Pripravujú sa regulátori s americkou komisiou pre cenné papiere a burzy na odstránenie Etherea? Vzhľadom na rinčanie šabľami zo strany úradníkov – vrátane predsedu SEC Garyho Genslera – sa to určite zdá možné.
Agentúra v septembri spustila krypto-regulačný ošiaľ. Po prvé, na svojej výročnej konferencii The SEC Speaks úradníci prisľúbili, že budú pokračovať v podávaní donucovacích opatrení a vyzvali účastníkov trhu, aby prišli a zaregistrovali svoje produkty a služby. Gensler dokonca navrhol, aby sa krypto sprostredkovatelia rozdelili do samostatných právnych subjektov a zaregistrovali každú zo svojich funkcií – burza, maklér-dealer, správcovské funkcie atď. – s cieľom zmierniť konflikty záujmov a zvýšiť ochranu investorov.
Ďalej bolo oznámené, že divízia korporačných financií SEC plánuje túto jeseň pridať do programu kontroly zverejňovania Úrad pre kryptografické aktíva a Úrad pre priemyselné aplikácie a služby, aby pomohli pri registrácii účastníkov krypto trhu. Potom sa pred rôznymi senátnymi výbormi objavilo svedectvo o navrhovanej legislatíve na prepracovanie kryptoregulácie, kde Gensler zopakoval svoje presvedčenie, že takmer všetky digitálne aktíva sú cenné papiere, čím implicitne podporil jeho názor, že takéto digitálne aktíva a príslušní sprostredkovatelia by sa mali zaregistrovať u SEC.
Ale možno najviac otrasné zábery nastali, keď SEC zamerala Ethereum, možno zvrátila roky trvajúce détente, ktoré začalo, keď predchádzajúci predstaviteľ SEC uviedol, že Ether (ETH), spolu s bitcoinmi (BTC), nebol cenným papierom. Vo svojom svedectve pred bankovým výborom Senátu Gensler navrhol prechod Etherea na proof-of-stake (PoS) z proof-of-work mohlo dostať Ethereum pod kompetenciu SEC, pretože vkladaním mincí „investujúca verejnosť [predpokladá] zisky na základe úsilia iných“.
Súvisiace: Biden najíma 87,000 XNUMX nových agentov IRS – a idú si po vás
Neskôr, v sťažnosti podanej proti propagátorovi tokenov, SEC navrhla, aby všetky transakcie prebiehajúce na ethereum blockchain by mohlo spadať do jurisdikcie SEC, pretože viac uzlov Etherea sa nachádza v USA ako ktorákoľvek iná krajina. Zdá sa, že tieto nedávne pozície o Ethereu sú jasným presahom SEC a viac šabľou, ktorá má podnietiť priemysel k registrácii.
Po prvé, v roku 2018 vtedajší riaditeľ korporačných financií William Hinman pre SEC vyhlásil, že bitcoiny a éter nie sú v očiach SEC cenné papiere. Zdalo sa, že to má korene v tom, že Ethereum bolo dostatočne decentralizované, ako aj v rozdiele medzi kryptomenami – náhradami za štátne meny – a digitálnymi tokenmi – aktívami, ktoré sa točia okolo konkrétneho podniku.
Ale Zlúčenie Etherea do PoS potenciálne zakalil tieto vody, pričom SEC navrhuje, že éter by teraz mohol byť cenným papierom podľa Howeyho testu (aktívum je cenným papierom, ak je 1) investíciou peňazí; 2) v spoločnom podniku; 3) s primeraným očakávaním zisku; a 4) odvodené od úsilia iných). Nie je jasné, ako mohlo zlúčenie podstatne zmeniť decentralizovanú povahu a účel Etherea tak, aby sa z neho stal cenný papier (stále je viac podobný bitcoinu ako digitálnym tokenom).
Pravdepodobne je však bližšie k splneniu Howeyho faktorov, najmä s atribútmi podobnými kryptopôžičkám, o ktorých už SEC tvrdila, že môžu z produktu urobiť cenný papier (vidieť akcia BlockFi). PoS sa však stále dosť líši od platforiem na požičiavanie kryptomien, kde sa tokeny vkladajú a úroky sa získavajú skôr tým, čo robí požičiavajúca spoločnosť, než spoločným úsilím stávkarov. Stále sa teda zdá byť pritiahnuté za vlasy považovať Ether za cenný papier, keď sa na to pozrieme v kontexte toho, na čo sa Ethereum blockchain primárne používa – inteligentné kontrakty – a ako sa ťažia jeho mince.
Súvisiace: Bidenov rámec kryptomien je krokom správnym smerom
Po druhé, tvrdenie SEC, že transakcie prebiehajúce na blockchaine Ethereum podliehajú jurisdikcii USA, pretože viac uzlov Etherea sa nachádza v USA ako ktorákoľvek iná krajina, by rozšírilo dosah SEC ďaleko za hranice Spojených štátov. Na základe tohto zdôvodnenia by SEC mohla uplatniť jurisdikciu nad tokenom založeným na Ethereu vyvinutom v Nemecku, ponúkaným a predávaným v Nemecku výlučne Nemcom, pretože zoskupenie uzlov Ethereum v USA znamená, že transakcie sa skutočne uskutočnili v Spojených štátoch. Zdá sa, že je veľmi nepravdepodobné, že by takýto výsledok prešiel zákonom.
Sú všetky tieto agresívne postoje SEC predzvesťou vynucovacej akcie proti Ethereu (koho by vlastne žalovali?) alebo akcie proti zahraničným aktérom za cudzie správanie v Ethereu? Je pravdepodobnejšie, že ide o taktiku vyjednávania, ktorej cieľom je vystrašiť priemysel, aby dobrovoľne podľahol jurisdikcii SEC. V podstate „Poďte a porozprávajte sa s nami – a zaregistrujte sa“. Pretože ak Ethereum hrozí, že sa bude považovať za cenný papier/burzu — Ethereum! – potom určite aj všetky ostatné tokeny a decentralizované finančné platformy v tomto odvetví – okrem, pravdepodobne, Bitcoinu (zatiaľ).
Adam Pollet je partnerom v postupoch Eversheds Sutherland v oblasti presadzovania a súdnych sporov v oblasti cenných papierov, kde obhajuje finančné inštitúcie, maklérov, investičných poradcov a jednotlivcov v regulačných vyšetrovaniach a záležitostiach presadzovania práva, ktoré zahŕňa US Securities and Exchange Commission (SEC), Úrad pre reguláciu finančného priemyslu (FINRA) a štátnych regulátorov cenných papierov.
Andrea Gordonová je poradcom v Eversheds Sutherland a radí klientom v otázkach bielych golierov, dodržiavania predpisov, SEC a FINRA. Má rozsiahle skúsenosti s vedením interných vyšetrovaní, vyhodnocovaním a vývojom firemných compliance programov a zastupovaním firemných aj individuálnych klientov v regulačných vyšetrovaniach, správnych konaniach a zložitých obchodných súdnych sporoch.
Tento článok slúži na všeobecné informačné účely a nie je určený a nemal by byť braný ako právne alebo investičné poradenstvo. Názory, myšlienky a názory vyjadrené tu patria výlučne autorovi a nemusia nevyhnutne odrážať alebo reprezentovať názory a názory Cointelegraphu.
Zdroj: https://cointelegraph.com/news/federal-regulators-are-preparing-to-pass-judgment-on-ethereum