Ruskej vláde sa nedarí zaujať konsolidovaný postoj k regulácii kryptomien

Ruské ministerstvo financií odštartovalo 18. februára verejné konzultácie o pravidlách vydávania a transakcií kryptomien. Aj keď je to vítaný vývoj, je to menej, ako sa v kryptopriestore v krajine očakávalo. Začiatkom týždňa vláda oznámila, že do 18. februára bude pripravený návrh zákona, ktorý bude obsahovať konsolidovaný postoj ministerstva financií a centrálnej banky k regulácii kryptomien. Aktualizované odhady naznačujú, že potrvá ešte minimálne mesiac, kým návrh legislatívy uzrie svetlo sveta. Hlavným dôvodom oneskorenia sa zdá byť obnovený odpor centrálnej banky, ktorý sa ešte pred niekoľkými dňami zdal byť prekonaný. Tu je súhrn najnovších zvratov v tejto skalnatej jazde.

1. kolo: Návrh centrálnej banky na zákaz

Centrálna banka Ruska (CBR) vydala 20. januára správu, v ktorej zhrnula svoj postoj k digitálnym aktívam. Použitím rôznych zvyčajných anti-krypto argumentov, ako je porovnanie digitálnych aktív s Ponziho schémou, regulátor vyzval na úplný domáci zákaz používania tradičnej finančnej infraštruktúry na obchodovanie s kryptomenami, ako aj na obmedzenie ťažby kryptomien v krajine.

Návrh bol o niečo menej strašidelný, ako to znie: CBR nemala v úmysle postaviť mimo zákon individuálnu držbu kryptomien alebo používanie medzinárodných platforiem na obchodovanie. Opatrenie však bolo jasne zamerané na veľkých hráčov – ruské súkromné ​​banky a inštitucionálnych investorov – a odrádzalo ich od akéhokoľvek zapojenia sa do digitálnych aktív.

Správa navyše okamžite vyvolala ostrú kritiku od najširšieho možného spektra zainteresovaných strán, od miestnych priemyselných hráčov až po politických aktivistov a ovplyvňovateľov, ako je Pavel Durov z Telegramu. Čo je však dôležitejšie, okamžite nasledovala výpoveď z niekoľkých ďalších dôležitých úradov ruskej vlády.

Ivan Chebeskov, vedúci odboru finančnej politiky ministerstva financií, 25. januára uviedol, že stanovisko ministerstva k digitálnym aktívam je reguláciou, nie zákazom, a tvrdil, že už pracovalo na vlastnom regulačnom dokumente.

2. kolo: Návrh rámca ministerstva financií

Ruská vláda schválila 8. februára „Rámec pre reguláciu mechanizmov obehu digitálnych mien“ – dokument, ktorý už skôr zverejnilo ministerstvo financií. Bol to neočakávaný, ale priaznivý obrat udalostí: Dokument navrhuje regulačný režim, ktorý by do veľkej miery považoval digitálne aktíva za bežné meny. Naznačilo sa tiež, že súhlas vlády znamenal urovnanie obáv RRZ. 18. február bol oznámený ako dátum, do ktorého bude pripravený návrh zákona, ktorý odráža zosúladený postoj oboch orgánov.

Rámec sa otvára odstránením myšlienky plošného zákazu. Podľa ministerstva by zákaz nebol uskutočniteľný ani praktický v krajine s viac ako 12 miliónmi krypto peňaženiek – a v nich držaných digitálnych aktív v hodnote viac ako 26 miliárd dolárov – a treťou najväčšou kapacitou na ťažbu kryptomien na svete:

„Úplný nedostatok regulácie, ako aj zákaz by viedli k rastu temnej ekonomiky, podvodom a celkovej destabilizácii sektora. […] Cieľom navrhovaných legislatívnych zmien je vytvoriť legálny trh pre kryptomeny so zavedenými pravidlami obehu a definovaným okruhom účastníkov spolu s požiadavkami, ktorým podliehajú.“

Navrhované pravidlá definujú kryptomeny ako „blízku analógiu“ cudzích mien, nie ako digitálne finančné aktívum regulované osobitným zákonom. Podľa návrhu by bolo úplne legálne vlastniť a vymieňať si krypto, ale iba cez licencované banky alebo peer-to-peer burzy s ruskou licenciou. Zákazníci by podliehali úplným identifikačným procesom podľa bankových štandardov a požiadaviek na boj proti praniu špinavých peňazí a financovaniu terorizmu. Všetky prevádzkové údaje by mali cestovať cez vládny „transparentný blockchain“ systém.

Rámec tiež stanovuje, že neoznámenie krypto transakcií presahujúcich určitú veľkosť by bolo trestné a považuje používanie kryptomien za priťažujúci faktor pri určitých trestných činoch.

3. kolo: O-tvár CBR

Radovať sa z kompromisu dvoch kľúčových regulačných hráčov však mohlo byť predčasné. Guvernérka CBR Elvira Nabiullina 15. februára zdvojnásobila nesúhlas regulátora s navrhovanou legalizáciou obchodovania s kryptomenami. Vyhlásenie prišlo súčasne so správou o pokroku RRZ na digitálnej mene centrálnej banky.

Nabiullina tiež poslala list ministrovi financií Antonovi Siluanovovi, v ktorom zopakovala svoje obavy, že „krypta je Ponziho schéma“. Tvrdila, že inštitucionálna podpora obehu kryptomien by vytvorila „ilúziu štátnej ochrany“ medzi investormi, ktorí by v prípade kolapsu kryptotrhu hľadali pomoc od vlády. List v podstate opakuje argumenty a návrhy z januárovej správy RRZ.

V tomto bode bol príchod „zladeného“ regulačného rámca do konca týždňa jasne spochybnený.

Čo bude ďalej?

Oľga Gončarová, riaditeľka pre vzťahy s vládou v SNŠ na kryptomenovej burze Binance, uviedla, že spoločnosť podporuje stanovisko ministerstva financií a dodala, že „Regulácia prispeje k ‚odtieneniu‘ trhu“, zatiaľ čo úplný zákaz by mal opačný účinok.

Súvisiace: Binance exec povedie centrum expertov na kryptomeny pri ruskej bankovej asociácii

Aleksandr Podobnykh, šéf informačnej bezpečnosti spoločnosti Security Intelligence Cryptocurrencies Platform (SICP), neverí, že medzi ministerstvom financií a CBR existuje vážny konflikt, ako to vykresľujú médiá. "Vychádzajú spolu dobre, rovnako ako všade inde," povedal a dodal:

"Je to len o tom, že ministerstvo financií predstavuje lokálnejšiu, ale progresívnejšiu skupinu ľudí a podnikateľov a centrálna banka zastupuje tých, ktorí sú konzervatívnejší a globálnejší."

SICP minulý rok požiadal o účasť na práci na legislatívnych iniciatívach okolo kryptomien, ale Podobnykh povedal, že spoločnosť nedostala odpoveď od CBR. Verí, že konzervatívny postoj centrálnej banky ku kryptomenám pramení z jej poslania spustiť digitálny rubeľ.

George Bryanov, expert na Fakulte financií a bankovníctva Ruskej prezidentskej akadémie národného hospodárstva a verejnej správy (RANEPA), sa domnieva, že konkurenčný postoj ministerstva financií a RRZ možno vysvetliť rozdielmi v kľúčových úlohách týchto organizácií. Zatiaľ čo úlohou centrálnej banky je zachovať stabilitu rubľa, ministerstvo financií má záujem predovšetkým napumpovať štátny rozpočet. Bryanov dodal:

"Ako vieme, CBR práve spustila skúšobnú verziu digitálneho rubľa, takže sa snaží získať plnú kontrolu nad fiatovými aj digitálnymi menami."

Vážny konflikt alebo nie, zdá sa, že ruskí používatelia kryptomien budú musieť počkať aspoň ďalší mesiac, kým vláda príde s jasným, konsolidovaným postojom k spôsobu, akým by mali byť digitálne aktíva regulované.