Dvaja z troch veľkých maloobchodných predajcov pod cenou zverejnili tento týždeň štvrťročné zisky s výrazne odlišnými výsledkami. To odchádza
V inak brutálnom týždni pre maloobchod hlásil materská spoločnosť TJ Maxx TJX (ticker: TJX). porážka zárobkov, napriek ľahkým predajom. To bol vítaný obrat od iných veľkých hráčov, ktorých vyššie príjmy sa nepodarilo preniesť do spodného riadku v dôsledku nákladov na dodávateľský reťazec a náklady na dopravu, ktoré obmedzujú maržu.
Ross Stores
akcie (ROST) stratili v piatok o viac ako 20 %, čo je najhorší deň od roku 1993, keď prišli zárobky, výnosy, predaj v rovnakom obchode a poradenstvo hlboko pod očakávaniami.
„TJX bola výnimkou v tom, že práve teraz chránia marže, dokonca aj na úkor predaja,“ hovorí analytik BMO Capital Markets Simeon Siegel.
Naopak,
Wal
(WMT) a
Cieľ
(TGT) vykázala vyššie tržby, ako sa očakávalo, no nižší zisk a marže. Dvojica poznamenala, že spotrebitelia, najmä na dolnom konci príjmovej škály, sa sťahujú z diskrečných kategórií, pretože náklady na základné potreby rastú.
Napriek tomu to nie je celý príbeh a TJX nebol jediným svetlým bodom pozitívne výsledky z
Foot Locker
(FL) a
Vonkajšie palubovky
(DECK) ukázala piatok. Zatiaľ čo niektorí menej bohatí nakupujúci sa nepopierateľne cítia stiesnení, iní posunuli svoju spotrebu k zážitkom s oneskorením v súvislosti s pandémiou alebo sa len pozastavujú po tom, čo si naskladnili tovar.
„Neviem, že spomalenie je poklesom schopnosti míňať; je to skôr ako oddych vzhľadom na to, ako ľudia už minuli,“ hovorí Siegel.
V tom spočíva príležitosť pre maloobchod za zvýhodnenú cenu. Ak tieto spoločnosti dokážu využiť svoju reputáciu na základe hodnoty v čase, keď spotrebitelia selektívne míňajú na nepodstatné veci – uvažujte nad tými základnými odevmi, ktoré si už každý kúpil – a ponúkajú pôsobivý tovar, môžu získať podiel na trhu napriek náročným podmienkam v maloobchode.
To znamená, že niekoľko metrík nad rámec výsledkov v hornom a spodnom riadku bude v centre pozornosti, keď bude spoločnosť Burlington (BURL), ktorá v piatok končila na 150.71 USD, hlásiť.
Prvým sú marže – či ich Burlington dokázal ochrániť ako TJX, alebo ho poškodili vysoké náklady, ktoré sa v štvrťroku vyšplhali do špirály. Burlington bol v tomto trochu optimistický a Joe Van Cavage, viceprezident a portfólio manažér v Intrepid Capital Funds, hovorí, že by ho neprekvapilo, keby spoločnosť poskytovala „trochu lepšie hrubé marže“, hoci situácia sa od r. maloobchodníci poskytli usmernenia v predchádzajúcej výsledkovej sezóne.
Druhá vec, na ktorú sa budú investori pozerať, sú zásoby. Spoločnosti ako Target si v zhone zaisťovali, že majú dostatok produktov na predaj, nadmerne objednávali tovar v čase vysokých nákladov na dopravu a meniacich sa výdavkov spotrebiteľov. Na rozdiel od toho, TJX preukázal svoju schopnosť „presunúť to, čo je v ich obchodoch na základe toho, čo spotrebitelia kupujú,“ hovorí Sarah Kanwal, akciová analytička v Crestwood Advisors. "Nikto to nedokáže tak ako oni."
Burlington mal v minulosti nejaké výkyvy v zásobách, ale ak dokáže ukázať, že tentoraz dokázal navliecť ihlu, znamenalo by to veľkú cestu k obnoveniu dôvery investorov. Tretím rozhodujúcim faktorom bude pravdepodobne dôvera. Ak manažment dokáže zaútočiť menej tvrdohlavým tónom ako kolegovia, alebo poskytnúť aktualizovaný výhľad, ktorý je lepší, než sa obával, mohlo by to zmierniť obavy investorov z druhej polovice roka.
V konečnom dôsledku mali investori v tejto príjmovej sezóne v dôsledku rozsiahlejšej krviprelievania na predaj maloobchodníkov veľkú odozvu. Tento rok akcie Burlingtonu klesli o 48 %, Ross o 37 % a TJX klesla o 24 % „Keď takmer každá spoločnosť musí prehodnotiť očakávania, každý zisk sa stane katalyzátorom,“ hovorí Siegel. "To však neznamená, že neskôr nebudú v dobrej pozícii."
Pre investorov môže byť ťažké zaujať dlhodobý pohľad s toľkým červeným zatemnením ich vízie. Bolo by múdre, keby tak urobili.
Napíšte Teresa Rivas pri [chránené e-mailom]
