Krypto: USDC späť na paritu s USD

Včera sa kryptomena USDC vrátila na hodnotu 1 dolár.

USDC je stabilný kryptotoken, ktorého hodnota by teoreticky mala vždy zostať v súlade s podkladom. Jej podkladovým aktívom je v skutočnosti USD, čo je americký dolár.

Včera večer sa jeho trhová hodnota vrátila na približne 1 USD, po tom, čo v posledných dňoch klesla až na 0.84 USD.

Kryptomeny: Strata USDC voči USD

USDC (USD Coin) je token plne zabezpečený v dolároch alebo podobne. To znamená, že za každý vydaný USDC má emitent (kruh) jeden americký dolár alebo ekvivalentné aktíva, ako sú štátne dlhopisy USA, v hotovosti.

Ako sa však v piatok ukázalo, časť rezerv spoločnosti Circle bola uložená v banke Silicon Valley (SVB), ktorá v posledných dňoch skrachovala.

Ide o to, že v čase, keď sa spoločnosť Circle dostala na verejnosť so správou, že 3.3 miliardy USD v rezervnej hotovosti USDC v skutočnosti ležalo nečinne na účtoch SVB, úrady už banku zatvorili, a preto ju nebolo možné použiť.

Spôsob, akým spoločnosť Circle udržiava naviazanie trhovej hodnoty USDC na 1 dolár, je jednoducho možnosť vykúpiť všetky USDC kedykoľvek tým, že na oplátku dostanete rovnaký počet USD.

Keďže v obehu bolo 43.5 miliardy USDC, teoreticky by mal mať Circle k dispozícii aktíva v celkovej hodnote aspoň 43.5 miliardy USD, aby nakoniec splnil všetky žiadosti o spätné odkúpenie.

Ale s 3.3 miliardami dolárov menej, rezervy v tom bode boli iba 40.2 miliardy dolárov, alebo o 7.6% menej.

Trh v tom momente zareagoval hromadným predajom tokenov USDC výmenou za iné stablecoiny (väčšinou USDT), fiat meny (väčšinou USD) a do určitej miery pravdepodobne aj bitcoiny.

Keďže strata naviazania bola spustená po víkendovom zatvorení bánk, spoločnosť Circle musela ako obvykle dočasne pozastaviť vyplácanie USDC za nominálnu hodnotu, aby ich obnovila v pondelok ráno, keď sa banky znovu otvorili. Americké doláre sa v skutočnosti odosielajú tokenom USDC prostredníctvom bankových platforiem, ktoré cez víkend nespracúvajú transakcie.

Obnova kolíka

Pred opätovným otvorením bánk včera ráno však už boli dve správy, ktoré pomohli cene USDC trochu sa zotaviť. V skutočnosti sa už v noci z nedele na pondelok trhová hodnota USDC vyšplhala späť na 0.98 USD.

Prvou správou bolo, že spoločnosť Circle uviedla, že je ochotná celú dieru pokryť z vlastného majetku.

Aj keď sa to zdalo skôr prísľubom ako istotou, ak nič iné, poslúžilo to na uistenie trhov, že spoločnosť zamýšľala urobiť niečo, aby USDC obnovila fixáciu.

Neobjasnila však, kde môže nájsť 3.3 miliardy dolárov, no napriek tomu sa tento predpoklad nezdal byť vôbec pritiahnutý.

Ale bola to druhá správa, ktorá zmietla akékoľvek zostávajúce pochybnosti: Americká centrálna banka (Fed) uviedla, že je pripravená v plnej miere pokryť deficit týkajúci sa vkladov klientov skrachovanej banky.

Inými slovami, hoci nezachráni banku (ktorá zostáva v konkurze), aspoň budú môcť všetci vkladatelia získať späť všetky svoje vklady v plnej výške, vrátane spoločnosti Circle.

V tom momente diera, ktorá bola vytvorená v rezervách USDC, už teoreticky neexistovala, aj keď spoločnosť ešte nedostala svoje peniaze späť. V skutočnosti, ešte predtým, ako sa banky znovu otvorili, a teda spoločnosť Circle reaktivovala nominálne odkúpenia USDC, bola jeho trhová hodnota späť nad 0.99 USD.

Vykúpenia

Stojí za zmienku, že problém nespôsobil Circle, ale vonkajšia udalosť, ktorá bola pre nich úplne nepredvídateľná.

Navyše, riešenie, ktoré našiel Fed, tento problém úplne rieši, čím Circle a USDC znovu získajú veľkú časť reputácie, ktorú stratili počas tohto krátkeho prepadu.

V skutočnosti včera, po opätovnom otvorení spätných odkupov USDC, vrátených tokenov nebolo veľa: bola ich menej ako jedna miliarda zo 40 miliárd, čiže iba 2.5 %. To znamená, že viac ako 97 % USDC, ktoré sú stále v obehu, nebolo vrátených.

Za zmienku stojí, že v predchádzajúcich dvoch dňoch už trhová kapitalizácia USDC klesla.

Pred zverejnením správy o 3.3 miliardách dolárov uviaznutých na SVB, USD Coin kapitalizoval 43.5 miliardy, ale pred opätovným otvorením spätných odkupov včera ráno už klesol na 40.1.

USDC tak medzi piatkovou a nedeľnou nocou stratil 3.4 miliardy kapitalizácie a potom včera stratil ďalších 0.6 miliardy, keď spoločnosť Circle reaktivovala spätné odkúpenia.

Celkovo stratila 4 miliardy na kapitalizácii, alebo o niečo menej ako 10 % toho, čo mala pred kolapsom.

Medzitým jeho hlavný rival, USDT spoločnosti Tether, vzrástol zo 71.8 na 72.3, čím sa jeho dominancia dostala na ročný rekord 56 %, zatiaľ čo dominancia USDC klesla z 33 % na 30 %.