Očakáva sa, že 20 bankových akcií bude ťažiť najviac z rastúcich úrokových sadzieb, keďže Federálny rezervný systém bojuje s infláciou

„Rozšírené pôžičky“

Ako príklad postupného zlepšovania počas druhého štvrťroka uvádza Comerica Inc.
CMA,
-1.10%
z Dallasu ohlásil 23 % nárast čistého úrokového príjmu od prvého štvrťroka. Čistý úrokový výnos banky je jej úrokový výnos znížený o náklady na vklady a pôžičky.

Toto je hlavná hybná sila výnosov pre väčšinu bánk, pričom bokom necháme tie, ktoré sa viac zameriavajú na aktivity na kapitálových trhoch, ako napríklad JPMorgan Chase & Co.
JPM,
-0.84%,
Bank of America Corp.
BAC,
-0.63%
a Citigroup Inc.
C,
-0.78%.

Podľa Christophera McGrattyho, vedúceho amerického bankového výskumu v Keefe, Bruyette & Woods, sú teraz príjmy z kapitálových trhov v najväčších amerických bankách „jasne v recesii“.

Počas druhého štvrťroka sa čistá úroková marža (NIM) spoločnosti Comerica – rozpätie medzi priemernou sadzbou, ktorú zarába z úverov a investícií, a priemernou sadzbou, ktorú platí za vklady a pôžičky – zvýšila o 55 bázických bodov na 2.74 % z 2.19 % v r. prvý štvrťrok.

Comerica to pripísala posunu vo svojej súvahe, pričom vklady klesali v dôsledku riadenia úrokových sadzieb banky a „zákazníkov využívajúcich zostatky na financovanie obchodných aktivít“. Priemerné náklady banky na úročené vklady boli v druhom štvrťroku 5 bázických bodov v súlade s prvým štvrťrokom.

Podľa vyššie uvedených obmedzených informácií by sa zdalo, že Comerica bola plná hotovosti, ktorá smerovala do kola zvyšovania krátkodobých úrokových sadzieb Federálnym rezervným systémom a zmeny jej politiky, aby sa jej portfólio cenných papierov mohlo začať strácať, čo zvýšilo sadzby dlhopisov a úverov. .

V rozhovore McGratty povedal, že on a výskumný tím v KBW uprednostňovali banky s malou a strednou kapitalizáciou – nazýval ich „veriteľmi s rozpätím“ – kvôli „pevnému rastu úverov a zvyšovaniu marží“.

Urobil ďalšie tri body:

• Náklady na vklady sa tento rok až do druhého štvrťroka výrazne nezvýšili, ale v druhej polovici roku 2022 začnú rásť rýchlejšie.

• „Aktíva sa začínajú preceňovať“, čo znamená väčší úžitok pre banky, keďže sa obnovujú komerčné úvery; majú tendenciu mať relatívne krátke splatnosti.

• „Zmes súvahy sa mení. Doláre vychádzajú z hotovosti a idú do pôžičiek. To je silná dynamika remixovania.“

Vráťme sa k najväčším bankám a tu je návod, ako sa zmenili ich čisté úrokové marže počas druhého štvrťroka:

Obrazovka pre banky

Keďže sa očakáva, že expanzia čistej úrokovej marže amerických bánk bude do konca roka 2022 zmiernená, možno by stálo za to bližšie sa pozrieť na konsenzuálne odhady, aby sme zistili, u ktorých bánk sa očakáva, že sa ich marže v budúcom roku zvýšia najviac.

Počnúc 109 bankami v indexe Russell 3000
RUA,
-0.89%
pre ktoré sú dostupné odhady čistých úrokových marží medzi analytikmi oslovenými FactSet, tu je 10, pre ktoré sa očakáva, že čisté úrokové marže budú najviac rásť počas druhého štvrťroka 2023:

Banka	Ticker	City	Očakávané jednoročné zvýšenie NIM	Odhad. NIM – 2. štvrťrok 2023	Odhad. NIM – 1. štvrťrok 2023	Odhad. NIM – 4. štvrťrok 2022	Odhad. NIM – 3. štvrťrok 2022	NIM – 2. štvrťrok 2022
Comerica Inc.	CMA, -1.10%	Dallas	1.00%	3.74%	3.74%	3.64%	3.41%	2.74%
M&T Bank Corp.	MTB, -0.36%	Buffalo, NY	0.96%	3.97%	3.94%	3.90%	3.61%	3.01%
Spoločnosť BancFirst Corp.	BANF, -0.15%	Oklahoma City	0.75%	3.80%	3.84%	3.65%	3.41%	3.05%
Spoločnosť Bancorp Inc.	TBBK, -1.41%	Wilmington, Del.	0.70%	3.87%	3.81%	3.76%	3.51%	3.17%
WSFS Financial Corp.	WSFS, -1.01%	Wilmington, Del.	0.69%	4.09%	4.13%	4.13%	3.87%	3.40%
Cullen/Frost Bankers Inc.	CFR, -0.65%	San Antonio	0.62%	3.07%	3.04%	2.99%	2.81%	2.45%
Texas Capital Bancshares Inc.	TCBI, -0.66%	Dallas	0.62%	3.30%	3.30%	3.19%	3.01%	2.68%
Spoločnosť Wintrust Financial Corp.	WTFC, -0.36%	Rosemont, Ill.	0.60%	3.52%	3.51%	3.45%	3.26%	2.92%
Zions Bancorporation, NA	SION, + 0.15%	Salt Lake City	0.60%	3.47%	3.44%	3.39%	3.20%	2.87%
First Financial Bancorp.	FFBC, -0.46%	Cincinnati	0.59%	4.02%	4.08%	4.01%	3.86%	3.43%
East West Bancorp., Inc.	EWBC, -1.42%	Pasadena, Kalifornia	0.59%	3.82%	3.83%	3.80%	3.59%	3.23%
Regions Financial Corp.	RF, -1.42%	Birmingham, Ala.	0.51%	3.57%	3.55%	3.47%	3.34%	3.06%
Hancock Whitney Corp.	HWC, -1.76%	Gulfport, slečna.	0.50%	3.54%	3.54%	3.50%	3.41%	3.04%
National Bank Holdings Corp. Trieda A	NBHC, -0.79%	Greenwood Village, Colorado.	0.49%	3.79%	3.79%	3.73%	3.56%	3.30%
Seacoast Banking Corp. z Floridy	SBCF, -1.98%	Stuart, Florida	0.48%	3.86%	3.84%	3.68%	3.57%	3.38%
PNC Financial Services Group Inc.	PNC, -0.97%	Pittsburgh	0.48%	2.98%	2.96%	2.93%	2.79%	2.50%
Piaty tretí Bancorp	FITB, -1.04%	Cincinnati	0.47%	3.39%	3.38%	3.38%	3.20%	2.92%
Westamerica Bancorporation	WABC, -0.99%	San Rafael, Kalifornia	0.47%	3.21%	3.18%	3.09%	2.95%	2.74%
Wells Fargo & Co.	WFC, + 0.17%	San Francisco	0.47%	2.86%	2.84%	2.78%	2.63%	2.39%
FNB Corp.	FNB, -0.39%	Pittsburgh	0.47%	3.23%	3.18%	3.15%	3.02%	2.76%

Môžete vidieť, že očakávaná expanzia marží sa v prvej polovici roku 2023 spomalí. Zdá sa však, že tieto banky sú pripravené na skvelú sériu štvrťrokov, najmä ak McGrattyho „pomerne konštruktívny výhľad“ pre americkú ekonomiku, keďže Fed pokračuje vo svojich krokoch v boji proti inflácii, vydrží. pravda.

Kliknutím na symboly získate viac informácií o každej banke. Mali by ste tiež čítať Podrobný sprievodca množstvom informácií od Tomiho Kilgora zadarmo na stránke s cenovými ponukami MarketWatch.