Veľa ľudí si vie šetriť peniaze na dôchodok. Spravujú výdavky a neustále si vytvárajú hniezdne vajíčka. Keď však príde čas začať čerpať príjmy z investičného portfólia, môžu sa cítiť zavalení toľkými možnosťami.
Niektorí investori, ktorí hľadajú príjem, možno budú chcieť siahnuť hlboko do jednotlivých dlhopisov alebo dividendových akcií. Iní však budú chcieť veci zjednodušiť. Jedným z najjednoduchších spôsobov, ako začať s prechodom na príjem, je použitie fondov obchodovaných na burze. Nižšie sú uvedené príklady výnosovo orientovaných fondov obchodovaných na burze (ETF) so súvisiacimi definíciami nižšie.
Po prvé, inverzný vzťah
Predtým, ako sa pozrieme na ETF produkujúce príjmy, je tu jeden koncept, ktorému sa budeme musieť vyhnúť – vzťah medzi úrokovými sadzbami a cenami dlhopisov.
Akcie predstavujú vlastnícke jednotky v spoločnostiach. Dlhopisy sú dlhové nástroje. Vláda, spoločnosť alebo iný subjekt si požičiava peniaze od investorov a vydáva dlhopisy, ktoré sú splatné k určitému dátumu, keď ich emitent splatí za nominálnu sumu. Väčšina dlhopisov vydaných v USA má pevné úrokové sadzby a platí úrok každých šesť mesiacov.
Investori môžu kedykoľvek predať svoje dlhopisy iným investorom. Ak sa však úrokové sadzby na trhu zmenili, trhová hodnota dlhopisov sa bude pohybovať opačným smerom. Vlani pri raste úrokových sadzieb hodnota dlhopisov klesala tak, aby ich výnosy zodpovedali úrokovým sadzbám novoemitovaných dlhopisov rovnakej kreditnej kvality.
V minulom roku bolo ťažké sledovať pokles hodnoty dlhopisov, no investori, ktorí dlhopisy nepredali, naďalej dostávali záujem. To isté možno povedať o akciách. Benchmark S&P 500 SPX, -0.20% klesla o 19.4 % počas roku 2022, pričom 72 % jej akcií kleslo. Len málo spoločností však znížilo dividendy, rovnako ako len málo spoločností nesplatilo svoje dlhopisy.
Jednému páru dôchodcov, o ktorom viem, v minulom roku klesla hodnota ich maklérskeho účtu orientovaného na príjem asi o 20 %, no ich výnosy z investícií sa zvýšili – nielenže príjmy z dividend naďalej prúdili, ale mohli investovať o niečo viac, pretože ich príjem prekročil ich výdavky. „Kúpili si viac príjmov“.
Čím dlhšia je splatnosť dlhopisu, tým väčšia je jeho cenová volatilita. V závislosti od ekonomického prostredia môžete zistiť, že portfólio krátkodobých dlhopisov ponúka „sweet spot“ so zohľadnením cenovej volatility a príjmu.
A tu je to najlepšie – ak teraz uvažujete o zmene portfólia na príjmovú orientáciu, pokles cien dlhopisov znamená, že výnosy sú oveľa atraktívnejšie ako pred rokom. To isté možno povedať o dividendových výnosoch mnohých akcií.
Ochrana proti zlyhaniu
Čo nás čaká v oblasti úrokových sadzieb? S pokračujúcim úsilím Federálneho rezervného systému bojovať proti inflácii môžu úrokové sadzby do roku 2023 naďalej rásť. To môže vyvolať väčší tlak na ceny dlhopisov a akcií.
Ken Roberts, investičný poradca zo Four Star Wealth Management v Reno, Nev., pri svojich diskusiách s klientmi zdôrazňuje „ochranu proti poklesu“, ktorú poskytujú príjmy z dividend.
„Diverzifikácia je najlepší nástroj na riadenie rizík, aký existuje,“ povedal počas rozhovoru. Poradil tiež začínajúcim investorom – dokonca aj tým, ktorí hľadajú skôr príjem ako rast –, aby zvážili celkové výnosy, ktoré kombinujú výnos a zhodnotenie ceny v dlhodobom horizonte.
ETF, ktoré drží dlhopisy, je navrhnuté tak, aby poskytovalo príjem v stálom prúde. Niektorí vyplácajú dividendy štvrťročne a niektorí mesačne. ETF, ktoré drží akcie vyplácajúce dividendy, je tiež nástrojom príjmu; môže vyplácať dividendy, ktoré sú nižšie ako výplaty dlhopisových fondov, a tiež podstúpi väčšie riziko kolísania cien na burze. Investori, ktorí využívajú tento prístup, však dúfajú vo vyššie celkové výnosy z dlhodobého hľadiska, pretože akciový trh rastie.
„S ETF sú vaše prostriedky diverzifikované. A keď trh prechádza obdobiami volatility, naďalej si užívate príjem, aj keď sa váš hlavný zostatok dočasne zníži,“ povedal Roberts.
Ak predáte svoje investície na klesajúci trh, viete, že prídete o peniaze – to znamená, že budete predávať za menej, ako mali vaše investície predtým hodnotu. Ak si užívate tok príjmov zo svojho portfólia, môže byť pre vás jednoduchšie počkať na pokles trhu. Ak sa pozrieme späť na posledných 20 kalendárnych rokov – ľubovoľné obdobia – index S&P 500 vzrástol počas 15 z týchto rokov. Ale jeho priemerný ročný nárast ceny bol 9.1% a jeho priemerný ročný celkový výnos s reinvestovanými dividendami bol 9.8%, podľa FactSet.
V každom danom roku môže dôjsť k obrovským cenovým výkyvom. Napríklad v roku 2020 raná fáza pandémie Covid-19 stlačila index S&P 500 o 31 % do 23. marca, no index ukončil rok so ziskom 16 %.
Dva ETF so širokým prístupom k dividendovým akciám
Nick Kalivas, vedúci oddelenia faktorov a základných stratégií spoločnosti Invesco, je presvedčený, že investori by mali „preskúmať akcie s vyšším výnosom ako spôsob, ako generovať príjem a zabezpečiť sa proti inflácii“.
Počas rozhovoru varoval, že výber akcie len na základe vysokého dividendového výnosu môže investora dostať do „dividendovej pasce“. To znamená, že vysoký výnos môže naznačovať, že profesionálni investori na akciovom trhu sa domnievajú, že spoločnosť môže byť nútená znížiť svoju dividendu. Cena akcií už pravdepodobne klesla, aby sa dividendový výnos ešte viac znížil. A ak spoločnosť zníži dividendu, akcie pravdepodobne klesnú ešte viac.
Tu sú dva spôsoby, ako Invesco filtruje široké skupiny akcií na akcie s vyššími výnosmi a určitým stupňom bezpečnosti:
Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility ETF SPHD, -0.33% vlastní akcie 50 spoločností s vysokými dividendovými výnosmi, ktoré tiež vykazovali nízku cenovú volatilitu počas predchádzajúcich 12 mesiacov. Portfólio je vážené smerom k akciám s najvyšším výnosom, ktoré spĺňajú kritériá, s limitmi expozície voči jednotlivým akciám alebo sektorom. Rekonštituuje sa dvakrát ročne v januári a júli. Jeho 30-dňový výnos SEC je 4.92 %.
Invesco High Yield Equity Dividend Achievers ETF PEY, -0.70% používa iný skríningový prístup pre kvalitu. Začína sa zložkami indexu Nasdaq Composite Index COMP, + 1.39%, potom zúži zoznam na 50 spoločností, ktoré zvýšili výplaty dividend aspoň 10 po sebe nasledujúcich rokov, ktorých akcie majú najvyššie dividendové výnosy. Nezahŕňa investičné fondy nehnuteľností a je vážený smerom k akciám s vyšším výnosom, ktoré spĺňajú kritériá. Jeho 30-dňový výnos je 4.08 %.
30-dňové výnosy vám dávajú predstavu o tom, aký príjem môžete očakávať. Obe tieto ETF platia mesačne. Teraz sa pozrite, ako sa im darilo v roku 2022 v porovnaní s S&P 500 a Nasdaq, všetko s reinvestovanými dividendami:
Obidve ETF mali pozitívne výnosy počas roku 2022, keď rastúce úrokové sadzby tlačili na široké indexy.
8 ďalších ETF pre príjem (a niektoré aj pre rast)
Podielový fond je združením peňazí mnohých investorov na dosiahnutie určitého cieľa alebo súboru cieľov. Akcie väčšiny podielových fondov môžete nakupovať alebo predávať raz denne, na konci trhu. ETF je možné kúpiť alebo predať kedykoľvek počas obchodných hodín na burze. ETF môžu mať nižšie výdavky ako podielové fondy, najmä ETF, ktoré sú pasívne riadené na sledovanie indexov.
Pred nákupom by ste sa mali dozvedieť o výdavkoch. Ak pracujete s investičným poradcom, opýtajte sa na poplatky – v závislosti od vzťahu medzi poradcom a správcom fondu môžete získať zľavu na kombinované poplatky. Mali by ste tiež prediskutovať riziko volatility so svojím poradcom, aby ste si stanovili úroveň pohodlia a pokúsili sa zosúladiť svoje investičné voľby s vašou toleranciou voči riziku.
Tu je osem ďalších ETF navrhnutých tak, aby poskytovali príjem alebo kombináciu príjmu a rastu:
Spoločnosť
Ticker
30-dňový výnos SEC
Koncentrácia
Celková návratnosť 2022
iShares iBoxx $ Investičný stupeň Korporátny dlhopis ETF
Nasledujúce definície vám môžu pomôcť lepšie pochopiť, ako fungujú ETF uvedené vyššie:
30-dňový výnos SEC — Štandardizovaný výpočet, ktorý zohľadňuje príjmy a výdavky fondu. Pre väčšinu fondov tento výnos poskytuje dobrý ukazovateľ toho, aký príjem možno očakávať od nového investora na ročnej báze. Ale 30-dňové výnosy nie vždy hovoria celý príbeh. Napríklad krytý ETF s nízkym 30-dňovým výnosom môže pravidelne rozdeľovať dividendy (štvrťročné alebo mesačné), ktoré sú podstatne vyššie, pretože 30-dňový výnos môže vylúčiť príjem krytej call opcie. Viac informácií o akomkoľvek ETF, ktoré môže byť zaujímavé, nájdete na webovej stránke emitenta.
Zdaniteľný výnos — Zdaniteľný výnos, ktorý by sa dal porovnať s úrokmi získanými z komunálnych dlhopisov, ktoré sú oslobodené od federálnych daní z príjmu. Ak ponecháte bokom štátne alebo miestne dane z príjmu, môžete vypočítať zdaniteľný ekvivalent výnosu vydelením výnosu oslobodeného od dane o 1 mínus vaše najvyššie odstupňované pásmo federálnej dane z príjmu.
Hodnotenie dlhopisov — Stupne kreditného rizika, ako ich určujú ratingové agentúry. Dlhopisy sa vo všeobecnosti považujú za investičné, ak majú rating BBB- alebo vyšší od Standard & Poor's a Fitch a Baa3 alebo vyšší od Moody's. Vernosť rozkladá hierarchia ratingov úverových agentúr. Dlhopisy s ratingom nižším ako investičný stupeň majú vyššie riziko nesplatenia a vyššie úrokové sadzby ako dlhopisy investičného stupňa. Sú známe ako dlhopisy s vysokým výnosom alebo „junk“ dlhopisy.
Call call — Kontrakt, ktorý umožňuje investorovi kúpiť cenný papier za konkrétnu cenu (nazývanú realizačná cena), kým opcia nevyprší. Predajná opcia je opakom a umožňuje kupujúcemu predať cenný papier za určitú cenu, kým opcia nevyprší.
Krytá možnosť hovoru — Nákupná opcia, ktorú investor vypíše, keď už vlastní cenný papier. Stratégiu používajú akcioví investori na zvýšenie príjmu a poskytnutie určitej ochrany proti poklesu.
Preferované zásoby — Akcie vydané s uvedeným dividendovým výnosom. Tento typ akcií má prednosť v prípade likvidácie spoločnosti. Na rozdiel od bežných akcionárov nemajú preferovaní akcionári hlasovacie práva.
Tieto články sa hlbšie venujú vyššie uvedeným typom cenných papierov a súvisiacim definíciám:
10 jednoduchých investícií, ktoré môžu zmeniť vaše portfólio na dynamo príjmov
Veľa ľudí si vie šetriť peniaze na dôchodok. Spravujú výdavky a neustále si vytvárajú hniezdne vajíčka. Keď však príde čas začať čerpať príjmy z investičného portfólia, môžu sa cítiť zavalení toľkými možnosťami.
Niektorí investori, ktorí hľadajú príjem, možno budú chcieť siahnuť hlboko do jednotlivých dlhopisov alebo dividendových akcií. Iní však budú chcieť veci zjednodušiť. Jedným z najjednoduchších spôsobov, ako začať s prechodom na príjem, je použitie fondov obchodovaných na burze. Nižšie sú uvedené príklady výnosovo orientovaných fondov obchodovaných na burze (ETF) so súvisiacimi definíciami nižšie.
Po prvé, inverzný vzťah
Predtým, ako sa pozrieme na ETF produkujúce príjmy, je tu jeden koncept, ktorému sa budeme musieť vyhnúť – vzťah medzi úrokovými sadzbami a cenami dlhopisov.
Akcie predstavujú vlastnícke jednotky v spoločnostiach. Dlhopisy sú dlhové nástroje. Vláda, spoločnosť alebo iný subjekt si požičiava peniaze od investorov a vydáva dlhopisy, ktoré sú splatné k určitému dátumu, keď ich emitent splatí za nominálnu sumu. Väčšina dlhopisov vydaných v USA má pevné úrokové sadzby a platí úrok každých šesť mesiacov.
Investori môžu kedykoľvek predať svoje dlhopisy iným investorom. Ak sa však úrokové sadzby na trhu zmenili, trhová hodnota dlhopisov sa bude pohybovať opačným smerom. Vlani pri raste úrokových sadzieb hodnota dlhopisov klesala tak, aby ich výnosy zodpovedali úrokovým sadzbám novoemitovaných dlhopisov rovnakej kreditnej kvality.
V minulom roku bolo ťažké sledovať pokles hodnoty dlhopisov, no investori, ktorí dlhopisy nepredali, naďalej dostávali záujem. To isté možno povedať o akciách. Benchmark S&P 500
-0.20%
SPX,
klesla o 19.4 % počas roku 2022, pričom 72 % jej akcií kleslo. Len málo spoločností však znížilo dividendy, rovnako ako len málo spoločností nesplatilo svoje dlhopisy.
Jednému páru dôchodcov, o ktorom viem, v minulom roku klesla hodnota ich maklérskeho účtu orientovaného na príjem asi o 20 %, no ich výnosy z investícií sa zvýšili – nielenže príjmy z dividend naďalej prúdili, ale mohli investovať o niečo viac, pretože ich príjem prekročil ich výdavky. „Kúpili si viac príjmov“.
Čím dlhšia je splatnosť dlhopisu, tým väčšia je jeho cenová volatilita. V závislosti od ekonomického prostredia môžete zistiť, že portfólio krátkodobých dlhopisov ponúka „sweet spot“ so zohľadnením cenovej volatility a príjmu.
A tu je to najlepšie – ak teraz uvažujete o zmene portfólia na príjmovú orientáciu, pokles cien dlhopisov znamená, že výnosy sú oveľa atraktívnejšie ako pred rokom. To isté možno povedať o dividendových výnosoch mnohých akcií.
Ochrana proti zlyhaniu
Čo nás čaká v oblasti úrokových sadzieb? S pokračujúcim úsilím Federálneho rezervného systému bojovať proti inflácii môžu úrokové sadzby do roku 2023 naďalej rásť. To môže vyvolať väčší tlak na ceny dlhopisov a akcií.
Ken Roberts, investičný poradca zo Four Star Wealth Management v Reno, Nev., pri svojich diskusiách s klientmi zdôrazňuje „ochranu proti poklesu“, ktorú poskytujú príjmy z dividend.
„Diverzifikácia je najlepší nástroj na riadenie rizík, aký existuje,“ povedal počas rozhovoru. Poradil tiež začínajúcim investorom – dokonca aj tým, ktorí hľadajú skôr príjem ako rast –, aby zvážili celkové výnosy, ktoré kombinujú výnos a zhodnotenie ceny v dlhodobom horizonte.
ETF, ktoré drží dlhopisy, je navrhnuté tak, aby poskytovalo príjem v stálom prúde. Niektorí vyplácajú dividendy štvrťročne a niektorí mesačne. ETF, ktoré drží akcie vyplácajúce dividendy, je tiež nástrojom príjmu; môže vyplácať dividendy, ktoré sú nižšie ako výplaty dlhopisových fondov, a tiež podstúpi väčšie riziko kolísania cien na burze. Investori, ktorí využívajú tento prístup, však dúfajú vo vyššie celkové výnosy z dlhodobého hľadiska, pretože akciový trh rastie.
„S ETF sú vaše prostriedky diverzifikované. A keď trh prechádza obdobiami volatility, naďalej si užívate príjem, aj keď sa váš hlavný zostatok dočasne zníži,“ povedal Roberts.
Ak predáte svoje investície na klesajúci trh, viete, že prídete o peniaze – to znamená, že budete predávať za menej, ako mali vaše investície predtým hodnotu. Ak si užívate tok príjmov zo svojho portfólia, môže byť pre vás jednoduchšie počkať na pokles trhu. Ak sa pozrieme späť na posledných 20 kalendárnych rokov – ľubovoľné obdobia – index S&P 500 vzrástol počas 15 z týchto rokov. Ale jeho priemerný ročný nárast ceny bol 9.1% a jeho priemerný ročný celkový výnos s reinvestovanými dividendami bol 9.8%, podľa FactSet.
Pozri tiež: Kedy môžem predať svoje dlhopisy I? Sú dlhopisy I zdanené? Odpovede na vaše otázky o dlhopisoch série I.
V každom danom roku môže dôjsť k obrovským cenovým výkyvom. Napríklad v roku 2020 raná fáza pandémie Covid-19 stlačila index S&P 500 o 31 % do 23. marca, no index ukončil rok so ziskom 16 %.
Dva ETF so širokým prístupom k dividendovým akciám
Nick Kalivas, vedúci oddelenia faktorov a základných stratégií spoločnosti Invesco, je presvedčený, že investori by mali „preskúmať akcie s vyšším výnosom ako spôsob, ako generovať príjem a zabezpečiť sa proti inflácii“.
Počas rozhovoru varoval, že výber akcie len na základe vysokého dividendového výnosu môže investora dostať do „dividendovej pasce“. To znamená, že vysoký výnos môže naznačovať, že profesionálni investori na akciovom trhu sa domnievajú, že spoločnosť môže byť nútená znížiť svoju dividendu. Cena akcií už pravdepodobne klesla, aby sa dividendový výnos ešte viac znížil. A ak spoločnosť zníži dividendu, akcie pravdepodobne klesnú ešte viac.
Tu sú dva spôsoby, ako Invesco filtruje široké skupiny akcií na akcie s vyššími výnosmi a určitým stupňom bezpečnosti:
SPHD,
vlastní akcie 50 spoločností s vysokými dividendovými výnosmi, ktoré tiež vykazovali nízku cenovú volatilitu počas predchádzajúcich 12 mesiacov. Portfólio je vážené smerom k akciám s najvyšším výnosom, ktoré spĺňajú kritériá, s limitmi expozície voči jednotlivým akciám alebo sektorom. Rekonštituuje sa dvakrát ročne v januári a júli. Jeho 30-dňový výnos SEC je 4.92 %.
PEY,
používa iný skríningový prístup pre kvalitu. Začína sa zložkami indexu Nasdaq Composite Index
COMP,
potom zúži zoznam na 50 spoločností, ktoré zvýšili výplaty dividend aspoň 10 po sebe nasledujúcich rokov, ktorých akcie majú najvyššie dividendové výnosy. Nezahŕňa investičné fondy nehnuteľností a je vážený smerom k akciám s vyšším výnosom, ktoré spĺňajú kritériá. Jeho 30-dňový výnos je 4.08 %.
30-dňové výnosy vám dávajú predstavu o tom, aký príjem môžete očakávať. Obe tieto ETF platia mesačne. Teraz sa pozrite, ako sa im darilo v roku 2022 v porovnaní s S&P 500 a Nasdaq, všetko s reinvestovanými dividendami:
Obidve ETF mali pozitívne výnosy počas roku 2022, keď rastúce úrokové sadzby tlačili na široké indexy.
8 ďalších ETF pre príjem (a niektoré aj pre rast)
Podielový fond je združením peňazí mnohých investorov na dosiahnutie určitého cieľa alebo súboru cieľov. Akcie väčšiny podielových fondov môžete nakupovať alebo predávať raz denne, na konci trhu. ETF je možné kúpiť alebo predať kedykoľvek počas obchodných hodín na burze. ETF môžu mať nižšie výdavky ako podielové fondy, najmä ETF, ktoré sú pasívne riadené na sledovanie indexov.
Pred nákupom by ste sa mali dozvedieť o výdavkoch. Ak pracujete s investičným poradcom, opýtajte sa na poplatky – v závislosti od vzťahu medzi poradcom a správcom fondu môžete získať zľavu na kombinované poplatky. Mali by ste tiež prediskutovať riziko volatility so svojím poradcom, aby ste si stanovili úroveň pohodlia a pokúsili sa zosúladiť svoje investičné voľby s vašou toleranciou voči riziku.
Tu je osem ďalších ETF navrhnutých tak, aby poskytovali príjem alebo kombináciu príjmu a rastu:
Kliknite na symboly pre viac informácií o každom ETF.
Prečítajte si: Tomi Kilgore je podrobný sprievodca množstvom informácií dostupných zadarmo na stránke cenovej ponuky MarketWatch.
Definícia
Nasledujúce definície vám môžu pomôcť lepšie pochopiť, ako fungujú ETF uvedené vyššie:
30-dňový výnos SEC — Štandardizovaný výpočet, ktorý zohľadňuje príjmy a výdavky fondu. Pre väčšinu fondov tento výnos poskytuje dobrý ukazovateľ toho, aký príjem možno očakávať od nového investora na ročnej báze. Ale 30-dňové výnosy nie vždy hovoria celý príbeh. Napríklad krytý ETF s nízkym 30-dňovým výnosom môže pravidelne rozdeľovať dividendy (štvrťročné alebo mesačné), ktoré sú podstatne vyššie, pretože 30-dňový výnos môže vylúčiť príjem krytej call opcie. Viac informácií o akomkoľvek ETF, ktoré môže byť zaujímavé, nájdete na webovej stránke emitenta.
Zdaniteľný výnos — Zdaniteľný výnos, ktorý by sa dal porovnať s úrokmi získanými z komunálnych dlhopisov, ktoré sú oslobodené od federálnych daní z príjmu. Ak ponecháte bokom štátne alebo miestne dane z príjmu, môžete vypočítať zdaniteľný ekvivalent výnosu vydelením výnosu oslobodeného od dane o 1 mínus vaše najvyššie odstupňované pásmo federálnej dane z príjmu.
Hodnotenie dlhopisov — Stupne kreditného rizika, ako ich určujú ratingové agentúry. Dlhopisy sa vo všeobecnosti považujú za investičné, ak majú rating BBB- alebo vyšší od Standard & Poor's a Fitch a Baa3 alebo vyšší od Moody's. Vernosť rozkladá hierarchia ratingov úverových agentúr. Dlhopisy s ratingom nižším ako investičný stupeň majú vyššie riziko nesplatenia a vyššie úrokové sadzby ako dlhopisy investičného stupňa. Sú známe ako dlhopisy s vysokým výnosom alebo „junk“ dlhopisy.
Call call — Kontrakt, ktorý umožňuje investorovi kúpiť cenný papier za konkrétnu cenu (nazývanú realizačná cena), kým opcia nevyprší. Predajná opcia je opakom a umožňuje kupujúcemu predať cenný papier za určitú cenu, kým opcia nevyprší.
Krytá možnosť hovoru — Nákupná opcia, ktorú investor vypíše, keď už vlastní cenný papier. Stratégiu používajú akcioví investori na zvýšenie príjmu a poskytnutie určitej ochrany proti poklesu.
Preferované zásoby — Akcie vydané s uvedeným dividendovým výnosom. Tento typ akcií má prednosť v prípade likvidácie spoločnosti. Na rozdiel od bežných akcionárov nemajú preferovaní akcionári hlasovacie práva.
Tieto články sa hlbšie venujú vyššie uvedeným typom cenných papierov a súvisiacim definíciám:
Nenechajte si ujsť: Týchto 15 akcií dividendových aristokratov bolo najlepšími tvorcami príjmov
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/10-simple-investments-that-can-turn-your-portfolio-into-an-income-dynamo-11673983541?siteid=yhoof2&yptr=yahoo