Prvá regulovaná kryptobanka na svete sa pripravuje na záplavu inštitucionálnych peňazí

Menej ako polhodinu jazdy vlakom z Zürichu, v centre malebného mestečka Zug, sa nachádza stáročná budova s ​​fasádou s freskami, starobylými drevenými stropmi a pastelovými okenicami.

Táto bývalá radnica by bola vítanou zastávkou pre každú skupinu zájazdov, ktorá skúma bohaté architektonické dedičstvo Švajčiarska. Napriek tomu každý, kto vchádza a vychádza z jeho impozantného vchodu, má na sebe formálne oblečenie. Na dverách je futuristické logo – s nápisom „Seba Bank“ – a osamelý symbol „₿“ hľadí cez okno na Zugovu dláždenú dlažbu.

Možno si myslíte, že mrakodrap z ocele a skla by bol vhodnejšou voľbou pre sídlo prvej švajčiarskej regulovanej kryptobanky. Zakladatelia spoločnosti Seba si však tieto priestory vybrali z nejakého dôvodu.

Práve tu, v roku 2016, sa miestna samospráva mesta Zug stala prvou obcou na svete, ktorá akceptovala dane v bitcoinech – a noví nájomníci nie sú menej odhodlaní premostiť tradičnú ekonomiku s novou digitálnou.

Päivi Rekonen, predsedníčka Seba, je typ fintech lídra, ktorého existenciu negenerační investori ako Warren Buffett a Charlie Munger jednoducho neuznajú – nasiaknutá bankovými skúsenosťami, diabolsky chytrá a bez akýchkoľvek pochybností presvedčená, že bitcoin a blockchain technológie sa menia. globálny finančný systém.

„Podľa môjho názoru sme stále v začiatkoch tohto nového odvetvia, tohto vesmíru digitálnych aktív,“ hovorí mi Rekonen, ktorý zastával vysoké pozície v Rolodex technologických a finančných gigantov – Nokia, Cisco, Credit Suisse a UBS. v rozhovore v Sebovej plyšovej kancelárii.

„Inštitucionálne peniaze a tiež profesionálni investori sa prebudili do reality, že trhové hodnoty raketovo vzrástli – v DeFi (decentralizované financie), v NFT (nezastupiteľné tokeny), v kryptomenách. Dáta začínajú ukazovať, že sa to deje, toto sa deje absolútne... A ak sa pozriete na veľkosť inštitucionálneho balíka peňazí, sme len na začiatku. Myslím si, že sme na začiatku celého odvetvia.“

Seba bola založená v roku 2018 Guidom Bühlerom, Sébastienom Mérilatom a Guidom Rudolphim.

V roku 2019 získala licenciu na bankovníctvo a obchodníka s cennými papiermi od FINMA, švajčiarskeho úradu pre finančný trh, a stala sa tak prvou spoločne regulovanou bankou kdekoľvek na svete, ktorá sa špecializuje výlučne na digitálne aktíva. Ďalším držiteľom licencie bola spoločnosť Sygnum so sídlom v Zürichu. Prišlo viac regulačných schválení, vrátane práva poskytovať úschovu digitálnych aktív na inštitucionálnej úrovni systémom kolektívneho investovania – ďalšie prvenstvo.

Nemecky hovoriaci Zug bol prirodzenou voľbou pre základňu operácií; nielen kvôli nadšeniu miestnej vlády pre bitcoin, ale aj kvôli rastúcemu počtu blockchainových spoločností, ktoré si založili obchod v malom meste, široko nazývanom „Crypto Valley“ vo Švajčiarsku (hoci iné obce, ako napríklad taliansky hovoriaci Lugano a francúzsky -hovoriaci Neuchâtel sú teraz dávať mu peniaze). Nadácia Ethereum – nezisková organizácia, ktorá propaguje druhú najväčšiu kryptomenu na svete – bola založená v Zugu v roku 2014. Dnes je domovom asi polovica z približne 1,000 švajčiarskych krypto start-upov.

„Bolo pre nás dôležité byť na mieste, kde máme prístup k talentom,“ hovorí Rekonen. „Chcete byť niekde, kde chcú byť aj zamestnanci – niekde s podobne zmýšľajúcimi spoločnosťami, inštitúciami, združeniami – aby ste sa mohli učiť a rásť. Myslím, že Seba si vybral správne miesto.“

Dodáva však, že pre každú novú technológiu: „Keď sa rodia inovácie, často sa stretávame aj s odporom.“ Kryptomeny vo všeobecnosti a bitcoin zvlášť sú naďalej nesprávne vnímané ako Ponziho schémy a nástroje na pranie špinavých peňazí značnou časťou globálnej populácie. Mnohé vlády a regulačné orgány – aj keď nie švajčiarske – sledujú sektor s hlbokým podozrením, pretože sa obávajú jeho potenciálu narušiť finančné trhy a zámerne kladú investorom prekážky.

Budovanie dôvery

"Takže," hovorí Rekonen, "musíte začať premýšľať o tom, ako si vybudovať dôveru s komunitami, ktorým slúžite, s klientmi, ktorých chcete prilákať?"

Odpoveďou – podľa švajčiarskych politikov v každom prípade – je regulácia. Federálna rada krajiny, jej najvyšší výkonný orgán, minulý rok uzákonila desať legislatívnych zmien, ktoré aktualizovali zákon s cieľom objasniť, ako by s kryptoaktívami mali zaobchádzať regulované subjekty, pokiaľ ide o úschovu, sekuritizáciu, dodržiavanie pravidiel boja proti praniu špinavých peňazí (AML) a tak ďalej. V kombinácii so stálym prúdom licencií vydávaných FINMA poskytuje toto plošné nariadenie právnu istotu novej triede inštitucionálnych investorov, ktorí opatrne namáčajú prsty na trhu.

„[To znamená], že je potrebné menej času na vysvetlenie, ako to robíme, pretože vedia, že sme regulovaní rovnakým spôsobom. Vedia, že máme rovnaké požiadavky AML, KYC (poznaj svojho zákazníka), “hovorí Rekonen. “Takže to trochu skracuje diskusiu a zároveň nám to pomáha demystifikovať tému. Pretože nemusíme tráviť toľko času aspektom dôvery.“

Seba, ako každý poskytovateľ finančných služieb, nezverejňuje podrobnosti o svojich klientoch; Rekonen len povie, že väčšinu z nich možno v priestore klasifikovať ako „ranných osvojiteľov“. Zahŕňajú krypto spoločnosti, ktoré potrebujú firemné účty na premostenie svojich fiat a digitálnych držieb; baníci; zakladatelia a prví členovia tímu úspešných krypto projektov; a osoby s vysokým čistým majetkom so skúsenosťami v oblasti profesionálneho investovania.

Ale najväčšími klientmi banky – čo sa týka držaných aktív – už sú finančné inštitúcie.

„Kto sú inštitucionálne peniaze? Mohla by to byť veľká banka a peniaze za ňou sú ich klientov. Títo klienti sa začínajú pýtať: 'Je to trieda aktív, ktorej sa zúčastňujete, viete, radíte?' Ak je odpoveď: 'Nie, nie, nie,' potom povedia: 'No, kam môžem ísť?'

„Inštitúcie teda začínajú dostávať tento tlak späť. A hľadajú odpovede. Ak ste veľká inštitúcia – alebo dokonca malá inštitúcia – musíte si položiť otázku: „Budem sám investovať do infraštruktúry? Vytvorím si svoje vlastné riešenie úschovy a [interagujem] so všetkými kryptografickými vrstvami a protokolmi a procesmi, ktoré sú s ním spojené – na vrchole mojej vlastnej infraštruktúry? Alebo si idem hľadať partnera?'.“

Najlepším liekom na úzkosť z kryptosféry, Rekonen dôrazne naznačuje – bez toho, aby to povedal – mať renomovaného partnera, ktorý vás bude držať za ruku. A ak to urobíte, potom sa švajčiarska banková licencia považuje za „vzácnu známku schválenia“.

Seba má široké spektrum produktov prispôsobených potrebám jej individuálnych a firemných klientov. Zjednodušene povedané, jeho obchodná platforma umožňuje používateľom držať a hedžovať 14 kryptomien – BTC, ETH, DOT, LTC, XTZ, ADA, XLM, USDC, BCH, SNX, UNI, YFI, LINK a AAVE – okrem ôsmich fiat. zostatky a Seba Gold Token, digitálny token krytý fyzickým švajčiarskym zlatom.

Ponúka tiež diverzifikované sledovače indexov, ako napríklad Sebax Exchange Traded Product (ETP). Výskumné oddelenie banky neustále vyhodnocuje tokeny na zahrnutie do jej vlajkového indexu, ktorý obsahuje kôš siedmich kryptomien, ktoré majú veľkú váhu v prospech bitcoinu (40.4 %) a Etherea (21 %). Podiely sa rebalancujú na mesačnej báze podľa metodiky smart beta založenej na pravidlách. Klienti si tiež môžu zostaviť svoj vlastný kôš kryptoaktív pomocou diskrečných mandátov a aktívne spravovaných certifikátov (AMC) – posledne menované sú dostupné v bielych obaloch, čo umožňuje B2B klientom vyvinúť vlastný, regulovaný kryptografický investičný produkt pre koncových zákazníkov bez toho, aby museli preskakovať cez všetky prekážky. potrebné na uvedenie na trh.

V ére historicky nízkych – a vo Švajčiarsku negatívnych – úrokových sadzieb je schopnosť vytvárať výnosy držaním kryptomien obzvlášť lákavá. Banka sa o tento segment stará svojou platformou Seba Earn, ktorá klientom umožňuje vsadiť tri proof-of-stake coiny (Polkadot, Tezos a Cardano) a čoskoro umožní požičiavanie proof-of-work bitcoinov a Ethereum.

Staking je proces, pri ktorom sú mince zablokované na blockchaine – hoci bez opustenia ich digitálnych peňaženiek – s cieľom uľahčiť chod siete.

Regulačné limity

Tieto služby len poškriabajú povrch toho, čo je možné v oblasti DeFi, ale ako vysvetľuje Rekonen, banka postupuje opatrne, pokiaľ ide o protokoly a inteligentné zmluvy, ktoré tlačia švajčiarske regulačné orgány na hranice ich možností dohľadu.

„DeFi v regulovanom prostredí je stále celkom nové a veľmi jasne sme zaujali stanovisko, že budeme v povolenom priestore DeFi,“ hovorí s odkazom na protokoly ako AAVE Arc, ktoré využívajú Know Your Business (KYB ) kontroly, aby sa zabezpečilo, že všetci účastníci združenia likvidity sú identifikovaní a schválení. „V skutočnosti máme pred sebou niekoľko skutočne zaujímavých projektov DeFi, ale zatiaľ o nich nemôžem hovoriť. Opäť vidíme dopyt zo strany inštitúcií. Hovoria: ‚Pozri, chcem tomu rozumieť, chcem v tom byť‘. Ale ísť na otvorený protokol DeFi [s nepreverenými účastníkmi] je len „nie“ pre veľkú inštitúciu.“

Vo februári Seba otvorila svoju prvú zámorskú kanceláriu – v emiráte Abu Dhabi v Perzskom zálive, ďalšom regulačnom prostredí priateľskom voči kryptomenám.

Banka tiež vymenovala výkonného riaditeľa pre Áziu – so sídlom v Hongkongu – a teraz má klientov v dvoch desiatkach krajín na piatich kontinentoch. Ako by ste od švajčiarskeho finančníka očakávali, Rekonen považuje medzinárodnú expanziu za najvyššiu prioritu.

„Začali sme tu v Zugu a je to dobré miesto,“ hovorí. „Ale musíme rásť aj vonku. Nikdy sme si nepredstavovali, že budeme len lokálnym hráčom. Od začiatku sme skutočne verili, že ide o globálny priemysel – to je filozofia bitcoinu a blockchainu.“

Rast zhruba 100-člennej pracovnej sily môže mať rôzne podoby. Seba nevylučuje akvizície – a má peniaze na ich uskutočnenie vďaka 110 miliónom švajčiarskych frankov (116 miliónov dolárov) v januári. Ale pre odvetvie tak dynamické, ako je kryptomena, sa Rekonen celkom správne zameriava na blízke obdobie.

„Sme rýchlo rastúci startup, no stále sme startup,“ uzatvára. „Musíme sa teda rozhodnúť a musíme mať jasno v oblastiach, na ktoré sa zameriavame, a v našej stratégii.

“Kde bude Seba a celý priemysel o desať rokov, to si ani netrúfam komentovať. Myslím, že nateraz sa sústredíme. Pre organizáciu, ako je tá naša, je skutočne dôležité, že keď budujeme naše schopnosti, budujeme ich s myšlienkou rozsahu a myslením replikovateľných modelov.“

Vďaka za prečítanie. Ďalším článkom tejto štvordielnej série o vznikajúcej úlohe Švajčiarska ako bitcoinového a blockchainového centra bude môj rozhovor s Mathiasom Imbachom, generálnym riaditeľom spoločnosti Sygnum. Zverejnená bude v stredu 27. apríla.