V priebehu 11 dní v marci skolabovali štyri banky v Spojených štátoch a jedna vo Švajčiarsku. V máji nasledovala Prvorepubliková banka. Za tieto dva mesiace došlo k trom zo štyroch najväčších bankrotov amerických bánk v histórii. Bola to bolestivá pripomienka, že banky nesú značné riziká, ktoré sa môžu rýchlo preniesť do iných odvetví.
Je iróniou, že napriek veľkému zameraniu na to, ako by sektor krypto-aktív mohol priniesť riziká pre tradičné financie, sme namiesto toho zažili zlyhania bánk, ktoré sa stali kritickým rizikom stability pre odvetvie krypto-aktív.
Finančná regulácia by sa mala v prvom rade zamerať na zmiernenie rizík finančnej stability a tam, kde je to možné, na obmedzenie rizík nákazy, aby sa predišlo ďalším škodám, nezávisle od smeru nákazy.
Dnes sú regulovaní emitenti stablecoinov nútení spoliehať sa na bankových partnerov, aby mohli uskutočniť razbu a spätné odkúpenie prostredníctvom fiat peňazí. Nepriamy prístup k vyrovnaniu fiat nevyhnutne vystavuje inštitúcie elektronického peňažníctva v Európskej únii – budúcich emitentov regulovaných stablecoinov, známych ako tokeny elektronických peňazí – neprimeraným nákladom a riziku protistrany, podľa hodnotenia smernice o platobných službách (PSD) Európskej komisie. . V konečnom dôsledku to obmedzuje inovácie a hospodársku súťaž na platobnom trhu.
Súvisiace: Svet môže čeliť temnej budúcnosti vďaka CBDC
Poskytnutie regulovaných nekrytých stablecoinov (tokenov elektronických peňazí v EÚ alebo platobných stablecoinov v USA) prístupu k účtom centrálnej banky by preto bolo nielen zásadným krokom pre bezpečnosť fiat mien na internete, ale aj pre inováciu platieb. veľký.
Emitentom by to umožnilo eliminovať svoje vystavenie sa rizikám spojeným s nepoistenými vkladmi a oddeliť vysokorýchlostné platby v stablecoinoch od nelikvidity úverových portfólií v bankách.
Prelomová regulácia MiCA (Trhy s kryptomenami) v EÚ prináša kontinentu obrovskú príležitosť. Ako však už bolo dohodnuté na konci júna 2022, predtým, ako sa začiatkom roka 2023 prejavili inherentné bankové riziká, nariadenie nariaďuje, aby emitenti tokenov elektronických peňazí (EMT) držali aspoň 30 % svojich rezerv v úverových inštitúciách. To, čo malo byť opatrením na zlepšenie likvidity a vystavenia sa riziku emitentov EMT, v konečnom dôsledku zaťaží činnosť EMT bankovým rizikom a rizikom protistrany. Nedávna banková kríza nás naučila, že vo veku toku informácií zameraných na sociálne médiá a mobilného bankovníctva musíme zmeniť naše predpoklady o likvidných pasívach krytých nelikvidnými aktívami.
Riešenie tohto problému nie je v žiadnom prípade nové. Emitenti EMT a všetky inštitúcie elektronických peňazí by mali mať možnosť priameho prístupu k účtom centrálnej banky. Poskytnutím prístupu k účtu centrálnej banky by emitenti EMT mohli chrániť zákazníkov z EÚ pred úverovým rizikom súkromných bánk tým, že by priamo do centrálnej banky presunuli fiat prostriedky.
V Spojenom kráľovstve majú inštitúcie elektronického peňažníctva od roku 2017 priamy prístup k úrovni vyrovnania Bank of England. To by „pomohlo zvýšiť konkurenciu a inovácie na trhu platieb“ a vytvorilo „rozmanitejšie platobné podmienky s menším počtom bodov zlyhania“. “, uvádza Bank of England. Bývalý guvernér Bank of England Mark Carney opísal túto legislatívnu zmenu ako „potenciál priniesť veľké oddelenie bankovníctva do jeho hlavnej funkcie, ktorou je zúčtovanie platieb, vykonávanie transformácie splatnosti, zdieľanie rizika a alokácia kapitálu“.
Ale aj v EÚ je ochrana rezerv elektronických peňazí v centrálnej banke už bežnou praxou v jednom členskom štáte, konkrétne v Litve. Centrálna banka Litvy umožňuje inštitúciám elektronických peňazí a platobným inštitúciám otvárať zúčtovacie účty a pristupovať priamo do zúčtovacieho systému. Ku koncu roka 2022 malo 84 % z 63 regulovaných inštitúcií elektronického peňažníctva v Litve finančné prostriedky klientov v centrálnej banke. Celkovo sú viac ako dve tretiny rezerv elektronických peňazí v Litve držané v centrálnej banke Litvy.
Súvisiace: CBDC ohrozujú našu budúcnosť, takže je čas zaujať stanovisko
Je čas na vyrovnanie podmienok a otvorenie tejto možnosti všetkým inštitúciám elektronického peňažníctva v celej EÚ.
Príležitosť pre legislatívu na dosiahnutie tohto cieľa nebola nikdy väčšia. Potrebná je cielená revízia smernice o konečnom zúčtovaní, možno ako súčasť revízie PSD alebo nariadenia o okamžitých platbách (IPR).
Rokovania o PDV už vytvárajú politický konsenzus, že takéto preskúmanie je potrebné, keďže vyriešenie priameho prístupu k vysporiadaniu by tiež podporilo a urýchlilo zavádzanie okamžitých platieb v EÚ.
A posúdenie vplyvu smernice o platobných službách nemôže byť jasnejšie, pokiaľ ide o potrebu vytvoriť rovnaké podmienky pre banky a nebankové subjekty na platobnom trhu. Zraniteľnosť bankovníctva v roku 2023 je ďalším argumentom pre dobre pochopenú diskusiu EÚ.
Výhody pre bezpečnosť a likviditu nebankových finančných inštitúcií, ale aj pre väčšiu inováciu vo finančnom systéme, ktorý sa čoraz viac sústreďuje medzi globálne systémovo dôležité banky, sú evidentné. Dôvody na udelenie prístupu inštitúciám elektronických peňazí k účtom centrálnej banky neboli nikdy silnejšie a EÚ by si nemala nechať ujsť túto jedinečnú príležitosť na zvýšenie konkurencieschopnosti a odolnosti svojho finančného systému.
Patrik Hansen je riaditeľom stratégie a politiky EÚ v spoločnosti Circle. Predtým bol vedúcim stratégie a rozvoja podnikania v krypto-peňaženkovom startupe Unstoppable Finance a šéfom blockchainovej politiky v Bitkom, najväčšom európskom združení obchodu s technológiami. Je držiteľom magisterského titulu z obchodu a politológie.
Tento článok slúži na všeobecné informačné účely a nie je určený a nemal by byť braný ako právne alebo investičné poradenstvo. Názory, myšlienky a názory vyjadrené tu patria výlučne autorovi a nemusia nevyhnutne odrážať alebo reprezentovať názory a názory Cointelegraphu.
Zdroj: https://cointelegraph.com/news/growing-case-crypto-firms-bypass-banks