Reverzné repo Fed dosahuje 2.3 tis. USD, ale čo to znamená pre krypto investorov?

Americká centrálna banka (FED) nedávno iniciovala pokus znížiť svoju súvahu vo výške 8.9 bilióna dolárov zastavením pokladničných poukážok a nákupov dlhopisov v hodnote miliárd dolárov. Opatrenia boli zavedené v júni 2022 a zhodovali sa s tým, že celková kryptotrhová kapitalizácia klesla pod 1.2 bilióna dolárov, čo je najnižšia úroveň zaznamenaná od januára 2021. 

Podobný pohyb sa stal v prípade Russell 2000, ktorý 1,650. júna dosiahol 16 2020 bodov, čo je úroveň nevídaná od novembra 16.5. Od tohto poklesu index narástol o 1.2 %, pričom celková kapitalizácia kryptotrhu nebola schopná získať späť úroveň XNUMX bilióna dolárov. .

Toto zjavné odpojenie medzi krypto a akciovými trhmi spôsobilo, že investori pochybovali, či rastúca súvaha Federálneho rezervného systému môže viesť k dlhšej kryptozime, než sa očakávalo.

FED urobí všetko pre boj s infláciou

Na potlačenie hospodárskeho poklesu spôsobeného reštriktívnymi vládnymi opatreniami počas pandémie Covid-19 pridal Federálny rezervný systém od januára 4.7 do februára 2020 2022 bilióna dolárov k dlhopisom a cenným papierom krytým hypotékami.

Neočakávaným výsledkom týchto snáh bola 40-ročná vysoká inflácia a v júni americké spotrebiteľské ceny vyskočili o 9.1 % oproti roku 2021. Prezident Joe Biden 13. júla povedal, že júnové údaje o inflácii sú „neprijateľne vysoké“. Okrem toho predseda Federálneho rezervného systému Jerome Powell 27. júla uviedol:

"Je nevyhnutné, aby sme znížili infláciu na náš 2-percentný cieľ, ak chceme mať trvalé obdobie silných podmienok na trhu práce, z ktorých budú mať prospech všetci."

To je hlavný dôvod, prečo centrálna banka sťahuje svoje stimulačné aktivity bezprecedentnou rýchlosťou.

Finančné inštitúcie majú problém s nadbytkom hotovosti

„Dohoda o spätnom odkúpení“ alebo repo transakcia je krátkodobá transakcia so zárukou spätného odkúpenia. Podobne ako pri zabezpečenom úvere, dlžník predáva cenné papiere výmenou za jednodňovú sadzbu financovania podľa tohto zmluvného dojednania.

V „reverznom repo transakcii“ účastníci trhu požičiavajú hotovosť americkej centrálnej banke Fed výmenou za americké štátne pokladnice a cenné papiere kryté agentúrou. Úverovú stranu tvoria hedžové fondy, finančné inštitúcie a penzijné fondy.

Ak títo správcovia peňazí nie sú ochotní alokovať kapitál na požičiavanie produktov alebo dokonca ponúkať úver svojim protistranám, potom mať k dispozícii toľko hotovosti nie je vo svojej podstate pozitívne, pretože musia poskytovať výnosy vkladateľom.

29. júla dosiahol jednodňový reverzný repo nástroj Federálneho rezervného systému 2.3 ​​bilióna dolárov, čím sa priblížil k svojmu historickému maximu. Držanie takého množstva hotovosti v krátkodobých aktívach s pevným výnosom však spôsobí, že investori budú z dlhodobého hľadiska krvácať vzhľadom na súčasnú vysokú infláciu. Jedna vec, ktorá je možná, je, že táto nadmerná likvidita sa nakoniec presunie na rizikové trhy a aktíva.

Zatiaľ čo rekordne vysoký dopyt po parkovacej hotovosti môže signalizovať nedostatok dôvery v úvery protistrany alebo dokonca pomalú ekonomiku, pri rizikových aktívach existuje možnosť zvýšeného prílevu.

Iste, ak si niekto myslí, že ekonomika bude tankovať, kryptomeny a nestále aktíva sú tými poslednými miestami na svete, ktoré by hľadali úkryt. V určitom bode však títo investori neutrpia ďalšie straty spoliehaním sa na krátkodobé dlhové nástroje, ktoré nepokrývajú infláciu.

Predstavte si Reverse Repo ako „bezpečnostnú daň“, stratu, ktorú je niekto ochotný utrpieť za čo najnižšie riziko – Federálny rezervný systém. V určitom bode investori buď znovu získajú dôveru v ekonomiku, čo má pozitívny vplyv na rizikové aktíva, alebo už nebudú akceptovať výnosy pod úrovňou inflácie.

Stručne povedané, všetka táto hotovosť čaká na okrajoch na vstupný bod, či už ide o nehnuteľnosti, dlhopisy, akcie, meny, komodity alebo krypto. Pokiaľ nekontrolovateľná inflácia magicky nezmizne, časť z týchto 2.3 bilióna dolárov nakoniec pretečie do iných aktív.

Názory a stanoviská tu vyjadrené sú výlučne názormi a názormi autor a nemusia nevyhnutne odrážať názory Cointelegrafu. Každý investičný a obchodný krok predstavuje riziko. Pri rozhodovaní by ste mali vykonávať svoj vlastný výskum.