Ropa by sa mohla do konca roka vyšplhať nad 100 dolárov za barel, čím by sa zvrátil stabilný pokles cien, ktorý začal, keď sa dopyt v lete prepadol.
Ropa v polovici leta klesla pod 100 dolárov, čo zapadalo do jasne spomaľujúcej globálnej ekonomiky a čínskych pandemických obmedzení.
„Napriek obavám zo sily globálnej ekonomiky naše bilancie naďalej naznačujú, že prebytky pozorované v lete sa od októbra zmenia na deficity,“ píše Kaneva.
Iní spochybňujú Kanevovo býčie hodnotenie a uvádzajú rastúce zásoby ropy ako dôkaz, že dopyt je stále príliš nízky na to, aby ospravedlnil vyššie ceny.
Existujú faktory súvisiace s ponukou aj dopytom, o ktorých si stratég myslí, že by mohli viesť k zmene na trhu.
Na strane ponuky sa očakáva, že USA budúci mesiac prestanú predávať ropu zo svojich strategických národných rezerv. Vláda od apríla predala približne 1 milión barelov denne, čím pomohla podporiť dodávky v čase, keď producenti menej ťažia.
Svet spotrebuje asi 100 miliónov barelov denne a zníženie dodávok o 1 milión barelov by mohlo mať významný vplyv – a viesť k nedostatku.
Ponuka by mohla klesnúť o ďalších 900,000 XNUMX barelov denne od decembra, keď Európa zakáže ruský dovoz. Ostatné krajiny by mohli dovážať viac ruskej ropy, ale je pravdepodobné, že nakoniec dosiahnu svoje limity.
Rast ponuky môže byť tiež brzdený niečím, čo sa nestane. Už mesiace sa zdá, že USA a Európa sú blízko k uzavretiu dohody s Iránom, ktorá by zrušila sankcie na iránsku ropu a zvýšila globálne dodávky. Táto dohoda sa však teraz zdá menej pravdepodobná, pretože v Iráne uviazla státisíce barelov.
Na strane dopytu Kaneva očakáva v štvrtom štvrťroku medziročný skok o 1.5 milióna barelov denne – na základe predpokladu, že globálny ekonomický prepad nie je taký zlý, ako sa obávalo. Tvrdí, že európska ekonomika sa drží lepšie, ako sa očakávalo, a Čína začne používať viac ropy, keď sa jej ekonomika odrazí od blokád Covid.
„Krajina začína vykazovať známky lepšieho dopytu po rope, pričom dodávky na Blízkom východe do Číny v septembri výrazne vzrástli, čo znamená, že vo štvrtom štvrťroku 2022 budú prevádzkované rafinérie,“ píše Kaneva.
Dopyt by sa mohol túto zimu zvýšiť aj vtedy, ak dostatok spoločností a spotrebiteľov prejde na ropu zo zemného plynu, ktorá dosiahla rekordne vysoké ceny. Niektoré elektrárne môžu nahradiť ropu plynom, čím sa zvyšuje dopyt po rope. Kaneva predpovedá, že polovica jej odhadu zvýšenia dopytu bude pochádzať z prechodu plynu na ropu.
Pre americké ropné spoločnosti by zvýšenie cien ropy z 80 USD na 100 USD viedlo takmer výlučne k spodnému riadku – a nakoniec by sa premietlo do väčších výplat akcionárov. Pre vysoko výnosné spoločnosti ako napr
Pioneer Natural Resources
(PXD) a
Devon Energy
(DVN), odmeny môžu byť obzvlášť veľké.
Napíšte Avi Salzmanovi na [chránené e-mailom]