Ako kryptoderiváty podporujú obchodné stratégie a poskytujú prehľad o nálade na trhu

Existuje mnoho spôsobov, ako dešifrovať trendy na trhu. Od technickej a fundamentálnej analýzy až po monitorovanie sociálnych médií, mnohé metriky poskytujú základ, z ktorého obchodníci merajú sentiment trhu – a obchoduje s časom.

Technická analýza môže byť dosť komplikovaná. Základná analýza si vyžaduje značné množstvo času na vykonanie správneho výskumu.

Ale – je tam kúsok skratky.

Krypto deriváty môžu slúžiť ako proxy pre celkový sentiment trhu. Môžu ukázať, kam si obchodníci myslia, že sa trh bude pohybovať ďalej, a poskytnúť obchodníkom cenné vodítka, ktoré treba zvážiť.

Takže, čo presne sú deriváty v kryptomenách a ako ich môžu obchodníci využiť? Poďme zistiť.

Čo sú kryptoderiváty?

Či už obchodujete s akciami alebo kryptomenami, deriváty predstavujú ďalšiu, komplexnejšiu úroveň obchodovania. Na základnej úrovni je spotové obchodovanie, ktoré pozná každý.

Pri spotovom obchodovaní si môžete kúpiť aktívum a okamžite prevziať vlastníctvo, napríklad nákupom BTC na Binance. Potom môžete BTC predať, keď jeho cena stúpne, čím si z tohto rozdielu v cene medzi nákupom a predajom získate pekný zisk z obchodu.

Od takéhoto spotového obchodovania na vyššiu úroveň máme obchodovanie s derivátmi. Tento typ obchodovania nezahŕňa priame vlastníctvo aktíva. Namiesto toho je obchodovanie s derivátmi celé o zmluvách uzatvorených na cene aktíva. Tieto zmluvy sa nazývajú deriváty, pretože sú odvodiť ich hodnotu na základe podkladového aktíva.

Preto môžu obchodníci stále dosahovať zisky z cenových rozdielov aktív bez toho, aby museli vlastniť samotné aktívum.

Typy derivátových zmlúv

V závislosti od povahy zmluvy existujú tri hlavné typy derivátov. Každý derivátový kontrakt má pri obchodovaní svoj vlastný účel.

Futures kontrakty

Tieto zmluvy o derivátoch umožňujú obchodníkom kúpiť alebo predať aktívum k určitému dátumu v budúcnosti. Týmto spôsobom obchodníci vsádzajú na budúcu cenu aktíva a zablokujú sa na výsledku stávky.

Povedzme, že súčasná cena BTC je 30,000 40,000 $, ale obchodník Mark je veľmi optimistický, pokiaľ ide o budúcu cenu Bitcoinu, vďaka čomu je Mark býčí. Myslí si, že BTC vzrastie na 35,000 XNUMX dolárov. Na základe tohto optimizmu Mark uzatvára futures kontrakt na nákup Bitcoinu za XNUMX XNUMX USD s dátumom expirácie jeden mesiac.

Ak sa bitcoin na konci mesiaca dostane na 40,000 35,000 USD, Mark môže kúpiť bitcoin za predtým stanovenú cenu 40,000 5,000 USD a potom ho predať za XNUMX XNUMX USD. Potom by realizoval zisk XNUMX XNUMX $ za BTC.

Na druhej strane, ak Markova stávka nevyjde, utrpí veľkú stratu. Ak na konci mesiaca bitcoin dosiahne 25,000 35,0000 USD, Mark by bol stále zmluvne zaviazaný kúpiť BTC za rovnakú stanovenú realizačnú cenu XNUMX XNUMX USD.

Ale pretože cena klesla namiesto toho, aby sa zvýšila, ako sa očakávalo, bol by v strate 10,000 XNUMX dolárov za BTC.

Perpetum futures a sadzby financovania

Ako už názov napovedá, tento typ derivátových zmlúv je vylepšenie futures. Stávkovanie na cenu aktíva v určitom čase v budúcnosti je rovnaké. Až na to, že perpetum futures nemajú dátum vypršania platnosti. To umožňuje obchodníkom držať svoje stávky, kým sa nerozhodnú uzavrieť zmluvu.

Sú perpetum futures lepšie ako tradičné futures? Aby sme na to odpovedali, predstavme si rovnakú situáciu s obchodníkom Markom. Zachováva si rovnaký býčí postoj a verí, že BTC stúpne zo súčasných 30,000 35,000 USD na XNUMX XNUMX USD. Tentoraz by však uzavrel zmluvu o budúcej zmluve na dobu neurčitú.

Mark by nebol zmluvne zaviazaný kupovať alebo predávať bitcoiny v určitom bode, či už cena BTC stúpa alebo klesá. Namiesto toho môže držať pozíciu tak dlho, ako chce. Alebo aspoň tak dlho, kým bude mať Mark dostatočnú maržu na udržanie pozície.

Tu vstupuje do hry miera financovania perpetual futures. Rovnako ako býčia Mark, stávkovanie BTC pôjde hore. Je tu medvedí Bob, stávkovanie BTC klesne. Medzi nimi existuje miera financovania, ktorá predstavuje kupujúcich a predávajúcich večné futures.

Sadzba financovania je platba, ktorú si Mark a Bob pravidelne vymieňajú. Týmto spôsobom je udržiavaná rovnováha medzi dlhou (nákup) a krátkou (predaj) pozíciou. V opačnom prípade by nebolo možné udržiavať večný termínovaný kontrakt bez ohľadu na pohyb ceny podkladového aktíva.

Obchodné platformy vopred uvádzajú sadzby financovania na trvalé futures. Napríklad, ak je miera financovania 0.05 % za deň a BTC presiahne 30,000 XNUMX USD, Mark dostane finančné platby od Boba, ktorý stavil v opačnom smere – shortoval Bitcoin. Podobne bude Mark financovať Bobovu krátku pozíciu, ak Markov optimistický výhľad zaostáva.

Ak je však príliš veľa obchodníkov s dlhou životnosťou, miera financovania sa zmení na kladnú, takže budú musieť zaplatiť poplatok kratším obchodníkom. A naopak, ak je príliš veľa šortiek. Tento mechanizmus je rozhodujúci pre udržanie hodnoty trvalých futures kontraktov, aby neklesol pod spotovú cenu aktíva.

Z tohto dôvodu sú trvalé futures kontrakty do značnej miery synchronizované s podkladovým aktívom, čo obchodníkom uľahčuje hedžovanie svojich pozícií a lepšie riadenie rizika. Na druhej strane, v kombinácii s volatilitou trhu a platbami financovania by večné futures mohli časom požierať zisky obchodníkov.

možnosti

Predpokladajme, že ste doteraz dávali pozor. V takom prípade ste si mohli všimnúť, že futures kontrakty sa točia okolo záväzkov kúpiť alebo predať, pričom večné termínové kontrakty sú spôsobom, ako odložiť takéto záväzky, kým nenastane ten správny moment.

Opcie sú derivátové zmluvy, ktoré sa presúvajú od záväzkov k presne kúpiť alebo predať aktívum niekedy v budúcnosti. Na základe tohto zámeru existujú dva typy možností:

• Call opcie – obchodník môže kúpiť aktívum za stanovenú cenu.
• Predajné opcie – obchodník môže predať aktívum za stanovenú cenu.

V oboch prípadoch by obchodník mal právo bez povinnosti opustiť svoju pozíciu za stanovenú cenu – realizačnú cenu – v stanovenom dátume expirácie. Tieto kritériá stanovujú a presadzujú sprostredkovatelia regulovaných opcií automatizovaným spôsobom.

V čom by sa to teda líšilo od predchádzajúcich príkladov?

Povedzme, že obchodník Mark sa tentoraz zaujíma o obchodovanie s opciami. Jeho pohľad je rovnaký. BTC stúpne zo súčasných 30,000 35,000 USD na 1,000 XNUMX USD. Akokoľvek je Mark býčí, kúpil by si call opciu s prémiou XNUMX XNUMX dolárov a dátumom expirácie jeden mesiac.

Ak bitcoin presiahne realizačnú cenu 35,000 35,000 USD v danom mesiaci, Mark by mohol využiť svoju opciu na nákup bitcoinu za realizačnú cenu XNUMX XNUMX USD. Potom by bol schopný predať opčnú zmluvu za vyššiu trhovú cenu, aby dosiahol zisk.

Ak sa stane opak – bitcoin klesne pod realizačnú cenu – Mark jednoducho nechá vypršať zmluvu, ale príde o prémiu 1,000 XNUMX dolárov. Rovnaká dynamika platí pre predajné opcie, ale v opačnom smere.

Všimnite si, že obchodovanie s opciami umožňuje obchodníkom generovať príjem predajom „prémie“ v opčných zmluvách. Koniec koncov, dostanú prémiu vopred od kupujúceho – ako poplatok – a ponechajú si ju bez ohľadu na uplatnenú opciu.

Ale toto môže fungovať oboma spôsobmi. Napríklad, ak by Mark uplatnil opciu, keď Bitcoin prekročí realizačnú cenu, druhý obchodník by bol povinný predať Bitcoin za nižšiu realizačnú cenu. V takomto scenári by boli zisky obchodníka na rozdiel od Marka obmedzené ich prémiou. Zároveň by ich strata bola neobmedzená, ak by cena Bitcoinu neustále rástla.

Áno, možnosti sú o právach namiesto povinností. Strana predávajúca opcie však vytvára povinnosť, ak kupujúci opciu uplatní.

Výhody derivátov pre obchodníkov

S objasnením zmlúv o derivátoch ste už možno uzavreli, aký prínos majú pre obchodníkov. Ujasnime si to ešte jasnejšie. Prečo by obchodníci využívali obchodovanie s derivátmi namiesto jednoduchého spotového obchodovania?

Riadenie rizika: Hedging

Vo financiách ten, kto sa nezabezpečuje, dlhodobo stráca. Pre každú pozíciu existuje protipozícia na kompenzáciu rizika pôvodnej pozície. Toto je podstata hedgingu. Ako presne by to platilo pre deriváty?

Zoberme si scenár, v ktorom Mark kúpil 10 BTC za cenu 30,000 XNUMX USD za kus. Mark sa však obáva, že niektoré makro správy znížia cenu BTC v najbližších mesiacoch. Mark však nechce predať ani svoje bitcoiny, pretože si myslí, že cena bude z dlhodobého hľadiska iba stúpať.

Vzhľadom na to by Mark kúpil predajnú opciu, ktorá by mu umožnila predať 10 BTC za realizačnú cenu 25,000 1,000 $ s dátumom expirácie o tri mesiace. Za túto možnosť by zaplatil prémiu XNUMX XNUMX dolárov.

Preto, ak Bitcoin zostane nad realizačnou cenou 25,000 1,000 USD, neuplatní opciu, ale stratí prémiu XNUMX XNUMX USD.

Ak však dôjde k horšiemu a bitcoin klesne pod realizačnú cenu 25,000 10 USD, Mark by mohol uplatniť svoju opciu a predať 20,000 BTC za vyššiu cenu. Napríklad, ak bitcoin dosiahne 100,000 300,000 USD pred koncom troch mesiacov, Mark by bol v nerealizovanej strate 200,000 XNUMX USD (XNUMX XNUMX - XNUMX XNUMX USD) v súvislosti s jeho držbou BTC.

Napriek tomu s predajnou opciou na svojom hedgingovom páse mohol Mark uplatniť opciu za 25,000 250,000 USD, čím by získal prémiu 1,000 249,000 – 200,000 XNUMX USD. To by mu zabezpečilo celkový zisk XNUMX XNUMX dolárov, čo je oveľa lepšie ako XNUMX XNUMX dolárov bez opcie.

špekulácie

Či sa to niekomu páči alebo nie, memecoiny ako DOGE a PEPE určite ukázali, že špekulácie môžu byť masívne ziskové, dokonca aj pri obyčajnom spotovom obchodovaní. Ale špekulácie môžu byť posunuté na inú úroveň s futures kontraktmi.

Ako je uvedené v Markovom príklade obchodovania s futures, obchodníci dodávajú dlhé aj krátke kontrakty. S touto vytvorenou likviditou sa ich stávky vo forme kontraktov stávajú rovnako hodnotnými ako samotné podkladové aktívum.

Na druhej strane špekulanti tlačia na trh zisťovanie cien a zároveň poskytujú príležitosti na vyberanie ziskov. V kombinácii s fundamentálnou analýzou sa takéto špekulácie stávajú spoľahlivejšie ako športové hazardné hry.

Vplyv

Špekulácie a pákový efekt idú ruka v ruke aj s obchodovaním s futures. Termínované deriváty sú najvhodnejšie na pákový efekt, pretože tieto zmluvy majú stanovené dátumy vypršania platnosti. V tomto zmysle je pákový efekt predovšetkým o zosilňovaní stávok.

V predchádzajúcom príklade s Markom, ak verí, že Bitcoin stúpne z 30,000 35,000 $ na 10 XNUMX $, mohol by použiť pákový efekt na zvýšenie potenciálnych ziskov. Napríklad takéto futures kontrakty by sa dali využiť XNUMXx:

• Mark by kúpil 10 bitcoinových futures v hodnote 300,000 10 USD (30,000 futures x XNUMX XNUMX USD).
• Pri 10x páke by musel vložiť 30,000 270,000 USD vopred ako maržu, pričom zvyšok by si XNUMX XNUMX USD požičal z obchodnej platformy.
• Ak bitcoin presiahne 35,000 50,000 USD, Mark získa 10 10 USD vďaka 5,000-násobnému pákovému efektu (XNUMX futures kontraktov x XNUMX XNUMX USD nárast na kontrakt).

Samozrejme, ak stávka nevyjde, zisk 50,000 10 $ by sa zmenil na rovnakú stratu, umocnenú 125x pákovým efektom. Niektoré platformy na obchodovanie s kryptomenami ponúkajú masívne zosilnenie pákového efektu až XNUMXx alebo viac.

Obchodovanie s pákovým efektom je mimoriadne lákavé pre obchodníkov s malým množstvom kapitálu. Človek by však mal ísť touto cestou s mimoriadnou opatrnosťou. Najlepšie by bolo pripraviť sa, ak sa všetky peniaze stratia psychicky. Týmto spôsobom môžete primerane oddeliť svoje prostriedky. Obchodovanie s pákovými pozíciami je mimoriadne nebezpečné.

Deriváty a nálada na trhu

Ak rozumiete obchodovaniu s futures, tu už môžete uhádnuť odpoveď.

Vo večnom obchodovaní s futures môže byť príliš veľa dlhých alebo krátkych pozícií. Miera financovania sa môže zmeniť na pozitívnu (longs) alebo negatívnu (short).

Inak povedané, stávky na rast ceny BTC môžu buď dominovať – alebo chýbať. Naopak, odhaľuje to náladu na trhu.

Z technického hľadiska, keď sú futures kontrakty ocenené nad okamžitou cenou aktíva, nazýva sa to „contango“. V opačnom smere, ak sú futures kontrakty pod cenou bitcoinu, trend je „backwardácia“.

Preto je contango býčie, zatiaľ čo backwardation je medvedí trhový sentiment. Na platformách, ako je Glassnode, je prvá znázornená ako krivka so sklonom nahor, zatiaľ čo druhá je znázornená ako krivka so sklonom nadol.

Využitím tohto trhového sentimentu môžu obchodníci nasadiť niektoré zo stratégií, ktoré sme sa naučili. Napríklad, keďže spread medzi okamžitou cenou bitcoinu a cenou futures stúpa – contango – mohli by nasadiť shorty pri obchodovaní s futures. Zároveň by mohli ísť dlho v spotovom obchodovaní.

To by predstavovalo kombináciu hedgingu a špekulácií.

Z rovnakého dôvodu by sa obchodníci mohli zapojiť do obchodovania s opciami, keď dôjde k spätnému chodu. Umiestnením „call backspreadov“ si mohli kúpiť call opciu s realizačnou cenou tesne nad spotovou cenou – vyšší strike. Zároveň mohli predať dve call opcie výrazne nad realizačnú cenu – nižšiu strike.

Prvá call opcia bude lacná v medvedej spätnej väzbe, zatiaľ čo potenciálne straty môžu byť obmedzené dvomi nižšími strike call opciami. Preto, ak bude trend nasledovať, obchodníci môžu profitovať z nákupu prvej opcie a predaja lacnejších, nižších strike opcií.

AI by mohla zmierniť zložitosť derivátov

Je celkom jasné, aké zložité je obchodovanie s derivátmi. Prinajmenšom zložitejšie ako spotové obchodovanie s potenciálom byť komplikovanejšie v závislosti od mentálnej výdrže obchodníka.

Na základnej úrovni je obchodovanie s derivátmi o zohľadňovaní viacerých faktorov v reálnom čase, aby ste mohli uzatvárať solídne stávky. Inými slovami, je orientovaný na vzor. A aký je lepší nástroj na rozpoznanie vzorcov ako strojové učenie a umelá inteligencia (AI)?

Už sme videli AI pri vytváraní obrázkov, rôznych formách marketingu, kódovaní, diagnostike, súhrnoch atď. Nepochybne uvidíme, že AI vstúpi aj do obchodovania s derivátmi, kde boti riadia riziko presúvaním obchodných stratégií za behu. V takej blízkej budúcnosti, keď AI dokonca číta spravodajské články, aby zistila trendy, bude trh pravdepodobne pozostávať z obchodovania robotov proti robotom.

To však neznamená, že ľudský zásah prostredníctvom intuície nebude cenný. Nadchádzajúce systémy umelej inteligencie poskytnú v určitých bodoch spätnú väzbu o tom, prečo sa zaviazali k určitým pozíciám.

Bez ohľadu na potenciálny prínos AI môže priniesť obchodovaniu s derivátmi; ľudskí obchodníci ešte musia pochopiť základy.

Shane Neagle je EIC The Tokenist. Pozrite si bezplatný bulletin The Tokenist, Päťminútové financie, za týždennú analýzu najväčších trendov vo financiách a technológiách.