MMF sa obáva presahov medzi krypto a akciovými trhmi, spochybňuje „ľahký“ regulačný prístup 

Medzinárodný menový fond (MMF) nedávno varoval pred rastúcim prepojením medzi krypto a akciovými trhmi, ktoré predstavuje riziko pre finančnú stabilitu.

Vo svojom nedávnom správymedzinárodná organizácia odhadla potenciál presahov medzi krypto a akciovými trhmi v USA a na rozvíjajúcich sa trhoch, pričom analyzovala denné údaje o volatilite cien a výnosoch.

„Kryptické“ spojenia 

“Krypto aktíva ako napr Bitcoin vyrástli z nejasnej triedy aktív s malým počtom používateľov na neoddeliteľnú súčasť revolúcie digitálnych aktív, čo vyvoláva obavy o finančnú stabilitu,“ uviedol MMF.

Pri posudzovaní, do akej miery sa kryptomeny dostali do hlavného prúdu, MMF odhadol potenciál presahov medzi krypto a akciové trhy.

„Korelácia krypto aktív s tradičnými držbami, ako sú akcie, sa výrazne zvýšila, čo obmedzuje ich vnímané výhody diverzifikácie rizika a zvyšuje riziko nákazy na finančných trhoch,“ varoval MMF.

Podľa MMF vykazovala cena bitcoinu pred druhým štvrťrokom 500 malú koreláciu s hlavnými cenovými indexmi akcií, ako je index S&P 2020. 

Odvtedy „ceny bitcoinov aj amerických akcií prudko vzrástli na pozadí ľahkých globálnych finančných podmienok a zvýšenej chuti investorov riskovať,“ zdôraznil MMF.

13-stranová analýza skúmala, ako sa zvyšuje potenciál prelievania medzi kryptomenami a akciami počas volatility na finančnom trhu, čím sa zdôrazňuje jeho význam pre rozvíjajúce sa trhy, "vzhľadom na ich zvýšenú adopciu krypto aktív v posledných mesiacoch."

Podľa zistení MMF „Bitcoin a Tether– individuálne vysvetliť asi 12-16 percent variácií volatility globálnych cien akcií a zhruba 7-11 percent variácií globálnych výnosov akcií." 

Doteraz „ľahký“ regulačný prístup 

MMF si všimol potrebu ďalšieho výskumu na prehĺbenie pochopenia týchto „záhadných“ spojení, ktoré sa stali zjavnými v čase po pandémii.

Podľa MMF by „kľúčové faktory zvýšenej prepojenosti mohli zahŕňať rastúce akceptovanie platforiem súvisiacich s kryptomenami a investičných nástrojov na akciovom trhu a mimoburzový trh.“ 

Ďalšie vysvetlenie by mohlo spočívať v rastúcom osvojení si bitcoinu retailovými aj inštitucionálnymi investormi, z ktorých „mnohí majú pozície na akciových aj krypto trhoch“.

Medzinárodná organizácia uzavrela správu s tým, že vzhľadom na vážne dôsledky tejto prepojenosti by sa mal zrevidovať „ľahký“ regulačný prístup ku kryptomenám. 

„Nariadenia by mali zodpovedať rizikám, ktoré predstavujú krypto aktíva (BIS 2021), a je potrebné posilniť dohľad nad kryptoekosystémom, a to aj riešením nedostatkov v údajoch (MMF 2021),“ uzavrel MMF.