Čo pre vás znamená upgrade Ethereum Shanghai, ETH a SEC

Ak všetko pôjde podľa plánu, za necelé dva týždne sa spustí netrpezlivo očakávaná aktualizácia Etherea v Šanghaji, čo umožní stiahnutie vkladaného ETH z blockchainovej siete a efektívne zavŕšenie jeho roky trvajúceho prechodu na dôkaz o vklade. 

Od decembra 2020, kedy Ethereum začalo túto cestu do a proof-of-stávke model – v ktorom používatelia vkladajú kryptomenu so sieťou na overenie transakcií v reťazci a potom sú za túto účasť odmenení novo vygenerovanou kryptomenou – účastníci siete vložili viac ako $ 32.95 miliardy hodnotu ETH so sieťou. 

In septembraUdalosť zlúčenia Etherea úspešne povýšila mainnet siete na mechanizmus proof-of-stake konsenzu, čím sa navždy zmenil spôsob spracovania transakcií Ethereum a znížila sa uhlíková stopa siete. podľa 99%, podľa údajov nadácie Ethereum Foundation. 

Zlúčenie však neudelilo stávkarom v sieti možnosť vybrať vložené ETH alebo odmeny generované týmito vkladmi. Tieto prostriedky zostávajú v zajatí Etherea; Šanghaj ich po viac ako dvoch rokoch konečne sprístupní.

Dňa 12. apríla o hod 11:27 UTC, Shanghai sa aktivuje. Čo bude tento seizmický moment v histórii Etherea znamenať pre sieť, pre jej účastníkov a pre širší kryptoekosystém? 

ETH radšej maj moje peniaze

Z technického hľadiska bude Šanghaj zapojený menej, ako by sa dalo očakávať. Prevažná väčšina stávkarov Ethereum, ktorí vložili svoje ETH do siete prostredníctvom sprostredkovateľov ako Lido a Coinbase, nebude musieť po spustení Shanghai nič robiť – okrem čakania. 

Vložené ETH a odmeny generované týmito prostriedkami budú k dispozícii na výber sprostredkovateľmi v rôznych dátumoch po úspešnej implementácii v Šanghaji. Lido, najväčší sprostredkovateľ stávok ETH, nedávno oznámila, že takáto schopnosť bude zavedená približne mesiac po modernizácii, po sérii auditov a bezpečnostných kontrol. 

Spoločnosť Coinbase medzitým neponúkla pevný časový harmonogram na zavedenie stávkových výberov ETH, pričom tvrdí, že proces môže trvať až niekoľko mesiacov pre niektorých zákazníkov. Všetci účastníci siete Ethereum, ktorí stávkujú prostredníctvom tretích strán, by si mali u týchto spoločností overiť, kedy budú ich prostriedky dostupné. 

Pre menší počet nezávislých validátorov, ktorí vsadili priamo s Ethereum (táto skupina je menšia, pretože Ethereum vyžaduje, aby validátori vložili aspoň 32 ETH alebo niečo cez 58,000 XNUMX $ pri zápise, aby vsadili so sieťou), bude záležať len na troche viac rúk. -zapnuté. 

Validátori musia najskôr poskytnúť a adresa na odber na zaslanie vložených prostriedkov; zvyčajne väčšina validátorov už túto adresu predložila počas procesu vkladu vkladu. Po odoslaní adresy na výber do Etherea ju nemožno zmeniť. 

Validátori sa potom môžu rozhodnúť pre čiastočné alebo úplné stiahnutie. Čiastočný výber pošle všetky prostriedky a odmeny vygenerované nad rámec minimálneho vkladu 32 ETH na adresu výberu validátora. Ak sú poverenia overovateľa na stiahnutie aktualizované, potom budú čiastočné výbery automaticky odoslané na ich adresu pre výber. 

Nezávislí stávkujúci sa môžu rozhodnúť aj pre úplný výber, ktorý odstráni celý vklad používateľa, vrátane pôvodných vkladov 32 ETH, z Etherea, čím sa ukončí účasť validátora v procese overovania transakcie. Na úplné odstúpenie od procesu stávkovania Etherea musí validátor poslať iba jeden výstupná správa do siete pomocou ich validačných kľúčov a validačného klienta. 

Čiastočné a úplné výbery budú spracované v poradí, v akom ich sieť dostane; na základe očakávaného objemu prevádzky, ktorý príde bezprostredne po implementácii v Šanghaji, môže tento počiatočný rad trvať až 2 až 3 dni. 

Čo bude Šanghaj znamenať pre ekosystém Ethereum? 

Zatiaľ čo Šanghaj bude určite významnou udalosťou pre jednotlivých stávkarov a bude mať veľký symbolický význam ako vyvrcholenie transformácie Etherea na funkčnú sieť proof-of-stake, upgrade zmysluplne nezmení spôsob, akým používatelia interagujú s Ethereom, ani základnú ekonomika samotnej siete. 

„Väčšina ľudí bola schopná predať [vsádzkové ETH] už nejaký čas, pretože väčšina ETH sa vsádza prostredníctvom platforiem s tekutými stávkovými tokenmi, ako je Lido alebo Rocket Pool,“ Jacob Cantele, vedúci produktu Ethereum layer-2 Mantle, Povedal dešifrovať. "Takže si v skutočnosti nemyslím, že [Shanghai] predstavuje veľký posun v ekonomike Etherea."

veľká väčšina ETH vsadených v Ethereu bol až do tohto bodu uložený v sieti prostredníctvom sprostredkovateľov tretích strán, vrátane stávkových fondov ako Lido, Rocket Pool a Stakefish, ako aj centralizovaných krypto búrz, ako sú Coinbase, Kraken a Binance. Je to do značnej miery spôsobené skutočnosťou, ako je uvedené vyššie, že individuálny validátor musí vlastniť 32 ETH alebo niečo viac ako 58,000 XNUMX $ pri zápise, aby mohol vsadiť priamo do Etherea. Sprostredkovateľské stávkové služby vo všeobecnosti umožňujú vklady ETH v akejkoľvek výške výmenou za malý servisný poplatok. 

Mnohí z týchto sprostredkovateľov vydali tokeny predstavujúce vsadené ETH svojim zákazníkom, čo znamená, že značná časť kapitálu údajne držaná v zajatí vkladu Ethereum zmluva už roky voľne cestuje po kryptoekosystéme. A s internými mechanizmami Etherea, ktoré sú od septembra plne prevedené na dôkaz o podiele, sa zdá, že sieť sa po Šanghaji bude ťahať bez výrazného rozdielu.  

„Šanghaj je veľmi vzrušujúca, ale myslím si, že je to len ďalší krok v napredovaní,“ povedala Alison Mangiero, výkonná riaditeľka Proof of Stake Alliance, skupiny obhajcov pre blockchainové siete typu proof-of-stake ako Ethereum. Dešifrovať.

Čo bude Šanghaj znamenať pre širšiu kryptoklímu?

Ale keďže záleží v Zdá sa, že Ethereum bude po politickej scéne v Šanghaji vyzerať do značnej miery nezmenené Za virtuálne hranice siete môžu byť aktualizáciou oveľa výraznejšie ovplyvnené. 

V poslednom roku, a najmä od ohromujúceho kolapsu kryptoburzy FTX v november, majú americkí regulátori prasknuté silne na krypto spoločnostiach, naposledy na tie, ktoré ponúkajú služby stávkovania. Vo februári SEC zasiahla centralizovanú kryptoburzu Kraken s a 30 milióna dolárov v poriadku, tvrdiac, že ​​sprostredkovateľské stakingové služby spoločnosti predstavujú nelegálne ponuky cenných papierov. 

Kraken konkurenti ako Coinbase využil príležitosť objasniť, že ich vlastné stakingové služby neurčovali mieru návratnosti vložených vkladov interne, ako to urobil Kraken, a preto by sa nemali považovať za výnosové produkty. Minulý týždeň, bez ohľadu na to, SEC vydala Coinbase s a Oznámenie Wells, s tvrdením, že táto spoločnosť poskytuje služby stávkovania Tiež predstavujú neregistrované cenné papiere. Takéto oznámenie naznačuje, že pravdepodobne dôjde k vymáhaniu vo forme žaloby zo strany SEC.

Samotná implementácia v Šanghaji nemusí okamžite zmeniť kalkul eskalujúcej vojny SEC so sprostredkovateľmi. Ale mohlo by to umiestniť do hľadáčika federálnej agentúry ďalší, oveľa väčší cieľ súvisiaci so stakingom: samotné Ethereum. 

veľmi deň zlúčenie úspešne previedlo Ethereum na dôkaz o podiele v septembri, predseda SEC Gary Gensler, podľa Wall Street Journal, povedal novinárom, že dôkaz o stávkových sieťach by sa mohol považovať za ponuky cenných papierov kvôli ich mechanizmom odmeňovania, ale volal Ethereum podľa mena. Od tohto dátumu Gensler pomaly, ale isto vybudoval puzdro, ktoré ETH je pravdepodobne cenný papier, predovšetkým tým, že naznačuje, že „iba bitcoín“ je komodita.

Je možné, že SEC — ktorá má dlho definované „investičné zmluvy“, typ cenného papiera, ako investície uskutočnené s „očakávaním zisku odvodeného od úsilia iných“ – môžu využiť implementáciu Šanghaja ako dôkaz splnenia dohody o cenných papieroch medzi akcionármi ETH a jadrom Ethereum tím, ktorý implementoval upgrade. 

„Ľudia nedostanú [Ethereum], ktoré si zarobili ako odmenu za stávkovanie, pokiaľ upgrade v Šanghaji nebude úspešný,“ povedal Michael Selig, právnik špecializujúci sa na kryptoreguláciu, ktorý predtým pracoval pre CFTC. dešifrovať. „Kto to koordinuje? SEC môže mať zoznam ľudí. Je to nevyhnutné úsilie, ktoré títo chlapci vynakladajú, aby sa to podarilo."

Zatiaľ čo Selig neochvejne verí, že takýto krok zo strany SEC by predstavoval nesprávny výklad zákona o cenných papieroch, najmä vzhľadom na decentralizáciu hlavného vývojového tímu Etherea, obáva sa, že to môže byť cesta vpred k cenzúre siete Ethereum ako celku. 

„Čo majú povedať? „Pozrite sa, toto sú investičné zmluvy a tu je dôkaz, že existuje manažment alebo úsilie určitých ľudí,“ povedal Selig. 

Takýto argument by sa pravdepodobne neuskutočnil, kým nebudú v Ethereu povolené výbery a nebude splnená teoretická zmluva medzi Ethereom a jeho používateľmi. Mal by sa aktualizovať Šanghaj zlyhať– nepravdepodobný scenár vzhľadom na pracovitosť a traťový rekord z kľúčových vývojárov Etherea – SEC by mala ešte lepší prípad, argumentujúc v mene húfov nespokojných stávkarov, že sieť nesplnila svoj koniec investičnej dohody.

Zostáva zistiť, či chuť SEC po regulácii kryptomien narástla natoľko, že by sa pokúsila uhasiť jeden zo základných pilierov celého blockchainového ekosystému. Ale zatiaľ čo 12. apríl – dátum implementácie v Šanghaji – zostane v rámci kryptopriemyslu prevažne symbolickým míľnikom, symbolizmus môže mať často oveľa hmatateľnejšie dôsledky v oblasti politiky.