Protokol Ethereum liquid staking pre inštitúcie hovorí, že teraz drží tých, ktorí prevádzkujú jeho sieť, nové štandardy a dúfa, že ostatní budú nasledovať – možno tým zvýši výnos a pritiahne viac používateľov.
Liquid Collective, vyvinutý blockchainovým startupom Alluvial Finance registrovaným v Delaware a spustený začiatkom tohto roka, minulý týždeň predstavil sériu dohôd o úrovni služieb (SLA).
Tieto nové štandardy budú vyžadovať, aby operátori uzlov Liquid Collective, medzi ktoré patrí Coinbase Cloud, Figment a Staked, dosahovali výkon v hornom 50. percentile poskytovateľov stakingov ETH so 100 alebo viac uzlami, ako je hodnotené podľa hodnotiaceho panela Rated Network.
Ak vypadnú z hornej polovice, tí, ktorí vlastnia uzly, musia spoločnosti Liquid Collective uhradiť príjmy, ktoré zmeškali v dôsledku ich neefektívnosti – efektívne ich penalizujú, kým maximalizujú svoj výnos.
Stávkovanie za účelom získania výnosu je v prípade Etherea proces uzamknutia kryptomeny v sieti potvrdenia stávky, aby ste sa mohli zúčastniť konsenzu. To zahŕňa správu softvéru na overenie transakcií a vo všeobecnosti zabezpečenie správneho fungovania blockchainu.
Odmeny za stávkovanie sú navrhnuté tak, aby motivovali overovateľov konať čestne. Pracujte v zlej viere, povedzme presadzovaním chybných transakcií a tvárou v tvár. To odstraňuje validátorov z konsenzu a vedie k strate kapitálu, zvyčajne 1 ETH (2,200 XNUMX USD) na udalosť, hoci tresty môžu byť vyššie, ak bude nesprávne správanie pokračovať.
Na Ethereum musí sólo staker vložiť 32 ETH (69,600 4 USD), aby sa mohol pripojiť k sieti ako validátor. Ethereum validátori, ktorí vkladajú priamo do reťazca, môžu v súčasnosti získať ročný výnos XNUMX %, ktorý sieť vypláca v ETH ako blokové odmeny (niektorý dodatočný výnos je možné získať prijatím MEV boost relé).
Podobne, ak je stroj, na ktorom je prevádzkovaný uzol Ethereum, pomalý a nespoľahlivý alebo ak je internetové pripojenie slabé, tento uzol môže prísť o šance zúčastniť sa konsenzu a v konečnom dôsledku stratiť odmeny, čo sa môže premeniť na nižší celkový výnos.
Používatelia, ktorí si nechcú udržiavať svoje vlastné uzly, sa môžu rozhodnúť pre stávkovú službu, ako sú tie, ktoré ponúkajú Coinbase a Kraken, ktoré spravujú validátory Ethereum v ich mene a preposielajú odmeny mínus zníženie.
Protokoly ako Lido, Rocket Pool a Liquid Collective idú ešte o krok ďalej: používatelia vsádzajú ETH výmenou za inú kryptomenu, derivátový token na likvidáciu (LST), ako potvrdenie.
Mnoho tekutých stávkových služieb umožňuje menšie stávky ETH výmenou za odstupňované odmeny, pričom napríklad minipooly Rocket Pool akceptujú stávky vo výške 8 ETH (17,400 XNUMX USD).
Účastníci protokolov tekutého stakingu – často partneri tretích strán – potom podobne spravujú uzly Ethereum namiesto používateľa a účtujú si poplatky za problémy. Coinbase a Kraken tiež akceptujú čiastočné vklady.
LST, ako sú Lido's, Rocket Pool's a Liquid Collective's, sa potom môžu obchodovať na kryptoburzách, použiť ako kolaterál na pôžičky a dokonca opäť vložiť do fondov likvidity cez DeFi, aby ste získali ďalší výnos. To všetko premení to, čo by bol nelikvidný podiel na ETH, podliehajúce niekoľkodňovým lehotám na výber, na likvidnejšie digitálne aktívum.
V Liquid Collective je na DeFiLlama vsadených asi 80 miliónov dolárov, čo je oveľa menej ako 22 miliárd dolárov lídra v odvetví Lido. Všetci zainteresovaní a prevádzkovatelia Liquid Collective musia prejsť kontrolou „poznaj svojho zákazníka“ a kontrolou proti praniu špinavých peňazí (KYC/AML) a platforma má 69 jedinečných vkladateľov v porovnaní s 200,000 7,900 Lido a XNUMX XNUMX Rocket Pool.
V súčasnosti existuje milión validátorov Etherea a približne 40 % spravuje buď Lido, alebo Coinbase. ETH vsadený do Lido predstavuje jednu tretinu všetkých éterov vsadených a takmer 8 % z celkovej cirkulujúcej dodávky.
Rastúca ponuka ETH v rámci Lido sa stala bodom sporu o centralizáciu rizík a bezpečnostných obáv.
Vylepšite validátory a výnos bude nasledovať
Likvidné stakingové protokoly kvôli svojim poplatkom ponúkajú o niečo nižší výnos ako Ethereum blockchain.
Dva najväčšie likvidné stávkové protokoly, Lido a Rocket Pool, v súčasnosti platia ročné percentuálne sadzby 3.93 % a 3.57 %. Liquid Collective zatiaľ nezverejňuje svoje údaje o výnosoch.
Čo sa týka poplatkov, Lido si účtuje 10 %, Rocket Pool 14 % a Liquid Collective 15 %.
S takými tenkými maržami protokoly súťažia o čo najvyšší výnos (a o najatraktívnejšiu tokenomiku). Časť toho znamená zabezpečiť, aby operátori udržiavali svoje uzly, ktoré zvyčajne bežia na dedikovaných serveroch, čo najefektívnejšie – preto sa Liquid Collective snaží zmluvne zaviazať svojich vlastných správcov, aby spĺňali určité štandardy úrovne služieb.
Koniec koncov, viac odmien pre validátorov sa premení na viac odmien pre koncových používateľov. Od spustenia siete majákov Ethereum pred tromi rokmi sa celkovo uskutočnilo približne 400 sekacích udalostí. Pri každom 1 ETH to pri súčasných cenách predstavuje stratu takmer 900,000 XNUMX $ v kryptomenách v dôsledku zníženia ceny.
Konkrétnejšie pre liquid staking, najväčší protokol Lido Finance čelil v októbri pokute 20 ETH (43,500 20 USD) po tom, čo bolo XNUMX jeho uzlov prevádzkovaných spoločnosťou LaunchNodes znížených z dôvodu „neoptimálnych núdzových postupov počas problémov s pripojením dátových centier“. Inými slovami, jeho infraštruktúra nebola správne pripravená na zvládnutie náhlych výpadkov.
Je dôležité poznamenať, že všetci traja operátori uzlov na Liquid Collective sú buď investormi do jeho tvorcu Alluvial, v prípade Figment, alebo sú vlastnení spoločnosťou, ktorá investovala do Alluvial, ako v prípade Staked a Kraken. Coinbase Ventures podobne investovala do Alluvial, zatiaľ čo jej sesterská organizácia, Coinbase Cloud, prevádzkuje uzly v sieti Alluvial.
Ďalšími podporovateľmi sú Brevan Howard, Variant a podnikový poskytovateľ stakingov Kiln, z ktorých druhý viedol budovanie platformy Ethereum od Liquid Collective. Samotný Aluvial bol spoluzaložený bývalým CTO pece spolu s dvoma bývalými manažérmi z DAO Figment and Index Cooperative.
Rozsah zmluvy sa vzťahuje len na validátorov, ktoré spoločnosti prevádzkujú pre Liquid Collective. Takže uzly Ethereum udržiavané Coinbase Cloud, Figment a Staked v iných kontextoch sa nebudú musieť držať nových štandardov.
Liquid Collective meria výkon uzla pomocou systému vyvinutého spoločnosťou Rated, RAVER, ktorý určuje a porovnáva zdravie validátora analýzou, či v priebehu času maximalizujú odmeny na úrovni konsenzu.
(V čase písania tohto článku systém RAVED hodnotí účinnosť uzla Lido na 97.9 % – čo je v hornom 45 % percentile a nad novými benchmarkami Liquid Collective. Rocket Pool je medzitým v spodnom 10. percentile s 94.7 % účinnosťou. Liquid Collective zatiaľ nemá hodnotenie účinnosti.)
„Na to, aby poskytovatelia stávok, ktorí prevádzkujú validátory, dosiahli najvyšší 50. percentil, musia ‚poraziť konkurenciu‘ tým, že budú mať lepšie fungujúcu infraštruktúru,“ povedala Mara Schmiedt, generálna riaditeľka Alluvial, Blockworks.
„Toto nie je len o tom byť lepší ako priemer; ide o to, aby sme zaručili, že operátori uzlov budú spĺňať vysoké štandardy, ktoré podnikoví klienti pri vstupe do priestoru hľadajú,“ povedala. Benchmark bude pravidelne prehodnocovať Liquid Collective na trojmesačnej báze, aby sa vykonali potrebné úpravy na základe analýzy výkonnosti a metrík rizika.
Iné stávkové protokoly môžu tiež prijať štandardy Liquid Collective, ak si to želajú. Firma vsádza na to, že jej open source metodológia na hodnotenie uzlov by mohla inšpirovať širší ekosystém Ethereum, aby si stanovil svoje vlastné štandardy, čo by mohlo pomôcť preniesť viac tradičných financií do kryptomien.
„V konkurenčnom prostredí zabezpečenia Etherea je nevyhnutné, aby si stávkujúci boli istí odbornosťou svojich vybraných poskytovateľov služieb,“ povedala. „Ustanovenie SLA je viac než len formalita; predstavuje záruku dokonalosti a spoľahlivosti pre celý ekosystém.“
Dohody SLA nemusia minimalizovať riziko – čomu sa inštitúcie vyhýbajú
Pseudonym adcv, prispievateľ Lido DAO vyjadril, že je skvelé, že výskum a nové nápady sa zdieľajú v tekutom stávkovom priestore. Zostávajú však opatrní, pokiaľ ide o úlohy, ktoré SLA ako Liquid Collective budú hrať vpred.
„Jednoznačným hlavným záujmom každej regulovanej inštitúcie je chrániť svojich zákazníkov pred rizikami a dve hlavné riziká pri likvidácii sú vystavenie protistrane a riziko likvidity,“ povedal adcv pre Blockworks.
„Som presvedčený, že základným dôvodom, prečo si inštitúcie v drvivej väčšine vybrali [Lido] stETH — open source staking middleware — ako popredné podnikové riešenie stakingu, je ten, že sa zaoberá oboma týmito problémami.“
Adcv varoval, že centralizácia v protokoloch o likvidných stávkach by mohla koncentrovať expozíciu protistrany, čo je veľké ne-nie z hľadiska rizika a niečo, čo samotné zmluvy SLA nemusia dostatočne zmierniť.
"Nie som presvedčený, že SLA prekonajú tieto základné potreby," povedali.
Na druhej strane Aluvial's Schmiedt uviedol, že inštitúcie, ktoré hodnotia protokoly o likvidných stávkach, musia tiež zvážiť, či poskytovatelia likvidných stávok spĺňajú ich požiadavky na kvalitu a súlad. Je to súčasť identifikácie všetkých rizikových vektorov, čo zahŕňa centralizáciu podielu v jedinom protokole.
„Hoci existujúce riešenia ako stETH sú skvelé pre krypto-natívnych retailových investorov, nespĺňajú potreby všetkých účastníkov trhu,“ povedala a dodala, že produkty Liquid Collective sú prispôsobené potrebám určitých segmentov zákazníkov.
David Canellis prispel správou.
Nenechajte si ujsť ďalší veľký príbeh – pripojte sa k nášmu bezplatnému dennému spravodajcovi.
Zdroj: https://blockworks.co/news/ethereum-validator-standards