Z Harvardu, zo všetkých miest, prichádza podpora pre (niektoré) centrálne banky až po kryptomeny Hodl

Rovnako ako klesajúce hodnoty a nákazlivý škandál zatemnili oblohu zástancom kryptomien, prichádza lúč slnečného svetla – z Harvardskej univerzity, chrámu zavedeného ekonomického poriadku.

Je pravda, že je to z Ph.D. kandidát a nie profesor na plný úväzok a je to recept na to, aby sa darebné národy sveta nejakým spôsobom vyhli zodpovednosti, ale predsa. O 20 rokov by sme sa mohli pozrieť späť na rok 2022 ako na rok, keď kryptomeny prvýkrát získali legitimitu od starej gardy fiat meny. Je to určite prvý návrh z miesta, ako je Harvard, že krajiny vlastnia trochu bitcoinuBTC
nemusí to byť zlý nápad.

Matúš Ferranti, PhD. Kandidát v oblasti ekonómie zverejnil tento mesiac dokument, v ktorom sa uvádza, že krajiny ohrozené medzinárodnými sankciami by mohli zmierniť ich dopad tým, že by odsunuli nejakú kryptomenu, ako je bitcoin.

Článok, Riziko zaisťovacích sankcií: Kryptomena v rezervách centrálnej banky, možno len ťažko označiť za nevšedný kúsok od študenta s hviezdnymi očami. Kenneth Rogoff, profesor z Harvardu, ktorý bol kedysi hlavným ekonómom Medzinárodného menového fondu, je uvedený medzi tými, ktorí poskytli spätnú väzbu. „Myslím si, že keby som to napísal pred sankciami voči Rusku, akademická obec by spochybnila užitočnosť tohto modelu,“ Povedal Ferranti Forbes. "Teraz s tým, čo sa stalo Rusku, ľudia začali premýšľať o tom, áno, dobre, toto je niečo, čo sa skutočne môže stať a je to riziko, na ktoré by sme mali myslieť."

Ferranti prichádza k záveru, že ekonomické sankcie, ktoré západné krajiny uvalili na Rusko, navždy zmenili kalkul pre centrálne banky. Výsledkom je, že americké štátne dlhopisy, ktoré aj nepriatelia Ameriky dlho považovali za bezpečný prístav, už nemožno charakterizovať ako posvätné.

„Je to veľmi otvorená otázka, aká je základná hodnota bitcoinu,“ povedal Ferranti Forbes. „Ekonómovia s tým stále zápasia. Moja práca sa snaží pripísať Bitcoinu určitú hodnotu ako ochranu proti riziku sankcií. Chcel som vidieť, ako si bitcoin stojí v porovnaní s rezervnými menami, keď zohľadníte volatilitu bitcoinu a riziko sankcií na tradičné rezervné aktíva.“

Myšlienka, že každý, vrátane centrálnych bánk, by mohol chcieť vlastniť bitcoiny “v prípade, že sa to chytí“nie je takmer nový. Ferranti je však prvý, kto kvantifikuje, ako by centrálne banky mohli dimenzovať svoje kryptoinvestície.

Jednoznačná alternatíva je zlato. Získanie fyzického zlata však predstavuje svoj vlastný súbor výziev.

Nákup zlata si vyžaduje čas, ktorý krajina pod hrozbou sankcií nemusí mať a jeho fyzická držba môže byť zmarená.

„V prípade krajín s vysokým rizikom sankcií optimálny podiel bitcoínov podľa modelu do značnej miery závisí od toho, či krajina dokáže získať dostatok fyzického zlata na zabezpečenie rizika sankcií,“ povedal Ferranti. Forbes. „Ak je to možné, potom optimálne percento bitcoínov je vo všeobecnosti v jednociferných číslach. Ak nie, napríklad ak centrálna banka nemá potrebnú infraštruktúru na uskladnenie alebo zabezpečenie veľmi veľkého množstva zlata, potom môže byť optimálny podiel bitcoinu dvojciferný, v takom prípade bitcoin funguje ako nedokonalá náhrada zlata. “

Isté je, že El Salvador už urobil skok, aj keď nie kvôli hrozbe sankcií.

Digitálne laškovanie v krajine neprebehlo bez problémov. Stredoamerická krajina minula viac ako 100 miliónov dolárov na nákup bitcoínov do svojej štátnej pokladnice. Tieto mince majú teraz hodnotu asi polovice toho, čo zaplatil El Salvador, čo vedie k nevyhnutnému odporu.

Napriek tomu Ferrantiho model ukazuje, že bitcoin alebo iné kryptomeny by sa mohli považovať za životaschopnú poistku proti sankciám, aj keď sa zohľadní ich cenová volatilita.

To znamená, že Ferranti si nemyslí, že každá krajina by mala zatiaľ obchodovať s kryptomenami.

„Pre krajiny, ktoré sa v skutočnosti vôbec nezaujímajú o americké sankcie,“ hovorí Ferranti, „pravdepodobne neexistuje dôvod, aby premýšľali o rezervách bitcoínov, pokiaľ nezaznamenáme pokles ich volatility.“