Viac krypto búrz overuje rezervy, je dôkaz o rezervách riešením?

V dôsledku kolapsu FTX, ku ktorému došlo, pretože dnes už neexistujúca kryptomenová burza používala peniaze zákazníkov na krytie svojich rizík, kryptomenové burzy prišli s dôkazom o rezervách na objasnenie transakcií.

Bez jasných pravidiel generálny riaditeľ Binance Changpeng Zhao nedávno presadil postup, ktorý dáva burzám spôsob, ako ukázať používateľom, že sú čestnejší. A Audit dokladu o rezervách (PoR). overí, či správca má finančné prostriedky klienta, o ktorých tvrdí, že ich má. Audítor urobí snímku všetkých účtov a usporiada strom Merkle na ochranu súkromia používateľov. Po vytvorení snímky bude mať audítor a Koreň Merkle, kryptografický odtlačok špecifický pre súčet týchto účtov v čase vytvorenia snímky.

Audítor potom skompiluje digitálne podpisy generované kryptomenovou burzou ako dôkaz o tom, kto má adresy v reťazci so zostatkami, ktoré možno verejne overiť. Posledným krokom auditu je overiť, či sú tieto sumy väčšie alebo rovné zostatkom zákazníkov zobrazeným v strome Merkle. V tom prípade je majetok klienta držaný s plnou rezervou.

Binance Holdings Ltd. a rozšírenie OKX sú len dva príklady búrz s kryptomenami, ktoré sa v posledných mesiacoch obrátili na audítorov tretích strán so žiadosťou o správu o potvrdení o rezervách, čo je čoraz populárnejšia forma osvedčenia, ktorá môže preukázať platobnú schopnosť spoločnosti a schopnosť plniť svoje dlhové záväzky. Keďže väčšina búrz je v súkromnom vlastníctve, nemusia sa riadiť pravidlami Komisie pre cenné papiere a burzy (SEC) o podávaní finančných správ a ich auditovaní.

Kolaps FTX, ktorý požičal miliardy dolárov od svojich klientov pridruženej spoločnosti Alameda Research a následne zablokoval svojim spotrebiteľom prístup k ich finančným prostriedkom, vyvolal rozsiahle obavy o finančnú stabilitu kryptoplatforiem. Okrem toho spoločnosť FTX urobila krok navyše tým, že nechala svoje účtovné knihy overiť spoločnosťami Armanino LLP a Prager Metis CPAs LLC za predchádzajúce dva roky, čo podniky v tomto odvetví zvyčajne nerobia.

Je dôkaz o rezervách riešením problému dôvery kryptomien?

Hoci je overenie treťou stranou krokom k väčšej transparentnosti v kryptoburzách, niektorí akademici poukázali na dôležité veci, ktoré by sa mohli zlepšiť. Keď platformy zverejňujú investorom snímky svojich rezerv, často zatajujú, či platformy zaviazali aktíva používateľov na pôžičky alebo medzičasom upravili svoje hodnotenia aktív alebo pasív. Burza môže určiť aj frekvenciu týchto atestácií.

Predpokladajme, že spoločnosť používa overenie treťou stranou a neposkytuje audítorom informácie o svojich aktívach alebo pasívach, ktoré nie sú zaznamenané v blockchaine. V takom prípade môže byť potrebná väčšia transparentnosť nedigitálnych aktív spoločnosti.

Tieto nedostatky poukazujú na obmedzenia riešení on-chain platforiem, pri ktorých hrozí, že stratia kontakt so skutočným svetom, ak ho nezohľadnia. POR nepostačuje na poskytnutie spoľahlivého dôkazu proti podvodom alebo na ochranu pred hackermi.

Dôraz na ex-ante zodpovednosť viedol k výraznejším výzvam na finančnú reguláciu a kontrolu kryptobiznisu v dôsledku zničujúcej špirály smrti FTX. Spoločnosť Lexology zverejnila dokument analyzujúci súčasnú judikatúru týkajúcu sa blockchainu, pričom poznamenala, že pre kryptopodnikanie môže byť ťažké vyhnúť sa regulácii mimo reťazca. Právna mediácia prostredníctvom súdov, podporovaná štátnou autoritou a využívajúca existujúce právne koncepty, ako sú fiduciárne záväzky a konštruktívne trusty, zostane žiaducou ako ex-post metóda na dosiahnutie zodpovednosti za ľudí, ktorí utrpeli straty.

Na americké úrady rastie tlak, aby zabezpečili, že kryptopodniky budú v súlade s pravidlami ochrany investorov. Pod predsedom Garyho Genslera SEC sľúbila, že zasiahne proti priemyslu kryptomien. Agentúra tiež požiadala o registráciu viacerých búrz, ale nespomenula, ako platformy využívajú dôkaz o rezervách.

V nadchádzajúcich mesiacoch budú kryptomenové spoločnosti čoraz viac závisieť od dôkazov o rezervách, aby si udržali dôveru svojich klientov. Na podporu otvorenosti a dôvery však možno vykonať rôzne úpravy. Investori musia mať prístup k finančným informáciám o výmene. To poskytuje informácie o štruktúre podniku a tvorbe príjmov. Rovnako ako informácie o jej zamestnancoch a akcionároch.

Sektor kryptomien môže výrazne profitovať z toho, že správcovia implementujú kritériá preukázania rezerv, za predpokladu, že svojim zákazníkom oznámia nebezpečenstvo tohto druhu samoregulácie. Predpokladajme, že priemysel prosperuje v zavádzaní pravidiel univerzálnej zodpovednosti, v takom prípade sa môže vyhnúť neúspechom, ktoré často sprevádzajú kolaps centralizovaných platforiem ako Mt. Gox, Cryptopia, QuadrigaCX a FTX.

Používatelia v systéme, kde emitenti stablecoinov a burzy musia pravidelne overovať svoje rezervy, by sa priklonili k riešeniam, ktoré poskytujú najvyššiu úroveň bezpečnosti aktív. Preto by na trh s kryptomenami prúdilo viac kapitálu od inštitucionálnych a individuálnych investorov, ak by bolo prostredie bezpečnejšie.

 
Obrázok by Sergej Tokmakov, Esq. https://Terms.Law z Pixabay