Ethereum má za cieľ stať sa internetom kryptomien s 'The Merge'

Hrať sa s Ethereom nie je maličkosť. Napriek tomu sa vývojári siete nechystajú len vŕtať – sú na vrchole prepracovania základnej inštalácie a mechaniky Etherea v rámci inovácie, ktorú nadšenci nazývajú The Merge.

Zmena, ktorá sa má stať okolo 15. septembra, je veľkým technologickým rizikom a mohla by byť transformačným momentom pre krypto. Spoločnosti ako

CoinbaseGlobal

(ticker: COIN) pocítite dopad takmer okamžite. A je pravdepodobné, že v celom odvetví dôjde k dominovým efektom, ktoré sa dotknú každého od ťažiarov kryptomien až po výrobcov čipov ako napr.

Nvidia

(NVDA) a investori s určitým množstvom éteru vo svojich portfóliách.

„Zlúčenie je najvýznamnejšou inováciou v histórii kryptomien,“ hovorí Sami Kassab, analytik spoločnosti Messari na výskum kryptomien. „Je to podobné ako výmena motorov v lietadle počas letu. Jedna chyba v kóde by mohla spôsobiť zmätok v kryptoekosystéme.“

Roky v procese tvorby, The Merge môže byť odpoveďou kryptomien na kritikov, ktorí tvrdia, že toto odvetvie je kolosálnym plytvaním energiou. Ethereum s trhovou hodnotou takmer 200 miliárd dolárov teraz používa rovnakú metódu overovania transakcií ako Bitcoin.

V tomto procese, známom ako dôkaz práce, počítače súťažia o riešenie kryptografických hádaniek. Sieť dosiahne konsenzus o víťazovi, čo dokazuje, že blok transakcií je platný a mal by byť pridaný do reťazca. Víťaz potom získa nejaké bitcoiny, čo je prax známa ako ťažba.

Je vysoko energeticky náročný, vyžaduje obrovské množstvo výpočtovej práce a elektriny. Ethereum bolo postavené na rovnakom systéme a je to tiež energetická sviňa, ktorá za rok spotrebuje približne rovnaké množstvo elektriny ako krajiny ako Holandsko.

Teraz vývojári tento model rušia a prechádzajú na oveľa ekologickejší systém spracovania transakcií, ktorý sa nazýva proof of stake. Majitelia Etheru namiesto ťažby používajú svoje tokeny ako kolaterál na overenie transakcií a „vkladajú“ ich do siete výmenou za výnos vyplatený v tokene Ether. Aby sa hráč mohol zúčastniť, musí vložiť 32 tokenov Ether v hodnote približne 50,000 XNUMX $ a spustiť nejaký softvér. Systém náhodne vyberá validátorov ako lotéria. Krypto burzy a ďalšie firmy prevádzkujú stávkové fondy, ktoré umožňujú komukoľvek zúčastniť sa s menším množstvom éteru.

Posun by mal odstrániť ťažbu éteru. Podľa Ethereum Foundation sa tým zníži spotreba energie Etherea o viac ako 99 %, čím sa výrazne zníži uhlíková stopa siete.

To je len začiatok väčšej premeny. Zlúčenie by malo tiež znížiť novo razený éter, ktorý sa vyrába každý rok. A vývojári plánujú v najbližších rokoch ďalšie upgrady, ktorých cieľom je zvýšiť priepustnosť Etherea a znížiť poplatky za používanie. V ideálnom prípade majú za cieľ premeniť Ethereum na internet kryptomien – základnú vrstvu pre aplikácie, finančné služby a mnoho ďalších digitálnych aktív, ako sú NFT.

„Dnes hovoríme o decentralizovanom financovaní. O 10 rokov, ak budeme úspešní, to ľudia budú nazývať financie, bodka,“ hovorí Justin Drake, výskumník Ethereum Foundation, ktorý s projektom pomáha. "Na takmer akúkoľvek finančnú transakciu použijú Ethereum."

The Merge však môže mať aj obete. Mohlo by to spôsobiť poruchy, výpadky alebo straty tokenov, pretože súčasný blockchain Ethereum sa spája s novým, nazývaným Beacon. „Po zlúčení bude musieť bez problémov fungovať zoznam prvkov, aby sa zabránilo zneužitiu a likvidácii,“ hovorí Sean Farrell, vedúci digitálnych aktív spoločnosti Fundstrat Global Advisors.

Vklady sú vysoké, pretože veľká časť kryptopriemyslu má podiel na jeho výkonnosti – od búrz ako Coinbase po ťažobné operácie, platformy NFT a emitentov stablecoinov. „Zvyčajne, keď vytlačíte zmenu na webe a pokazí sa – no, nie je to koniec sveta. V tomto prípade môžete prísť o veľa peňazí,“ hovorí Katie Talati, riaditeľka výskumu v Arca, manažérka krypto aktív.

Najbezprostrednejší vplyv by mohol mať na cenu Etheru. Od polovice júna má token stúpala viac ako 50 %, zatiaľ čo bitcoin zostal na rovnakej úrovni. Oba tokeny sú tento rok nižšie asi o 60 %, pod tlakom rastúcich úrokových sadzieb a slabšieho dopytu po vysoko špekulatívnych technológiách.

Úspešné zlúčenie by mohlo spôsobiť, že Ether bude zrelý na ďalší cyklus, hovoria niektorí analytici. Čiastočne je to preto, že prechod na dôkaz o podiele by mal znížiť vydávanie tokenov na približne 0.5 % ročne, zo súčasných 4.5 %. Zníženie emisie by mohlo zvýšiť cenu. „Na súčasnom trhu je ponuka a dopyt relatívne v rovnováhe,“ hovorí Steve Goulden, senior analytik Cumberland, kryptopobočky obchodnej spoločnosti DRW Holdings. "Po zlúčení bude nedostatok materiálu."

Dopyt by sa medzitým mohol zvýšiť, keď majitelia vložia svoje žetóny výmenou za výnos. Investori môžu podľa Talatiho zarobiť 4 až 8 % vkladom v závislosti od toho, koľko výnosov sieť generuje a ďalších faktorov. Inštitucionálne fondy s mandátom investovať do aktív šetrných k životnému prostrediu by tiež mohli nakupovať Ether, pretože uhlíkové emisie blockchainu sa stávajú menším problémom.

Aktualizácia by mohla byť prínosom pre spoločnosti ako Coinbase. Burza vyvíja službu, ktorá investorom uľahčuje stávkovanie ich éteru, pričom Coinbase berie 25% zníženie akéhokoľvek vytvoreného príjmu. Podnikanie v oblasti stávok sa už „rozrástlo na skvelý zdroj príjmov z predplatného a služieb a pekne rastie,“ povedal generálny riaditeľ Brian Armstrong v auguste na stretnutí so ziskom.

Rovnako ako v každom cykle modernizácie technológií však bude existovať dedičstvo zastarania. Niektorí z najväčších porazených v tomto cykle by mohli byť ťažobné spoločnosti, ktoré minuli stovky miliónov dolárov na hardvér, ktorý by sa mohol stať bezcenným. Vedúci spoločnosti Hut 8 Mining (HUT), ktorá ťaží Bitcoin aj Ether, v auguste uviedli, že študujú, ako prispôsobiť svoje stroje na ťažbu Ether iným tokenom alebo projektom.

Technológie Hive Blockchain

(HIVE), ďalší baník, povedal, že posun k preukázaniu podielu „môže znížiť konkurencieschopnosť nášho ťažobného podnikania“.

Výrobca čipov Nvidia vyzerá ako iný nehoda. Grafické čipy a karty spoločnosti boli prijaté v priemysle na ťažbu éteru. Zdá sa však, že dopyt sa teraz vyparuje. Nvidia, ktorej akcie už trpia spomalením v oblasti hier a iných kľúčových oblastí, uviedla na svojom nedávnom vyhlásení o zisku, že nedokáže predpovedať, ako by znížená ťažba kryptomien mohla zasiahnuť dopyt. Analytici investičnej banky Baird tvrdia, že The Merge pravdepodobne „vygeneruje vlnu ťažobných GPU [jednotiek na spracovanie grafiky] na trhu s použitými výrobkami, čím sa znásobia problémy so zásobami.

Z dlhodobého hľadiska môže Ethereum predstavovať väčšiu hrozbu pre konkurenčné blockchainové siete. Blockchainy a tokeny ako Solana, Avalanche a Tezos boli spustené s prísľubom, že budú rýchlejšie a efektívnejšie ako Ethereum. Všetky bežia na základe dôkazu o vklade a majú zavedené rôzne použitia, ale ak Ethereum stiahne svoje upgrady, môže im uplynúť čas na preukázanie ich relevantnosti. „Teraz, keď Ethereum dohnalo dôkaz o podiele, je tu menej argumentov pre mnohé iné blockchainy,“ hovorí Kassab.

Niektoré krypto spoločnosti neberú The Merge len tak. Hrozba viedla niekoľkých baníkov k spusteniu konkurenčného Ethereum blockchainu, nazývaného fork, pomocou metódy proof-of-work. Cieľom je vytvoriť Ether spinoff a paralelný vesmír inteligentných zmlúv, NFT a aplikácií decentralizovaného financovania alebo DeFi.

Potenciál súbojov s Ether blockchainmi núti spoločnosti, aby si vybrali strany alebo vyhlásili neutralitu. Burzy ako Coinbase, Binance a FTX tvrdia, že budú uplatňovať svoje obvyklé štandardy kótovania na rozvetvené tokeny a môžu im umožniť obchodovať. Tvorcovia krypto aplikácií, ako sú Uniswap, Compound a stablecoin USDC, sa zaviazali, že budú uznávať iba nový blockchain Ethereum.

Rozdelenie Etherea vyvolalo u niektorých krypto lídrov obavy, že podvodníci by mohli nájsť nové spôsoby, ako udržať krádeže a podvody. „Niekto minie 80 skutočných éterov na falošného znudeného ľudoopa,“ hovorí Robert Leshner, zakladateľ a generálny riaditeľ Compound Labs, spoločnosti DeFi. "Dôjde k najrôznejším katastrofám," hovorí a radí investorom, aby počkali, kým sa nevyriešia problémy, a "nerobili nič."

Ďalšou neznámou je, ako na tom bude Washington reagovať. Predstavitelia Komisie pre cenné papiere a burzy naznačili, že s bitcoinmi a éterom by sa malo zaobchádzať ako s komoditami, čo by mohlo viesť k odstráneniu týchto tokenov spod dohľadu SEC. Ale pretože mnohí investori budú kupovať Ether s očakávaním výnosu, niektorí právnici veria, že by token mohol vyzerať skôr ako cenný papier. Ak bude SEC súhlasiť, kryptoburzy ako Coinbase by mohli byť zraniteľné voči súdnym sporom alebo opatreniam na presadzovanie práva, ak by ich aj tak nechali obchodovať na svojich platformách.

Zmeny tejto veľkosti sú „príležitosťou pokúsiť sa odlíšiť predchádzajúcu analýzu od súčasnej analýzy,“ hovorí Teresa Goody Guillén, partnerka spoločnosti BakerHostetler a bývalá právnička SEC, ktorá sa domnieva, že Ether by sa stále nekvalifikoval ako cenný papier. SEC to odmietla komentovať.

Rovnako ako u všetkých vecí v krypto, humbuk okolo The Merge už presahuje realitu. Zástancovia hovoria, že by to mohol byť začiatok renesancie užitočných aplikácií a služieb – konečne umlčanie kritikov zmätených nad multimiliardovým priemyslom, ktorý okrem špekulácií ešte len nenašiel raison d'être. Naopak, ak sa to nepodarí, bola by to ďalšia prekážka pre technológiu s dlhou zložitosťou a krátkou užitočnosťou v reálnom svete.

„Najdôležitejšou časťou The Merge je príbeh,“ hovorí Kassab. "Je to niečo, o čom všetci hovoria, čo by mohlo priviesť ľudí späť do Web3 a kryptomien, za predpokladu, že je to úspešné."

Kryptotrh teraz trpí krízou dôvery, keďže za posledný rok stratil hodnotu 2 bilióny dolárov a vyvolal hnev vlád po celom svete. Úspešné zlúčenie nemusí oživiť trh ani jeho povesť. Ale mohlo by to urobiť kryptomeny aspoň o niečo ekologickejšími na svojej ceste vpred.

Napíšte Joe Light o [chránené e-mailom]