3 Vysoko dividendové akcie zdravotnej starostlivosti pre pasívny príjem

Globálna ekonomika sa v poslednom čase výrazne spomalila, predovšetkým v dôsledku agresívneho zvyšovania úrokových sadzieb, ktoré zaviedli centrálne banky v snahe obnoviť infláciu na normálnu úroveň. V dôsledku toho sa výrazne zvýšilo riziko nadchádzajúcej recesie.

Väčšina akcií v zdravotníctve je odolná voči recesii, keďže spotrebitelia neznižujú svoje zdravotné výdavky ani za nepriaznivých ekonomických podmienok.

Tu budeme diskutovať o vyhliadkach troch zdravotníckych akcií, ktoré ponúkajú nadpriemerné dividendové výnosy a majú slušné vyhliadky na rast.

Zaregistrujte sa Real Money Pro aby ste sa dozvedeli podrobnosti o obchodnom parkete z Denného denníka Douga Kassa.

Atraktívne ocenenie a kľúčová výhoda

GSK plc (GSK), predtým GlaxoSmithKline, so sídlom v Spojenom kráľovstve, vyvíja, vyrába a predáva produkty zdravotnej starostlivosti v oblasti liečiv, vakcín a spotrebných produktov. Jeho farmaceutická ponuka súvisí s nasledujúcimi kategóriami chorôb: centrálny nervový systém, kardiovaskulárny systém, dýchanie a imunitný systém.

GSK má kľúčovú konkurenčnú výhodu, a to zameranie na výskum a vývoj. Spoločnosť výrazne investuje do výskumu a vývoja. V roku 2022 vynaložila takmer 13 % svojich tržieb na výskum a vývoj.

Na druhej strane, GSK vykázala volatilnú výkonnosť, predovšetkým v dôsledku vypršania platnosti niektorých patentov a veľkých výkyvov výmenných kurzov. Napríklad vypršanie platnosti patentu spoločnosti Advair v roku 2019 si vybralo svoju daň na výsledkoch spoločnosti v nasledujúcich dvoch rokoch. Celkovo spoločnosť GlaxoSmithKline za posledných deväť rokov zvýšila svoj zisk na akciu v priemere len o 0.9 % ročne.

Na druhej strane ostatné respiračné produkty GSK vykazujú silné tempo rastu. Spoločnosť má aj niekoľko vakcín, ktoré zaznamenávajú vysoký rast predaja. V dôsledku toho je pravdepodobné, že GSK v nasledujúcich rokoch zvýši tempo rastu.

Pozoruhodné je, že akcie sa v súčasnosti obchodujú s takmer 10-ročným nízkym pomerom ceny k zisku 8.3, čo je oveľa menej ako historický priemer akcie 13.0. Lacné ocenenie je výsledkom trochu nevýrazných vyhliadok rastu v krátkodobom horizonte a vplyvu inflácie na ocenenie akcií, keďže vysoká inflácia znižuje súčasnú hodnotu budúcich ziskov.

Fed však uprednostnil obnovenie inflácie na jej dlhodobý cieľ 2 %. Vďaka agresívnemu zvyšovaniu úrokových sadzieb inflácia klesala každý mesiac, odkedy vlani v lete vyvrcholila. Je teda rozumné očakávať, že Fed svoj cieľ skôr či neskôr splní. Keď inflácia klesne na normálnu úroveň, akcie GSK budú mať pravdepodobne silný zadný vietor.

Za zmienku tiež stojí, že akcie ponúkajú dividendový výnos plus 4 %. Spoločnosť má zdravý výplatný pomer 42 % a silnú súvahu so solídnym pomerom úrokového krytia 9.3. Aj vzhľadom na odolnosť GSK voči recesiám by sa jej dividenda mala v dohľadnej budúcnosti považovať za bezpečnú. Jediným varovaním pre amerických investorov je citlivosť dividendy na výmenný kurz medzi GBP a USD.

Krátka história, veľké vyhliadky

Organon & Co. (OGN) bola odčlenená od spoločnosti Merck (MRK) v júni 2021. Organon je farmaceutická spoločnosť, ktorá vyvíja a predáva zdravotné riešenia v rôznych oblastiach. Jej etablované portfólio značiek pozostáva z takmer 50 produktov, ktoré stratili patentovú exkluzivitu a používajú sa na liečbu v oblastiach kardiovaskulárneho, respiračného a dermatologického a neopioidného manažmentu bolesti. Portfólio zdravia žien Organon zahŕňa značky zamerané na plodnosť a antikoncepciu, ako sú Nexplanon/Implanon a NuvaRing.

Spoločnosť má tiež malé portfólio biosimilárnych liekov, ktoré sa používajú v imunológii a onkológii. Oddelenie previedlo 15 % príjmov, 25 % výrobných závodov a 50 % produktov z Mercku na Organon.

Organon má niekoľko významných stimulov rastu. Zavedené značky, ktoré predtým patrili spoločnosti Merck, by spoločnosti Organon mali poskytnúť silné voľné peňažné toky, pretože nepatentované produkty si nevyžadujú vysoké náklady na výskum a vývoj.

Okrem toho je odvetvie zdravotnej starostlivosti pre ženy už dlho priekopníkom vo svojom odbore od svojho založenia v roku 1923. Spoločnosť vyrobila vôbec prvú hormonálnu perorálnu antikoncepciu a tiež vôbec prvú kombinovanú perorálnu antikoncepciu s nižšou dávkou estrogénu. Nedávno Organon vyvinul prvý antikoncepčný krúžok raz za mesiac.

Biosimilárne lieky tvoria len malú časť tržieb Organonu, no spoločnosť sa snaží tento segment rozširovať. Organon tento rok uvedie na trh v USA biologicky podobný liek Humira, trhák. Vzhľadom na nadmerný predaj Humiry za posledné desaťročie sa biopodobný liek Organon môže v nasledujúcich rokoch ukázať ako materiálny motor rastu spoločnosti.

Organon navyše v súčasnosti ponúka dividendový výnos 4.6% so solídnym výplatným pomerom 26%. Keďže spoločnosť má silnú súvahu s pomerom úrokového krytia 4.1, dividenda je v dohľadnej budúcnosti bezpečná.

Je tiež dôležité poznamenať, že akcie sa obchodujú s pomerom ceny a zisku iba 5.5. Lacné zhodnotenie vyplynulo predovšetkým z krátkej histórie odčlenenej spoločnosti. Ak Organon dokáže, že dokáže stabilizovať alebo zvýšiť svoje zisky, jeho akcie takmer určite získajú oveľa vyšší násobok ocenenia.

27 rokov zvyšovania dividend

Sanofi (SNY), globálny farmaceutický líder, bola založená v roku 1994 a sídli vo Francúzsku. Spoločnosť s trhovou kapitalizáciou 119 miliárd USD vyvíja a predáva rôzne terapeutické liečby a vakcíny. Lieky tvoria 72 % tržieb, vakcíny tvoria 15 % tržieb a zdravotná starostlivosť pre spotrebiteľov sa podieľa na zvyšku tržieb. Tretinu tržieb generuje v USA, o niečo viac ako štvrtinu tržieb v západnej Európe a zvyšok tržieb na rozvíjajúcich sa trhoch.

Divízia špeciálnej starostlivosti spoločnosti Sanofi, najmä v oblasti zriedkavých chorôb a imunológie, preukázala vysokú mieru rastu. Viaceré z týchto produktov, ako napríklad Dupixent, sa práve začínajú presadzovať. V dôsledku toho tieto produkty pravdepodobne zostanú hlavnými motormi rastu ešte mnoho ďalších rokov.

Sanofi podporila rast aj prostredníctvom významných akvizícií. Navyše, keďže sa produkty spoločnosti používajú na liečbu chorôb, dopyt po nich zostáva silný aj v ťažkých ekonomických obdobiach. Je to dôležitý faktor, ktorý treba zvážiť, najmä vzhľadom na rastúce riziko nadchádzajúcej recesie.

Sanofi predviedla trochu nestály, ale slušný výkon. Za posledných deväť rokov rástla spoločnosť zisk na akciu v priemere o 7.4 % ročne. Vzhľadom na sľubné vyhliadky rastu niektorých svojich produktov bude Sanofi v nasledujúcich rokoch pravdepodobne pokračovať v raste svojho EPS stredným jednociferným tempom.

Sanofi zvýšila dividendu už 27 po sebe nasledujúcich rokov vo svojej miestnej mene. Americkí investori pravdepodobne zažijú kolísanie dividend v dôsledku kolísania meny, ale dividenda Sanofi je určite atraktívna. Sanofi v súčasnosti ponúka 4% dividendový výnos, čo je v súlade s historickým priemerným výnosom akcie. Vďaka svojmu zdravému výplatnému pomeru 44 % a skalopevnej súvahe, ktorá je takmer bez dlhov, bude spoločnosť pravdepodobne zvyšovať svoju dividendu ešte mnoho rokov.

Za zmienku tiež stojí, že Sanofi sa obchoduje s takmer 10-ročným nízkym pomerom ceny k zisku 10.7. To je oveľa nižšie ako náš predpokladaný násobok spravodlivého zisku 16.0, čo je v súlade s historickým ocenením akcií a ocenením podobných akcií. Kedykoľvek sa akcia vráti na svoju normálnu úroveň ocenenia, bude to vysoko odmeňovať investorov.

Záverečné myšlienky

Recesie sú nevyhnutné každých pár rokov, a preto by sa investori orientovaní na príjem mali vždy snažiť identifikovať akcie, ktoré sú odolné voči recesii. Platí to najmä v súčasnom investičnom prostredí, v ktorom sa výrazne zvýšilo riziko recesie v dôsledku bezprecedentného zvyšovania úrokových sadzieb zo strany centrálnych bánk.

Vyššie uvedené tri mená sú pomerne odolné voči recesiám, majú slušné vyhliadky na rast a ponúkajú nadpriemerné dividendové výnosy so širokou mierou bezpečnosti.