Západ sa snaží odrezať Rusko výnosy z vývozu ropy bez toho, aby od februára stúpli globálne ceny. Zdá sa, že oba ciele sa v súčasnosti dosahujú. Rusko vyváža toľko ropy ako pred svojou inváziou na Ukrajinu, ale uralská ropa, hlavná kvalita, ktorú čerpá, sa obchoduje s 37 % zľavou oproti Brentu, globálnej referenčnej hodnote, čo znamená, že Moskva dostane zlý obchod. Brent medzitým klesol na ročné minimum okolo 80 dolárov za barel (pozri graf), čo znamená, že spotrebitelia čelia menšej energetickej kríze.
Málo z toho je zásluhou západného úsilia. Centrálne banky v Amerike, Británii a eú 14. a 15. decembra oznámili zvýšenie úrokových sadzieb a naznačili, že prídu ďalšie, čím sa vysával dopyt z ekonomiky. Čína, ktorá sa zmieta v prudkých nárastoch prípadov COVID-19, zverejnila svoje najhoršie údaje o výrobe a maloobchode za šesť mesiacov. Členovia Organizácie pre krajiny vyvážajúce ropu (OPEC) a jej spojenci produkujú takmer toľko, ako predtým, ako bolo v októbri oznámené zníženie ich spoločného cieľa, pretože väčšina z nich už čerpala pod svoje kvóty.
Západný bojkot Uralu, ktorý predstavuje 10 – 15 % svetovej ponuky ropy, pravdepodobne trochu znižuje jej cenu, keďže trieda podhodnocuje ostatné. Výnimka z európskeho zákazu poistenia tankerov prepravujúcich ruskú ropu, ktorá sa vzťahuje na kupujúcich, ktorí súhlasia s platbou maximálne 60 dolárov za barel, môže pomôcť zabrániť šoku v zásobovaní. Ani jedno opatrenie však nemá veľký vplyv. Ak sa zmenia ekonomické alebo trhové podmienky, ceny by mohli vyskočiť.
Okrem toho sa zdá, že finanční stávkujúci mali pri znižovaní nedávnych cien väčšiu ruku ako zvyčajne, čo by mohlo znamenať náhlu korekciu smerom nahor, keď sa opäť začnú objavovať základy ponuky a dopytu. Zdroj z odvetvia poukazuje na to, že každý deň sa zadávajú veľké „predajné“ objednávky. o 2:9 londýnskeho času v posledných týždňoch. Zdá sa, že udalosti, ktoré by mali zvýšiť ceny, ako napríklad odstavenie ropovodu Keystone v Amerike, jedného z najväčších na svete, XNUMX. decembra, sa sotva zaregistrovali, poznamenáva Saad Rahim z obchodnej spoločnosti Trafigura.
V druhom štvrťroku 2023 môže dôjsť k ďalšiemu nedostatku ropy. Priemyselní používatelia v Európe prechádzajú zo zemného plynu na lacnejší plynový olej. Spotreba v Indii a na Blízkom východe sa ukazuje byť odolnejšia, ako sa očakávalo. Opätovné otvorenie Číny pravdepodobne povedie k oživeniu ekonomiky po tom, čo počet prípadov vyvrcholí.
Už teraz existujú náznaky, že európsky zákaz poistenia by sa mohol ukázať viac rušivý, ako sa očakávalo. IEA, oficiálny prognostik, počíta s tým, že Rusko bude nútené znížiť produkciu o 1.6 mb/d na 9.6 mb/d do druhého štvrťroka. Záťaže menšieho ruského stupňa s názvom ESPO, ktoré sa na rozdiel od Uralu nedávno obchodovali nad 60 USD, sa od 5. decembra, kedy bol zavedený strop, znížili takmer o polovicu. Ak by rastúci dopyt po rope vytlačil cenu Uralu nad 60 dolárov, majitelia lodí by si tiež mohli pomyslieť na prepravu ropy.
Rusko pohrozilo, že zníži dodávky krajinám, ktoré tento strop dodržiavajú, a inde sa predpokladá, že rast bude pomalý. Deficit globálnej ponuky by nahlodal už aj tak nízke globálne zásoby, ktoré zostávajú blízko päťročných minim, čo by spôsobilo ďalší rast cien. To všetko znamená, že skutočný test taktiky ropnej vojny Západu príde pravdepodobne budúci rok.
© 2022 The Economist Newspaper Limited. Všetky práva vyhradené.
Od The Economist, publikované v licencii. Pôvodný obsah nájdete na https://www.economist.com/finance-and-economics/2022/12/20/2023-will-bring-the-true-test-of-the-wests-oil-war-tactics
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/2023-bring-true-test-west-192750203.html