3 veci, na ktoré si treba dať pozor na štvrtkovom zasadnutí ECB

Zasadnutie Európskej centrálnej banky (ECB) sa má uskutočniť o dva dni a Rada guvernérov stojí pred neľahkou úlohou. Udalosti v bankovom systéme USA, kde skolabovali dve regionálne banky, ovplyvnia rozhodnutie a komunikáciu ECB.

Obavy z nákazy v Európe narastajú. Po kolapse dvoch bánk v USA zasiahli Federálny rezervný systém a Ministerstvo financií USA. Investori však predávali akcie iných bánk, a to aj v Európe.

Hľadáte rýchle správy, najaktuálnejšie tipy a analýzy trhu?

Zaregistrujte sa na odber bulletinu Invezz ešte dnes.

Spomienka na Veľkú finančnú krízu z roku 2008 stále pretrváva. Ak sa nákaza rozšíri, sentiment o riziku ovplyvní všetky trhy, nielen ten, z ktorého kríza pochádza.

Pred štvrtkovým stretnutím sa investori sústredia na to, čo ECB urobí s úrokovými sadzbami, čo si myslí o výhľade ekonomického rastu a budúcej inflácii.

Úrokové sadzby

ECB stanovuje tri úrokové sadzby pre eurozónu: sadzbu pre jednodňové sterilizačné operácie, úrokovú sadzbu pre jednodňové refinančné operácie a úrokovú sadzbu pre hlavné refinančné operácie.

Na jedinom zasadnutí ECB v roku 2023 zvýšila ECB všetky tri kľúčové úrokové sadzby o 50 bázických bodov. Historicky ide o obrovský krok, keďže inflácia zachvátila ekonomiky starého kontinentu.

Investori očakávajú, že ECB na tohtoročnom zasadnutí zvýši sadzby o ďalších 50 bp – podľa nedávneho usmernenia členov Rady guvernérov.

Rizikom však je, že zvýšenie sadzieb bude sprevádzať nejaký holubičí komentár, ako napríklad zhoršujúci sa ekonomický výhľad.

Výhľad rastu

Rizikom poklesu je, že ECB očakáva dlhodobejšie spomalenie ekonomiky. Rast bol v poslednej dobe anemický, keďže vojna na Ukrajine ovplyvňuje výkonnosť ekonomiky. Okrem toho vzhľadom na nedávne udalosti v bankovom sektore USA je nepravdepodobné, že by ECB zaznamenala lepší výhľad, keďže sa zvýšili riziká.

Výhľad inflácie

Napokon, pre cenovú stabilitu je dôležitý aj výhľad inflácie. V januári dosiahla inflácia v eurozóne 8.6 %, pričom v jednotlivých krajinách prudko kolísala.

Konečné medziročné údaje CPY sú splatné v piatok – jeden deň po marcovom zasadnutí ECB. Ak ECB považuje riziká ohrozujúce inflačný výhľad za vyváženejšie, trh to môže interpretovať ako približovanie sa k terminálnej sadzbe.