Ratingové agentúry, nie regulačné orgány, môžu po FTX obnoviť dôveru v krypto

Minulý rok bol pre oblasť kryptomien bohatý na udalosti. Kolaps ekosystému Terra a jeho algoritmu TerraUSD (UST) zaznamenali stablecoiny 50 miliárd dolárov bolo vymazaných z trhu bleskovo. A nedávno sa zrútila FTX, burza, o ktorej si mnohí mysleli, že je „príliš veľká na to, aby zlyhala“. V priestore nie je núdza o drámu, vďaka ktorej zmizli aj menovité podniky a projekty spolu s finančnými prostriedkami investorov. 

Vzhľadom na udalosti tohto roka je nevyhnutné, aby sa tomuto priestoru venovala vážna pozornosť vlády v každej významnej jurisdikcii – a v časovom horizonte niekoľkých mesiacov až nanajvýš niekoľkých rokov, nie desaťročí. To bolo pre väčšinu pozorovateľov v odvetví celkom jasné ešte pred nedávnym debaklom FTX a teraz sa to stalo do očí bijúcim zrejmým.

V priestore sa veľa diskutuje o tom, či je to pozitívne. Účelom finančnej regulácie je chrániť koncových používateľov pred oklamaním a zavádzaním rôznymi finančnými operátormi a podporovať celkové zdravie hospodárstva. A je jasné, že súčasné finančné predpisy sú v týchto ohľadoch veľmi variabilné, pokiaľ ide o ich účinnosť. Okrem toho nie je jasné, aký druh predpisov by mohol byť zavedený, ktorý by bol skutočne prínosný pre odvetvie a jeho zákazníkov.

Možno namiesto regulácie by sme mali zamerať svoje úsilie na iné miesta, aby sme zabezpečili, že kryptomeny si spravia poriadok. Nižšie sú uvedené tri kľúčové výhody krypto ratingových agentúr – komunitne riadených orgánov, ktoré hodnotia projekty – a ako by mohli vyriešiť problémy s kryptomenami.

Ratingové agentúry sa môžu pohybovať tempom kryptomien

Kryptopriestor sa neustále mení a má rýchle tempo. Medzi novembrom 2021 a novembrom 2022 bolo vytvorených takmer 2,000 25 nových kryptomien, čo predstavuje takmer XNUMX% nárast celkového počtu mien. Neustále sa objavujú nové tokeny a projekty.

Zatiaľ čo niektoré z projektov, ktoré sa objavujú, sú inovatívne a posúvajú hranice technológie, pre účastníkov môže nastať veľa nebezpečenstiev. Étos cypherpunku, ktorý je základom skorých krypto inovácií, tvrdí, že priestor je anonymný. Keď však zmiešate túto anonymitu s veľkým množstvom relatívne naivných spotrebiteľov, vytvorí sa krásne prostredie pre podvody, podvody a pyramídové hry.

Súvisiace: V čom sa Paul Krugman mýli o kryptomenách

To by mohol byť problém pre regulačné orgány, keďže implementácia politiky je časovo náročná. Napríklad návrh a schválenie rámca Európskej únie pre trhy s krypto-aktívami trvalo viac ako dva roky. V čase, ktorý je potrebný na preskúmanie a implementáciu ochranných opatrení, sa priestor už presunie do nových nebezpečenstiev.

Krypto ratingové agentúry by boli opakom toho. Boli by v popredí odvetvia. Mohli by spotrebiteľom poskytnúť relatívne nestrannú, otvorenú analýzu algoritmov, štruktúr, komunít, rizík a odmien, ktoré sú základom rôznych produktov – rýchlou rýchlosťou zodpovedajúcou vývoju týchto nových produktov.

Terra slúžila ako ukážkový príklad toho, ako by to fungovalo. Niektorí vo vesmíre vedeli, že Terra má nezdravú tokenomiku, čo nakoniec viedlo k jej pádu. Tí, ktorí nemajú zázemie v oblasti kvantitatívnych financií a tokenomiky, by nemali rovnaké pochopenie. Navyše, regulátori ani nevedeli o Terra, kým sa nezrútila; teda nemohli pred ním ochrániť investorov. Vďaka informovaným a uznávaným orgánom, ktoré kontrolujú kryptomeny a podniky v tomto priestore, môžu byť investori rýchlo informovaní o základných problémoch v projektoch a robiť informované rozhodnutia, či chcú podstúpiť riziko.

Zlých hercov možno zastaviť skôr, ako spôsobia problémy

Hoci sa zavádzajú predpisy, aby odradili zlých aktérov a chránili ľudí, nie vždy fungujú. A to sa netýka len kryptomien. V priestore sa vždy budú nachádzať projekty porušujúce zákony, ktorým sa investori musia vyhýbať.

To je evidentne jasné, keď sa pozrieme na FTX. Burza sľúbila, že bude držať finančné prostriedky zákazníkov s plne krytou rezervou. Keď však sesterská spoločnosť FTX, Alameda Research, verejne odhalila svoju súvahu, ukázalo sa, že tieto dve firmy nezákonne využívali prostriedky investorov. To spôsobilo, že používatelia FTX sa pokúsili vybrať svoje peniaze. Avšak, pretože FTX plne nekryl svoje rezervy, nemohol splácať používateľom. Ide o podvodnú činnosť a aktuálne platné predpisy mali FTX od toho odradiť, ale neurobili to.

Zavedenie ratingových agentúr mohlo tejto katastrofe zabrániť. Deväť mesiacov pred pádom FTX bol vykonaný výskum platformy a boli odhalené prepojenia medzi ňou a Alameda Research. Tieto informácie však neboli široko rozšírené a nikdy sa nedostali k väčšine používateľov FTX. Keby existovali ratingové agentúry, tieto informácie by sa mohli sprístupniť verejnosti, čo by používateľom umožnilo vložiť svoje prostriedky na bezpečnejšie burzy.

Ratingové agentúry by pôsobili ako ochrana pred nezákonnou činnosťou. Boli by veľmi cennými, dôveryhodnými zdrojmi hĺbkových informácií o kvalite rôznych blockchainových sietí, prezentovaných na rôznych úrovniach dostupnosti a podrobností. Poslúžili by tiež na zníženie hrubého nadmerného zovšeobecňovania kryptomien, ktoré je prítomné v médiách, ako aj množstva dezinformácií dostupných online. Ratingové agentúry by mohli investorom poskytnúť potrebné informácie, ktoré potrebujú, aby sa vyhli zlým hráčom.

Ratingové agentúry by boli vytvorené krypto a pre krypto

Finančný trh je v súčasnosti nastavený tak, aby zvýhodňoval inštitúcie a bohatých. V Spojených štátoch existujú zákony, ktoré zakazujú bežným občanom, ktorí nespĺňajú prah bohatstva alebo príjmu, byť „akreditovanými investormi“. To znamená, že na to, aby sa bežný človek dostal na burzu, musí prejsť cez tretiu stranu, napríklad banku alebo maklérsku firmu, ktorá si za prístup zvyčajne účtuje poplatky. Drobní investori majú menšiu slobodu a prístup na trh a ich zisky sa často vracajú iným stranám.

Otázne je, prečo je trh takto nastavený. Ak je cieľom chrániť ľudí pred tým, aby boli nasávaní do obchodov so stratou peňazí, prečo môžu tí istí ľudia hazardovať so svojimi celoživotnými úsporami v kasínach alebo kupovať štátne lotériové lístky s jasne prehratým kurzom? Je to skoro, ako keby cieľom vlády bolo zakázať nemajetným ľuďom akúkoľvek formu hazardných hier, kde by mali možnosť uplatniť svoj prehľad a úsudok a skutočne by mali šancu na výhru.

Súvisiace: Snaha Federálneho rezervného systému o „reverzný efekt bohatstva“ podkopáva krypto

Bez starostlivého zváženia by sa toto súčasné nastavenie dalo replikovať v kryptomenách. Tradiční finanční regulátori môžu zaviesť politiky, ktoré sú prítomné na existujúcom finančnom trhu, ako je napríklad vyššie uvedená hranica príjmu, aby sa stali „akreditovaným investorom“. Tieto svojvoľné politiky môžu byť implementované pod zámienkou ochrany ľudí, ale namiesto toho by mohli len zablokovať retailových investorov z krypto priestoru.

Na druhej strane, krypto-ratingové agentúry by boli založené kryptomencami s ohľadom na retailových investorov. Cieľom ratingových agentúr je poskytnúť investorom čo najlepšie rady, a to si vyžaduje hlboké pochopenie priestoru. Navyše, ratingové agentúry nie sú presadzovateľmi – sú len sprievodcami. Účastníci by stále mali slobodu, ktorú majú v súčasnosti, len s oveľa lepšími znalosťami.

Regulátori sa obrátili na kryptomeny a je jasné, že čoskoro prídu nové politiky. Po príchode však budú pravdepodobne zastarané a neúčinné. Ak sa chce kryptopriestor zlepšiť, musí konať a implementovať ratingové agentúry, ktoré môžu zabezpečiť, aby boli zlí hráči zvýraznení a odstránení z komunity.

Tento článok slúži na všeobecné informačné účely a nie je určený a nemal by byť braný ako právne alebo investičné poradenstvo. Názory, myšlienky a názory vyjadrené tu patria výlučne autorovi a nemusia nevyhnutne odrážať alebo reprezentovať názory a názory Cointelegraphu.