4 veci, ktoré by ste mali vedieť o dlhopisových ETF

Na tomto medvedom trhu sa investori chytajú slamiek po stabilných cenných papieroch, ktoré môžu priniesť solídne výnosy.

Hoci investori majú tendenciu priťahovať sa k dlhopisom v časoch volatility, Vanguard zdôrazňuje atraktívnosť najmä dlhopisových ETF.

Finančný poradca vám môže pomôcť posúdiť, či sú dlhopisové ETF vhodné pre vašu finančnú stratégiu. Skúste zladiť s a finančný poradca zadarmo.

Čo sú to dlhopisové ETF

Fondy obchodované na burze alebo ETF, sú finančné nástroje, ktoré kombinujú zmiešané aktíva podielového fondu s likviditou akcie.

Stručne povedané, ETF sú portfóliové aktíva. To znamená, že každý fond vlastní portfólio podkladových aktív, ako sú akcie, dlhopisy, deriváty alebo nehnuteľnosti. Výkonnosť fondu je založená na kombinovanej výkonnosti jeho podkladových aktív. Každý investor zase dostáva výnos na základe pomerného vlastníctva fondu; vlastníte povedzme 1 % akcií fondu a získate 1 % z výnosov fondu.

Zatiaľ čo firma môže vybudovať ETF z akýchkoľvek finančných aktív, ktoré si vyberie, väčšina fondov obchodovaných na burze je štruktúrovaná okolo cieľa. Môžu sa zamerať napríklad na konkrétne odvetvie alebo konkrétnu triedu aktív. To je prípad ETF s pevným výnosom. Ide o fondy obchodované na burze postavené z dlhopisov. Cieľom ETF s pevným výnosom je generovať konzistentný príjem z úrokových platieb realizovaných podkladovými dlhopismi. Dlhopisy generujú úrokové platby a príležitostné kapitálové zisky, keď ich fond predáva, a fond pravidelne vypláca tieto platby na pomernom základe svojim akcionárom.

Toto sa stáva čoraz populárnejším spôsobom investovania, ako nedávno poznamenala investičná spoločnosť Vanguard. Za posledných päť rokov sa investície do dlhopisových ETF viac ako zdvojnásobili. K júnu 2022 mali firmy v týchto fondoch viac ako 1.2 bilióna dolárov a denne dochádza k obchodovaniu v hodnote od 40 do 60 miliárd dolárov.

Vzhľadom na tento vysoký záujem tím Vanguard nedávno zverejnil štyri rady pre investorov, ktorí sa chcú dostať do tejto oblasti.

Príbeh pokračuje

1. Hľadajte firmu, ktorá rozumie trhu s dlhopismi.

Dlhopisy sú, ako píše Vanguard, „nepriehľadným trhom“.

Jednou z najväčších nedávnych problémov na finančných trhoch bol nárast individuálnych alebo „maloobchodných“ investorov. Konkrétne, individuálni investori sa hrnú do aktív, ktoré sú tradične doménou profesionálov a firiem. Problém je v tom, že väčšina ľudí chápe finančné trhy cez optiku akcií. Ľudia vo všeobecnosti chápu, čo sú akcie a ako fungujú, od obmedzených strát až po centralizované trhy a oceňovanie v reálnom čase a inštinktívne očakávajú, že ostatné investície budú fungovať rovnakým spôsobom.

Preto je dôležité pochopiť, že to tak nie je. Dlhopisy sú ich vlastnou triedou aktív a riadia sa vlastnými pravidlami. Ako píše Vanguard, „zatiaľ čo sa s akciami obchoduje na verejných burzách a majú transparentnosť v reálnom čase, pokiaľ ide o vnútrodenné oceňovanie, jednotlivé dlhopisy sa obchodujú mimo burzy a môže im chýbať cenová transparentnosť... [T] obchodovanie mimo burzy je náročné. pre obchodníkov s dlhopismi a správcov aktív, aby určili zdroje dlhopisov a určili ich ceny v reálnej hodnote.“

To môže urobiť dlhopisové trhy technickejšie a náročnejšie ako akcie. Je dôležité nájsť emitenta ETF, ktorý tomu rozumie a ktorý má skutočné odborné znalosti, pokiaľ ide o dlhopisy.

2. Pochopte rozdiel medzi replikáciou indexu a vzorkovaním indexu.

Akciové aj dlhopisové ETF sú často postavené okolo indexu, čo znamená externý benchmark, ktorý sa fond pokúsi replikovať. Môžete napríklad investovať do indexového fondu S&P 500. V takom prípade bude fond vytvorený tak, aby sa snažil sledovať výkonnosť indexu S&P 500. Keď vzrastie o 10 %, v ideálnom prípade bude aj fond atď.

Pri akciách to mnohé fondy robia tak, že jednoducho držia všetky aktíva vo svojom podkladovom indexe. Ak vezmeme do úvahy vyššie uvedený príklad, ETF indexového fondu S&P 500 môže jednoducho držať všetky akcie, ktoré tvoria samotný index S&P 500. Týmto spôsobom bude fond podľa definície tento index sledovať.

Dlhopisové ETF to robia relatívne zriedkavo kvôli nákladom a nepraktickosti. Namiesto toho používajú prax nazývanú „vzorkovanie“. To znamená, že fond sa snaží držať reprezentatívnu zmes aktív. V ideálnom prípade bude fond držať investície, ktoré sledujú jeho benchmark, čo vedie k reprezentatívnej výkonnosti.

Pred investovaním sa pozrite na históriu výkonnosti vášho fondu. Ako pozorne sleduje svoj benchmark v priebehu času? Odber vzoriek môže fungovať dobre, keď firma správne namieša aktíva, ale uistite sa, že to robí správne.

3. Akciové a dlhopisové ETF sa hodnotia odlišne.

Každé obchodované aktívum má to, čo je známe ako rozpätie medzi ponukou a dopytom. Ide o rozdiel medzi ponukovou cenou aktíva (cenou, ktorú zaplatia kupujúci) a jeho dopytovou cenou (cenou, ktorú predávajúci akceptuje). Trhová cena za akciu pre ETF, či už je postavená z akcií alebo dlhopisov, je založená na strednom bode medzi týmito dvoma hodnotami.

Na konci každého dňa musí ETF tiež vypočítať svoju čistú hodnotu aktív alebo NAV. Ide o hodnotu celkových aktív fondu mínus jeho pasíva. Fond môže napríklad spoločne držať aktíva v hodnote 200,000 50,000 USD a dlhovať 150,000 XNUMX USD za nákupy, ktoré uskutočnil. V takom prípade by jeho čistá hodnota aktív bola XNUMX XNUMX USD. Toto je kritická informácia, pretože hovorí akcionárom, akú hodnotu vlastnia na akciu.

Akciové a dlhopisové ETF počítajú svoju čistú hodnotu aktív odlišne. Pri akciovom ETF sa čistá hodnota aktív vypočítava na základe trhových cien každej podkladovej akcie. V dôsledku toho sa NAV zakladá na strednom bode nákupnej a nákupnej ceny pre celé portfólio. Ale pretože trh s dlhopismi je menej centralizovaný, vypočítava svoju čistú hodnotu aktív iba pomocou ponukových cien svojich podkladových aktív. Keďže ponukové ceny sú zvyčajne nižšie ako dopytové ceny, znamená to, že dlhopisové ETF majú tendenciu mať nižšiu čistú hodnotu aktív a v dôsledku toho sa hodnota na akciu zdá vyššia pri dlhopisovom ETF ako pri akciovom fonde.

Môže to vyzerať tak, že dlhopisové ETF majú nezvyčajne veľký rozdiel medzi ich trhovou cenou a hodnotou ich aktív. Ide o artefakt výpočtu cien, ktorý nemusí nevyhnutne odrážať skutočnú hodnotu. Dobrým spôsobom, ako to napraviť, je venovať pozornosť konzistentnosti čistej hodnoty aktív fondu na akciu a jej porovnaní s inými dlhopisovými ETF.

4. Venujte pozornosť štruktúre výnosov fondu.

ETF s pevným výnosom môže generovať dve hlavné formy výnosu. Väčšina vášho výnosu bude pochádzať z úrokových platieb vydaných podkladovými dlhopismi fondu. Časť výnosov však môže pochádzať z kapitálových ziskov, keď fond tieto aktíva kupuje a predáva. To sa stane najmä vtedy, keď fondy predávajú dlhopisy, ktoré sa blížia k splatnosti.

Nie je to nevyhnutne zlá vec, ale môže to viesť k narušeniu daní v závislosti od toho, ako ste si naplánovali svoje vlastné financie. Uistite sa, že venujete pozornosť tomu, koľko fond v priebehu rokov vygeneroval kapitálové zisky. Je to fond, ktorý aktívne obchoduje, alebo je to fond, ktorý má tendenciu držať aktíva počas dlhších časových období? Má dlhopisy s dlhšou splatnosťou alebo krátkodobejšie nástroje? To vám môže povedať, koľko môžete očakávať, že vygenerujete kapitálové zisky z vášho fondu, čo zase môže informovať vaše daňové plánovanie.

Bottom Line

ETF s pevným výnosom sú fondy, ktoré sa skladajú z dlhopisov. Ich popularita explodovala a môžu byť skvelým zdrojom investícií, ale je dôležité pochopiť, ako fungujú.

Tipy na investovanie

Fotografický kredit: ©iStock.com/Funtap, ©iStock.com/Torsten Asmus

Príspevok Štyri veci, ktoré Vanguard chce, aby ste vedeli o dlhopisových ETF sa objavil najprv na Blog SmartAsset.