(Bloomberg) – Pri spätnom pohľade bol aprílový rozhovor Sama Bankmana-Frieda s podcastom Odd Lots od Bloombergu predzvesťou jeho epického kolapsu z minulého týždňa. Opísal „škatuľu“, ktorá má hodnotu len preto, že do nej iní ľudia vkladajú peniaze, a keď bol konfrontovaný s myšlienkou, že opísal Ponziho schému, pripustil, že je v nej „skľučujúca miera platnosti“.
Najčítanejšie z Bloombergu
Až teraz sa však ukazuje, koľko z jeho peňazí, ktoré z ničoho nič pripisovali hodnotu nespočetným krypto projektom, pochádzalo z jeho komplexnej siete viac ako 130 už skrachovaných subjektov.
Výrazným príkladom je Serum, jedno z najväčších aktív v súvahe FTX. Pred krachom Bankman-Friedovho impéria minulý týždeň mala burza 2.2 miliardy dolárov z takmer bezcenného tokenu, podľa ľudí so znalosťou súvahy firmy. Boli v ňom aj podobne bezvýznamné mince s názvom Maps.me a Oxygen, uviedli ľudia, ktorí dodali, že dokument nemusí poskytnúť úplný podrobný obraz.
Najpozoruhodnejšia vec zo všetkého: Nie je jasné, kto, ak vôbec niekto, na najvyšších úrovniach FTX alebo Alameda Research, obchodného domu Bankman-Frieda, si bol vedomý alebo zapojený do toho, koľko peňazí dávali na projekty Serum, odkiaľ prišli z čoho by to bolo financovanie.
Objavujú sa niektoré špecifiká o „magickom vplyve“, ktorý Bankman-Fried opísal pred mesiacmi. Rozhovory s ľuďmi oboznámenými so Sérom a dokumentmi, ktoré preskúmala agentúra Bloomberg News, poskytujú pohľad na chýbajúcu zodpovednosť, ktorá zohrala ústrednú úlohu pri vzostupe Bankmana-Frieda a ako mohol vytrhnúť dieru vo výške 8 miliárd dolárov v súvahe FTX.
"V čase, keď sme ich robili, sme si mysleli, že tieto investície sú pozitívne a očakávané hodnoty investícií ako také," uviedol Bankman-Fried v pondelok v e-mailovom vyhlásení.
V dôsledku toho tisíce zákazníkov, zamestnancov, investorov a ambasádorov značiek spracúvajú, prečo tak veľa veria jednému človeku, v systém, ktorý má byť dôveryhodný a transparentný.
„Všetci si myslia, že účtovníctvo a audit sú nudné – kým sa niečo také nestane,“ povedala Gabriella Kusz, generálna riaditeľka Global Digital Asset & Cryptocurrency Association, priemyselného konzorcia.
Počas niekoľkých týždňov od vystúpenia Bankmana-Frieda na Odd Lots skolaboval kryptoekosystém TerraUSD a Luna v hodnote 60 miliárd dolárov. Následný otras prispel k bankrotom hedžového fondu Three Arrows Capital, veriteľa Celsius Network a brokera Voyager Digital, medzi inými, a otriasol aj zarytcami v oblasti digitálnych aktív. Bankman-Fried sa vydal na záchrannú akciu a naplánoval obchody v hodnote 1 miliardy dolárov.
Ak niekedy došlo k úplnej kríze dôvery v kryptopriemysle, súdiac podľa strát na trhu digitálnych aktív za posledný týždeň vo výške 200 miliárd dolárov, je to teraz.
Príliš ľahké
Pre jedného zakladateľa, ktorý staval projekt pomocou séra, bolo získanie desiatok tisíc dolárov z obežnej dráhy Bankmana-Frieda až príliš jednoduché.
Najťažšie bolo presne zistiť, odkiaľ peniaze pochádzajú.
Osoba, ktorá hovorila pod podmienkou anonymity zo strachu z odvety, opisuje čoraz znepokojivejší proces, ktorý sa odohráva po tom, čo si prostredníctvom svojho známeho zabezpečila online predstavenie spoločnosti Alameda Ventures, pobočky VC spoločnosti.
V skupinovom rozhovore sa objavil tím anonymných telegramových korešpondentov spojených s entitami spojenými s FTX. Jedna z nich, identifikovaná iba iniciálami „JHL“, schválila grant bez čohokoľvek iného, než len s diakritikou, pričom sa nepýtala na to, čo by peniaze financovali, podľa správ, ktoré preskúmala agentúra Bloomberg News.
Žiadna kontrola súladu. Žiadne stisky rúk. Žiadne šnúrky. Jediná podmienka: Na získanie grantu si museli najprv otvoriť účet na FTX.com.
Samostatná dávka peňazí tiež vyvolala poplach.
Oficiálnu investičnú zmluvu podpísal niekto, koho zakladateľ nikdy nestretol, ani s ním neinteragoval, kto mal uvedenú adresu na 21. poschodí obchodného námestia v Paname, podľa dokumentu, ktorý si prezrela agentúra Bloomberg News.
Ešte čudnejšie je, že keď prišiel šesťciferný stabilný coin USDC, bolo jasné, že pochádza z kryptopeňaženky patriacej FTX.com.
Osoba povedala, že sa súkromne pýtali, či sa peniaze mohli čerpať z aktív zákazníkov na platforme.
Ďalej neskúmali.
Vyšetrovanie prebieha
Laxný dohľad FTX, výdavky ad hoc a potenciálne nesprávne nakladanie s finančnými prostriedkami zákazníkov sú jadrom toho, čo teraz vyšetrujú regulačné orgány v USA a na Bahamách. Dokonca aj po vyhlásení bankrotu 11. novembra analytici hovoria, že z medzinárodných a amerických búrz FTX záhadne odtieklo tokeny vo výške 662 miliónov dolárov.
Kolaps už prirovnáva k Ponziho schéme Lehman Brothers, Enronu a Bernieho Madoffa – ďalšej „obrovskej explózii bohatstva, ktorej nikto celkom nerozumie, odkiaľ pochádza“, ako povedal bývalý minister financií Larry Summers.
Bankman-Fried by ešte mohol byť vo vlastnej lige.
FTX.com, burza so sídlom na Bahamách, ktorá priamo prijímala peniaze zákazníkov, dosiahla od svojho založenia v roku 32 ocenenie 2019 miliárd USD, pričom prilákala najväčšie mená rizikového kapitálu vrátane Sequoia Capital, Tiger Global Management a SoftBank Group Corp. odporúčania od Gisele Bundchen a Toma Bradyho, aby ponúkali svoje služby.
Prilákala viac ako 1 milión obchodníkov z celého sveta tým, že im umožnila požičať si veľké sumy na vysoko špekulatívne stávky na pohyby cien viac ako 300 virtuálnych mien.
Aj keď Bankman-Fried ubezpečil zákazníkov, že sú chránení, skutočnosťou je, že boli vydaní na milosť a nemilosť často násilným výkyvom na kryptotrhoch. Deň pred vyhlásením bankrotu mala FTX podľa ľudí oboznámených s jej súvahou likvidné aktíva v hodnote 900 miliónov USD oproti záväzkom vo výške 9 miliárd USD.
Tento nedostatok sa z veľkej časti zväčšil, pretože mnohé z tokenov, ako napríklad Serum, nemajú žiadnu zjavnú vlastnú hodnotu – ako sám Bankman-Fried vysvetlil. Protokol Serum, postavený na blockchaine Solana, sa objavil pred dvoma rokmi s vágnym prísľubom ponúknuť decentralizovanú burzu založenú na objednávkach. Na oplátku investori vrátane Tiger Global zasypali projekt desiatkami miliónov dolárov.
Zástupca Tiger Global neodpovedal okamžite na žiadosť o komentár.
Hype Man
Ale v odvážnom novom svete decentralizovaných financií alebo DeFi to bol Bankman-Fried, ktorý sa ukázal ako najväčší humbuk zo všetkých pre nové nápady.
S jeho podporou neustále vznikali projekty – medzi nimi Maps.me a Oxygen.
Tento nový svet investovania a protokolov prišiel s vlastným slovníkom (peňaženky s viacerými značkami, stromy Merkle, interoperabilita crosschain), čo sťažuje cudzincom preniknúť do základného významu, ak vôbec existoval.
Často to bol Bankman-Fried, ktorý to všetko rozobral, či už prostredníctvom profesorsky znejúcich tém na Twitteri, alebo pomocou svojho podpisového žartovania na ľubovoľnom počte podcastov a online videí.
V jednom rozhovore, ktorý proselytizoval Sérum, vysvetlil, prečo má zmysel použiť Solana pre tento projekt.
"Toto sa vracia k tomu, aká je tu vízia?" povedal. „Ak je tu víziou čo najviac podporovať súčasných používateľov, potom si myslím, že Ethereum má zmysel. Ak je víziou rozšíriť ekosystém DeFi na 10,000 XNUMX-krát väčší, ako je práve teraz, potom si myslím, že nielenže sa musíte poobzerať po alternatívach, ale myslím si, že to bude znamenať aj nižšie náklady.“
Boje séra
Hoci protokol Sérum mal mať toľko sľubov ešte v januári, keď získal prostriedky od 18 investorov, vývoj sa takmer zastavil len niekoľko mesiacov po jeho začatí. Rovnako ako mnoho sľubných projektov, ktoré si Bankman-Fried predstavoval, sa úplne neuskutočnil skôr, ako sa FTX rozlúštil.
Ostatné tokeny, ktoré zostali visiace v súvahe FTX, rozprávajú podobný príbeh. Token Maps.me, ktorý tvrdil, že je súčasťou „infraštruktúry omnichain“ a je kótovaný na FTX pred desiatimi mesiacmi, obsahoval viac ako 600 miliónov dolárov z jeho „menej likvidných“ držieb. Sesterský token, Oxygen, bol podobne účtovaný ako kľúčový prvok rýchlo sa rozvíjajúcej infraštruktúry DeFi s hlavnými funkciami makléra.
Tokeny sa zrútili v dôsledku podania kapitoly 11 FTX a každý z nich má hodnotu zlomkov penny.
Takmer každá minca cíti štipku. Krypto altcoiny Solana v nedeľu klesli až o 14 %, zatiaľ čo ostatné altcoiny vrátane Polkadot, Avalanche a Tron klesli medzi 1.7 % a 5.4 %. Dogecoin sa prepadol až o 7.5 %. Bitcoin zostáva blízko dvojročného minima a Ether stále klesá o viac ako 70 % od svojho vrcholu.
Po väčšinu posledných dvoch rokov slúžili kryptomeny ako extrémny odraz nálady na finančných trhoch. Už nie: S&P 500 zaznamenal svoj najlepší týždeň za viac ako štyri mesiace, keďže digitálne aktíva klesali a FTX sa rútil do bankrotu.
Na potlačenie efektu kryptonákazy generálny riaditeľ Binance Changpeng „CZ“ Zhao – ktorého likvidácia FTT mince FTX urýchlila zánik Bankman-Fried – v pondelok uviedol, že jeho burza plánuje založiť fond na obnovu odvetvia. Nešpecifikoval, aký veľký by mohol byť, ani čo by si vyžadovalo, aby sa projekt, ktorý čelí kríze likvidity, kvalifikoval.
Je to druh pozície v krypto svete, ktorý predtým zaujal Bankman-Fried.
Zarobené peniaze
Jednou z kľúčových otázok, ako postupuje bankrot FTX, je, kto zbohatol z hromady peňazí FTX.
Je verejným tajomstvom, že kryptomeny so svojimi voľnými predpismi sú úrodnou pôdou pre pump-and-dumps, často nazývané „koberčeky“.
Ale dôležitejšie pre FTX sú jej úzke väzby s Alamedou – vzťahom, ktorým sa chválila vo svojej verejnej bielej knihe. Bankman-Fried tvrdil, že Alameda zaúčtovala v roku 1 zisk vo výške 2021 miliardy dolárov. Bez mantinelov, ktoré držia tradičné finančné inštitúcie pod kontrolou, existuje veľa možných spôsobov neplechu.
Mohla by Alameda zobraziť úrovne marže zákazníkov FTX a poskytnúť jej informácie o tom, kde tlačiť ceny, aby prinútili pozície zákazníkov uvoľniť sa? Aké hranice existovali, aby zabránili firme predbehnúť obchody používateľov FTX? Keď sa k Bankman-Fried pripojili dve korporácie, bolo pokušenie zdieľať informácie príliš dráždivé, aby sa dalo odolať?
Generálna riaditeľka Bankman-Fried a Alameda Caroline Ellison, ktorej Massachusetts Institute of Technology a Stanford University imprimaturs a vytúžené úlohy na Jane Street, mala auru nedotknuteľnej geniality a dôveryhodnosti dokonca aj u tých najbláznivejších matematických nadšencov. Keď sa objavia ďalšie podrobnosti, zdá sa, že to, čo robili, nebolo vôbec sofistikované.
Regulátori skúmajú, či to bolo nad rámec.
Bahamská polícia spolupracuje s Bahamskou komisiou pre cenné papiere, aby vyšetrila, či pri kolapse FTX došlo k nejakému trestnému činu. Podľa osoby oboznámenej so záležitosťou ho v sobotu vypočula bahamská polícia a regulačné orgány.
Bankman-Fried a Ellison pokrčili plecami obavy z konfliktov začiatkom tohto roka.
"Určite máme čínsky múr, pokiaľ ide o zdieľanie informácií" medzi týmito dvoma, povedal Ellison, keď ho v septembri požiadali o článok Bloomberg News.
Podľa správy Wall Street Journal však štyria manažéri FTX a Alameda údajne vedeli o zadných vrátkach medzi burzou a obchodnou firmou.
Čo sa týka Serum, on a ďalšie krypto projekty sú ďaleko od „leta DeFi“, ktoré vyhlásilo v bielej knihe okolo polovice roku 2020. Bolo to práve vtedy, keď boli digitálne aktíva na pokraji epického boomu, ktorý splodil reklamy na Super Bowl, práva na pomenovanie štadiónov a propagátorov kryptomien, ktorí boli až príliš dychtiví povedať neveriacim, aby sa „bavili a zostali chudobní“.
Noviny tiež obsahovali upozornenie pre každého, kto je ochotný počúvať v týchto opojných časoch.
„Sérum nie je dokonalé; nič nie je."
-S pomocou Yueqi Yang.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/sam-bankman-fried-magic-money-165540379.html