3 Vysokodividendové akcie zo sektora základných materiálov

Investori tento rok čelia dokonalej búrke v dôsledku vplyvu inflácie na zisky firiem, vplyvu inflácie na ocenenie akcií a zvyšujúcemu sa riziku hroziacej recesie. Počas takého drsného obdobia sú zásoby niektorých materiálov zaujímavými kandidátmi vďaka podstate ich podnikania.

Tu budeme diskutovať o vyhliadkach troch materiálových akcií, ktoré ponúkajú nadpriemerné dividendové výnosy.

Dow Inc. (DOW)

Dow Inc. je samostatná spoločnosť, ktorá sa odčlenila od svojej bývalej materskej spoločnosti DowDuPont (teraz DuPont (DD) ) v roku 2019. Táto spoločnosť bola rozdelená do troch verejne obchodovateľných samostatných častí, pričom bývalý podnik Materials Science sa stal novým Dow.

Dow výrazne ťažil z nárastu cien komodít, ktorý bol spôsobený predovšetkým pokračujúcou vojnou na Ukrajine a prerušením dodávateľského reťazca v dôsledku pandémie. Vďaka mimoriadne vysokým cenám chemikálií sa spoločnosť v roku 8.98 tešila zo zisku na akciu vo výške 2021 USD.

Ceny komodít však v poslednom čase prešli výraznou korekciou v dôsledku obáv z blížiacej sa recesie. Väčšina centrálnych bánk rýchlo zvyšuje úrokové sadzby v snahe udržať infláciu pod kontrolou.

Vyššie úrokové sadzby výrazne znižujú celkový objem investícií, a preto sa globálna ekonomika v posledných štvrťrokoch spomalila a v najbližších štvrťrokoch pravdepodobne upadne do recesie. Dow bude v takom prípade zranený, pretože ceny chemikálií sa podstatne znížia. Na spoločnosť negatívne vplývajú aj zvýšené náklady na suroviny pri vysokej inflácii.

Obchodný protivietor, ktorému čelí Dow, sa už začal prejavovať na jeho výkone. V druhom štvrťroku spoločnosť zvýšila predaj obalov o 16 % v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom a celkový obrat o 13 % vďaka výraznému zvýšeniu cien vo všetkých segmentoch a prevádzkových regiónoch.

Rast vyplynul najmä zo zvýšenia cien, keďže objemy klesli o 2 %. V dôsledku prudkého nárastu nákladov na suroviny vyskočili náklady na predaj o 20 % a spôsobili pokles hrubej marže na 17.7 % z 22.7 %. V dôsledku toho spoločnosť Dow zaznamenala 10 % pokles vo svojom EPS. Ak sa prejaví recesia, EPS pravdepodobne zostane v klesajúcom trende.

V budúcnosti sa Dow pravdepodobne pokúsi zlepšiť svoj zisk prostredníctvom iniciatív na úsporu nákladov, ako aj spätného odkúpenia akcií. Avšak vzhľadom na prepad EPS v roku 2021 a jeho stále vysoký EPS v tomto roku je rozumné neočakávať zmysluplný rast EPS v nasledujúcich rokoch, najmä vzhľadom na cyklický charakter akcie. Okrem toho by investori mali byť konzervatívni vzhľadom na krátku históriu Dow ako samostatnej spoločnosti.

Dow v súčasnosti ponúka mimoriadne vysoký dividendový výnos 6.0 %. Vzhľadom na solídny výplatný pomer 35 % a silnú súvahu si spoločnosť môže ľahko udržať dividendu aj v prípade typickej recesie.

Na druhej strane by si investori mali uvedomiť, že rast dividend nie je pre túto spoločnosť prioritou. Dow zmrazil svoju dividendu na tri po sebe nasledujúce roky a uprednostňuje spätné odkúpenie akcií, najmä pri súčasných nízkych pomeroch ceny a zisku. Konštantná dividenda je menej atraktívna vo vysoko inflačnom prostredí, ktoré práve prevláda.

LyondellBasell Industries (LYB)

LyondellBasell je jednou z najväčších spoločností na výrobu plastov, chemikálií a rafinácie na svete. Spoločnosť poskytuje materiály a produkty, ktoré pomáhajú zlepšovať riešenia pre bezpečnosť potravín, čistotu vody, palivovú úspornosť vozidiel a funkčnosť v elektronike a spotrebičoch. LyondellBasell predáva svoje produkty vo viac ako 100 krajinách a je najväčším výrobcom polymérnych zlúčenín na svete. Má tiež rozsiahle portfólio duševného vlastníctva s viac ako 5,500 XNUMX patentmi.

Vzhľadom na povahu svojho podnikania je LyondellBasell veľmi zraniteľný voči recesii, pretože globálny dopyt po produktoch spoločnosti výrazne klesá počas ťažkých ekonomických období. Počas Veľkej recesie bola spoločnosť zaskočená nadmerným dlhovým zaťažením, a preto skrachovala. Zdá sa, že nová spoločnosť, ktorá v roku 2010 zbankrotovala, sa dobre poučila, keďže si udržiavala zdravú súvahu.

LyondellBasell vo veľkej miere ťaží zo silného oživenia globálneho dopytu po chemikáliách a ropných produktoch z pandémie a nedostatku dodávok spôsobených pokračujúcou vojnou na Ukrajine. Vďaka bezprecedentným maržám vo svojich chemických a rafinérskych podnikoch spoločnosť v minulom roku viac ako strojnásobila svoj zisk na akciu na historické maximum 18.19 USD z 5.61 USD.

Nanešťastie pre LyondellBasell nie sú jeho zisky v roku 2021 z dlhodobého hľadiska udržateľné. V druhom štvrťroku sa LyondellBasell naďalej tešil silnému dopytu po svojich produktoch, silnej cenovej sile a výnimočne širokým maržiam, aj keď marže boli o niečo nižšie ako ich rekordné úrovne v predchádzajúcom roku. V dôsledku toho spoločnosť zaznamenala 15% pokles vo svojom EPS na 5.19 USD zo 6.13 USD.

LyondellBasell za posledné desaťročie viac ako strojnásobil svoj EPS. Tento rastový rekord je však do istej miery zavádzajúci, keďže zahŕňa umelo nízku základňu v roku 2012, krátko po tom, ako spoločnosť vyšla z konkurzu, a mimoriadny výkon v tomto roku vďaka bezprecedentným ziskovým maržiam.

Spoločnosť sa bude snažiť rásť rozšírením ponuky svojich produktov a expanziou na nové trhy, ale investori by mali očakávať, že EPS spoločnosti v nasledujúcich rokoch výrazne klesne na normálnejšiu úroveň. Zdá sa, že trh sa na tom zhoduje, keďže akciám priradil historicky nízky pomer ceny k zisku 5.0.

LyondellBasell v súčasnosti ponúka takmer 10-ročný vysoký dividendový výnos 5.9 %. Je tiež pozoruhodné, že spoločnosť ponúkla v júni špeciálnu dividendu vo výške 5.20 USD na akciu (6.4% výnos pri súčasnej cene akcií) vďaka svojim nadmerným ziskom.

Na jednej strane by investori nemali v najbližších rokoch očakávať také vysoké špeciálne dividendy. Na druhej strane, 5.9% riadna dividenda je dobre pokrytá, s výplatným pomerom len 28% a solídnou bilanciou.

Amcor je jedným z najvýznamnejších svetových dizajnérov a výrobcov obalov pre potravinárske, farmaceutické, medicínske a iné spotrebné výrobky. Spoločnosť kladie dôraz na výrobu zodpovedných obalov, ktoré sú ľahké, recyklovateľné a opätovne použiteľné.

Vo svojej súčasnej podobe Amcor vznikol v júni 2019 zlúčením dvoch baliacich spoločností, Bemis so sídlom v USA a Amcor so sídlom v Austrálii. Táto fúzia výrazne zlepšila vyhliadky spoločnosti na rozvíjajúcich sa trhoch, ktoré sa vyznačujú oveľa vyššou mierou ekonomického rastu ako tie rozvinuté.

Vo svojom štvrtom fiškálnom štvrťroku, ktorý sa skončil na konci júna, Amcor zvýšil svoje tržby o 13% v porovnaní s predchádzajúcim rokom, predovšetkým vďaka silnému zvýšeniu cien za priaznivých obchodných podmienok, a zvýšil svoj zisk na akciu o 4%. Za celý fiškálny rok Amcor zvýšil svoje tržby o 13 % a upravený zisk na akciu o 11 %. Spoločnosť tiež vydala pozitívny výhľad na budúci rok, pretože očakáva 3%-8% rast upraveného EPS, vrátane 4% negatívneho vplyvu vyšších úrokových sadzieb na úrokové náklady.

Amcor očakáva, že jeho silná predajná dynamika zostane zachovaná aj v nadchádzajúcich rokoch vďaka svojim investíciám do produktov s vysokou hodnotou a potenciálu akvizícií s vysokou návratnosťou. Na druhej strane je rozumné zachovať trochu konzervatívne očakávania, najmä vzhľadom na krátky historický záznam spoločnosti v jej súčasnej podobe. Celkovo možno odôvodnene očakávať, že Amcor v nasledujúcich rokoch porastie svoj zisk na akciu stredným jednociferným tempom.

Amcor aktuálne ponúka nadpriemerný dividendový výnos 4.3 %. Keďže spoločnosť má slušný výplatný pomer 60 % a zdravú súvahu, jej dividenda by sa mala považovať za bezpečnú aj v prípade typickej recesie.

Na druhej strane, Amcor zvýšil svoju dividendu len o 2 % ročne v každom z posledných troch rokov. V dôsledku toho je jeho dividenda o niečo menej atraktívna, ako sa na prvý pohľad zdá, najmä v súčasnom inflačnom prostredí.

Záverečné myšlienky

Sektor základných materiálov ponúka niekoľko zaujímavých kandidátov na prebiehajúcom medvedom trhu, ale investori by nemali vyvodzovať záver, že tieto akcie sú v súčasnom prostredí imúnne.

Vyššie uvedené tri akcie v súčasnosti ponúkajú nadpriemerné dividendové výnosy a tento rok klesli oveľa menej ako S&P 500. Ich nadpriemerná výkonnosť však vyplýva predovšetkým z ich širokých ziskových marží, keďže ich predajné ceny vzrástli oveľa viac ako ich náklady.

Celkovo tieto tri akcie ponúkajú nadpriemerné dividendy so širokou mierou bezpečnosti.