Prečo si špekulanti DeFi požičiavajú Ethereum, keď sa začína spájať

S Ethereom zlúčenie udalosti Už o niekoľko dní sa celé odvetvie pripravuje na najočakávanejšiu aktualizáciu siete.

Lovci odmien sú na dávaj pozor pre všetky chyby v kóde; blockchainová firma ConsenSys je spustenie takzvané „udržateľné“ NFT na oslavu tejto príležitosti; a kryptoburzy sú vytvorenie priestoru pre ďalší potenciálny fork blockchainu Ethereum.

DeFi degens tiež pozorne sleduje akúkoľvek možnú vidlicu. Ak by sa tak stalo, znamenalo by to, že ktokoľvek, kto bude držať ETH v čase forku, získa aj ďalší airdropped token pre nový reťazec.

Pre tých, ktorí obchodovali s kryptomenami v roku 2017, si pamätáte, že držitelia bitcoínov zarobili zadarmo Bitcoin Cash (BCH), Bitcoin Gold (BTG) a dokonca aj niečo, čo sa nazýva Bitcoin Diamond (BCD) vďaka rôznym forkom pôvodnej kryptomeny.

V súčasnosti je známy čínsky krypto baník Chandler Guo vedenie náboja pre vidlicu Ethereum proof-of-work. Je to preto, že po zlúčení už Ethereum nebude potrebovať ťažobné stroje, aby sa udržalo, takže mnohé ťažobné operácie budú v chlade.

Tu ide o dosť málo.

A zatiaľ čo sa Guo pokúša zhromaždiť ťažobné jednotky, aby vykonali svoju vidličku, degéni si požičiavajú tony ETH v nádeji, že si užijú aj prílev rozvetvenej mince (ktorá zrejme ponesie ticker ETHPoW).

Požičiavanie bolo také nadmerné, že niektoré protokoly robia kroky na obmedzenie toho, koľko je možné poskytnúť. Aave, populárny protokol požičiavania a vypožičiavania, má vlastne len pozastavené požičiavanie ETH kvôli tomuto obrovskému dopytu.

A keďže výnos, ktorý získate za pôžičky na Aave, je funkciou dopytu, úrokové sadzby za uloženie Etherea sa tiež dostali na dvojciferné územie. Práve teraz môžete na svojom ETH zarobiť 10.54 %.

Namiesto pozastavenia požičiavania si konkurenčný protokol Compound stanovil limit 100,000 XNUMX ETH na to, koľko si môžu používatelia požičať. The súčasný návrh tiež stanovuje, že ak miera využitia platformy dosiahne 100 % (čo niektorí očakávať sa stane), potom by sa náklady na pôžičku mohli zvýšiť na 1,000 XNUMX %.

Miera využitia je metrika, ktorá defi protokoly ako Aave a Compound používajú na vyjadrenie toho, koľko aktív v danej skupine sa požičiava. Vysoká miera využitia naznačuje, že dopyt po požičaní aktíva sa blíži k celkovej sume daného aktíva, ktoré je k dispozícii.

Ciaran McVeigh z 0xA Technologies položiť to takto: „Ak mám fond so 100 dolármi Dai a požičaných 80 dolárov z týchto Dai, predstavuje to mieru využitia 80 %.

O čo ide? Na voľnom trhu s kryptomenami bude vysoký dopyt rovnako uspokojený atraktívnymi sadzbami na strane ponuky, však?

Aj keď je to určite pravda, vysoká miera využitia môže stále predstavovať dva kľúčové problémy.

V prvom rade, hneď ako sa použije 100 % všetkých prostriedkov v poole, vkladatelia nebudú môcť vybrať svoje peniaze zo systému. Po druhé, vysoká miera využitia môže spôsobiť problémy s likvidáciou týchto platforiem. Keď v systéme nie je žiadna zábezpeka, pretože sa to všetko požičiava, likvidátori nebudú môcť uzavrieť určité pozície, čo môže viesť k tomu, že protokol zostane nedostatočne zabezpečený (čo je len pekný spôsob, ako povedať, že je platobne neschopný). A to by bolo naozaj veľmi zlé.

Nakoniec by sme mali dlžníkom Etherea pripomenúť, že žiadna z týchto platforiem vám nezavolá a nepovie vám, že náklady na pôžičku práve vyleteli na 1,000 XNUMX %. To sa jednoducho stane.

A ak si požičiavate špeciálne na špekuláciu o potenciálnom airdrope, ak by sa sieť rozbila, potom tiež stavíte na to, že aj tento nový token bude raketovo stúpať. Ak nie, čaká vás svet bolesti.

Veľa šťastia tam vonku.

Dešifrovanie DeFi je náš newsletter DeFi, ktorý vedie táto esej. Odberatelia našich e-mailov si môžu prečítať esej predtým, ako sa dostane na stránku. Prihlásiť sa na odber tu.