Rok 2020 zmenil ekonomiku spôsobmi, ktorým zatiaľ nerozumieme

Vo výzve o zárobkoch tento týždeň Yum Brands Generálny riaditeľ David Gibbs vyjadril zmätok, ktorý mnohí ľudia cítia, keď sa snažia zistiť, čo sa práve teraz deje s americkou ekonomikou:

Tri mesiace predtým, počas predchádzajúceho telefonátu spoločnosti s analytikmi, Gibbs povedal, že ekonómovia, ktorí to nazývajú „oživenie v tvare písmena K“, kde sa spotrebitelia s vysokými príjmami majú dobre, zatiaľ čo domáci s nižšími príjmami zápasia, situáciu príliš zjednodušujú.

„Neviem, že by sme v mojej kariére videli zložitejšie prostredie na analýzu spotrebiteľského správania, ako to, s ktorým máme do činenia práve teraz,“ povedal v máji, pričom ako dôvod uviedol infláciu, rastúce mzdy a federálne stimulačné výdavky, ktoré stále vyvolávajú obavy. hospodárstva.

Zároveň spoločenské problémy, ako napr.Covidien znovuotvorenie a Vojna Ruska na Ukrajine zvažujú sentiment spotrebiteľov, čo všetko „vytvára dosť zložité prostredie na to, aby sme zistili, ako ho analyzovať a predávať spotrebiteľom,“ povedal Gibbs.

Gibbs má pravdu. Veci sú veľmi zvláštne. Prichádza recesia alebo nie?

Pre tábor „áno“ existuje dostatok dôkazov.

Technika a financie sú príprava na pokles so spomalením náboru a znižovaním pracovných miest a prosba o väčšiu efektivitu od robotníkov. Akciový trh je na deväťmesačnom prepade, technicky náročný Nasdaq sa od svojho novembrového maxima prepadol o viac ako 20 % a mnohé akcie v oblasti technológií klesli o 60 % alebo viac.

Inflácia spôsobuje, že spotrebitelia míňajú menej na nepodstatné nákupy ako oblečenie aby si mohli dovoliť plyn a jedlo. Americká ekonomika klesala už dva štvrťroky po sebe.

Centrum San Francisco nie je to úplne také mesto duchov ako vo februári, ale stále má obrovské úseky prázdnych výkladov, málo ľudí dochádzajúcich za prácou a rekordne vysoký počet voľných miest v komerčných nehnuteľnostiach, čo je aj prípad New Yorku (hoci Manhattan sa cíti oveľa viac ako je späť k svojmu predpandemickému zhonu).

Potom znova:

Cestovný a pohostinský priemysel nevie nájsť dostatok pracovníkov. Cestovanie sa vrátilo takmer na úroveň roku 2019, aj keď sa zdá, že sa ochladzuje leto ubúda. Meškania sú bežné, pretože letecké spoločnosti nemôžu nájsť dostatok pilotov a nie je dostatok požičovní áut na uspokojenie dopytu.

Reštaurácie čelia veľkému nedostatku zamestnancov. The robotnícke hnutie má za sebou najväčší rok za posledné desaťročia ako pracovníci v maloobchode Starbucks a skladníkov pri Amazonka pokúsiť sa využiť ich vplyv na získanie ústupkov od svojich zamestnávateľov. Reddit je plný vlákien o ľuďoch odchod z nízko platených zamestnaní a zneužívajúcich zamestnávateľov, aby... robili niečo iné, hoci nie je vždy úplne jasné, čo.

Zmenšujúca sa ekonomika zvyčajne neprichádza s vysokou infláciou a rozpáleným trhom práce.

Tu je moja teória o tom, čo sa deje.

Pandemický šok zmenil rok 2020 na rok, ktorý mení epochu. A podobne ako pri teroristických útokoch z 9. septembra 11, plné ekonomické a spoločenské dôsledky nepochopíme roky.

Američania zažili smrť rodinných príslušníkov a priateľov, dlhodobú izoláciu, zmeny zamestnania a straty, pretrvávajúce choroby, mestskú kriminalitu a ničenie majetku, prírodné katastrofy, prezidentské voľby, ktoré väčšina porazenej strany odmieta akceptovať, a inváziu do Kongresu. rozhnevaným davom, všetko za menej ako rok.

Veľa ľudí sa zaoberá touto traumou – a rastúcim podozrením, že budúcnosť má viac Zlou správou — ignorovaním slušnosti, ignorovaním spoločenských očakávaní a dokonca ignorovaním krutej reality svojej vlastnej finančnej situácie. Namiesto toho využívajú okamih a nasledujú svoje rozmary.

Spotrebitelia sa nesprávajú racionálne a ekonómovia nedokážu pochopiť ich správanie. Nie je prekvapujúce, že to nedokáže ani generálny riaditeľ spoločnosti Yum Brands, ktorá vlastní Taco Bell, KFC a Pizza Hut.

Nazvite to veľký nepokoj.

Ako sa to môže prejaviť? Ako sa o desať rokov pozrieme späť na rok 2020?

Možno:

• Starší pracovníci budú aj naďalej opúšťať pracovnú silu, len čo si to budú môcť dovoliť, budú dlhodobo míňať menej, aby si udržali svoju nezávislosť, a podľa potreby budú spájať prácu na voľnej nohe alebo prácu na čiastočný úväzok. Trh práce zostane naklonený smerom k pracovníkom.
• Pracovníci v menej platených zamestnaniach budú od svojich zamestnávateľov požadovať väčšiu dôstojnosť a vyššie mzdy a budú ochotnejší zmeniť prácu alebo skončiť s chladnou hlavou, ak ich nedostanú.
• Ľudia sa budú sťahovať skôr kvôli životnému štýlu a osobným dôvodom než kvôli práci. Príliš vystresovaní pracovníci budú aj naďalej utekať z mestského prostredia na predmestia a vidiek a mimomestské štvrte vzdialené jednu až tri hodiny jazdy od veľkých miest zaznamenajú vzostup hodnoty nehnuteľností a prílev obyvateľov. Oddaní mestskí obyvatelia nájdu dôvody na zmenu miest, čím sa vytvorí väčší počet obyvateľov a znížia sa komunitné väzby.
• Posledné zvyšky lojality zamestnancov zmiznú, pretože viac ľudí hľadá naplnenie pred výplatou. Ako jedna technická pracovníčka, ktorá dala výpoveď v Expedia pracovať pre solárnu technologickú spoločnosť Sunrun nedávno to povedal"Práve si uvedomíte, že život je o niečo viac, než len maximálne využiť váš komp. balík."
• Zamestnanci, ktorí dokázali, že môžu vykonávať svoju prácu na diaľku, sa budú brániť návratu do kancelárie, čím prinútia zamestnávateľov, aby sa hybridné pracoviská stali normou. Vzorce výdavkov sa natrvalo zmenia, pričom podniky, ktoré sa starajú o dochádzajúcich a mestských pracovníkov, budú naďalej bojovať.
• Tí, ktorí majú disponibilný príjem, ho budú energicky míňať na zážitky – cestovanie, reštaurácie, bary, hotely, živú hudbu, outdoorové bývanie, extrémne športy – pričom obmedzia nákup luxusných materiálnych tovarov a domácu zábavu, vrátane širokopásmový prístup na internet a streamovanie mediálnych služieb. Pandémia bola časom na to, aby sme si pridýchli a vylepšili hniezdo. Teraz, keď máme všetok nábytok a Čaty potrebujeme, je čas ísť von a zabaviť sa.

Je možné, že toto leto bude vyvrcholením tohto obdobia neistoty a spotrebitelia túto jeseň náhle prestanú míňať, čím sa USA dostanú do recesie. Ďalšie „čierne labute“ udalosti, ako sú vojny, prírodné katastrofy, zhoršujúca sa alebo nová pandémia, alebo rozsiahlejšie politické nepokoje by mohli podobne potlačiť akékoľvek známky života v ekonomike.

Napriek tomu sa niektoré zmeny v správaní a spoločnosti, ku ktorým došlo počas pandémie, ukážu ako trvalé.

Tieto signály by mali byť jasnejšie v správach o výnosoch, keď sa posunieme ďalej od porovnaní spred roka s obdobím pandémie a keď sa úrokové sadzby stabilizujú. Potom zistíme, ktoré podniky a ekonomické sektory sú skutočne odolné, keď vstúpime do tejto novej éry.

WATCH: Jim Cramer vysvetľuje, prečo verí, že inflácia klesá