Ako sa DeFi on Ethereum vyvíja cez krypto zimu

Niektoré z najvýznamnejších protokolov DeFi spoločnosti Ethereum využívajú súčasný pokles trhu, aby prehodnotili svoju štruktúru riadenia alebo ponúkli úplne nové služby. Iní sa zamerali na podporu svojich operácií s cieľom zlepšiť odolnosť. 

Plán projektov DeFi do budúcnosti

Protokoly DeFi sa naďalej budujú napriek pokračujúcemu poklesu trhu s kryptomenami. 

Medzi projektmi, ktoré vykazujú známky evolúcie, sú pozoruhodné hlavné piliere Ethereum DeFi, ako sú úverové protokoly MakerDAO a Aave, populárna decentralizovaná burza Uniswap a popredná platforma Ethereum liquid staking Lido. Tieto protokoly, spolu s niekoľkými ďalšími, ako sú Curve a Compound, sa považujú za základné pre finančnú zásobu ekosystému kvôli ich technickým inováciám, vysokej bezpečnosti a množstvu kapitálu zvereného do ich inteligentných zmlúv.

Zatiaľ čo pokles trhu odhalil slabé miesta v decentralizovanom financovaní, najmä prostredníctvom kolapsu Terra blockchainu a jeho algoritmického UST stablecoinu, zdá sa, že tieto takzvané „blue chips“ prečkajú súčasnú búrku a pokračujú vo vývoji svojich protokolov a dokonca sa rozširujú. ich ponuky. Pripojte sa Crypto Briefing keď sa pozrieme na niektoré z najvýznamnejších aktualizácií DeFi za posledných pár mesiacov.

MakerDAO integruje tradičné financie 

Prvým projektom na našom zozname je decentralizovaný emitent stablecoinov MakerDAO. Tento protokol umožňuje používateľom uzamknúť nestále aktíva ako kolaterál na ťažbu stabilného coinu DAI viazaného na dolár. 

Protokol v poslednej dobe robí vlny, najmä pre jeho DAO nedávne rozhodnutie investovať 500 miliónov DAI zo svojej štátnej pokladnice do amerických štátnych pokladničných poukážok a podnikových dlhopisov v snahe generovať výnos a zároveň diverzifikovať svoje držby. 

MakerDAO má tiež hlasovali za umožnenie Huntingdon Valley Bank, plne regulovanej banke so sídlom v Pensylvánii, požičať si až 100 miliónov DAI proti off-chain kolaterálu, čo je prvý prípad, keď si tradičná finančná inštitúcia vzala pôžičku z protokolu DeFi. Okrem toho už spoločnosť MakerDAO prevádzkuje päť ďalších trezorov s reálnymi aktívami a v budúcnosti plánuje pridať ďalšie.

Nedávny pokrok v ponuke produktov protokolu viedol k ďalšiemu návrhu na fóre MakerDAO na vytvorenie nového poradného výboru zodpovedného za úplný prieskum a neskoršie vzdelávanie držiteľov tokenov MKR o budúcich návrhoch. Návrh bol tesne odmietol v ostrom hlasovaní, v ktorom sa viac ako 30 % ponuky MKR zaviazalo voliť, čo je rekord v riadení DeFi. Napriek tomu takmer schválenie hlasovania naznačuje, že postoje k extrémnej decentralizácii, ktorú propagujú riadiace štruktúry DAO, sa môžu meniť. 

Uniswap sa rozširuje na NFT

Ďalší významný vývoj v priestore DeFi pochádza z Uniswapu, najväčšej decentralizovanej burzy na svete. Uniswap umožňuje používateľom obchodovať s tokenmi bez toho, aby museli dôverovať tretej strane. Môžu tiež získať výnos poskytovaním likvidity rôznym obchodným párom burzy. Podľa údaje od Defi Llama, protokol v súčasnosti obsahuje viac ako 4.8 miliardy dolárov z celkovej hodnoty uzamknutej v sieti Ethereum, v sieťach Layer 2 Arbitrum a Optimism, ako aj v Polygon a Celo. 

Protokol oznámila, minulý mesiac získala spoločnosť Genie, trhový agregátor pre NFT. Genie sťahuje zoznamy zo všetkých hlavných trhov Ethereum, ako sú OpenSea a LooksRare, a ponúka aj hromadné nákupy prostredníctvom optimalizovanej inteligentnej zmluvy na zníženie transakčných poplatkov. Integrácia Genie pravdepodobne povedie k tomu, že Uniswap ponúkne používateľom širšiu škálu možností nákupu NFT ako ktorýkoľvek jednotlivý trh.

Hoci toto nie je prvý zásah protokolu do NFT (Uniswap bol predtým priekopníkom NFT poolov likvidity s Unisocks a neskôr prijal NFT na reprezentáciu pozícií poskytovateľov likvidity v Uniswap V3), integrácia Genie signalizuje významné rozšírenie ponuky produktov Uniswap. NFT obchodovanie má byť niekedy v budúcnosti povolené vo webovej aplikácii Uniswap. 

Okrem NFT je tu aj fórum riadenia Uniswap momentálne diskutujeme nápad, ktorý navrhol spoluzakladateľ Ethereum Vitalik Buterin, premeniť UNI token na cenový oracle token, aby sa zabezpečila robustnosť ekosystému stablecoinov Ethereum.

Aave diskutuje o spustení vlastného Stablecoinu

Napriek poklesu trhu sa Aave zameriava aj na budúcnosť. Platforma požičiavania je v súčasnej dobe zvažovanie návrhu spustiť svoj vlastný decentralizovaný stablecoin s názvom GHO. 

Na razenie GHO by používatelia museli vložiť kolaterál do Aave Vaults, podobne ako sa razí DAI na MakerDAO. Aave by sa však líšil od prístupu MakerDAO zavedením „sprostredkovateľov“, subjektov schválených DAO, ktoré dokážu generovať alebo spaľovať GHO nedôveryhodným spôsobom. Zástupcovia iných protokolov DeFi, ako je protokol Frax a Yeti Finance, boli medzi tými, ktorí sa ponúkli prevziať rolu sprostredkovateľa, aj keď štruktúra ešte nebola úplne zmapovaná. 

Lido experimentuje s riadením

Rovnako ako MakerDAO, aj poskytovateľ decentralizovaných stakingových služieb Lido si kladie otázku, či štandardný model riadenia DAO s hlasovacím tokenom najlepšie vyhovuje jeho potrebám. 

Spoločnosť Lido zaznamenala rýchly rast s protokolom, ktorý sa práve spracováva viac ako 30 % všetkých vložených ETH. Používatelia môžu staviť svoje ETH cez Lido, aby získali tokeny stETH, ktoré potom možno použiť ako kolaterál v rôznych protokoloch DeFi, pričom stále dosahujú výnosy zo stávok medzi 4 až 5 %. 

Rastúci podiel spoločnosti Lido na trhu ETH nabádané otázky nad tým, či platforma neúmyselne urobila Ethereum centralizovanejším. DAO diskutované myšlienka sebaobmedzenia potenciálneho podielu Lido na trhu ešte predtým rozhodovanie proti takýto návrh.

Lido je však s ohľadom na nový model riadenia, ktorý by v podstate vytvoril dynamiku „kontrol a protiváh“ medzi držiteľmi stETH a LDO, tokenu riadenia spoločnosti Lido. Podľa modelu dvojitého riadenia by držitelia stETH mali právo veta a anti-veta nad návrhmi predloženými držiteľmi LDO. Mechanizmus by značne sťažil prevzatie správy a zároveň by zosúladil záujmy držiteľov stETH a LDO.

Tokeny DeFi zaostávajú

Aj keď sa zdá, že mnohé protokoly DeFi robia pokroky v riadení, priestor trpel slabou cenovou akciou už viac ako rok. 

Väčšina hlavných tokenov správy DeFi dosiahla vrchol v máji 2021 a ekosystém efektívne vstúpil na medvedí trh ako NFT. zaburácal a likvidita prúdila do kryptoekosystému počas druhej polovice roku 2021. Globálny ekonomický pokles v roku 2022 len urýchlil pokles. Tokeny riadenia spoločností MakerDAO, Uniswap, Aave a Lido zaostávajú o viac ako 75 % za svojimi maximami v čase tlače. 

Je zaujímavé, že mnohé tokeny DeFi nedosahujú dostatočný výkon, aj keď ich protokoly prinášajú značné zisky z poplatkov používateľov. Podľa údajov Token Terminal, Zrušiť výmenu za posledných 45.2 dní zarobil 30 milióna dolárov, AAVE 9.3 miliónov $, MakerDAO 1.9 milióna dolárov a Lido $ 17.6 miliónov. 

Aj keď sa tieto projekty naďalej používajú, ich tokeny riadenia v súčasnosti nezachytávajú žiadne príjmy, ktoré generujú. Nedostatok prírastku hodnoty ovplyvňuje držiteľov tokenov, ale môže viesť aj k zachyteniu správy. Ak cena tokenu riadenia výrazne klesne, a zlomyseľný aktér môže byť motivovaný získať veľkú časť ponuky a pevnosť hlasovanie za prevod protokolárnych prostriedkov na seba.

Otázka načítavania hodnoty bola nastolená bezvýsledne na niekoľkých fórach o riadení DeFi, naposledy na Zrušiť výmenu a Lido. Najmä Yearn.Finance sa vyznamenala plánom inštalovať mechanizmus spätného odkúpenia na podporu jeho tokenovej ceny, ale držitelia YFI ešte nezarobia protokolárne poplatky. 

Čo bude ďalej pre DeFi?

Po veľkolepom behu v roku 2020 DeFi vypadlo z módy v roku 2021, keď sa Ethereum a ďalšie siete vrstvy 1 dostali do centra pozornosti počas rally krypto trhu. Zatiaľ čo mnoho tokenov DeFi v máji 2021 vyletelo na nové maximá, väčšina z nich v posledných mesiacoch utrpela brutálne straty v dolároch a ethereu. Nedávny vývoj v popredných komunitách DeFi Ethereum však ukazuje, že ekosystém sa vyvíja. Ak sa DeFi nakoniec vráti k svojej bývalej sláve, projekty, ktoré sa budujú počas súčasnej zimnej fázy, by mali byť tými, ktorí budú ťažiť z výhod.

Zverejnenie: V čase písania tohto článku vlastnil autor tohto diela ETH a niekoľko ďalších kryptomien.