25 malých a stredne veľkých nápadov s hodnotou, rastom a hybnosťou

Investovanie do malých spoločností pomocou obrazovky Oberweis Octagon

Stratégia AAII Oberweis Octagon usiluje o rýchlo rastúce malé a stredné spoločnosti obchodujúce za atraktívne ceny - proces, ktorý Oberweis Asset Management, nezávislá spoločnosť pre správu investícií, nazýva „AGARP:“ agresívnym rastom za rozumnú cenu. Stratégia skríningu AAII Oberweis integruje hodnoty, rast a faktory hybnosti vychádzajúce z ôsmich bodov, ktoré tvoria Oberweis Octagon, vrátane:

• Rýchly ročný rast výnosov (tržby)
• Rýchly ročný rast príjmov pred zdanením
• „Priaznivé“ nedávne (štvrťročné) trendy rastu výnosov a výnosov, v ideálnom prípade vykazujúce zrýchlenie
• Nízky pomer ceny a zisku vo vzťahu k základnej miere rastu
• Nízky pomer ceny k predaju
• Silný cenová sila vzhľadom na trh
• Výrobky alebo služby, ktoré ponúkajú potenciál pre silný budúci rast
• Preskúmanie finančných výkazov spoločnosti, najmä poznámok pod čiarou, s cieľom identifikovať budúce problémy

Malé spoločnosti

Obrazovka Oberweis Octagon sa snaží identifikovať a využiť cenovú neefektívnosť malých a stredných spoločností, ktoré zažívajú rýchly rast. Oberweisov prístup sa začína obmedzením vesmíru na burzové mikropodniky, spoločnosti s malou a strednou kapitalizáciou. Výmeny majú požiadavky na kótovanie, ktoré stanovujú minimum pre veľkosť spoločnosti, dostupnosť akcií a finančnú silu.

Obrazovka AAII Oberweis sa zameriava na „malé“ spoločnosti s trhovou kapitalizáciou (cena akcií vynásobená počtom akcií v obehu) pod 1 miliardu USD a „stredne veľké“ spoločnosti s trhovou kapitalizáciou medzi 1 miliardou USD a 8 miliardami USD. Na tieto dve skupiny spoločností sa vzťahujú osobitné kritériá.

Oberweisov prístup sa zameriava na menšie spoločnosti a snaží sa nájsť spoločnosti s väčším potenciálom vysokého rastu. Žiadna spoločnosť nemôže udržať vysokú mieru rastu na neurčito - nakoniec jej veľkosť začína znižovať jej váhu. Veľké spoločnosti jednoducho nedokážu udržať vysokú mieru rastu, ktorú môžu menšie, rýchlo rastúce spoločnosti dosiahnuť.

Je dôležité zdôrazniť, že pri investovaní do malých spoločností existujú jedinečné riziká. Niektoré z týchto rizík zahŕňajú obmedzené produktové rady, trhy a finančné zdroje. Okrem toho sa s akciami malých spoločností obchoduje zriedkavejšie ako so zásobami väčších etablovaných spoločností. Ceny týchto zásob preto môžu podliehať náhlym a výrazným pohybom.

Rast výnosov a výnosov

Rýchly a konzistentný rast, najmä výnosov a výnosov, je základným kameňom prístupu Oberweisského oktagónu. Predaje sú dôležité, pretože poháňajú celkový rast (zárobky) a pretože predaj má tendenciu byť ťažšie spravovateľný alebo manipulovateľný ako zisk. Obrazovka AAII Oberweis hľadá malé spoločnosti s trhovou kapitalizáciou nižšou ako 1 miliarda USD, aby mali tempo rastu tržieb a príjmov pred zdanením za posledných 12 mesiacov aspoň 30 %, pričom vyžadujú stredne veľké spoločnosti s trhovou kapitalizáciou medzi 1 miliardou USD a 8 miliardami USD. aby rástli tržby a príjem pred zdanením tempom aspoň 20 % počas toho istého obdobia.

Zrýchlenie predčasného príjmu

Jedným z cieľov stratégie Oberweis Octagon je identifikovať rýchlo rastúce spoločnosti v počiatočných fázach ich životných cyklov, ktoré zase prinesú nadmerné dlhodobé výnosy.

Kritériá skríningu zamerané na „priaznivé“ trendy v príjmoch a predajoch si vyžadujú, aby predaj aj zisk na akciu z pokračujúcich operácií v poslednom fiškálnom štvrťroku boli vyššie ako v rovnakom štvrťroku o rok skôr. Okrem toho musia byť tržby a zisky z predchádzajúceho fiškálneho štvrťroka tiež vyššie ako za rovnaké kvartály o rok skôr.

Pri pohľade na ročné výsledky spoločnosti sa v obrazovke tiež vyžaduje, aby predaj a zisk na akciu z pokračujúcich operácií za posledné štyri štvrťroky (12 mesiacov) boli vyššie ako za posledný fiškálny rok.

Prvky hodnoty: nízky pomer relatívnych cien k výnosom a nízky pomer medzi predajom a predajom

Identifikácia rýchlo rastúcich spoločností s vyhliadkami na ďalší rast v budúcnosti je len časťou metodiky výberu akcií v Oberweis. Stratégia z vesmíru agresívne rastúcich spoločností vyhľadáva tie, ktoré majú primeranú cenu. Obrazovka AAII Oberweis sa konkrétne zameriava na ocenenia akciových trhov - najmä na pomer ceny a výnosu a ceny na predaj.

Na izoláciu spoločností za rozumnú cenu od sveta rýchlo rastúcich firiem využíva metóda skríningu Oberweis Octagon modifikovanú pomer PEG ktorý porovnáva pomer ceny a výnosov s predpokladaným tempom rastu zisku na budúci rok, čo je percentuálna zmena predpokladaného zisku na aktuálny fiškálny rok v porovnaní s úrovňou vykazovaného zisku za posledný fiškálny rok.

Pre menšie spoločnosti vyžaduje obrazovka spoločnosti Oberweis pomer ceny a výnosu, ktorý je nižší ako odhadovaná miera rastu zisku na akciu, zatiaľ čo pre stredné spoločnosti nemôže pomer ceny a zisku prekročiť predpokladanú ročnú mieru rastu zisku na akciu. .

Ďalším hodnotovým prvkom Oberweisovho prístupu je pomer ceny a predaja. Tento pomer porovnáva súčasnú cenu akcií s predajom spoločnosti. Metodika Oberweis Octagon berie do úvahy spoločnosti s primeraným pomerom ceny a predaja na základe východiskových vyhliadok spoločnosti na rast a ziskových marží. V prípade tejto obrazovky sa pomer ceny a predaja spoločnosti porovnáva s pomerom jej odvetvia. Obrazovka vyžaduje, aby súčasný pomer ceny a predaja bol menší ako stredná hodnota pomeru ceny a predaja pre príslušné odvetvie.

Silná cenová sila vo vzťahu k trhu

Výskum potvrdzuje výhodu hľadania zásob s vysokou relatívnou silou, najmä v kombinácii s inými základnými výberovými charakteristikami, ako je veľkosť a hodnota. Momentum nie je len pre krátkodobých obchodníkov a tých, ktorí sa spoliehajú na technickú analýzu, ale aj pre tých, ktorí sa zameriavajú na základnú analýzu.

Cenová hybnosť sa bežne meria porovnaním zmeny ceny akcie za určité obdobie v porovnaní s referenčnou hodnotou, napríklad indexom S&P 500, alebo so segmentom akcií; výsledné číslo sa nazýva relatívna sila.

Prístup Oberweis hľadá spoločnosti, ktoré za posledných 75 mesiacov prekonali najmenej 12% ostatných zásob na trhu. Obrazovka Oberweis preto vyžaduje, aby spoločnosť mala hodnotu relatívnej sily 52 týždňov, ktorá sa zaraďuje medzi 25% najlepších akcií.

Potenciál pre budúci rast

Zatiaľ čo proces výberu akcií AAII Oberweis Octagon je relatívne „mechanický“, Oberweis Asset Management zahŕňa dva ďalšie prvky do svojho výberového konania, ktoré sú subjektívnej povahy. Prístup AAII Oberweis nezohľadňuje tieto subjektívne prvky na svojej obrazovke.

Jedným z týchto subjektívnych prvkov je identifikácia budúceho potenciálu rastu spoločnosti - konkrétne zameranie sa na spoločnosti s produktmi alebo službami, ktoré ponúkajú potenciál pre „podstatný“ budúci rast. Tento prvok možno považovať za spoločnosť, ktorá má trvalú konkurenčnú výhodu oproti svojim konkurentom, čo jej umožňuje chrániť svoj podiel na trhu a ziskovosť.

Ďalším spôsobom, ako sa metodika Oberweis pozerá do budúcnosti, je starostlivé preskúmanie účtovnej závierky spoločnosti. Konkrétne spoločnosť Oberweis Asset Management kontroluje štvrťročné a výročné správy spoločnosti, ktoré sa predkladajú Komisii pre cenné papiere a burzu v USA (SEC), a venuje osobitnú pozornosť poznámkam pod čiarou, ktoré sú súčasťou týchto podaní, aby sa pokúsili identifikovať budúce problémy alebo hrozby.

Poznámky pod čiarou slúžia na rozšírenie informácií uvedených v účtovnej závierke a obsahujú doplňujúce údaje a zverejnenia. Poznámky pod čiarou poskytujú informácie o použitých účtovných metódach a základných predpokladoch a odhadoch vedenia. Zverejnenia zistené v poznámkach pod čiarou sa zvyčajne týkajú oblastí, ako sú fixný majetok, zásoby, dôchodkové a iné plány požitkov po skončení zamestnania, súdne spory a iné nepredvídané udalosti, obchodovateľné cenné papiere a iné investície a významných zákazníkov a predaj spriazneným stranám.

Obrazovka AAII Oberweis nedokáže vyhodnotiť tieto dva prvky pomocou mechanickej obrazovky. Tento bod zdôrazňuje potrebu ďalšej analýzy, akonáhle ste použili akýkoľvek typ mechanickej obrazovky na vesmír zásob.

K 30. júnu 2022 má skríningový model Oberweis Octagon spoločnosti AAII ročný zisk od začiatku (1998) 11.4 %, oproti 7.7 % pre index S&P SmallCap 600 a 8.1 % pre index S&P MidCap 400 za rovnaké obdobie.

Zásoby prechádzajúce okienkom Oberweis Octagon (zoradené podľa relatívnej sily 52 týždňov)

___

Zásoby, ktoré spĺňajú kritériá tohto prístupu, nepredstavujú zoznam „odporúčaných“ alebo „nákupov“. Je dôležité vykonať náležitú starostlivosť.

Ak chcete mať výhodu v tejto volatilite trhu, stať sa členom AAII.