2008 ozveny
Kryptonákaza sa naďalej šíri.
To, čoho sme svedkami na trhoch s kryptomenami, je podobné tomu, čím si prešli banky na Wall Street v roku 2008. To znamená, že firmy s nadmerným zadlžením hľadia platobnej neschopnosti do tváre po bezohľadnom poskytovaní pôžičiek a bezbrehej chamtivosti počas historického býčieho zápasu.
Hľadáte rýchle správy, najaktuálnejšie tipy a analýzy trhu?
Zaregistrujte sa na odber bulletinu Invezz ešte dnes.
Najnovšou firmou v hľadáčiku je Voyager Digital, verejne kótovaný maklér digitálnych aktív. Mali cez hlavu insolventný krypto hedžový fond Three Arrows Capital (3AC), ktorý odhalil, že fond nedokázal splatiť pôžičku vo výške 350 miliónov dolárov v stabilnom coine viazanom na americký dolár, USDC, ako aj 15,250 XNUMX Bitcoins, v hodnote približne 315 miliónov USD pri dnešných cenách v celkovej výške približne 665 miliónov USD.
To spôsobilo pád cien akcií, hoci rýchly pohľad na výkonnosť v tomto roku ukazuje, že existujú hlbšie problémy. Voyager otvoril v roku 2022 obchodovanie za 13 USD za akciu. V čase písania tohto článku sa obchoduje za 37 centov, čo predstavuje pokles o 97 %. Ou.
Je Voyager insolventný?
3AC bolo zaslané oznámenie o zlyhaní, ale táto celková pôžička vo výške 665 miliónov dolárov je ohromujúca suma, keď sa hrabeme vo financiách Voyageru. Minulý piatok spoločnosť odhalila, že má približne 137 miliónov dolárov v USD a vlastní krypto aktíva, pričom dodala, že má tiež prístup k 200 miliónom dolárov v hotovosti a revolveru USDC. Nakoniec je na mieste revolver 15,000 500 bitcoinov od spoločnosti Alameda (asi XNUMX miliónov dolárov).
Spoločnosť Alameda, ktorú založil generálny riaditeľ FTX Sam Bankman-Fried, urobila ďalší krok a poskytla spoločnosti Voyager pôžičku v celkovej hodnote približne 500 miliónov dolárov (Almeda predtým investovala do firmy). Avšak, ako je načrtnuté vyššie, je to viac ako 150 miliónov dolárov, čo sa týka expozície voči 3AC a nie je jasné, či to bude stačiť na záchranu spoločnosti pred platobnou neschopnosťou.
Usilovne a urýchlene pracujeme na posilnení našej súvahy a využívame možnosti, aby sme mohli naďalej uspokojovať požiadavky zákazníkov na likviditu
Stephen Ehrlich, generálny riaditeľ Voyageru
Pravdepodobnosť, že firma dokáže prežiť túto krízu a znovu získať svoju pozíciu, sa zdá byť dlhá, najmä ak vezmeme do úvahy intenzívne medvedí sentiment na akciovom trhu aj v kryptomenách.
Terra nákaza
Niektoré z týchto názvov možno poznáte a slúži na zdôraznenie toho, aké prepojené a systémové bolo riziko s týmito centralizovanými platformami. Špirála 3AC bola spustená kolapsom Terra, pričom zakladateľ Zhu Su dokonca až donedávna používal vo svojom mene na Twitteri symbol Luna a opakovane propagoval mincu na Twitteri.
Toto je tiež druhá pomoc od Sama Bankmana-Frieda, pričom FTX tiež poskytla pôžičku vo výške 250 miliónov dolárov spoločnosti BlockFi, ďalšiemu poskytovateľovi kryptopôžičky s podobným obchodným modelom ako Celsius – ktorý sám bol tiež zapojený do Terra, rovnako ako 3AC (ako aj získať zachytený v stláčaní likvidity v dôsledku diskontu stETH a veľkých ETH pozícií s pákovým efektom).
O Alamede a Celsiusovi sa hovorilo, že sú zapletení do potenciálnej 11-hodinovej záchrany pre Terru a neúspech v uzavretí dohody bol pre Celsia nakoniec rozsudkom smrti. Ale opäť, tieto platobné neschopnosti a záchrany slúžia na to, aby ukázali, aká prepojená a krehká bola veľká časť týchto bezohľadných veriteľov a hedžových fondov.
Hrdina na nulu
Znamená to najnovší temný vývoj pre Voyager Digital, ktorý vytiahol list z Ikarovej knihy a letel príliš blízko k slnku.
Môj editor, Jayson Derrick, bol investorom Voyage a odhadol, aký humbuk si mnohí veriaci kúpili minulý rok osviežujúco čestným (a zábavným!) spôsobom:
„Voyager Digital sa radí ako moja druhá najhoršia investícia vôbec, keďže akcie sa blížia k nule. Povzbudzovali ma dve oznámenia v roku 2021, vďaka ktorým sa zdalo, že nákup akcií nie je zbytočný. Po prvé, Dallas Mavericks označili Voyager za „prvého oficiálneho makléra a medzinárodného partnera v oblasti kryptomien“. Predpokladal som, že majiteľ Mavs Mark Cuban vyberá iba víťazov a ak je Voyager dosť dobrý pre neho, mal by byť dosť dobrý aj pre investičnú komunitu.
Dovoľte mi len prehovoriť a povedať, že Mark Cuban je človek, čo si kryptosvet uvedomil, keď investoval do algo-stabilnej spoločnosti Iron Finance, ktorá sa cez noc prepadla na nulu (spomeňme si na krízu Terra, len s menším stablecoinom). Kubán napísal esej, v ktorej obhajoval mechanizmus páru stablecoinov a likvidity, ktorý mu priniesol „ročný výnos približne 206 %“ z jeho „počiatočnej investície 75 XNUMX dolárov“.
Potom, čo to kleslo na nulu, náhle zmenil melódiu a obhajoval reguláciu stablecoinov, čím sa meme nižšie stal virálnym.
Existovali aj iné dôvody, pre ktoré sa trhová kapitalizácia Voyageru posunula smerom nahor za hranicu 5 miliárd dolárov. Alameda urobil strategickú investíciu 75 miliónov dolárov, čo je jeden z dôvodov, prečo sa teraz pravdepodobne snažia zachrániť firmu.
Ale jednoducho to bolo horšie a horšie a nedostatok predvídania začiatkom tohto roka zo strany manažmentu Voyageru bol znepokojujúci, keď za nimi prišli americké regulačné orgány pre ich úročené produkty v USA. Rovnaký osud postihol aj iné spoločnosti ponúkajúce podobné „cenné papiere“, ako napríklad BlockFi, a mnohí konkurenti reagovali odstránením týchto ponúk pre amerických zákazníkov. Voyager však zostal v kurze, čo bolo nevysvetliteľné a nakoniec to bola obrovská chyba.
Záverečné myšlienky
Derrick pokračuje vo svojom príbehu o horskej dráhe ako investor:
„Sledovanie výpredaja akcií z maxima z roku 2021 ma zvádzalo k opätovnému nákupu pozície začiatkom roka 2022, keď akcie vyzerali naozaj lacno. Avšak akcie Voyageru išli zdanlivo z kopca odo dňa, keď som ho kúpil. Predaj bol pre mňa priveľký v žalúdku 30. marca, keď dostal príkaz na zastavenie a zastavenie pre svoje kryptopodnikanie generujúce úrok.
Predaj s obrovskou stratou vymazal všetky moje zisky z prvého nákupu akcií. Prečo som v máji 2022 znovu kúpil akcie tretíkrát, je záhadou. Nebola to veľká pozícia, ale dosť veľká na to, aby som sa zbláznil. Bol Voyager celý čas len rádoby hráčom v krypto priestore a podviedol ma? Zdá sa, že takéto sú nálady investorov v týchto dňoch."
Pre mňa súhlasím so záverečnou poznámkou od Derricka. Nemyslím si nevyhnutne, že tu bolo niečo škodlivé, ale Voyager sa nadmerne využíval a nedokázal posúdiť regulačné riziko prostredia, v ktorom pôsobil.
Podobne ako Celsius, Three Arrows Capital a mnohé ďalšie, aj Voyager bol príliš agresívny a praktizoval zlé riadenie rizík. Toto je klišéovitý a jednoduchý záver, ale je to tak. Vidíme to znova a znova vo všetkých triedach aktív; všetko je v poriadku, kým býk zúri, ale nakoniec sa kurčatá vrátia domov, aby sa uchýlili.
Voyager sa preťažil a teraz sa snažia zostať solventní. Pre väčšinu investorov to prišlo príliš neskoro.
Kde kúpiť práve teraz
Aby používatelia mohli investovať jednoducho a ľahko, potrebujú sprostredkovateľa s nízkymi poplatkami a so spoľahlivosťou. Nasledujúci sprostredkovatelia sú vysoko hodnotení, uznávaní na celom svete a ich použitie je bezpečné:
- ETOR, ktorému dôveruje viac ako 13 miliónov používateľov na celom svete. Zaregistrujte sa tu>
- Capital.com, jednoduché, ľahko použiteľné a regulovateľné. Zaregistrujte sa tu>
*Investovanie do kryptoaktív nie je v niektorých krajinách EÚ a Spojenom kráľovstve regulované. Žiadna ochrana spotrebiteľa. Váš kapitál je ohrozený.
Zdroj: https://invezz.com/news/2022/06/28/voyager-digital-facing-insolvency-echoes-of-2008-in-crypto-markets/