Ako by mohla pomoc BlockFi signalizovať zmenu pre krypto priemysel

Tento týždeň čelí kríze likvidity platforma na požičiavanie kryptomien BlockFi oznámil že podpísala termínovaný list so spoločnosťou FTX na poskytnutie revolvingového úveru vo výške 250 miliónov USD, ktorý sa použije na posilnenie súvahy a zabezpečenie likvidity naprieč všetkými typmi účtov.

Podľa niektorých pozorovateľov trhu transakcia predstavuje inflexný bod nielen pre BlockFi, ale pre celé odvetvie. 

Zatiaľ čo úverová linka od FTX pomôže znížiť krátkodobé riziká, teraz je otázkou, ako sa môžu zmeniť operácie firmy v reakcii na súčasný tlak trhu. Klient inštitucionálneho biznisu BlockFi pre The Block povedal, že zástupcovia BlockFi tvrdia, že to bude v budúcnosti „veľmi konzervatívne“, čo znamená, že môžu zastaviť požičiavanie alebo spomaliť vznik. 

Keď sa ho hovorca BlockFi spýtal na komentár, odkázal The Block na nedávny príspevok na Twitteri od generálneho riaditeľa Zaca Princea, v ktorom uviedol, že firma „naďalej aktívne požičiavať a normálne fungovať.“

Rovnako ako iné platformy na poskytovanie pôžičiek, ako sú Celsius a Nexo, aj BlockFi prilákal zákazníkov tým, že im ponúkol vysoké úrokové platby z prostriedkov, ktoré uložia na platformu. Až donedávna BlockFi ponúkal svojim zákazníkom jednu z najvyšších výnosových mier v kryptomenách – v priemere okolo 6.2 % ročne pre tých, ktorí požičiavajú menej ako 10 BTC alebo 200,000 XNUMX USD pri súčasnej trhovej sadzbe.

Na porovnanie, Celsius ponúkal svojim zákazníkom paušálnu sadzbu 2.5% ročného výnosu za vklady v bitcoinech a tradičné banky zvyčajne ponúkajú svojim klientom sadzby nižšie ako 1% ročne.

Požičiavacie platformy zarábajú peniaze požičiavaním finančných prostriedkov zákazníkom a vyberaním podielu z platby alebo investovaním finančných prostriedkov do iných trhových príležitostí. Pretože dopyt dlžníkov nie je konzistentný, najmä počas medvedích trhov, niektorí hovoria, že obchodný model je neudržateľný.

Predtým, ako BlockFi dosiahla túto dohodu s FTX, mala v posledných týždňoch problémy so získaním hotovosti napriek tomu, že ponúkala a výraznú zľavu z jej ocenenia. Minulý rok na jeseň firma získala 400 miliónov dolárov v hodnote 5 miliárd dolárov. Teraz sa pokúša získať 100 miliónov dolárov v hodnote 1 miliardy dolárov - 80% pokles hodnoty. 13. júna Prince povedal, že firma zníži počet zamestnancov "približne 20 percent."

Vzhľadom na to, že BlockFi je jedným z najväčších poskytovateľov úverov v oblasti kryptomien, nedávny vývoj vyvoláva otázky o tom, ako by sa zmena v spôsobe jej fungovania mohla prejaviť na širšom trhu – teraz aj v budúcnosti.

Podľa Laury Vidiellovej, viceprezidentky pre rozvoj podnikania a stratégiu spoločnosti LedgerPrime, tvorcu trhu s kryptoderiváty, sú veci čoraz drahšie na každej úrovni trhu. Aby zákazníci získali úvery, musia zložiť kolaterál v hodnote vyššej, ako je samotný úver. „Momentálne nie je vydaný žiadny dlh s kolaterálom nižším ako 110 %, zatiaľ čo predtým sme dostávali 0 % až 50 %,“ povedal Vidiella pre The Block. 

„Nevieme, či od dnešného dňa do konca mesiaca budú ľudia požadovať návratnosť kapitálu,“ dodala. A s týmito obavami, povedala, sa riziko môže „preliať cez celú DeFi“ a viesť k menšiemu objemu pôžičiek, klesajúcej hodnote uloženej v decentralizovaných protokoloch a nižším oceneniam.

Na makro úrovni, povedal David Weisberger, generálny riaditeľ Coinroutes, najväčším krátkodobým strachom sú kaskády likvidity. "FTX, ktorá ponúka túto ponuku BlockFi, vyraďuje zo zoznamu potenciálnych nútených likvidácií ešte jedno meno... ale sú aj iné a nikto nevie, kedy bude všetka nadmerná páka mimo systému." 

Minulý týždeň sa objavilo množstvo vysokoprofilových kryptoplatforiem likvidovali veľké pozície od prominentného kryptoinvestičného fondu Three Arrows Capital. Zjavná kríza likvidity firmy mala ďalekosiahly vplyv na kryptotrh.

Obrat k transparentnosti

Jediný spôsob, ako obnoviť dôveru v trh, povedal Weisberger, je mať „viac transparentnosti“.

Videla súhlasí. Povedala, že jedným z výsledkov tohto trhového cyklu bude pravdepodobne konsolidácia štandardov, od požiadaviek na zabezpečenie až po overenie zdravia fondu.

„Momentálne naozaj nemáme žiadny spôsob [ako overiť zdravie] okrem toho, že povieme: „Och, títo chlapci sú tu už viac ako päť rokov a prešli niekoľkými medvedími trhmi, takže pravdepodobne vedia, čo sú“ Namiesto toho by podľa nej mali firmy sprehľadniť svoje súvahy.

Je pravdepodobné, že to začne s BlockFi, povedal Weisberger. "Neprekvapilo by ma, keby jednou z podmienok úverovej linky [od FTX] bola väčšia transparentnosť od BlockFi v tom, čo robia." Pre The Block to povedal hovorca BlockFi firma stále rokuje o podmienkach obchodu a momentálne nemôže poskytnúť viac informácií.

Weisberger si myslí, že mnohé firmy sú pripravené stať sa otvorenejšími v súvislosti s ich obchodovaním. „Myslím si, že ľudia budú používať [transparentnosť] ako konkurenčnú zbraň,“ povedal. „Veriteľ, ktorý sa predáva na základe nepriehľadnej metodológie... nie je nevyhnutne zlý, pokiaľ to prezradí. Ale ak je to zverejnené ako bezrizikové obchodovanie, je to skutočný problém.“

Zdá sa, že tento sentiment zdieľajú aj iní hlavní hráči v tomto odvetví. V stredu, Cumberland, jeden z popredných poskytovateľov likvidity kryptomien na Twitteri napísal: „Spoločnosti, ktoré prežijú tento mesiac, to urobia tak, že sa posilnia, budú premýšľať o riziku robustnejším spôsobom, pripravia sa na najhorší výsledok namiesto toho najlepšieho.“ 

© 2022 The Block Crypto, Inc. Všetky práva vyhradené. Tento článok sa poskytuje iba na informačné účely. Neponúka sa ani sa nemá používať ako právne, daňové, investičné, finančné alebo iné poradenstvo.