Najlepšie krypto hedžové fondy testované v roku 2022 Bear Market Bite

Niekoľko významných kryptografických hedžových fondov a tradičných hedžových fondov s krypto expozíciou v roku 2022 buď skolabovalo, alebo takmer uniklo. Pokles cien kryptomien otestoval toleranciu rizika týchto firiem a začal vytvárať tlak na pákové stávky.

Hedžové fondy zhromažďujú peniaze investorov, aby dosiahli významné výnosy pomocou pokročilých investičných stratégií. Podľa Komisie pre cenné papiere a burzu (SEC) hedžový fond nemusí dodržiavať špecifické pravidlá určené na ochranu investorov, ani nemusí podávať správy SEC.

Riziká pákového efektu

Vzhľadom na rizikovosť investičných stratégií hedžových fondov fondy často akceptujú len akreditovaných investorov. Časť týchto stratégií zahŕňa investície s pákovým efektom, ktoré zahŕňajú požičiavanie peňazí na zvýšenie potenciálnej návratnosti investícií.

Veriteľ, ako napríklad hlavná maklérska spoločnosť, však často vyžaduje od investora, aby poskytol minimálnu sumu na požičanie, ktorá sa nazýva marža. Dlžník je zodpovedný za to, aby sa zachoval konkrétny pomer medzi sumou, ktorú si požičiava, a ich maržou. Ak dlžník tento pomer neudrží, veriteľ zlikviduje svoju pozíciu a dlžník stratí svoju maržovú investíciu.

Hedžový fond si môže požičiavať cenné papiere prostredníctvom hlavného makléra, aby maximalizoval výnosy pre investorov a zároveň využíval primerané riadenie rizika.

Keď sa hedžový fond zlikviduje, môže to byť spôsobené prudkým poklesom hodnoty aktív zaúčtovaných ako marža pre investície s pákovým efektom alebo zlým riadením rizika. Prebiehajúce krypto zima zaznamenala spravodlivý podiel na poklese hodnoty digitálnych aktív, z ktorých niektoré viedli k pádu fondov zameraných na kryptomeny a hedžových fondov.

3AC Hedge Fund padol ako prvý

Prvé domino, ktoré padlo, bolo singapurské Three Arrows Capital, ktorého spoluzakladateľ Kyle Davies urobil sériu pákových stávok na rastúce ceny kryptomien na základe takzvanej tézy o supercykle, ktorú propagoval spoluzakladateľ Su Zhu.  

Téza supercyklu predpokladá, že ceny kryptomien sa budú zhodnocovať, keď adopcia rastie bez rizika krátkodobého medvedieho pivotu.

Bohužiaľ pre Zhu a Daviesa táto téza neobstála Bitcoin pokles o viac ako 50 % v júni 2022 zo svojho historického maxima 69,000 10 USD z 2021. novembra XNUMX. Pokles cien nastal na pozadí kolapsu TerraUSD stablecoin v máji 2022. Kolaps otriasol dôverou v kryptopriemysel a poslal mnoho investorov na útek do kopcov. 

Jeden z prvých krypto hedžových fondov, Pantera Capital, vyplatil investíciu do Krajiny/Ekosystém Luna, predala asi 80 % svojich majetkov v priebehu 12 mesiacov pred kolapsom ekosystému v máji 2022. Spoločnosť investovala približne desaťnásobok svojej 17 miliónovej investície do luna. 

Čoskoro nasleduje likvidácia

Súdne dokumenty podané na Britských Panenských ostrovoch, kde sídlila spoločnosť Three Arrows, odhalili, že hedžový fond si požičal bitcoiny a étery z derivátovej burzy Deribit. Nepodarilo sa mu však dodať dodatočné prostriedky, keď sa ceny významných kryptomien začali prepadať v polovici júna 2022. Three Arrows tiež dlhovali kanadskému krypto brokerovi Voyager Digital vyše 600 miliónov dolárov a poskytovateľovi kryptopôžičky BlockFi približne 80 miliónov dolárov. Nesplácala oba úvery.

Keď Three Arrows nedokázali splniť požiadavky Deribitu, burza zlikvidovala pozície hedžového fondu. Presadzovala tiež, aby spoločnosť prešla likvidáciou. 

Likvidátor Teneo neskôr prevzal kontrolu nad likvidačné konanie na Britských Panenských ostrovoch. Tri šípky vyhlásil konkurz podľa kapitoly 15 v USA krátko nato.

likvidátori Hovoril som súdy 2. decembra 2022, že zabavili viac ako 35 miliónov dolárov z bankových účtov spoločnosti Three Arrows v Singapure a ďalších kryptotokenov, vrátane non-zastupiteľné žetóny.

Alameda zničená zlým riadením rizika

Prípad zlého riadenia rizík a klesajúcich cien kryptomien viedli k pádu spoločnosti Alameda Research LLC. Tento kvázi-krypto hedžový fond si veľa požičiaval, pričom ako kolaterál používal relatívne nelikvidný kryptotoken FTT. 

Jej zakladateľ, bývalý generálny riaditeľ FTX Sam Bankman-Fried, mal údajne depriorizované riadenie rizík počas začiatkov firmy. Tento laxný prístup nabral snehovú guľu, čo vyústilo do zatvorenia firmy a následného konkurzného konania. Nedostatok riadenia rizík bol o to bizarnejší, ak vezmeme do úvahy predchádzajúce pôsobenie Bankman-Frieda v obchodnej spoločnosti Jane Street Capital, ktorá využívala komplexné riadenie rizík.

Podľa prvých zamestnancov spoločnosti Alameda Research hedžový fond včas stavil na cenové pohyby niekoľkých kryptomien, z ktorých mnohé znechutili. 

Okrem toho si Alameda veľa požičala, aby mohla uskutočniť niekoľko investícií bez výhod regulačných zábran, ktoré obmedzujú mieru rizika, ktoré môžu tradičné spoločnosti z Wall Street podstúpiť.

Keď ceny kryptomien začali klesať začiatkom tohto roka, klesla aj cena FTT. To prinútilo Alamedovu sesterskú spoločnosť FTX použiť prostriedky zákazníkov na splatenie rizikových úverov. Obe firmy čoskoro skrachovali.

Kapitálový hedžový fond SkyBridge je vystavený poklesu kryptomien

Spoločnosť SkyBridge Capital pre správu investícií Anthonyho Scaramucciho pozastavené výbery z jeho Legion Strategies Fund 19. júla 2022, uprostred klesajúcich cien kryptomien. Fond Legion získal expozíciu voči kryptomenám prostredníctvom niektorých iných fondov SkyBridge. 

SkyBridge tiež prevádzkuje fond, z ktorého sa investori snažili vybrať začiatkom roka. Fond viacerých poradcov obchoduje s podielmi iných tradičných hedžových fondov. Mala 27 % svojho portfólia pridelené na investície do digitálnych aktív podľa konsolidovaného plánu investícií zverejneného 30. septembra 2022.

Bol to tiež ťažký rok pre tradičné hedžové fondy bez vystavenia sa kryptomenám, pretože makroekonomické podmienky spôsobené stiahnutie stávok s pákovým efektom na zníženie vystavenia riziku. Rastúce úrokové sadzby a geopolitické napätie zvýšili náklady na pôžičky pre hedžové fondy.

Výskum hedžových fondov povedal že likvidácie hedžových fondov vzrástli v Q24 2 zhruba o 2022 % v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom.

Pre najnovšie Be[In]Crypto Bitcoin (BTC) analýza, kliknite tu.