4 veci, ktoré treba sledovať, keď Fed doručí svoje rozhodnutie o zvýšení sadzieb

zásoby
DJIA,
-1.01%

SPX,
-1.13%
v utorok pred rozhodnutím Fedu a výnosom z 10-ročnej štátnej pokladnice prudko klesli
TMUBMUSD10Y,
3.561%
vyskočila na 3.57 %.

Prečítajte si: Dokáže Fed skrotiť infláciu bez ďalšieho drvenia akciového trhu?

Rozhodnutie Fedu príde v stredu o 2:XNUMX východne.

Aký jastrabný môže byť Fed? Tu je niekoľko ukazovateľov, ktorým sledovatelia Fedu venujú veľkú pozornosť.

Aké veľké zvýšenie sadzieb v stredu?

Michael Gregory, zástupca hlavného ekonóma v BMO Capital Markets, si myslí, že Fed zvýši sadzbu federálnych fondov o 75 bázických bodov na rozpätie od 3 % do 3.25 %. Obrovský nárast jadrovej inflácie spotrebiteľských cien v auguste spečatil obchod o 75 bp a zvýšil pravdepodobnosť pohybu o 100 bp, povedal.

Fed-funds futures trhy a niektorí analytici uvažovali o možnosti nárastu o 100 bázických bodov, ale Gregory argumentoval proti.

„Problémom s bezprecedentným krokom o 100 bp je, že by to mohlo vyvolať pocit politickej paniky. Podobne bezprecedentný pohyb o 75 bp troch rašeliniek vyjadruje lepší pocit „máme to“,“ napísal Gregory v poznámke pre klientov.

Niektorí ekonómovia, ako napríklad japonská investičná banka Nomura, sa však držia predpovedí pohybu o 100 bázických bodov.

Pozri: To, čoho sa investori na akciovom trhu obávajú zo zvýšenia sadzieb Fedu o celý percentuálny bod

Čo hovorí Powell o novembri

Pred prekvapivým nárastom jadrovej spotrebiteľskej inflácie v auguste si ekonómovia mysleli, že Fed v novembri zníži rýchlosť na menšie zvýšenie sadzieb o štvrť percentuálneho bodu.

Teraz môže Powell nechať otvorené dvere pre štvrtý pohyb o 75 bp v 1.-2.

„Powell bude na tlačovej konferencii opäť jastrabský; akýkoľvek holubičí dojem bude pravdepodobne výsledkom nesprávnej komunikácie,“ povedal Roberto Perli, vedúci globálnej politiky v Piper Sandler.

Guvernérka Fedu Michelle Bowmanová minulý mesiac povedala, že „podobne veľké zvýšenia“ by mali byť na stole, kým Fed neuvidí, že inflácia bude klesať konzistentným, zmysluplným a trvalým spôsobom.

„Ak účastníci FOMC vo všeobecnosti zastávajú tento názor a Powell konkrétne zastáva tento názor a prirovnávajú „podobne veľké“ k zvýšeniu sadzieb o 75 bp, potom by to nemalo byť posledné zvýšenie sadzieb o 75 bp,“ povedal Tim Duy, hlavný ekonóm USA Poradcovia pre makro SGH.

„Dot-plot“ graf pre referenčnú sadzbu Fedu

Ekonómovia si myslia, že Fed použije bodový graf na signalizáciu „vyššej, dlhšej“ cesty úrokových sadzieb.

Krishna Guha, podpredseda Evercore ISI, si myslí, že Fed do konca roka zvýši stredný cieľ referenčnej sadzby na rozpätie 4 % – 4.25 %. To je nárast v porovnaní s rozsahom 3.25 % – 3.5 % v predchádzajúcej prognóze z júna.

Guha si myslí, že „konečná“ sadzba – alebo najvyšší bod zvyšovania sadzieb v tomto cykle – sa zreviduje na rozsah 4.25 % – 4.5 % z predchádzajúceho odhadu 3.75 % – 4 %.

Bodkový graf zároveň ukáže, že Fed nemá v úmysle znížiť sadzby v budúcom roku.

„Fed sa snaží dosiahnuť, aby sa im podarilo ovládnuť ekonomiku bez toho, aby skutočne spôsobili priamu recesiu,“ povedal Seth Carpenter, globálny hlavný ekonóm Morgan Stanley.

Akonáhle sa dostanú na úroveň, o ktorej si myslia, že začína tlmiť dopyt, ale nie natoľko, aby sa veci zrútili, predstavitelia Fedu majú v úmysle „zostať tam, keď sa ekonomika spomaľuje,“ dodal v rozhovore pre Bloomberg Radio.

Akú „bolesť“ zvýraznia nové ekonomické prognózy?

Priya Misra, vedúca globálnej stratégie sadzieb v TD Securities, očakáva, že Fed sa uchýli k menej optimistickému výhľadu na produkciu a podmienky na trhu práce, aby poskytol „dôkaz“, že Fed je ochotný akceptovať určité bolesti v ekonomických podmienkach, aby znížili situáciu. závratne vysoká inflácia.

Vo svojej poslednej prognóze Fed predpokladal, že miera nezamestnanosti sa do roku 4.1 zvýši len na 2024 %. Ekonomika bude pokračovať v raste tesne pod 2 % ročne oproti trojročnej prognóze.

Prečítajte si tiež: Fed je pripravený povedať nám, akú veľkú „bolesť“ utrpí ekonomika

Fed tiež zvýši svoje očakávania týkajúce sa inflácie.

"Nepredpokladáme, že tvorcovia politiky sa vrátia k jadrovej inflácii PCE k cieľu 2 % v prognózovanom horizonte," aj keď prognózy Fedu budú zahŕňať rok 2025, povedal Misra.

Pozrite sa na: Akciový trh sa zotavil v deň každého rozhodnutia Fedu o zvýšení sadzieb v roku 2022. Mohlo by sa to zopakovať v stredu?