Ohromujúci počet ľudí verí, že Sam Bankman-Fried (SBF) tento rok investoval stovky miliónov dolárov na záchranu krypto spoločností. Komentátori opakovane cenený ho ako druh JP Morgan, reinkarnovaný, aby zachránil 2022 krypto spoločností pred finančnou panikou v štýle roku 1907.
Naša analýza však ukazuje, že SBF v skutočnosti riskovala veľmi málo – niekedy vôbec nič. Analýza investícií SBF, ktorá je menej záchrancom na vozoch a väčším diablom v detailoch, odhaľuje, že zvyčajne predpokladá sotva jednociferné percento z titulkov, ktoré na začiatku kolujú.
Často neriskuje absolútne nič.
V máji 2022 boli kryptomédiá hladujúci po každej dobrej správe, ktorú by mohli dostať do rúk. Kríza likvidity spôsobila, že spoločnosti, ktoré dosahovali niekoľko miliárd dolárov, ako Terra LUNA, BlockFi, Celsius, Three Arrows Capital (3AC) a Voyager Digital, sa v priebehu niekoľkých týždňov zbavili až 99 % svojich hodnôt. Celkovo vzaté, kryptopriemysel presiahol trhovú kapitalizáciu viac ako 1 bilión dolárov.
Ale z popola sa vynoril kučeravý miliardár, ktorý vydáva tlačovú správu za tlačovou správou. Tu bol $ 400 miliónov pre BlockFi, $ 500 miliónov pre Voyager plán na splatenie stoviek miliónov zákazníkom v stupňoch Celzia a desiatky miliónov za neúspešný stablecoinový projekt Facebooku. Nové obchody boli oznamované na zdanlivo týždennej báze, pričom najnovšie, oznámené len pred niekoľkými dňami, priniesli SkyBridge desiatky miliónov.
Výsledkom bolo, že autori celé mesiace vylepovali nekvalifikované dolárové čísla na webových stránkach so správami o kryptomenách a požehnaný SBF bol označený za odvážnu hradbu, pripravený rozdávať hotovosť núdznym a zachrániť obliehanú citadelu pred skazou.
Po prvýkrát však Protos skontroloval údajné záchranné balíky SBF z roku 2022 a položil jednoduchú otázku: Koľko rizika v skutočnosti prevzal z dokončených investícií?
Odpoveďou je overenie reality pre fanboyov wünderkind, ktorých obchodná firma Alameda profitovala $ 1 miliardy v minulom roku, ktorého výmena sa zúčtuje $ 719 miliardy v objeme spotov ročne a ktorých hodnota podľa Bloombergu stojí $ 11 miliardy osobne.
BlockFi: Ako sa ho SBF pokúsila kúpiť so zľavou 99.6 %.
Uprostred krypto paniky v roku 2022 BlockFi hrdo oznámila, termínovaný list, v ktorom sa zdalo, že burza SBF FTX ponúka revolvingový úverový rámec vo výške 250 miliónov USD plus vlastný kapitál a ďalšie reštrukturalizácie. Niektorí spisovatelia narazil hodnota celkovej ponuky SBF na stratosférických 400 miliónov dolárov.
Podmienky dohody však v skutočnosti poskytli FTX opciu nadobudnúť BlockFi už za 15 miliónov dolárov. To je o 96 % nižšia ako hlavná suma 400 miliónov dolárova 99.6 % zľavu z predchádzajúceho ocenenia BlockFi vo výške 4.8 miliardy dolárov.
BlockFi ešte stále úplne nesplatilo svoje vysporiadanie SEC vo výške 100 miliónov dolárov, čo je studňa arbitráže GBTC zisky vyschli a krypto aktíva v jeho správe sa v priebehu jedného mesiaca práve znížili na polovicu (alebo ešte horšie).
Ak BlockFi nedokázal uspokojiť dlhý zoznam výkonnostných míľnikov, SBF's balík 400 miliónov dolárov sa mohli rýchlo vrátiť k opcii na získanie spoločnosti s nedostatkom hotovosti za výrazne zľavnenú sumu.
BlockFi nemal inú možnosť, ako sa pohnúť vpred. Jej splátkový kalendár SEC bol podpísaný na súde a žiadosti zákazníkov o výber sa blížili k šialenstvu podobnému úteku bánk. Nové peniaze vždy tvoria pravidlá.
Len jeden príklad nemožných domácich prác v štýle Popoluška v štýle nevlastnej matky SBF prišiel, keď FTX požiadal BlockFi, aby získal Schválenie SEC pre produkt BlockFi Yield do decembra.
Požiadavka je na smiech. Regulačné orgány pre cenné papiere viacerých štátov potvrdili, že výnos BlockFi zahŕňa neregistrované ponuky cenných papierov. SEC zažalovala BlockFi za ponúkanie neregistrovaných cenných papierov s BlockFi Yield a vyhral.
A tak, keď si SBF uvedomoval, že by nikdy neinvestoval takmer 400 miliónov dolárov, novinári začali pomaly odhaľovať detaily okolo dohody. BlockFi potom ustúpil a týždne po tom, čo hrdo oznámil svoje FTX partnerstvo, generálny riaditeľ spoločnosti Zac Prince objasnil, že FTX nemôže uplatňovať možnosť kúpiť si ho pred októbrom 2023. To môže poskytnúť BlockFi čas na dosiahnutie cieľov, ktoré vyvolajú vyššiu kúpnu cenu, alebo zarobenie peňazí potrebných na to, aby sa dostali von z katastrofálne zníženie o 99.6 % pri ocenení.
Na záver možno povedať, že SBF investovala 0 USD do BlockFi v roku 2022 a požičala nejaké peniaze ako súčasť úverovej facility – čo je dlh, nie vlastný kapitál, investícia a musí byť splatená spoločnosťou BlockFi. V budúcom roku by mohol kúpiť spoločnosť s hodnotou 4.8 miliardy dolárov s 99% zľavou. V každom prípade, či už zaplatí 0, 15 miliónov dolárov alebo o niečo viac, určite nebude riskovať pri tejto transakcii takmer 400 miliónov dolárov.
Voyager: Ako minúť na 100 % menej ako pol miliardy dolárov
Na vrchole tohtoročnej paniky v odvetví požičiavania kryptomien, FTX vydané tlačová správa s plánom likvidity pre Voyager Digital. Nádej vyskočila večná pre vydesených zákazníkov čakajúcich na informácie o bankrote, zatiaľ čo médiá behali s tým najštedrejším možným výkladom: $ 500 miliónov.
Medzitým Bankman-Fried ticho prijatý minúť 0 USD a úplne odstúpiť od dohody. Voyager zatlieskal späť, tvrdiac, že spoločnosť FTX úmyselne predložila nízku cenu.
Skutočne, zoznam veriteľov odhaľuje Že Voyager dlžil spoločnosti SBF Alameda Research 75 miliónov dolárov v nezabezpečenom dlhu. Niektoré podmienky obchodu SBF by prednostne štruktúrovali nároky FTX na budúce splátky dlhu Voyageru. Inými slovami, prvé časti údajnej „záchrany“ SBF zahŕňali kapitalizáciu Voyageru, ktorý mu už dlžil peniaze, aby aspoň zostal dostatočne dlho solventný na splatenie svojich veriteľov.
Na posilnenie svojej vyjednávacej sily SBF kúpilo takmer 15 miliónov akcií vo Voyager Digital krátko pred jej vyhlásením o bankrote.
Na záver SBF má investoval 0 USD od skrachovania sondy Voyager a minúť 0 dolárov je oveľa lacnejší spôsob, ako získať pozornosť médií za ponuku 500 miliónov dolárov, ako skutočne minúť pol miliardy dolárov.
Aktualizácia: Krátko pred zverejnením, Coindesk hlásené že hoci SBF ešte neinvestovala do Voyageru, stále je v pokročilom štádiu diskusií o nadobudnutí aktív od spoločnosti.
Celsius: SBF visí peniaze pred obeťami bankrotu a nerobí nič, aby im pomohla
Ste zákazníkom Celsius s finančnými prostriedkami zablokovanými v konkurznom konaní? Nechcel by si za a miliardár, aby sa chytil, napísal šek a všetko vyčistil aby ste si konečne mohli vybrať svoje prostriedky a ukončiť svoje bezsenné noci?
Presne to navrhol SBF v júni 2022.
Samozrejme, pozornosť médií opäť obsadzujúca SBF ako bieleho rytiera zbitých zákazníkov Celsia investícia začala a skončila. Áno, čoskoro FTX cúval úplne mimo dohody.
Na záver, SBF investovala 0 USD, aby pomohla bankrotujúcim zákazníkom spoločnosti Celsius vybrať svoje peniaze v roku 2022.
V súčasnosti sa čísla v titulkoch v týchto „záchranách“ hromadia až viac ako $ 1 miliárd, no skutočná výška pomoci SBF je 0 USD.
Huobi: Ako si užiť pozornosť médií, keď neminiete 1 miliardu dolárov
Pred niekoľkými týždňami zakladateľ Huobi Group Leon Lin oznámil plány predať svoj podiel v masívnej kryptoburze. Tvrdil, že rokuje s vybranou skupinou investorov a snaží sa predať majetok v hodnote viac ako 1 miliardy dolárov na svojej ázijskej burze v hodnote 3 miliardy dolárov.
Len málo jednotlivcov má kapitál na pohostenie takej veľkej ponuky akcií, ale samozrejme, Bloomberg plával SBF's FTX ako jedna zo spoločností, s ktorými Li mal predbežné diskusie.
V súlade s vyššie uvedeným vzorom SBF čoskoro poprela plány na získanie podielu Li. Na záver: opäť 0 dolárov.
SkyBridge: Ako dať peniaze do fondu, ktorý nakupuje kryptomeny a hovorí, že ste si kúpili „equity“
FTX kúpilo 30% podiel v SkyBridge Capital Anthonyho Scaramucciho. Nie je prekvapením, že SkyBridge okamžite oznámila, plánuje kúpiť Kryptomeny v hodnote 40 miliónov dolárov a investovať do ťažiarov kryptomien.
Prečítajte si viac: Alameda Sama Bankmana-Frieda dlhovala Voyageru oveľa viac, než sme si mysleli
Scaramucci prijatý že portfólio Skybridge fungovalo slabo počas trhu s kryptomenami v roku 2022. Alarmujúce je, že sa dokonca uchýlil zakazujúce žiadosti o výber z jedného zo svojich fondov. Skybridge citovanej slabá výkonnosť trhu a inkaso investorov ako dôvody, prečo prijal obchod so SBF.
Samozrejme, FTX investuje priamo v digitálnych aktívach ako bitcoin, ether, Solana, Algorand a ďalšie. Poskytuje peniaze aj iným správcom fondov, ako sú Pantera Capital a Polychain. Čitatelia budú šokovaný, keď sa dozvedel, že FTX investuje do správcov fondov, ktorí nakupujú tokeny v ktorej už má FTX prospešný záujem.
FTX hlavný investor pre kolo financovania Aptos vo výške 150 miliónov dolárov
Ku cti SBF treba povedať, že tento rok investoval do niektorých krypto spoločností – aj keď s veľkými zľavami oproti predchádzajúcim oceneniam. Napríklad FTX a Jump Crypto sa stal vedúcich investorov pre Aptos Labs (predtým Facebook Libra, aka Diem) v kole financovania vo výške 150 miliónov dolárov. Ďalšími investormi boli a16z a Multicoin.
Spoločnosť Aptos Labs získala aktíva, ktoré predtým patrili opustenému projektu Diem od spoločnosti Meta, za zlomok jeho maximálnej hodnoty. Váhy/Diem boli kedysi a multimiliardový projekt inkubovaný v jednej z najväčších svetových spoločností, ktorej cieľom je byť globálnym stablecoinom s vyššou likviditou ako dokonca Tether.
V budúcnosti má re-brandovaný Aptos v úmysle vybudovať infraštruktúru pre rôzne krypto projekty.
Partnerstvo SBF s GameStop
GameStop oznámila, partnerstvo so spoločnosťou FTX pri ponúkaní darčekových kariet vo svojich obchodoch. Finančné podmienky dohody nie sú zverejnené.
Niektoré veci, ktoré sú známe o GameStop:
- Najnovšia štvrťročná správa GameStop uvedené klesajúce tržby, zhoršujúce sa finančné straty a narastajúce zásoby. Jej zisky už roky klesajú.
- Akcie GameStopu boli jedny z mála aktíva ktoré v januári 2021 preslávilo podfórum Reddit WallStreetBets. Tieto pumpy boli súčasťou spoločného úsilia o frustráciu manažérov hedžových fondov, ktorí predávajú nakrátko spoločnosti, ktoré majú problémy.
- SkyBridge Capital údajne stratený peniaze v tomto krátkom stlačení GameStop prostredníctvom expozície Melvin Capital, ktorá prehrala 3 miliardy dolárov v dôsledku parabolickej rally. Napriek prehre označil Scaramucci fenomén GameStop za dôkaz, že „decentralizovaný dav“ má moc.
GameStop sa nemusí zdať ako jasný cieľ pre záchranu od SBF. Cena jeho akcií sa stále obchoduje za astronomický násobok ceny k predaju. GameStop však zarába menšie poplatky za predaj darčekových kariet, a tak sa FTX určite bude tešiť z lacného vystavenia hráčom, ktorí si prezerajú jej stojany na darčekové karty.
Koniec koncov, nie JP Morgan z kryptomien
Pripomienkovanie 30 % podiel FTX v Skybridge Capital, generálny riaditeľ Modulus Capital Richard Gardner povedal"Nemyslím si, že nedávne hnutie Sama Bankmana-Frieda je altruistické gesto."
V niektorých prípadoch, ako napríklad FTX US nadobudnutia z clearingovej firmy s názvom Embed Financial Technologies, motív investície SBF je jasný: FTX chcela získať právo clearingovej firmy spracovávať obchody s akciami. Spravodlivé a jasné.
Úvaha FTX môže byť menej jasná pri akvizíciách problémových spoločností, ako je Skupina Liquid, ktorá prevádzkovala burzu Quoine. Quoine čelil významným výzvam, vrátane aspoň jednej súdny proces cez obrátený obchod a a kopnutie of digitálnych aktív v hodnote 90 miliónov dolárov.
Verejnosť usúdila, že FTX mala v úmysle migrovať Quoine a jej používateľov na burzu FTX. Predtým však FTX vyrobený pôžičku vo výške 120 miliónov dolárov spoločnosti Quoine, ktorá jej pomôže zotaviť sa z hacknutia. Získanie Liquid Group a Quoine tak rýchlo potom by mohlo spôsobiť, že dohoda bude vyzerať ako ďalší záchranný balík Sam Bankman-Fried.
Prečítajte si viac: SBF miluje CFTC natoľko, že si najal jej bývalého komisára
Mnohé z údajných „záchran“ SBF zahŕňajú ustanovenia, ktoré neohrozujú toľko jeho peňazí, ako sa pôvodne predpokladalo.
záver
Sam Bankman Fried pohľadávky že FTX má ďalšie 2 miliardy dolárov na ďalšiu pomoc v prípade potreby a hovorí, že sa viac stará o zdravie ekosystému digitálnych aktív, než o stratu peňazí na niekoľkých zlých investíciách. Business Insider povedal staval sa ako „veriteľ poslednej inštancie“ ochotný prevziať spoločnosti, ktorých sa iní veritelia nedotknú.
SBF a tlačové vzťahy vo FTX sú majstrami spinu. Nejako sa im, napriek minimálnym hotovostným výdavkom a štruktúrovaniu obchodov na nákup akcií s 99% zľavou, podarilo vykresliť SBF ako na rovnakej úrovni ako bankár, ktorý zachránil USA. vláda.
Pre viac informovaných noviniek nás sledujte Twitter a Správy Google alebo si vypočujte náš investigatívny podcast Inovované: Blockchain City.
Zdroj: https://protos.com/heres-why-sam-bankman-fried-is-not-the-jp-morgan-of-crypto/