Očakávaná volatilita ceny etherea po zlúčení, keďže otvorené úrokové opcie stúpajú s medvedími rozdielmi

Netrpezlivo očakávané zlúčenie Ethereum sa očakáva 15. septembra. Tým sa skonsoliduje existujúca vykonávacia vrstva Proof-of-Work (PoW) do súbežne spusteného reťazca Beacon Proof-of-Stake (PoS). Zástancovia očakávajú, že to prinesie škálovanie a environmentálne výhody.

Hoci príprava na zlúčenie zaznamenala výrazný skok v cene, pričom od dosiahnutia dna 90. júna vzrástla o 18 %, nákupná aktivita podľa všetkého vyvrcholila cez víkend.

Analýza metrík derivátov ETH ukázala, že obchodníci očakávajú, že po zlúčení dôjde k poklesu cien.

Úsmev volatility

Graf Volatility Smile ukazuje implikovanú volatilitu vynesením realizačnej ceny opcií s rovnakým podkladovým aktívom a dátumom expirácie. Implikovaná volatilita stúpa, keď je podkladové aktívum opcie ďalej mimo peňazí (OTM) alebo in-the-money (ITM) v porovnaní s at-the-money (ATM).

Ďalšie OTM opcie majú zvyčajne vyššiu implikovanú volatilitu; preto grafy volatility Smile zvyčajne zobrazujú tvar „úsmevu“. Strmosť a tvar tohto úsmevu možno použiť na posúdenie relatívnej drahosti opcií a na posúdenie toho, aké riziká na konci trh oceňuje.

Sprievodná legenda sa týka historických prekrytí a zobrazuje tvar úsmevu pred 1 dňom, 2 dňami, 1 týždňom a 2 týždňami. Napríklad, keď sú hodnoty implikovanej volatility ATM pre extrémne údery dnes nižšie v porovnaní s historickými prekrytiami, mohlo by to naznačovať znížené koncové riziko, ktoré trh pripisuje. V takýchto prípadoch má trhový pohľad nižšiu pravdepodobnosť extrémnych pohybov v porovnaní so strednými pohybmi.

predchádzajúce výskum z pred mesiacom skúmal správanie opčných obchodníkov pomocou grafu Smile Volatility. Celkovým záverom bolo, že obchodníci s opciami očakávajú nárast cien, ktorý po zlúčení povedie k poklesu. Zmenilo sa však niečo medzi tým a teraz?

Nižšie uvedený graf Volatility Smile ukazuje medvediu divergenciu pre každé z historických prekrytí a súčasný úsmev. Zvyčajne pri nižších realizačných cenách je implikovaná volatilita nižšia. Ale ľavý koniec je v každom prípade okolo 100 % alebo viac, čo signalizuje potenciál pre výkyvy v implikovanej volatilite po zlúčení.

Možnosti Otvorený záujem

Opcie Open Interest sa týka počtu aktívnych opčných zmlúv. Ide o kontrakty, ktoré boli zobchodované, ale ešte neboli zlikvidované kompenzačným obchodom alebo postúpením.

Neexistujú žiadne informácie o tom, kedy boli opcie kúpené alebo predané. Túto metriku však možno použiť na meranie objemu pri rôznych realizačných cenách a na určenie likvidity.

Nižšie uvedená tabuľka zobrazuje celkový otvorený záujem z vkladov a hovorov podľa realizačnej ceny. Mierna zaujatosť voči predajom (alebo právu predať kontrakt) naznačuje medvedí sentiment. Najvýznamnejší údajový bod zároveň ukazuje viac ako 22,000 1,100 vkladov za cenu XNUMX XNUMX USD.

Ročné trvalé financovanie

Možnosti bitcoinu vs. Ethereum Open Interest

Porovnanie bitcoinových a ethereových opcií Open Interest ukazuje, že ETH je 8 miliárd dolárov – nové historické maximum. Medzitým je aktuálny otvorený záujem BTC okolo 5 miliárd USD, čo je výrazne pod jeho vrcholom 15 miliárd USD.

V júli ETH otvorený záujem po prvýkrát posunul BTC, čo naznačuje, že špekulatívny záujem je silný a že obchodníci s derivátmi sa pripravujú na zlúčenie.