Spoločnosť bola založená uprostred medvedieho trhu v roku 2018, zimomriavky sa z malej obchodnej firmy s príjmami menšími ako 1 milión dolárov rozrástla na krypto giganta, ktorý minulý rok zobchodoval objem 1.5 miliardy dolárov. Cesta spoločnosti k bohatstvu bola vydláždená opatrnými obchodnými stratégiami, širokými spreadmi a nízkymi maržami – s trochou šťastia medzi tým.
V nedávnom časopise Forbes profily, zakladateľ a generálny riaditeľ spoločnosti Wintermute Evgeny Gaevoy opísal parabolický vzostup spoločnosti a problémy, ktorým na svojej ceste čelila.
Leto DeFi, ktoré vytvorilo Wintermute
Po deviatich mesiacoch, keď sa snažili získať 900,000 1 dolárov od anjelských investorov, Gaevoy a jeho spoluzakladatelia priniesli v prvom roku obchodovania Wintermute menej ako 2019 milión dolárov. Tím spoločnosti Wintermute, ktorú neodradil nízky objem obchodovania v roku XNUMX, strávil veľa času a zdrojov vytváraním arbitrážnych algoritmov.
Spoločnosť v tom čase nevedela, že položila základy jedného z najnestabilnejších rokov na kryptotrhoch. Dňa 12. marca 2020 pandémia rozdrvila americký akciový trh a kryptopriemysel potopila. Agresívny cenový výkyv umožnil spoločnosti Wintermute využiť svoje arbitrážne systémy a denne vložiť 120,000 XNUMX dolárov.
S chuťou na zisky spoločnosť v júli 2.8 získala 2020 milióna dolárov – práve včas na leto DeFi.
Explózia DeFi sa ukázala ako perfektná pôda pre Wintermuteovu arbitráž a spoločnosť začala agresívne obchodovať na Uniswape a iných decentralizovaných burzách. Spoločnosť samozrejme nemala žiadne preferencie, pokiaľ ide o obchodovanie, ale čoskoro si uvedomila, že najvýraznejšie zisky sa dajú dosiahnuť na novo emitovaných minciach s nízkou likviditou.
Spoločnosť ukončila rok 2020 s príjmami viac ako 53 miliónov dolárov a rýchlo sa etablovala ako tvorca trhu na DEX, ako je dYdX. Spoločnosť Wintermute, ktorá je vysoko likvidná as chuťou obchodovať, vyjednala zmluvy s emitentmi tokenov, ako je Optimism, aby pôsobila ako ich hlavný poskytovateľ likvidity. Začali tiež experimentovať s obchodovaním MEV na Ethereu a ďalej profitovať z arbitráže.
Spoločnosť obchodovala na 30 centralizovaných burzách a na desiatkach decentralizovaných, pričom nakupovala a predávala viac ako 350 rôznych tokenov.
To poskytlo Wintermute jedinečný pohľad na trh, čo umožnilo spoločnosti a jej obchodníkom rozpoznať príležitosti tam, kde iní nemohli – najmä s Terra.
Hon na UST
Vo februári 2021 sa Gaevoy dozvedel o rastúcom podozrení okolo Terrainho algoritmického stablecoinu UST. S približne 15 miliardami dolárov v obehu a cieľom na chrbte sa spoločnosť UST stala primárnym zameraním spoločnosti Wintermute.
Keď prišla jar, vývojári Wintermute strávili mesiac integráciou svojich obchodných systémov s blockchainom Terra. Nastavili svoje servery na prevádzkovanie uzlov Terra a napísali úplne nové obchodné algoritmy špeciálne pre LUNA a UST. Keď UST 7. mája 2021 prvýkrát stratilo svoju pozíciu, obchodníci Wintermute pracovali na zmeny, aby spravovali svoju ambicióznu arbitrážnu stratégiu.
Podľa Gaevoya Wintermute kúpil rýchlo de-pegging UST a vykúpil ho za LUNA v hodnote 1 dolára. LUNA sa potom rýchlo predala so ziskovou maržou 10 % až 15 % pri každom obchode – oveľa viac ako 2 % arbitrážna marža, na ktorú bol Wintermute zvyknutý.
Zobchodovali UST v hodnote viac ako 250 miliónov dolárov až na 0.10 dolára a získali desiatky miliónov ziskov. Zdroje odhalili, že objem obchodov Wintermute bol taký vysoký, že Do Kwon dokonca požičal spoločnosti milióny dolárov v hodnote UST, aby udržal trh likvidný.
Do Kwonove pokusy o záchranu UST boli nakoniec neúspešné. A hoci sa dá s istotou povedať, že Wintermute nezvrhol Terru sám o sebe, rozhodne to nepomohlo. Forbes profil Gaevoy a Wintermute poznamenal:
"Gaevoy nespôsobil špirálu smrti Terra, ale namazal šmyky tým, že bol hlavným nákupcom UST, zatiaľ čo ľudia sa zúfalo snažili predať."
Hra Terra je dokonalým príkladom obchodnej stratégie Wintermute — obchodujte so širokou škálou aktív na rôznych platformách. Nakoniec sa niektoré z týchto stávok určite vyplatia. Na otázku o tajomstve obchodnej stratégie spoločnosti Gaevoy povedal:
"Nie sme najlepší vo všetkom, čo robíme."
Gaevoy povedal, že spoločnosť uskutočnila viac ako miliardu obchodov a nízke zisky vo všetkých z nich pridali značné sumy. V roku 2021 spoločnosť zarobila 1.05 miliardy dolárov v tržbách a 582 miliónov dolárov v zisku. Okrem toho Wintermute vyplatil akcionárom dividendu vo výške 35 miliónov dolárov a niektorým zamestnancom dal bonusy vo výške niekoľkých miliónov dolárov. Gaevoy si z dividend odniesol okolo 12 miliónov dolárov, pričom vlastnil tretinu spoločnosti.
Jeremy Liew, partner v Lightspeed Ventures, povedal, že spoločnosť sa umiestnila na správnom mieste, „takže keď prišla vlna, vydali sa na dlhú jazdu“. Lightspeed je jedným z najväčších investorov Wintermute, pričom investičná spoločnosť má v spoločnosti 15% podiel.
Povstal z popola FTX
Ale na rozdiel od roku 2021 mal Wintermute oveľa rockovejší rok 2022.
V septembri spol utrpel hacknutie za 160 miliónov dolárov v jej operáciách DeFi. Asi 90 aktív spoločnosti Wintermute bolo napadnutých, pričom iba dva mali nominálnu hodnotu viac ako 1 milión dolárov.
Kolaps FTX tiež zanechal Wintermute bez 59 miliónov dolárov, ktoré mal uzamknutý na burze. Spoločnosť rýchlo odpísala sumu, pričom Gaevoy povedal, že verí, že je navždy preč. Od decembra skonsolidovali väčšinu svojich peňazí na tri centralizované burzy – Binance, Coinbase a Kraken.
Gaevoy povedal, že spoločnosť obchodovala len za 1 miliardu dolárov denne, čo je pokles z 3 na 5 miliárd dolárov, s ktorými sa obchodovala začiatkom tohto roka. Za prvých deväť mesiacov roka zaznamenala tržby len 225 miliónov dolárov. Je pravdepodobné, že Wintermute tento rok nebude ziskový, povedal Gaevoy, ale poznamenal, že stojí na pevných finančných základoch.
Keďže FTX a Alameda sú už preč, Wintermute zostáva najväčším tvorcom trhu v oblasti kryptomien. So 400 miliónmi dolárov vo vlastnom imaní a 720 miliónmi dolárov v aktívach spoločnosť prežije súčasný medvedí trh.
Relatívne nízky objem obchodov v spoločnosti ponechal obchodníkom voľnosť pri príprave na ďalší býčí beh. Gaevoy povedal:
"Teraz nás nemusí zaujímať čo najviac, pretože to bude len malý zlomok býčích trhov, ktoré môžu prísť."
Ďalší rok 2021, tentoraz bez svojho hlavného konkurenta Alameda, by mohol spôsobiť, že Wintermute bude nesmierne ziskový. Gaevoy chce tiež vyplniť medzeru po FTX a potenciálne spustiť burzu derivátov, ktorá sa stará o profesionálnych obchodníkov.
Použil by však oveľa odlišný prístup ako FTX pri ukladaní a správe zákazníckych prostriedkov, pričom by ich rozložil medzi niekoľkých externých správcov.
"Vedeli sme, že sú trochu ľahkomyseľní a robia veľké stávky, ale nevedeli sme si predstaviť úroveň, úprimne povedané, hlúposti, ktorá sa zdá byť súčasťou ich obchodných a manažérskych rozhodnutí."
Zdroj: https://cryptoslate.com/wtermute-the-new-crypto-behemoth-rising-from-the-ashes-of-ftx-and-alameda/