Európa by mohla viesť súťaž v oblasti regulácie kryptomien s MiCA

Zatiaľ čo regulácia kryptomien bola horúcou témou už dosť dlho, až minulý rok sa vlády na celom svete začali viac zaujímať o reguláciu prekvitajúceho krypto trhu.

Salvádor, ktorý minulý rok v septembri prijal Bitcoin ako zákonné platidlo, tento záujem ešte viac podnietil. MMF ďalej varoval krajinu, že nedostatočná regulácia v priestore môže mať škodlivý vplyv na jej finančný systém. Očakáva sa, že Biely dom v nasledujúcich týždňoch príde s vlastným súborom zákonov o kryptomenách. Dokonca aj ruský prezident Vladimir Putin naliehal na centrálnu banku krajiny, aby zvážila reguláciu kryptopriemyslu namiesto zavedenia plošného zákazu obchodovania.

Regulácia v záujme regulácie však príliš nepomôže rastu odvetvia.

Decentralizovaná a globálna povaha krypto a blockchainových spoločností sťažuje dodržiavanie nariadení v každom štáte, v ktorom pôsobia.

Práve to má vyriešiť pripravovaný návrh zákona Európskej únie.

Bezhraničné podnikanie pre krypto spoločnosti v EÚ

Rámec EÚ pre trhy s kryptografickými aktívami (MiCA) bol pôvodne navrhnutý už v roku 2020 ako súčasť balíka digitálnych financií Európskej komisie. A hoci trvalo väčšiu časť roka 2021, kým Európska rada, Európska centrálna banka (ECB) a Európsky dozorný úradník pre ochranu údajov dali tomuto návrhu zelenú, v Európskom parlamente by sme ho mohli ratifikovať už v tomto štvrťroku.

Analytická spoločnosť CoinShares vo svojej najnovšej správe uvádza, že vzhľadom na zložitosť legislatívneho procesu Európskej únie je pravdepodobnejšie, že rokovania o MiCA budú ukončené do polovice roka.

Ak bude ratifikovaná, MiCA by mohla oficiálne začať v lete 2024, čím by sa európske regulačné prostredie zmenilo v prospech kryptopriemyslu.

To, čo robí MiCA tak významným pre kryptopriemysel, je skutočnosť, ktorá by účinne odstránila potrebu dodržiavať miestne predpisy. Napriek tomu, že všetky sú pod jednou strechou Európskeho parlamentu, žiadny z členských štátov EÚ nemá rovnaký daňový a právny systém. To znamená, že spoločnosť, ktorá chce pôsobiť na širšom trhu EÚ, musí v súčasnosti dodržiavať 27 rôznych právnych systémov, z ktorých mnohé stále neuznávajú kryptomeny ako triedu aktív.

MiCA ponúka univerzálnu prevádzkovú licenciu pre krypto spoločnosti, ktoré spĺňajú štandardy, ktoré predpisuje. S licenciou vydanou podľa MiCA by krypto spoločnosti mohli pôsobiť v ktorejkoľvek krajine Európskeho hospodárskeho priestoru, aj keď nespĺňajú všetky štandardy právnych systémov každej krajiny.

Licencia vydaná na základe MiCA by fungovala takmer ako univerzálny pas, ktorý by firmám a projektom v EÚ poskytoval podnikateľské prostredie bez hraníc.

Výhody a nevýhody MiCA

Existuje mnoho vecí, ktoré robia MiCA jedinečným v regulačnom priestore. Okrem toho, že ide o pomerne inovatívny spôsob, ako sa vysporiadať s reguláciou v roztrieštenej únii krajín, ako je EÚ, je to tiež jeden z prvých návrhov na uznanie štyroch rôznych typov digitálnych aktív – platobné tokeny, tokeny s odkazom na aktíva, úžitkové tokeny a e. - peňažné žetóny.

Navrhovaná legislatíva sa nebude vzťahovať na CBDC alebo bezpečnostné tokeny, ktoré už podliehajú existujúcim predpisom EÚ.

S jasnými definíciami toho, čo každá z tokenových kategórií zahŕňa, by MiCA poskytla spoločnostiam pôsobiacim v EÚ veľmi transparentné regulačné prostredie. Spoločnostiam registrovaným v krajine Európskeho hospodárskeho priestoru tiež uľahčí rozšírenie podnikania do zvyšku regiónu.

Mnoho globálnych krypto spoločností, najmä kryptoburz, privítalo tento všeobjímajúci návrh zákona a tešia sa na priamočiarejšie regulačné prostredie.

MiCA však prichádza s dlhým súborom nedostatkov.

Legislatíva bola jasne navrhnutá hneď po tom, čo Facebook odhalil svoje plány na spustenie kontroverzného tokenu Libra, neskôr premenovaného na Diem. Jeho definícia tokenu s odkazom na aktíva sa zdá byť špecificky navrhnutá s ohľadom na Libra a zavádza reguláciu, o ktorej mnohí veria, že negatívne ovplyvní aj všetky stabilné coiny kryté nekrytou bankou.

Ďalším veľkým problémom MiCA je slepota voči priestoru DeFi. Neuveriteľne pomalý a zložitý proces navrhovania právnych predpisov, ako je tento v EÚ, znamená, že jej regulačné orgány majú problém držať krok s trhom. Keďže odvetvie DeFi exponenciálne rastie, implementácia akéhokoľvek zákona, ktorý by teraz Európsky parlament mohol navrhnúť, by trvala roky, čím by sa stal v podstate zastaraným.

Napriek tomu je skutočnosť, že Európska únia sa proaktívne snaží regulovať toto odvetvie, celkovo pozitívnym vývojom. Napriek zvýšeným nákladom na dodržiavanie predpisov môžeme očakávať, že krypto spoločnosti budú vážne uvažovať o rozšírení svojich operácií do EHP. Keďže stále viac veľkých trhov, akými sú Rusko a India, aktívne stojí v ceste inováciám v blockchainovom a krypto-priestore, prísne regulované, ale transparentné prostredie, akým je EÚ, by mohlo z regiónu urobiť nové centrum blockchainu.