Ethereum spot ETF sú ďalšie

Nové bitcoinové spotové fondy obchodované na burze predstavujú okraj éry, v ktorej sa do tokenizácie nalejú bilióny. 

V momente, keď BlackRock podal žiadosť o iShares Bitcoin Trust na americkú komisiu pre cenné papiere a burzu, bolo zrejmé, že bude schválený. Dôkazy boli na strane 36 111-stranového podania, ktoré odkazuje na „dohodu o zdieľaní dohľadu“ medzi NASDAQ a americkou BTC Spot Market Platform (čítaj: Coinbase). Pridajte k tomu záznam o schválení žiadosti BlackRock 575-1 ETF a nápis bol na stene.

SEC sa však tiež jasne vyjadrila o svojich skutočných obavách z manipulácie kryptotrhu. Manipulácia súvisiaca s cenami bitcoinov bola citovaná vo väčšine, ak nie vo všetkých predchádzajúcich odmietnutiach ETF. SEC nie je presvedčená, že Coinbase a iným kryptoburzám možno dôverovať, že „zabránia podvodným a manipulatívnym činom a praktikám“. 

Po schválení ETF možno nezažijeme rekordné toky miliárd dolárov, ktoré predpovedali reportéri. Ale zažívame „hlavného nepriateľa kryptomien“ a pravdepodobne najväčšieho oponenta adopcie blockchainu v USA, ktorý sa konečne podriaďuje svojmu miestu na trhu. 

Incoming bude bezprostredným schválením Etherea spotového fondu obchodovaného na burze s paralelami k právnym precedensom stanoveným bitcoinovým spotovým ETF.

V priestore tokenizácie sa pohybujem od roku 2017. A odvtedy hovorím, že každé finančné aktívum bude jedného dňa na blockchaine. Larry Fink, generálny riaditeľ BlackRock, nakoniec súhlasí. ETF, hovorí, sú len odrazovým mostíkom k „technologickej revolúcii na finančných trhoch“, ktorá zahŕňa „tokenizáciu každého finančného aktíva“. Finkova vízia budúcnosti vyzerá asi takto: „Každý dlhopis bude mať svoj vlastný CUSIP, bude na jednej hlavnej účtovnej knihe“ a „to eliminuje všetku korupciu tým, že bude mať tokenizovaný systém.“ 

Historicky boli trhy sužované problémami integrity. Transakcie vyžadujú dôveru, že druhá strana dodrží svoj koniec dohody. Finančné inštitúcie, komerčné aj regulačné, rozkvitli ako spôsob, ako to sprostredkovať. Toto všetko však vyžaduje, aby účastníci dôverovali centralizovaným tretím stranám, ktorých operácie sú nepriehľadné a, úprimne povedané, nie sú imúnne voči korupcii. 

Technológia blockchain znižuje toto spoliehanie sa na tretie strany a riziká, ktoré so sebou prináša. Pre Finka je optimistické povedať, že blockchain dokáže eliminovať všetko nezákonné správanie – zločinci si vždy nájdu spôsob, ako byť zločincami. Blockchain však môže ponúknuť transparentnejšie, sledovateľné transakcie v reálnom čase, čo zabraňuje podvodom a umožňuje regulačným orgánom oveľa jednoduchšie a efektívnejšie sledovať nezákonné správanie.

Prečítajte si viac z našej sekcie názorov: Bitcoinové ETF nie sú cieľovou čiarou kryptomien

Viac priemyselných hráčov, ako je Fink, a ešte viac regulátorov teraz začína vidieť skutočné, hmatateľné výhody blockchainov. Preto predpovedám, že pre SEC bude ťažké ospravedlniť neschválenie mnohých iných produktov, keď schváli Ethereum spot ETF. Budeme mať NFT ETF, DeFi ETF a dokonca ETF pre najvyššie tokenizované aktíva v reálnom svete.

Inštitúcie s biliónmi kapitálu budú mať konečne prístup k tokenom prostredníctvom regulovaných prostriedkov na miestach so schválenými protistranami. Budú presadzovať blockchain v prípadoch použitia s väčším inštitucionálnym prínosom, ako sú tokenizované dlhopisy, ktoré sme videli vydané v Európe, alebo tokenizované cenné papiere, ktoré sú teraz legálne v krajinách APAC. Legacy financie v USA bude konečne otvorený tokenizácii. 

Ale táto tokenizácia nebude v jednej verejnej knihe, ako Fink dúfa. Aj keď by bolo pre BlackRock skvelé, keby sa všetko stalo na Ethereu – prinieslo by to hodnotu jeho budúcemu spotovému Ethereum ETF – nie je to to, čo regulátori alebo trhy chcú.

Regulačné orgány a inštitúcie opakovane uprednostňujú siete s verejným povolením alebo siete s povolením súkromným.

V správe EY Parthenon 60 % inštitúcií uviedlo, že na tokenizáciu aktív uprednostňujú verejnú sieť s povolením. Podobne aj siete s verejným povolením boli zaujímavé pre regulátorov, s ktorými sa viedli rozhovory pre správu Global Financial Markets Association a Boston Consulting Group. 

Povolené siete budú preferovanými sieťami pre mnohých. Sú buď porovnateľné s existujúcou infraštruktúrou na kapitálových trhoch (súkromné ​​povolenie), alebo prichádzajú s rámcami pre regulačné a inštitucionálne riadenie rizík a nástrojmi, ktoré umožňujú poznať svojho zákazníka/dodržiavanie AML (verejné povolenie). 

Je schválenie bitcoinových spotových ETF zo strany SEC vzrušujúce? 

Áno. 

Dáva to zelenú inštitucionálnemu kapitálu, aby sa nalial do krypto a tokenizácie? 

Áno. 

Ale sme len v prvej zmene tejto revolúcie. Ešte sme nič nevideli.  

Graeme Moore je vedúcim tokenizácie v Asociácii Polymesh, neziskovej organizácii, ktorá sa venuje rastu blockchainového ekosystému Polymesh. Je tiež autorom knihy B is for Bitcoin, vôbec prvej knihy ABC o Bitcoine. Pred Polymesh bol Graeme prvým zamestnancom Polymath; kreatívny riaditeľ Spartan Race; a spolupracovník v najväčšej kanadskej nezávislej investičnej poradenskej firme.

Nenechajte si ujsť ďalší veľký príbeh – pripojte sa k nášmu bezplatnému dennému spravodajcovi.