Prístup KKR Blockchain k fondu v hodnote 4 miliárd dolárov otvára dvere krypto investorom

Keď americká komisia pre burzu cenných papierov (SEC) zasiahne proti firmám zaoberajúcim sa kryptomenami z Divokého západu, ktoré nedodržiavajú pravidlá, objavuje sa nový druh blockchainových aplikácií, vytvorených od základov ako cenné papiere, aby uspokojil dopyt. Tento mesiac private equity gigant KKRKKR
& Co otvorila časť svojho fondu Health Care Strategic Growth Fund II (ďalej len „HCSG II“) v hodnote 4 miliardy USD, ktorý bude tokenizovaný na Avalanche (AVAX) blockchain, ktorý poskytuje prístup k triede aktív investorom so zlomkom bežne požadovaného bohatstva

Toto úsilie je najnovším krokom do blockchainu pre spoločnosť spravujúcu investície, ktorá bola v roku 1989 nazvaná Barbarians at the Gates. kniha rovnakého mena. A spoločnosti po celom svete pracujú na kompatibilnejších blockchainových aplikáciách.

Zatiaľ čo prvá generácia finančných firiem využívajúcich túto technológiu – opísanú zástancami kryptotvrdej línie dosť posmešne ako Enterprise Blockchain – sa sústredila takmer výlučne na takzvané povolené verzie ako Hyperledger Fabric a Corda, toto najnovšie hnutie sa ukazuje ako otvorené širokému spektru. technológií vrátane verejných blockchainov, na ktorých môže stavať každý.

„Z dlhodobého hľadiska má blockchain široké uplatnenie v rámci hodnotového reťazca súkromných trhov,“ hovorí Dan Parant, spoluriaditeľ KKR pre americké bohatstvo. „A tak si myslím, že pre správcov aktív a iných hráčov v tomto priestore blockchain uľahčí prevádzku a správu fondov súkromného kapitálu, od kapitálových výziev po distribúciu až po výpisy z kapitálových účtov, ktoré nakoniec prejdeme na blockchain ako no."

Hoci KKR so sídlom v New Yorku, ktorá spravuje 491 miliárd dolárov hodnota aktív, je jednou z mála – a možno aj prvou – amerických súkromných kapitálových firiem, ktoré otvorili jeden zo svojich fondov tokenizácii na verejnom blockchaine, konzorcium vedené iCapitalom, skúma podobné príležitosti s 18 členmi, vrátane americkej spoločnosti BlackRock.BLK
, BNY Mellon a ďalší. V samostatných projektoch sa spoločnosť Addx so sídlom v Singapure spojila s americkou investičnou spoločnosťou Hamilton Lane a so švajčiarskou spoločnosťou Partners Group s cieľom otvoriť investície do Ázie.

kliknite tu prihlásiť sa na odber poradcu Forbes CryptoAsset & Blockchain.

Tajomstvo KKR, že je na začiatku hry, siaha až do roku 2018, keď Parant hovorí, že firma usporiadala súťaž medzi svojimi zamestnancami. Tam Parant a jeho tím najprv identifikovali možnosti frakcionácie investícií pomocou tokenov na blockchaine, čím sa znížila suma potrebná na investovanie a rozšíril sa potenciálny svet finančníkov. Bez blockchainu mal typický investor HCSG II hodnotu približne 100 miliónov dolárov. Hoci tokenizovaná verzia fondu stále nie je prístupná pre typy mamičiek a popov, bola k dispozícii pre investorov, ktorých čisté bohatstvo dosahovalo len 5 miliónov dolárov a minimálne za 100,000 XNUMX dolárov.

Na dosiahnutie tohto úspechu sa KKR spojila s maklérom Securitize so sídlom v San Franciscu, ktorý získal 85 miliónov dolárov od Morgan Stanley.MS
a iní na vydávanie cenných papierov na rôznych blockchainoch. Po skorom stretnutí medzi Parantom a Securitize, KKR's bilionár spoluzakladateľ a potom Co-CEO Henry Kravis, ktorý je stále spoluvýkonným predsedom, investoval nezverejnenú sumu svojich peňazí do ParaFi Fund, kryptoinvestičnej a technologickej firmy, ktorú založil bývalý riaditeľ KKR Ben Forman.

V septembri 2021, mesiac predtým, ako Kravis a jeho spoluvýkonný riaditeľ odstúpili zo spoločnosti, ktorú založili pred 45 rokmi, samotná firma formálne investovala do ParaFi a odhalila pracovnú skupinu, ktorá sa venuje skúmaniu blockchainových aplikácií. Do konca roka KKR ukázala, že zostane v kurze, ktorý stanovil jej spoluzakladateľ, a urobila tak svoj prvý investovanie do fondov v krypto firme, ktorá viedla investíciu 350 miliónov dolárov do Anchorage Digital, krypto-správcu, ktorému bolo udelené podmienečné povolenie pôsobiť ako banka.

KKR odštartovala rok 2022, čím sa ukázala úplná šírka možného vplyvu, ktorý by mohol mať blockchain na súkromných trhoch aj mimo nich. spájanie konzorcium, ktorého súčasťou boli aj finanční giganti Apollo Global ManagementAPO
, Čierny kameňBX
, Carlyle Group, Institutional Capital Network, Morgan Stanley, State Street, UBS a WestCap, aby preskúmali, ako môžu blockchain a ďalšie technológie distribuovaných účtovných kníh zlepšiť sektor alternatívnych investícií v hodnote 13 biliónov dolárov. Spoločnosť pre investičné údaje Prequin odhady toto číslo do roku 23 dosiahne 2026 biliónov dolárov.

Až do začiatku tohto mesiaca sa však krypto práca KKR obmedzovala na investovanie a budovanie tímu. S čiastočnou tokenizáciou jej fondu HCSG II sa to zmenilo. Hoci Parant a Securitize odmietli zdieľať hodnotu tokenizovanej časti investície, uviedli, že ide o milióny dolárov, čo je nepatrný zlomok zo 4 miliardového fondu zdravotníckych spoločností; bola ponúkaná pod SEC Reg D 506(c); a zahŕňa výlučne kvalifikovaných kupujúcich, čo znamená, že Securitize vie, kto sú investori, a neporušuje požiadavky na cenné papiere.

Od júla SEC identifikovala 10 kryptotokenov ako cenné papiere a začiatkom septembra oznámila, plánuje preskúmať podania týkajúce sa krypto aktív. Domingo sa zásahu neznepokojuje. „Je veľmi dôležité, aby sme dodržiavali existujúci regulačný rámec,“ hovorí Parant.

Hoci spoločnosť Securitize nezdieľa čísla o príjmoch, generálny riaditeľ a zakladateľ Carlos Domingo hovorí, že tento rok očakáva zdvojnásobenie príjmov a má dostatok kapitálu na to, aby sa udržal nad vodou aspoň dva roky, a to aj bez akýchkoľvek dodatočných predajov. 250 zamestnancov firmy teraz spája 1.2 milióna investorských účtov s 3,000 XNUMX investičnými príležitosťami a môže vytvárať vyhovujúce finančné nástroje na povolených blockchainoch Quorum, Corda a Hyperledger, ako aj verejných blockchainoch vrátane Etherea, Algorandu a Polygonu. Spoločnosť Securitize má osem tokenizovaných aktív uvedených vo svojom systéme alternatívneho obchodovania, ktorý je tiež licencovaný SEC.

Aj keď nedávno správy ukázal, že náklady na dodržiavanie predpisov môžu spôsobiť, že niektoré krypto projekty budú neudržateľné, Domingo hovorí, že náklady na zlyhania ako Celsius a Voyager, ktoré nedávno vyhlásili bankroty za miliardy dolárov, sú ešte vyššie. The výhody vytváranie aktív na blockchainoch, na druhej strane, ďaleko prevyšujú zdroje potrebné na začatie.

„Skutočnosť, že maloobchodníkom sa neponúkajú najlepšie investičné príležitosti, je podľa mňa zásadne nesprávna,“ hovorí Domingo. „Mal by som byť schopný investovať rovnako ako dotácia na Harvarde, však? A myslím si, že tie zákony treba zmeniť, uvoľniť a zlepšiť. To znamená, že pravidlá súladu existujú z nejakého dôvodu. Sú na ochranu investorov. A myslím si, že v krypto ľudia si uvedomili, že nedostatočná ochrana investorov v skutočnosti viedla k tomu, že veľa maloobchodníkov prišlo o veľa peňazí, a to je nesprávne. Takže spoločnosti, najmä spoločnosti, ktoré zarábali veľa peňazí, by mali investovať viac do dodržiavania pravidiel, aby ochránili svojich investorov, pretože tí, ktorí nakoniec utrpeli, sú investori.“

Podľa Milesa Radcliffe-Trennera, viceprezidenta pre verejné záležitosti KKR, by ďalšie možné aplikácie blockchainu mohli zahŕňať úplne nové spôsoby štruktúrovania verejných financií. „Sme veľmi za túto prvú ponuku, presne podľa toho, ako sa na trhu ponúkajú iné súkromné ​​fondy,“ hovorí Radcliffe-Trenner. "Chceme sa uistiť, že to urobíme správne. Chceme zabezpečiť, aby mali investori skvelé skúsenosti. Ale určite je tu príležitosť v budúcnosti premýšľať o iných štruktúrach, ktoré môžu skutočne osloviť širšie publikum investorov a byť schopné tokenizovať aj tieto štruktúry.“

Je iróniou, že pokiaľ ide o technológiu, ktorú prvýkrát prijali zástancovia ochrany osobných údajov a zločinci pre svoju údajnú anonymitu, Parant hovorí, že blockchainy by nakoniec mohli pomôcť firmám ľahšie splniť regulačné požiadavky proti praniu špinavých peňazí a poznať svojho zákazníka. Domingo ide ešte ďalej a tvrdí, že vydávanie cenných papierov na blockchaine znižuje pravdepodobnosť chybných krokov, ako napr. Kríza akcií Dole z roku 2013, kedy boli objavené fantómové akcie a nikto nevedel, odkiaľ pochádzajú. Očakáva poučenie z decentralizovaných protokolov vypožičiavania a požičiavania ako napr AAVE, v hodnote 1 miliardy USD a tvorcovia trhu ako 2.5 miliardy USD Zrušiť výmenu budú začlenené do tradičných financií.

„Sú to veľmi nové, blockchainové protokoly, ktoré majú obrovskú použiteľnosť na obrovskom trhu s biliónmi dolárov, čo je svet cenných papierov,“ hovorí Domingo.