Kvantitatívne uvoľňovanie (QE) je a nástroj menovej politiky používajú centrálne banky na stimuláciu ekonomiky. Zahŕňa rozširovanie ponuky peňazí nákupom vládnych dlhopisov, podnikových dlhopisov a iných finančných aktív na voľnom trhu.
Centrálne banky využívajú QE na povzbudenie poskytovateľov úverov, aby zvýšili poskytovanie úverov a investícií s cieľom podporiť celkovú ekonomickú aktivitu.
Federálny rezervný systém Spojených štátov amerických použil QE od finančnej krízy v roku 2008 niekoľkokrát.
Ako funguje kvantitatívne uvoľňovanie
Keď sú úrokové sadzby blízko nule a ekonomický rast sa spomaľuje, centrálne banky sa môžu rozhodnúť implementovať politiku nazývané kvantitatívne uvoľňovanie. Tento prístup sa používa, pretože centrálne banky majú k dispozícii obmedzené nástroje, ako je zníženie sadzieb, pomocou ktorých môžu ovplyvniť celkový ekonomický rast.
S cieľom stimulovať požičiavanie a spotrebu centrálne banky zvyšujú ponuku peňazí prostredníctvom nákupu štátnych dlhopisov a iných cenných papierov. Tieto opatrenia znižujú úrokové sadzby pod úroveň, ktorá by bola v prípade, keby sa politika neuzákonila, a poskytujú bankovému sektoru dodatočnú likviditu, aby sa spotrebiteľom uľahčili podmienky poskytovania úverov.
Počas pandémie COVID-19 sa vlády museli spoliehať na menovú aj fiškálnu politiku, aby rozšírili svoju peňažnú zásobu. Kvantitatívne uvoľňovanie je nástroj, ktorý kombinuje obe politiky, pričom Federálny rezervný systém ovplyvňuje ponuku peňazí, zatiaľ čo ministerstvo financií vytvára nové peniaze a implementuje nové daňové predpisy.
Dôkazom toho bolo počas prvého štvrťroka 2021, keď 56 % celkových emisií cenných papierov bolo krytých Federálnym rezervným systémom v Spojených štátoch amerických.
Táto kombinácia politík znamenala, že vlády mali v tomto ťažkom období lepšiu pozíciu na podporu jednotlivcov, podnikov a ekonomiky ako celku.
Výhody kvantitatívneho uvoľňovania
- QE pomáha znižovať dlhodobé úrokové sadzby, čo povzbudzuje podniky a spotrebiteľov, aby si požičiavali peniaze a investovali do projektov, ktoré podnecujú rast.
- QE zvyšuje ponuku úverov, čím podnikom uľahčuje získavanie finančných prostriedkov na investície.
- QE zvyšuje ceny aktív vrátane akcií a dlhopisov, čo zvyšuje bohatstvo a spotrebiteľskú kúpnu silu, čo ďalej podnecuje hospodársku aktivitu.
- QE pomáha stabilizovať trhy v obdobiach finančných problémov tým, že poskytuje likviditu a znižuje volatilitu.
Riziká kvantitatívneho uvoľňovania
Japonská ekonomika upadla v roku 1997 do recesie, ktorú iniciovala ázijská finančná kríza. V boji proti tejto recesii a inflácii zaviedla Bank of Japan odvážny program kvantitatívneho uvoľňovania, ktorý zahŕňal nákup súkromných akcií a dlhov, a nie iba vládnych dlhopisov. Napriek ich zámerom tento program nebol úspešný a japonský HDP výrazne klesol z 5.45 bilióna dolárov v roku 1997 na 4.52 bilióna dolárov o tri roky neskôr. To ilustruje zlyhanie rozsiahleho kvantitatívneho uvoľňovania pri návrate ekonomického zdravia krajiny na predchádzajúcu úroveň.
Medzi riziká patria:
inflácie
Keď sa do ekonomiky vstrekuje viac peňazí, centrálna banka musí zostať ostražitá pred možným rizikom inflácie. Vo všeobecnosti trvá približne 12 až 18 mesiacov, kým nárast peňažnej zásoby začne ovplyvňovať cenové hladiny – a to skôr a môže nastať problém. Ak sú pokusy o stimuly v krátkodobom horizonte úspešné, ale dlhodobo negenerujú dostatočný hospodársky rast, môže to viesť k stagflácii – kde ceny naďalej rastú, pričom nezamestnanosť zostáva vysoká. V tomto prípade musia centrálne banky zostať proaktívne, aby udržali takéto negatívne externality pod kontrolou.
Obmedzené pôžičky
V obdobiach zvyšujúcej sa likvidity je schopnosť centrálnej banky, akou je Federálny rezervný systém, ovplyvniť úverovú aktivitu, obmedzená. Banky nemajú povinnosť požičiavať napriek priaznivému prostrediu úrokových sadzieb a podniky nemusia byť ochotné požičiavať si kvôli neistote na trhu. Výsledkom je, že hotovosť je držaná v bankách namiesto toho, aby bola požičiavaná, alebo spoločnosti držia svoje rezervy, aby si zachovali krátkodobú finančnú stabilitu.
Tento jav sa označuje ako „credit crunch“, keď sa pozoruje znížené poskytovanie úverov a menových transakcií napriek zvýšenej ponuke peňazí v dôsledku vyššieho množstva dostupnej likvidity.
Devalvovaná mena
Keď sa peňažná zásoba zvýši v dôsledku tohto druhu politiky, zvyčajne sa to spája s devalváciou meny na domácom trhu. Oslabená miestna mena môže síce pomôcť vývozcom, keďže ich tovary na globálnom trhu zlacnejú, dovoz sa však môže predražiť, keďže kúpna sila cudzej meny vzrastie v porovnaní s miestnou menou. To zvyšuje spotrebiteľské ceny a výrobné náklady, čím sa vyvažujú potenciálne výhody lacnejšieho vývozu. Kvantitatívne uvoľňovanie teda musí byť pred implementáciou komplexne štruktúrované a dôkladne zvážené, ak sa majú dosiahnuť jeho želané účinky.
Tlačí kvantitatívne uvoľňovanie peniaze?
Kvantitatívne uvoľňovanie, forma menovej politiky, ktorá bola prvýkrát vyvinutá v roku 1991 Bank of Japan, je predmetom mnohých diskusií medzi ekonómami.
Kritici tvrdili, že pri neuváženom použití by to mohlo viesť k hyperinflácii – čo je opodstatnená obava, pretože tlač peňazí, ktorá sa používa bez pomoci, spôsobila v niektorých krajinách značné škody.
Zástancovia tvrdia, že tento strach je do značnej miery neopodstatnený; kvantitatívne uvoľňovanie funguje predovšetkým tak, že umožňuje bankám rozšíriť svoje súvahy, aby mohli voľnejšie požičiavať a stimulovať ekonomický rast, a keďže hotovosť nie je distribuovaná priamo do rúk jednotlivcov alebo podnikov, je menšie riziko nekontrolovateľnej špirály inflácie.
Vplyv kvantitatívneho uvoľňovania na kryptopriemysel
Bitcoin sa dostal z finančnej krízy v rokoch 2008-2009 ako reakcia na kvantitatívne uvoľňovanie. Jeho základná architektúra poskytla alternatívu k štandardným fiat menám, čo umožnilo overiteľnú spoľahlivosť a stabilitu nepoškvrnenú manipuláciou alebo zvýhodňovaním. Bola to decentralizovaná povaha bitcoinu, ktorá umožnila jeho rýchle prijatie v kryptomene a umožnila mu rýchlo sa stať „otcom“ kryptomeny. Účinky politík kvantitatívneho uvoľňovania, ktoré sú zodpovedné za jeho vznik, zostávajú neznáme, ale objasňujú potenciálne účinky kvantitatívneho uvoľňovania na kryptomenu.\
Keďže svetové trhy zostávajú v dôsledku menovej politiky v neistom stave, investori hľadajú alternatívne opatrenia na diverzifikáciu svojich portfólií. Jednou z takýchto možností sú kryptomeny, ktoré od roku 2021 zaznamenali prudký nárast adopcie.
Vo svetle kvantitatívneho uvoľňovania (QE) existuje očakávanie, ktoré poskytne ďalšiu motiváciu pre hedžové fondy a investorov s vyšším čistým majetkom, aby vstúpili do kryptopriestoru. To prinesie viac kapitálu a likvidity na kryptotrh, čo z neho urobí atraktívnu možnosť pre investorov, ktorí nemajú sklon k riziku, ktorí hľadajú návratnosť investícií alebo jednoducho chránia svoje aktíva pred infláciou.
Kryptomeny fungujú podobne ako digitálne zlato tým, že poskytujú silnú účtovnú jednotku a prostriedok výmeny s vysokou úrovňou zameniteľnosti. Rýchlo si získava na popularite ako ideálny sklad bohatstva v menej priaznivých ekonomických podmienkach. Hoci niektorí predpokladajú, že kvantitatívne uvoľňovanie spôsobuje prudký nárast cien kryptomien, zdá sa, že existuje len málo dôkazov na podporu tohto tvrdenia.
záver
Kvantitatívne uvoľňovanie je mocný nástroj na stimuláciu ekonomického rastu, no jeho účinky môžu byť nepredvídateľné. Rovnako ako pri akejkoľvek inej politike by sa mala používať iba v prípade potreby a opatrne. Má to tiež dôsledky v kryptopriemysle, pretože investori hľadajú alternatívne zásoby bohatstva. Aj keď kvantitatívne uvoľňovanie nemusí mať zjavný vplyv na ceny kryptomien, je jasné, že zvýšená likvidita a kapitál, ktoré prinášajú politiky QE, by mohli viesť k väčšiemu prijatiu kryptomien. V konečnom dôsledku len čas ukáže celý rozsah vplyvu kvantitatívneho uvoľňovania na trhy s kryptomenami.
Preto je dôležité byť informovaný a rozhodovať sa na základe najaktuálnejších podmienok na trhu.
Prečítajte si viac na našom zdroje urobiť informované rozhodnutie. Alebo ak máte kryptomeny, možno sú naše zdroje zapnuté peňaženky bude nápomocný
Zdroj: https://www.cryptopolitan.com/quantitative-easing-impact-crypto-industry/