Prečo kryptotrh tento týždeň klesá?

Trh s kryptomenami nedávno zaznamenal výrazný pokles, pričom celková trhová kapitalizácia medzi 10. a 14. augustom klesla o 23 % a dosiahla najnižšiu hodnotu za viac ako dva mesiace na úrovni 1.04 bilióna dolárov. Tento pohyb spustil významné likvidácie futures kontraktov, najviac od kolapsu FTX v novembri 2022. 

K tomuto poklesu prispelo viacero ekonomických faktorov. Keďže úrokové sadzby prekročili hranicu 5 % a inflácia zostáva nad cieľovou hodnotou 2 %, náklady na pôžičky pre rodiny aj podniky sa zvýšili, čo vytvára tlak na spotrebiteľské výdavky a hospodársku expanziu. To znamená, že na úspory je k dispozícii menej peňazí, čo by mohlo ľudí prinútiť vzdať sa svojich investícií, len aby pokryli mesačné účty.

Keďže inflačné očakávania na rok 2024 sú na úrovni 3.6 % a priemerný hodinový zárobok sa medziročne zvýšil o 5.5 %, čo je najrýchlejšie tempo od roku 2020, je pravdepodobné, že Federálny rezervný systém v nasledujúcich mesiacoch zachová alebo dokonca zvýši úrokové sadzby. V dôsledku toho scenár vysokej úrokovej sadzby uprednostňuje investície s pevným výnosom, čo je pre kryptomeny škodlivé.

Inflácia ustúpila zo svojho vrcholu 9 % na súčasné 3 %, zatiaľ čo index S&P 500 je len 9 % pod svojím historickým maximom. To by mohlo naznačovať „mäkké pristátie“ riadené Federálnym rezervným systémom, čo naznačuje, že pravdepodobnosť rozšírenej a hlbokej recesie sa zmenšuje, čo dočasne podkopáva tézu o investíciách Bitcoinu ako o zaistení.

Faktory vznikajúce v odvetví kryptomien

Očakávania investorov, pokiaľ ide o schválenie spotového fondu obchodovaného na burze bitcoinov (ETF), boli vysoké, najmä s podporou ťažkej váhy od spoločností BlackRock a Fidelity. Tieto nádeje však boli zmarené, keďže Komisia pre cenné papiere a burzu Spojených štátov (SEC) naďalej odďaľovala svoje rozhodnutie s odvolaním sa na obavy z nedostatočných záruk proti manipulácii. Situáciu komplikuje skutočnosť, že značný objem obchodovania sa naďalej vyskytuje na neregulovaných offshore burzách využívajúcich stablecoiny, čo vyvoláva otázky o pravosti trhových aktivít.

Negatívny vplyv mali aj finančné ťažkosti v rámci skupiny Digital Currency Group (DCG). Dcérska spoločnosť DCG zápasí s dlhom presahujúcim 1.2 miliardy dolárov voči burze Gemini. Okrem toho spoločnosť Genesis Global Trading nedávno vyhlásila bankrot v dôsledku strát pochádzajúcich z kolapsov Terra a FTX. Táto neistá situácia by mohla viesť k nútenému predaju pozícií v Grayscale Bitcoin Trust, ak DCG nesplní svoje záväzky.

Problémy trhu ešte viac zhoršuje regulačné sprísnenie. SEC vzniesla sériu obvinení voči spoločnosti Binance a jej generálnemu riaditeľovi Changpengovi „CZ“ Zhaoovi za údajné zavádzajúce praktiky a prevádzku neregistrovanej burzy. Podobne aj Coinbase čelí regulačnej kontrole a súdnemu sporu zameranému na klasifikáciu určitých kryptomien ako cenných papierov, čo poukazuje na nejednoznačnosť americkej politiky cenných papierov.

Posilnenie amerického dolára napriek spomaleniu globálnej ekonomiky

Objavili sa aj náznaky problémov vyplývajúcich z nižšieho rastu v Číne. Ekonómovia zrevidovali svoje prognózy rastu pre krajinu, pričom dovoz aj vývoz v posledných mesiacoch zaznamenali pokles. Zahraničné investície do Číny klesli v druhom štvrťroku v porovnaní s predchádzajúcim rokom o viac ako 80 %. Je znepokojujúce, že nezaplatené účty od súkromných čínskych developerov dosahujú závratných 390 miliárd dolárov, čo predstavuje významnú hrozbu pre ekonomiku.

Napriek vyhliadke na zhoršujúcu sa globálnu ekonomiku, ktorá by mohla potenciálne posilniť príťažlivosť Bitcoinu z dôvodu jeho nedostatku a pevnej menovej politiky, investori prejavujú tendenciu hrnúť sa do vnímanej bezpečnosti amerických dolárov. Je to evidentné v pohybe indexu amerického dolára (DXY), ktorý vzrástol zo svojho minima zo 17. júla 99.5 na súčasnú úroveň 103.8, čo predstavuje najvyšší bod za viac ako dva mesiace.

Keďže trh s kryptomenami prechádza cez tieto mnohostranné výzvy, príliv a odliv rôznych ekonomických faktorov a regulačného vývoja bude nepochybne aj naďalej formovať jeho trajektóriu v nasledujúcich mesiacoch.

Takáto situácia by mohla byť výsledkom nadmerného optimizmu po predložení viacerých spotových žiadostí o bitcoinové ETF v polovici júna, takže namiesto toho, aby sme sa zamerali na to, čo spôsobilo nedávnu 10% korekciu, by sme si mohli položiť otázku, či rally v polovici júla z Trhová kapitalizácia 1.0 bilióna USD na 1.18 bilióna USD bola opodstatnená v prvom rade.

Tento článok slúži na všeobecné informačné účely a nie je určený a nemal by byť braný ako právne alebo investičné poradenstvo. Názory, myšlienky a názory vyjadrené tu patria výlučne autorovi a nemusia nevyhnutne odrážať alebo reprezentovať názory a názory Cointelegraphu.