Prečo bolo zlúčenie Ethereum udalosťou „Predaj novinky“.

Ethereum sa zapísalo do histórie, keď minulý týždeň dokončilo „zlúčenie“ z Proof-of-Stake, ale ETH utrpelo prudký pokles od odoslania aktualizácie. 

Ethereum hit vo výpredajoch po zlúčení 

Obchodníci s kryptomenami sa ponáhľajú predať svoje Ethereum po vysoko očakávanom minulotýždňovom Udalosť „Zlúčiť“.. 

Druhý najväčší blockchain na svete zaznamenal veľké straty od prechodu na mechanizmus konsenzu Proof-of-Stake začiatkom štvrtka. ETH sa v čase odoslania Merge obchodovalo tesne nad 1,606 17.8 dolármi, no odvtedy kleslo o približne 1,320 % a v čase tlače sa obchodovalo za XNUMX XNUMX USD. 

ETH ukázal slabosť v predstihu k udalosti, ktorá bola v stredu zasiahnutá, keď americký index spotrebiteľských cien zaznamenal vyššiu než očakávanú mieru inflácie 8.3 %. Podľa Údaje CoinGecko, je to za posledný týždeň pokles o 25.1 %. 

Výpredaj Etherea prichádza, pretože väčšina hlavných krypto aktív trpí volatilitou trhu. September bol historicky slabým mesiacom pre ceny kryptomien a nedávna akcia na trhu prispela k bolesti pre nádejných v oblasti kryptomien po mesiacoch výpredajov. Bitcoin sa v pondelok dostal pod 19,000 18,684 USD, momentálne sa obchoduje za 12.6 9 USD. Tokeny súvisiace s ethereom, ako napríklad Ethereum Classic a Lido, tiež klesli, pričom za posledných 24 hodín znížili svoje trhové hodnoty o XNUMX % a XNUMX %. ETHW, natívny token pre reťazec Ethereum Proof-of-Work spustený po zlúčení, má klesol na 5.49 USD po prekonaní 50 USD na niektorých burzách pred podujatím. 

Zatiaľ čo držitelia ETH vkladali nádeje do zlúčenia slúžiaceho ako katalyzátor býčej cenovej akcie pre natívne aktívum Etherea, zdá sa, že táto udalosť utrpela efektom „predaj noviniek“. „Kúpte fámu, predajte správy“ je populárna fráza na finančných trhoch. Vzťahuje sa na prax nákupu aktíva pred významnou udalosťou v očakávaní zvýšenia ceny pred následným predajom aktíva. Vstup Coinbase na burzu Nasdaq bol ďalším príkladom akcie „sell the news“; mnohí účastníci trhu dúfali, že kótovanie americkej burzy po udalosti vyženie Bitcoin na 100,000 64,000 USD, no najvyššia kryptomena v ten deň vyvrcholila na 50 XNUMX USD a v priebehu šiestich týždňov stratila viac ako XNUMX % svojej trhovej hodnoty. 

Zmeny v Ethereu

Očakávania na zlúčenie boli veľké, čiastočne preto, že sa pripravovali roky a čiastočne preto, že to bol taký významný technologický počin. O prechode z Proof-of-Work na Proof-of-Stake, o ktorom hovoril spoluzakladateľ Etherea Vitalik Buterin od počiatku blockchainu, sa často prirovnávali k lietadlu, ktoré menilo svoj motor počas letu. 

Po dokončení zlúčenia Ethereum zaviedlo niekoľko dôležitých zmien. Prvým a bezpochyby najvýznamnejším krokom Etherea v príprave na prijatie do hlavného prúdu k dnešnému dňu, blockchain znížil svoju spotrebu energie o približne 99.95 % tým, že sa zbavoval baníkov v rámci dôkazu o práci. Niekoľko hlavných spravodajských kanálov, vrátane The Guardian, Nezávisléa Financial Times, informoval o zlúčení, keď bol odoslaný minulý týždeň, čo viedlo k diskusiám o zlepšenej uhlíkovej stope blockchainu. 

Okrem toho Ethereum znížilo svoju emisiu ETH o približne 90 % prechodom na Proof-of-Stake, pretože už nemusí platiť baníkov. Podľa ultrazvuk.údaje o peniazoch, dodávka ETH v obehu sa od zlúčenia zvýšila o približne 3,000 53,000 ETH, čo je pokles z XNUMX XNUMX ETH, ktoré by boli vyplatené v rámci osvedčenia o práci. Zníženie emisií bolo široko vítané ako býčí katalyzátor pre ETH, pričom ľudia ako Arthur Hayes opisovali obchod zlučovať ako “bez premýšľania” založené na základnom prepínači. 

Držitelia ETH môžu zarábať výnosy okolo 4% tým, že vložia svoje aktíva na zabezpečenie siete, a s prechodom na mechanizmus konsenzu, ktorý je vhodnejší pre ESG, možnosť inštitucionálnych investorov nasadiť kapitál do ETH podnietila príbeh, že zlúčenie by pomohlo aktívu. prepätia. 

Oneskorená reakcia

Aj keď Ethereum predstavilo niekoľko vylepšení, existuje niekoľko faktorov, ktoré by mohli vysvetliť, prečo ETH nereagovalo tak, ako jeho najväčší fanúšikovia dúfali. K znižovaniu dodávok ETH dochádza postupne v priebehu času. Je pravdepodobné, že trh bude potrebovať čas na spracovanie dopadu takejto veľkej zmeny, podobne ako má bitcoin tendenciu zhodnocovať sa len mesiace po udalostiach „zníženia na polovicu“. S obmedzením ponuky by sa ETH teoreticky mohlo stať deflačným aktívom alebo „ultrazvukom“, ako sa tomu hovorí v komunite Ethereum, ale účastníci trhu môžu pred nákupom ETH čakať, ako sa zmena prejaví. 

Podobne, zatiaľ čo Ethereum získalo zelené poverenia s prechodom, môže nejaký čas trvať, kým hedžové fondy a ďalší veľkí hráči investujú do ETH (inštitúcie a tradičné finančné firmy majú tendenciu postupovať pomalšie ako krypto-natívni investori). Je tiež nepravdepodobné, že zlúčenie zmení mainstreamové vnímanie smerom k kryptomenám a ich klimatickým nákladom. Celá trieda aktív sa v roku 2021 stala predmetom skúmania vplyvu ťažby na životné prostredie na životné prostredie a klimatický problém bol pravdepodobne významnou prekážkou v zabránení masovému prijatiu. Zatiaľ čo Ethereum znížilo svoju spotrebu energie, najväčšia svetová kryptomena stále používa Proof-of-Work a pravdepodobne ešte mnoho rokov bude. Aj keď potenciálni investori vedia, že Ethereum používa Proof-of-Stake, stále môžu mať averziu voči kryptomenám kvôli spotrebe energie Bitcoinom. Podobne ako pri znížení emisií ETH, môže to trvať mesiace alebo roky, kým zníženie spotreby energie zlepší príťažlivosť Etherea medzi inštitucionálnymi aj retailovými investormi. 

Makro obrázok

Okrem samotného zlúčenia Ethereum môže širší kryptotrh a jeho miesto v súčasnej makroekonomickej klíme do istej miery vysvetliť, prečo ETH nefunguje. Podobne ako Ethereum, aj bitcoin zaostáva o viac ako 70 % od svojho maxima z novembra 2021, čo vedie k takmer ročnému prepadu kryptotrhu. Kryptomeny sa v roku 2022 obchodovali v úzkej korelácii s tradičnými akciami, pričom utrpeli prudké straty na milosť a nemilosť Federálneho rezervného systému a jeho pokračujúcej hospodárskej politiky sprísňovania. V reakcii na prudko stúpajúcu infláciu Fed počas roka zvýšil úrokové sadzby a v dôsledku toho utrpeli rizikové aktíva. Najnovšie náznaky šéfa Fedu Jeroma Powella ďalšia „bolesť“ pred nami naznačujú, že by mohli prísť ďalšie zvýšenia, najmä po tom, čo posledné údaje o inflácii minulý týždeň prekročili odhady. Fed povedal, že chce znížiť infláciu na 2%; Očakáva sa, že americká centrálna banka túto stredu oznámi ďalšie zvýšenie sadzieb o 75 alebo 100 bázických bodov. 

Pred zlúčením dominovalo trhu Ethereum. Hype pre túto udalosť zasiahol horúčku, najmä po tom, čo sa plány EthereumPoW na rozvetvenie reťazca v auguste naplnili. Teraz, keď udalosť prešla, však obchodníci potrebujú nový príbeh, aby sa dostali pozadu. Keďže sa zlučovanie dokončuje v období makroekonomickej neistoty a na obzore nie sú žiadne býčie katalyzátory, nie je divu, že najväčšia aktualizácia Etherea sa kedy zmenila na udalosť „predaj noviniek“. Minimálne základy Etherea sa zlepšili, keď sa nálada na trhu zmení a záujem o krypto sa vráti-za predpokladu, že v určitom okamihu áno. 

Zverejnenie: V čase písania tohto článku vlastnil autor tohto diela ETH a niekoľko ďalších kryptomien.