MMF zdieľa „obavy stability“ v súvislosti so zvyšujúcou sa koreláciou kryptomien s akciami

Jedna z najväčších príťažlivosti bitcoinu a iných kryptomien spočíva v ich schopnosti pôsobiť ako ochrana proti inflácii na rozdiel od tradičných aktív, ako sú dlhopisy a akcie. To dokonca podnietilo klasifikáciu bitcoinu ako digitálneho zlata, aj keď toto nové aktívum naďalej pohlcuje trhový podiel drahého kovu.

Medzinárodný menový fond (MMF) však teraz varoval, že sa to môže pomaly stať fenoménom minulosti, pretože korelácia medzi kryptomenami a akciovými trhmi rastie.

„Zvýšenie korelácie a obavy“

V blogovom príspevku v utorok analytici z MMF poznamenali, že bitcoin a ďalšie krypto-aktíva „dozreli z nejasnej triedy aktív s malým počtom používateľov na neoddeliteľnú súčasť revolúcie digitálnych aktív,“ dodali,

"Krypto aktíva už nie sú na okraji finančného systému."

MMF však tvrdil, že toto prijatie so sebou prinieslo aj riziká finančnej nestability v dôsledku presahu medzi volatilnými digitálnymi aktívami a akciami.

„V rámci väčšieho prijatia sa korelácia krypto aktív s tradičnými držbami, ako sú akcie, výrazne zvýšila, čo obmedzuje ich vnímané výhody diverzifikácie rizika a zvyšuje riziko nákazy na finančných trhoch.“

Nový výskum MMF ukázal, že zatiaľ čo v rokoch 2017-19 sa bitcoin pohyboval nezávisle od indexu S&P 500, pričom ich denné pohyby vykazovali skromný korelačný koeficient 0.01, po vypuknutí pandémie sa to zmenilo. Opatrenie vyskočilo o 3,600 0.36 % na 2020 v rokoch 21-XNUMX, čo naznačuje, že obe triedy aktív sa začali pohybovať viac v tandeme ako predtým.

Koeficient 1 znamená, že aktíva sa pohybujú rovnakým krokom, zatiaľ čo mínus 1 ukazuje, že sa pohybujú opačným smerom.

Zdroj: MMF

Je to preto, že koronavírus priniesol so sebou ekonomickú nestabilitu a „mimoriadne reakcie centrálnej banky na krízu“, čo vyvolalo nárast inflácie, ale aj „chuť investorov riskovať“. To viedlo k tomu, že krypto aktíva stratili svoju pozíciu nástroja na „diverzifikáciu rizika a pôsobenie ako zabezpečenie proti výkyvom v iných triedach aktív“. Príspevok na blogu bol pridaný,

„Silnejšie korelácie naznačujú, že Bitcoin sa správa ako rizikové aktívum. Jeho korelácia s akciami sa zmenila na vyššiu ako medzi akciami a inými aktívami, ako je zlato, dlhopisy investičného stupňa a hlavné meny, čo poukazuje na obmedzené výhody diverzifikácie rizika na rozdiel od toho, čo sa pôvodne vnímalo.

Táto synchronizácia medzi oboma trhmi tiež zvyšuje možnosť replikácie sentimentu investorov, pretože podľa analýzy MMF sa už od apríla 2020 zvýšili výnosy bitcoínov a volatilita na akciové trhy a naopak.

Okrem toho organizácia zistila, že volatilita bitcoinu spôsobila približne jednu šestinu celkovej volatility indexu S&P spolu s približne jednou desatinou variácií vo výnosoch indexu S&P 500 počas pandémie, čo poukazuje na zvýšenú vzájomnú prepojenosť medzi oboma. Došlo k záveru,

"Ostrý pokles cien bitcoínov ako taký môže zvýšiť averziu investorov k riziku a viesť k poklesu investícií na akciových trhoch."

Výpredaj akcií z minulého mesiaca bol ukážkovým príkladom tejto rastúcej korelácie. Keď sa investori stiahli z akciových trhov v dôsledku rastúcich obáv z nových variantov koronavírusu, Bitcoin tiež zaznamenal značný pokles vo výške 1.3 miliardy dolárov.