Správa o krypto politike Bieleho domu ohrozuje digitálne aktíva

Nová správa z Bieleho domu kritizuje digitálne aktíva, ktoré nespĺňajú svoj pôvodný sľub a zvyšujú riziká pre spotrebiteľov aj celý finančný systém USA.

Prezidentova výročná ekonomická správa pre Kongres vyvoláva veľké pochybnosti o výhodách digitálnych aktív a prichádza takmer presne rok po tom, čo prezident Joe Biden nariadil viacerým federálnym agentúram, aby preskúmali a vydali správy o tejto záležitosti.

Správa poznamenáva, že digitálne aktíva boli propagované ako distribučné nástroje duševného vlastníctva a finančnej hodnoty, lepší platobný mechanizmus, cesta na zvýšenie finančného začlenenia a spôsob odstránenia finančných sprostredkovateľov, a tvrdí, že „krypto aktíva zatiaľ nepriniesli nič. z týchto výhod."

„K dnešnému dňu sa zdá, že krypto aktíva neponúkajú investície so žiadnou základnou hodnotou, ani nepôsobia ako efektívna alternatíva k fiat peniazom, nezlepšujú finančné začlenenie alebo zefektívňujú platby; namiesto toho ich inovácia bola väčšinou o vytváraní umelého nedostatku s cieľom podporiť ceny kryptoaktív – a mnohé z nich nemajú žiadnu základnú hodnotu,“ uvádza sa v správe vydanej Bidenovou administratívou. "To vyvoláva otázku úlohy regulácie pri ochrane spotrebiteľov, investorov a zvyšku finančného systému pred panikou, pádmi a podvodmi súvisiacimi s krypto aktívami."

Posun v tóne

Kritika v správe pre Kongres môže signalizovať posun v prístupe od agnostického k otvorene nepriateľskému prístupu k digitálnym aktívam. 

Biely dom naznačuje, že rýchlejšia platobná sieť Fedu, ktorá bude čoskoro predstavená, môže eliminovať väčšinu argumentov pre digitálne aktíva a tvrdí, že „pokračujúce investície do národnej finančnej infraštruktúry majú potenciál ponúknuť spotrebiteľom a podnikom značné výhody“. Správa spochybňuje – ale nevylučuje – možnosť digitálnej meny centrálnej banky USA, pričom tvrdí, že CBDC by mohli poškodiť dostupnosť úverov a zvýšiť riziko výberov bánk. 

Vo výročnej ekonomickej správe sa uvádza, že niektoré výhody technológie distribuovanej účtovnej knihy možno dosiahnuť v budúcnosti. Konkrétne cituje pilotný program newyorského Federálneho rezervného systému pre veľkoobchodnú digitálnu menu centrálnej banky zameraný na uskutočňovanie platieb medzi bankami, vrátane cezhraničných transakcií, prakticky okamžite. 

Dokument Bieleho domu tiež tvrdí, že digitálne aktíva nie sú ani efektívnym uchovávateľom hodnoty, ani efektívnym platobným prostriedkom. 

„Napätie je aj v aktívach, ktoré sa propagujú ako peniaze aj ako investičný nástroj,“ uvádza sa v správe. „Nástroj ako peniaze by mal mať stabilnú hodnotu, čo naznačuje obmedzenú volatilitu cien. Ale ako rizikové aktívum by malo zaznamenať volatilitu cien, za ktorú by bol investor kompenzovaný vysokým očakávaným výnosom. Ak je všetko ostatné konštantné, čím je aktívum rizikovejšie, tým je menej pravdepodobné, že môže efektívne slúžiť ako peniaze.“

To zahŕňa vyhliadku, že sa stablecoiny stanú široko prijímaným platobným nástrojom, uvádza správa. 

„Držitelia stablecoinov, ktorým chýbajú práva na spätné odkúpenie, nemusia byť schopní nájsť ochotné protistrany, aby opustili svoje stabilné pozície,“ píše sa v dokumente, ktorý odráža správu Rady pre dohľad nad finančnou stabilitou, ktorá vyzdvihla USDC Tether a Circle. Biely dom dodáva, že stablecoiny sú „príliš rizikové“ na to, aby slúžili na široké platobné účely. 

Ale čo základná technológia?

Zdá sa, že Biely dom má matný pohľad na technológiu distribuovanej účtovnej knihy ako celok, pričom uvádza argumenty, že predtým existujúca technológia by mohla vykonávať podobné funkcie lepšie, a diery v niekoľkých konkrétnych prípadoch použitia. Poznamenáva tiež časté nedodržiavanie právnych predpisov o cenných papieroch a iných finančných regulačných zákonov, veľké množstvo podvodov a nezvyčajnú koncentráciu aktivít zo strany platforiem na obchodovanie s kryptomenami, ktoré by boli na existujúcej burze zakázané. 

Biely dom tiež odpálil dôkaz o ťažbe práce a tvrdil, že „má málo, ak vôbec nejaké, sprievodné výhody“ pre komunity, kde sa baníci usadili, pričom zvyšuje miestne náklady na energiu a zvyšuje riziko energetických kríz. 

DeFi sa nevyhýba ani kritike Bieleho domu. 

„Aj keď aplikácie DeFi tvrdia, že pomáhajú rozširovať prístup k úverom znížením poplatkov za sprostredkovanie, vytvárajú pre investorov vážne riziká a spôsobujú minimálne dve riziká pre širší finančný systém: používanie výraznej páky a výkon regulovaných funkcií bez dodržiavania príslušných predpisy.”

V závere svojej kapitoly o digitálnych aktívach Biely dom nalieha, aby regulačné orgány „musia pri regulácii krypto aktív uplatňovať ponaučenie, ktoré sa civilizácia naučila, a teda spoliehať sa na ekonomické princípy“.

Rada ekonomických poradcov, jedna z dvoch hlavných jednotiek hospodárskej politiky v Bielom dome, vypracúva výročnú správu, ktorú prezident podpisuje. Biden vo februári nominoval Jareda Bernsteina, súčasného člena tohto panelu a bývalého predstaviteľa Obamovej a Clintonovej administratívy, aby sa stal jeho predsedom.

Či kritika prezentovaná v správe odráža väčšinový názor v administratíve, sa ešte len uvidí. Lael Brainard, bývalý podpredseda Federálneho rezervného systému a nový šéf Národnej ekonomickej rady, ďalšej veľkej skupiny pre hospodársku politiku Bieleho domu, zohral aktívnu úlohu vo výskume CBDC Fedu.

© 2023 The Block Crypto, Inc. Všetky práva vyhradené. Tento článok sa poskytuje iba na informačné účely. Neponúka sa ani sa nemá používať ako právne, daňové, investičné, finančné alebo iné poradenstvo.