Dusk Network sa pripravuje na nadchádzajúcu kryptoreguláciu EÚ (MiCA)

Mimoriadne komplexné legislatívne zmeny pre krypto sektor sú blízko k implementácii. Dusk Network sa na nich pripravuje a v sérii článkov na túto tému sa snaží pomôcť širšej kryptokomunite pochopiť jej povinnosti v prípade potenciálne náročného a zložitého prechodu do nového regulačného prostredia.

Súmraková sieť je špičkový projekt, ktorý od základov buduje blockchain vrstvy 1 zameraný na súkromie. Súčasne s prevratným pokrokom v technológii s nulovými znalosťami poskytuje Dusk Network plne vyhovujúce inteligentné zmluvy pre podniky, ktoré potrebujú ochranu svojho súkromia.

Od začiatku júla tohto roku Ryan King of Dusk Network napísal a zverejnil sériu 5 článkov zameraných na prelomenie nariadenia EÚ MiCA (Markets in Crypto Assets), ktoré bude mať ďalekosiahle dôsledky pre všetky kryptoprojekty, ktoré chcú pôsobiť v EÚ.

Kľúčová terminológia

Prvý článok sa zaoberá tým, ako MiCA definuje rôzne typy krypto aktív, čo môže byť mätúce, pretože sa líšia od toho, čo im väčšina v odvetví rozumie.

V klasifikáciách nemá slovo „stablecoin“ žiadny právny význam a bolo rozdelené do dvoch kategórií: EMT (Electronic Money Token) a ART (Asset-Referenced Token). Do klasifikácií neboli zahrnuté ani algoritmicky podporované tokeny, ani bezpečnostné tokeny, ani NFT.

Koho zaujíma MiCA?

V druhý článok Dusk Network sa zaoberá rôznymi zainteresovanými stranami, pokiaľ ide o nariadenie MiCA. 

Európska únia

Nariadenie MiCA zohľadňuje potenciál, ktorý môžu mať stablecoiny pre inflačné účinky na menu. MiCA preto obsahuje prísne klauzuly, ktoré zaväzujú emitentov stablecoinov k zaisteniu ich aktív a ich častému auditu.

Článok sa zaoberá potenciálom rôznych podvodov a zneužití v krypto sektore a že keď k nim dôjde, investori sa obrátia na svoje vlády so žiadosťou o ochranu a pomoc, čo dáva EÚ šancu zakročiť a prijať opatrenia na presadzovanie pravidiel v rámci prichádzajúcich nariadení MiCA. .

Vyzerá to tak, že EÚ sa snaží vybudovať regulovaný a transparentný ekosystém kryptoaktív, kde sa môžu spoločnosti zakladať s plným vedomím, že usmernenia sú jasné vo všetkých 27 krajinách, ktoré tvoria úniu.

Finančný priemysel

Jasné pokyny, ktoré sa majú zaviesť spolu s MiCA, majú za cieľ umožniť, aby sa TradFi a DeFi spojili bez akýchkoľvek prekážok a v plnom súlade.

Súmraková sieť

Stanoveným cieľom Dusk Network je poskytnúť každému plnú kontrolu nad všetkými jeho digitálnymi aktívami, takže uznáva, že MiCA môže byť krokom správnym smerom. 

Zabudovaním súladu na základnej úrovni budú mať používatelia istotu, že k službám Dusk Network je možné pristupovať bez toho, aby sa museli obávať, či spĺňajú predpisy. S ohľadom na túto skutočnosť bude Dusk Network naďalej pozorne dodržiavať MiCA a akékoľvek ďalšie nariadenia EÚ.

Čo pre vás znamená MiCA

tretí článok v sérii sa zaoberá požiadavkami na nové krypto projekty. Nariadenia MiCA nie sú retroaktívne, a preto sa budú vzťahovať iba na projekty, ktoré sa spustia, keď budú niekedy v roku 2023 zavedené.

Predpisy MiCA chcú urobiť z bielej knihy projektu právne záväzný dokument. Všetky relevantné informácie musia byť v bielej knihe a všetky prísľuby v nej uvedené sú záväzné a musia sa splniť, inak z toho vyplynú dôsledky.

Pre poskytovateľov CASP (Crypto Asset Service Provider) budú tiež pravidlá, podľa ktorých si musia zaregistrovať právnickú osobu v ktoromkoľvek z 27 členských štátov EÚ. Musia preukázať, že majú dostatok finančných prostriedkov na uskutočnenie plánovaných operácií; a musia preukázať riadne dodržiavanie.

Stablecoiny sú nanovo definované

Hoci MiCA často odkazuje na stablecoins, to slovo právne nedefinuje. Namiesto toho sú kategorizované dva typy stablecoinov, ktorými sú tokeny elektronických peňazí (EMT) a tokeny súvisiace s aktívami (ART).

Pravidlá uznávajú, že EMT sú ekvivalentom jedna k jednej, pričom jedno elektronické euro má rovnakú hodnotu ako fyzické euro. Tiež musia byť kryté len jednou fiat menou.

Naproti tomu token s odkazom na aktívum je denominovaný v jednej mene, ale je krytý akoukoľvek kombináciou dvoch alebo viacerých fiat mien, jednej alebo viacerých kryptomien a/alebo jedného alebo viacerých iných aktív.

Právo na vykúpenie

V rámci nariadení MiCA, ale vyplývajúcich zo smernice EÚ o právach spotrebiteľov z roku 2014, je právo na spätné odkúpenie po predaji v rámci 2-týždňovej lehoty na rozmyslenie. To dáva právo na úplnú refundáciu bez akéhokoľvek platného dôvodu, pokiaľ sú prostriedky vrátené v pôvodnej forme. Tento zákon sa bude vzťahovať rovnako na EMT, ART a akékoľvek krypto aktíva.

Problémom projektu, ktorý chce získať prostriedky na jeho spustenie, je, že potenciálne značné množstvo jeho mincí by sa mohlo vrátiť do dvoch týždňov od predaja tokenov.

To by mohlo znamenať, že emisie stablecoinov môžu byť atraktívne len pre veľké inštitúcie, ktoré už majú veľa kapitálu a ktoré nepotrebujú získavať prostriedky na budovanie. 

Budú pravidlá MiCA pre stablecoiny príliš obmedzujúce?

Zdá sa, že EÚ sa obáva, že by stablecoiny mohli ohroziť jej kontrolu nad peňažnou zásobou, no zdá sa, že sa to snaží vyvážiť túžbou úplne nepotlačiť nepochybné prospešné inovácie, ktoré so stablecoinmi prichádzajú. 

Okrem toho, s pravidlom, že z držby stablecoinov sa spotrebiteľom nemôže vyplácať úrok, im to odoberá jednu z verejných služieb a nakoniec by to mohlo viesť k tomu, že namiesto toho vložia svoje peniaze do banky, čo je, samozrejme, presne to, o čo vládam ide.

A nakoniec, má tu byť limit 200 miliónov eur na denné transakcie stablecoinov. Na prvý pohľad sa to môže zdať ako vysoká hranica, no v praxi to tak nie je. Mnohé zo stablecoinov, ktoré dnes fungujú, túto sumu mnohonásobne prekračujú.

Dobré, zlé, škaredé a neznáme

Dobrý

Zdá sa, že EÚ sa o to skutočne snaží dosiahnuť rovnováhu medzi poskytovaním jasne regulovaného prostredia pre kryptoaktíva a zároveň snahami o umožnenie inovácie.

Jasnosť právnych predpisov by, dúfajme, prilákala do EÚ tie sektory, ktoré odmietajú riziko, ako napríklad financie, čím by pomohla európskej ekonomike konkurovať Spojeným štátom a Ázii ako miestu pre podnikanie založené na DLT a iných inovatívnych technológiách. technológií.

Zlý

Súlad s predpismi je dobrá vec, ale možno vidieť, že náklady s tým spojené môžu byť príliš vysoké. Len právne náklady na písanie bielej knihy by mohli byť skvelé. Právnici by museli prečesávať každé slovo, keďže by to musel byť právne záväzný dokument. 

Aj keď to nezahŕňa len obrovské náklady na projekt, výrazne to zvyšuje aj šance, že by sa mohol dostať pred súd, pričom k účtu sa pripočítajú následné náklady na súdne spory a možné pokuty alebo ešte horšie.

S 2-týždňovým obdobím vyplatenia existuje možnosť, že potenciálne útoky na sociálne médiá, ktoré sa pokúšajú odradiť potenciálnych investorov, budú znamenať, že žiadny projekt nebude môcť považovať svoj fond za bezpečný, kým sa neskončí 2-týždňové obdobie.

MiCA poskytuje medzeru počas 2-týždňového obdobia spätného odkúpenia, ak je spoločnosť schopná dostať svoj token kótovaný na burze. To však môže mať za následok, že výmenám sa vráti oveľa viac energie, ktoré môžu robiť kreatívne dohody s projektmi, ktoré im umožnia rýchlo zalistovať.

Škaredý

Dve zvláštne výnimky z kategórií špecifikovaných MiCA sú výnimky pre Bitcoin a Ethereum. Hoci sa na ne vzťahuje MiCA, nezapadajú do kategórií EMT, ART alebo utility, takže by pravdepodobne museli zapadnúť do kategórie „kryptomeny“.

Problém nastáva v tom, že bitcoin nemá žiadneho „emitenta“, takže nemôže napísať whitepaper. Dohoda z 30. júna to však obchádza tým, že zaväzuje burzy, ktoré ju uvádzajú, aby sami napísali bielu knihu. 

Po napísaní bielej knihy by potom museli prejsť rovnakým procesom pre akýkoľvek projekt, ktorý by chcel byť prijatý, a tiež by prevzali rovnakú zodpovednosť a riziká za všetko napísané v bielej knihe, aj keď nevytvorili samotné krypto aktívum.

Podľa názoru Dusk Network by sa dalo očakávať, že sa bude uplatňovať pravidlo „starého otca“, podľa ktorého by sa whitepaper nevyžadoval od existujúcich búrz, ale potreboval by ho všetky nové burzy a tiež existujúce burzy, ak by tieto tokeny pridali po pravidlá vstúpili do platnosti.

Nakoniec, dohľad zo strany MiCA znamená, že keďže nariadenia nadobudnú účinnosť a výmeny sú povinné na získanie licencií ako CASP, súčasná smernica o boji proti praniu špinavých peňazí 5 bude stále v platnosti, ktorá vyžaduje, aby burzy fiat/crypto mali licenciu pre každú z nich. štátu EÚ, v ktorom pôsobia. 

Preto počas prvých 18 mesiacov po nadobudnutí platnosti MiCA budú kryptoburzy potrebovať národné aj európske licencie, čo pre ne efektívne zdvojnásobí množstvo práce.

Neznámy

Aj keď EÚ pracuje na MiCA už 2 roky, niekoľko kľúčových prvkov zostáva nedoriešených. Napríklad, aj keď sú pravidlá pre EMT a ART pomerne dobre opísané, nezdá sa, že kategória pomocného tokenu obsahuje dostatok špecifík.

Vydavatelia úžitkových tokenov sa budú musieť stále riadiť rovnakými zaťažujúcimi pravidlami, ako je napríklad písanie whitepaperu, ale možnosť dodatočných pravidiel pre túto kategóriu zostáva do budúcnosti.

Pokiaľ ide o trvalú udržateľnosť a spotrebu energie, nebolo stanovené nič konkrétne, no to stále ponecháva emitentom tokenov povinnosť oznámiť podrobnosti o udržateľnosti bez toho, aby vedeli, či porušia nejaké pravidlá.

NFT neboli zahrnuté v konečnom návrhu MiCA, a preto nie je známe, či bude pridaný dodatok alebo či sa ich budú týkať úplne iné predpisy.

GDPR tiež nebolo zahrnuté v konečnom návrhu, preto sa pravdepodobne v budúcnosti pridá ako dodatok. Problém týkajúci sa zverejňovania verejných adries a súvisiacich metadát je problém, ktorý sa Dusk Network snaží vyriešiť.

Algoritmické stablecoiny sú ďalšou oblasťou, ktorá nebola komplexne pokrytá MiCA. Uvádza sa v ňom, že „algoritmické“ stablecoiny kategoricky nie sú skutočnými stablecoinami, pretože nemajú žiadne aktíva, ktoré by ich kryli.

Z tohto dôvodu by sa však zdalo, že by zapadali do kategórie „kryptomeny“ a vyžadovali by si whitepaper, ale nie licenciu. Mohli by ich tiež spravovať CASP a kótovať na burzách. To by znamenalo, že celá podkategória stablecoinov by nepodliehala rovnakým obmedzeniam ako ostatné stablecoiny, čo by sa zdalo byť veľmi nerozumné a zdrojom frustrácie pre projekty pracujúce v tejto aréne.

Záverečné úvahy

MiCA sa zdá byť dosť reštriktívna a obmedzujúca pre emitentov a poskytovateľov, čo zvyšuje ich pracovnú záťaž a tiež ich prevádzkové riziká, čo pravdepodobne ovplyvní decentralizovaný a revolučný potenciál technológie.

Mohlo by to však pridať toľko potrebnú regulačnú jasnosť, ktorá, dúfajme, dodá dôveru inovátorom aj spotrebiteľom, aby vstúpili do európskeho priestoru kryptoaktív a zostali v ňom.

V prípade úspechu by ostatné jurisdikcie po celom svete mohli kopírovať časti nariadení MiCA, a preto by to mohlo mať vplyv, ktorý ďaleko presahuje európske hranice.

Zrieknutie sa zodpovednosti: Tento článok je poskytovaný iba na informačné účely. Nie je ponúkané ani určené na použitie ako právne, daňové, investičné, finančné alebo iné poradenstvo.