Trillion Dollar Coin a ďalšie dlhodobé riešenia dlhovej krízy

Keď sa Kevin McCarthy (R-CA) stal predsedom Snemovne reprezentantov tým, že dal väčšiu moc zarytým konzervatívcom, čelíme hroziacej kríze, keď federálny dlhový strop musí byť zvýšená neskôr v tomto roku. Existuje alternatíva k ostrému boju a prípadnému neúspešnému hlasovaniu, ktoré by mohlo spôsobiť bankrot USA? Môže ministerstvo financií vyraziť „biliónovú platinovú mincu“ a uložiť ju do Fedu?

Pamätajte, že USA sú v podstate jedinou krajinou, ktorá si vyžaduje samostatné hlasovanie o zvýšení dlhového stropu. Väčšina vlád predpokladá, že ak sú výdavky legálne povolené, musia sa sprístupniť potrebné finančné prostriedky, či už prostredníctvom daní alebo pôžičiek.

A hoci sa boj o dlhový strop zameria na republikánske požiadavky na hlboké škrty vo výdavkoch, zvýšenie stropu by nepovolilo žiadne nové dodatočné výdavky. Je to len účtovníctvo, sprístupňovanie finančných prostriedkov na pokrytie výdavkov, ktoré Kongres už povolil zákonom.

Niektorí republikánski lídri naznačili, že chcú hlboké škrty v oblasti sociálneho zabezpečenia a zdravotnej starostlivosti ako cenu za rokovania o strope dlhu. Zástupca Jason Smith (R-MO), nový predseda silného výboru pre spôsoby a prostriedky na písanie daní a sebaopísaný „ohnivák“ urobil tvrdé vyhlásenia o znížení výdavkov a odmietnutí kompromisov.

Smith je členom konzervatívneho Snemovne reprezentantov pre štúdium republikánskeho výboru, ktorý minulý rok vydala správupožaduje vyšší vek spôsobilosti na zdravotnú starostlivosť a sociálne zabezpečenie spolu so škrtmi v invalidnom poistení. Republikáni tiež naznačili čiastočnú alebo úplnú privatizáciu sociálneho zabezpečenia, návrh, ktorému sa politici zvyčajne vyhýbajú.

Prezident Biden a demokrati budú dôrazne tlačiť späť proti akýmkoľvek škrtom v oblasti sociálneho zabezpečenia a zdravotnej starostlivosti Biden to výslovne odmieta prepojenie takýchto škrtov s dlhovým stropom. Biden si jasne myslí, že odolať škrtom v sociálnom zabezpečení je víťaznou politickou stratégiou, ale ak sa obe strany budú držať svojich zbraní, zvýšenie dlhového stropu bude mať veľké problémy.

Existujú alternatívy? Republikáni majú v snemovni iba deväťmiestny náskok. Mohlo by niekoľko umiernených republikánov hlasovať s demokratmi za zvýšenie stropu? Je nepravdepodobné, že by sa takéto hlasovanie vôbec mohlo uskutočniť neformálne „Hastertovo pravidlo“ medzi republikánmi.

Pomenovaný po bývalom predsedovi parlamentu Dennisovi Hastertovi znamená, že hlasovanie sa neuskutoční, pokiaľ ho nepodporí väčšina republikánov. Takže aj keby všetci demokrati podporili zvýšenie dlhového limitu a mohli by prilákať hŕstku republikánov, predseda McCarthy (ktorý podporuje Hastertovo pravidlo) nedovolí, aby sa hlasovalo, pretože väčšina republikánov by bola proti.

Kongresovú akciu teda čaká veľmi problematická budúcnosť. Žiadne rokovania o znížení sociálneho zabezpečenia a zdravotnej starostlivosti. Žiadna šanca na hlasovanie o dlhovom strope s väčšinou demokratickou podporou. Má administratíva nejaké nelegislatívne možnosti?

Pozrite sa na „biliónovú platinovú mincu“. Môže to znieť ako gýč, ale existujú seriózni ľudia, ktorí sa hádajú Minister financií má zákonnú právomoc raziť takúto mincu a použiť ho na zálohovanie vládnych výdavkov. Bez navýšenia dlhového limitu.

Myšlienka znie takto. Zákon z roku 1996 povoľuje raziť mince na predaj zberateľom. Doplnené v roku 2000 tak, aby umožňovali iba „mince z platinových prútov“, zákon dáva ministrovi financií voľnosť o „špecifikáciách, vzoroch, druhoch, množstvách, nominálnych hodnotách a nápisoch mincí“.

Kľúčom sú tu „denominácie“. Iné ustanovenia o razení mincí sú špecifické pre hodnotu – desetníky, štvrťdoláre, doláre atď. Ale ustanovenie o platinových prútoch nešpecifikuje žiadne sumy.

Vyrazte teda bilión dolárov. Uložte ho do Federálneho rezervného systému. Presto—dostupné finančné prostriedky, ktoré môžete minúť bez zvýšenia dlhového stropu.

Hoci to môže znieť hlúpo, tento koncept podporili niektorí členovia Kongresu, ekonomickí komentátori a seriózni ekonómovia vrátane Laureát Nobelovej ceny Paul Krugman. Razbu mincí považujú skôr za životaschopnú možnosť, než aby pristúpili k hrozbám republikánov, ktoré by nás priviedli do platobnej neschopnosti alebo znížili sociálne výdavky. Krugman uznáva, že minca je „hlúpy trik“, ale porovnáva ju s tým, čo nazýva republikánska „nahá sabotáž“ rozpočtového procesu prostredníctvom „zneužitia dlhového stropu“.

Ďalšie možnosti? Niektorí právnici a odborníci tvrdia, že Ústava je 14^th Novela končiaca otroctvoby umožnil prezidentovi obísť dlhový limit. Okrem ustanovení proti otroctvu sa v dodatku (oddiel 4) uvádza, že „platnosť verejného dlhu... sa nebude spochybňovať“. Ustanovenie bolo pridané, aby bývalí konfederanti v Kongrese nemohli zrušiť vyplácanie vojenských dôchodkov Únie a iných vojnových nákladov.

Prezident Bill Clinton skutočne zvažuje použitie 14^th Možnosť pozmeňujúceho a doplňujúceho návrhu počas boja o rozpočet s republikánmi s tým, že jeho zamestnanci ju preskúmali a v prípade potreby by ju „bez váhania využil a prinútil súdy, aby ma zastavili“. Ale v boji o dlhový strop v roku 2011 zamestnanci prezidenta Baracka Obamu povedali, že tento prístup nebol právne správny.

Prezident Joe Biden doteraz odmietal akékoľvek možnosti mimo Kongresu. V roku 2021 Ministerka financií Janet Yellenová odmietla biliónovú mincu ako „trik“. A Bidenov právny tím údajne uzavrelneexistuje žiadna legálna alternatíva k hlasovaniu Kongresu o zvýšení dlhového stropu.

Ale Biden to môže prehodnotiť, ak bude čeliť nesplácaniu amerických dlhopisov. Ak zarytí republikáni v Snemovni držia snemovňu ako rukojemníka hlbokého zníženia nárokov a predseda McCarthy nedovolí hlasovať na pôde Snemovne bez týchto znížení, Biden môže byť nútený zvážiť mimoriadne alternatívy – ako napríklad razenie platinovej mince za bilión dolárov. .

Viac o boji o dlhový strop nájdete v mojom nedávnom blogu Forbes:

VIAC OD FORBESHroziaca kríza dlhového stropuBy Richard McGahey