6 akcií pre rok 2022 s vyššími úrokovými sadzbami a pomalším rastom ziskov

Sezóna podávania správ vo štvrtom štvrťroku sa skončila asi na 80 % a výsledky sú dostatočne solídne. Väčšina spoločností prekonala očakávania a zisk na akciu je na dobrej ceste k zvýšeniu o 26 % v porovnaní s depresiou spred roka. To však znamená koniec jednoduchého porovnávania.

Počas aktuálneho štvrťroka sa očakáva nárast zisku len o 5 %. Celoročný odhad je o niečo svetlejší na úrovni 8 %, ale s tým nerátajte. Historicky februárový konsenzus pre celoročné zisky prevyšoval skutočné číslo v priemere o päť percentuálnych bodov, podľa BofA Securities. Ak predpokladáme len 3% rast ziskov v roku 2022,

S&P 500
je ocenený na 21-násobok budúcich výnosov.

Takmer nulové úrokové sadzby urobili z drahých akcií za posledné desaťročie veľa, ale teraz mieria nahor. Inflácia je najhorúcejšia od roku 1982 a finančnej tlači už dochádzajú odkazy na popkultúru, aby sa to dalo povedať. Osobne som sa prepálilET. a Commodore 64. Federálny rezervný systém musí konať skôr, ako sa dostanem ku Q*bertovi.

Goldman Sachs práve zvýšil svoj odhad zvýšenia sadzieb na sedem v tomto roku z piatich. Počíta sa s tým, že Fed sa pohne o štvrtinu bodu naraz, ale možné sú aj polovičné ukazovatele.

Počkajte: Nehovoria nám nízke výnosy dlhopisov, že inflácia rýchlo klesne? Áno, ale existujú tri problémy s bankovaním. Po prvé, výnosy boli vyššie po špičkách. Ten na 10-ročnom štátnom dlhopise sa tento mesiac vyšplhal z 1.8 % na viac ako 2 %. Po druhé, od minulého týždňa Fed stále nakupoval štátne dlhopisy, aby potlačil ich výnosy. Plánuje sa, samozrejme, zastaviť, ale až po niekoľkých ďalších týždňoch, aby nepoškodila ekonomiku tým, že sa zdá, že je príliš znepokojená nad škodami, ktoré ekonomike spôsobuje.

Tretím problémom pri počúvaní Treasuries je, že sa zdá, že nič nevedia. Jim Reid, hlavný úverový stratég v Deutsche Bank, nedávno vykreslil historické 10-ročné výnosy štátnej pokladnice v porovnaní s mierou inflácie v nasledujúcich piatich rokoch. Vzor vyzeral trochu ako mliečny kokteil vyrobený s vypnutým vekom mixéra. Pri výnosoch pod 6% bol len náznak prediktívnej sily a bol negatívny. Inými slovami, výnosy zo štátnej pokladnice teraz pravdepodobne nič nehovoria, aj keď by mohli jemne pošepkať, že výnosy investorov odtiaľto budú pravdepodobne páchnuť.

V akciách nepoľahčujem. História ukazuje, že počiatočné ocenenia sú zlým prediktorom jednoročných výnosov. Navyše, zakaždým, keď napíšem tézu, ktorú si nemôžete nechať ujsť, o tom, prečo trh smeruje nižšie, vy srandisti spustíte ceny rovno, aby som vyzeral ako hlúpy.

Je to smiešne, ale idem na teba. Držím sa svojho pravidelného diverzifikovaného portfólia akcií a bezpečných držieb, ako sú dlhopisy a hotovosť, aby som tento rok mohol stratiť peniaze nekorelovanými spôsobmi, napríklad náhlym výpredajom alebo korozívnymi účinkami inflácie.

A kto vie? Možno, že trhy nájdu spôsob, ako sa zbaviť pomalého začiatku roka, ignorovať prichádzajúcu vlnu zvyšovania sadzieb a predĺžiť svoj veľkolepý býčí beh.

Pre investorov, ktorí chcú vylepšiť svoje držby, aby lepšie zodpovedali súčasným podmienkam, zostávajú cenné papiere atraktívne. Tento rok prekonali o osem percentuálnych bodov, čo znamená

Hodnota Russell 1000
index klesol len o 1 % na

Russell 1000 Rast
index je 9%.

To prichádza po 15 rokoch dominancie rastových akcií. Zľava pre hodnotné akcie zostáva nezvyčajne veľká. Navyše, vo výsledkoch za štvrtý kvartál hodnota vyzerala viac ako rast, pričom podľa Credit Suisse sa zisky zvýšili o 30 % oproti 25 %. Očakáva, že hodnotové akcie budú v tomto roku naďalej viesť k rastu ziskov.

V poslednom čase tiež došlo k nepríjemnému počtu prepadov rastových akcií v deň zisku.

Netflix

(ticker: NFLX),

Teradyne

(TER),

Holdingy PayPal

(PYPL) a

Meta platformy

(FB) každý deň po ich správach utrpel pokles akcií o viac ako 20 %, čo predstavuje najvyšší podiel rastových akcií od dot-com bubliny na konci 1990. rokov, podľa BofA.

Pre ľahké vystavenie hodnoty je tu vždy

Invesco S&P 500 Pure Value
(RPV), fond obchodovaný na burze. Kľúčom k výberu akcií s individuálnymi hodnotami, hovorí investičná banka Jefferies, je oddeliť lacné akcie s pozitívnymi faktormi od pascí. Na tento účel firma preverila svoje pokrytie názvov hodnotených nákupom s nízkymi pomermi cena/výnosy a vysokými výnosmi z voľného peňažného toku a potom požiadala svojich analytikov o ich výber s najvyšším presvedčením. Tu je šesť z nich zoradených podľa môjho nadšenia, počnúc vlažnou a prechádzajúcou vlažnou.

Hymna

(ANTM), zdravotná poisťovňa, so 16-násobným ziskom, zvýšila zisk na akciu za posledné desaťročie v priemere o 13% a mohla byť konzervatívna so svojimi usmerneniami do roku 2022.

Brunswick

(BC), výrobca lodí, s 10-násobným príjmom, ťaží z nárastu počtu mladších kupujúcich, ktorí idú k vode.

Freeport-McMoRan

(FCX), 12-násobný zisk, znamená hotovosť z obmedzených zásob medi.

Technológia mikročipov

(MCHP), 16-násobný zisk, pravdepodobne splatí dlh a zvýši dividendu. Nedávny výťažok: 1.4 %.

Owens Corning

(OC), 10-násobný zisk, vyrába izolačné a strešné materiály a vysoký dopyt tam môže trvať dlhšie, ako naznačuje cena akcií. A

Hviezdny

(STLA), len štvornásobný zisk, je 12 až 18 mesiacov za konkurenčnými výrobcami áut pri prechode na elektrický pohon, ale jeho pickupy Ram 1500 práve prekonali Chevy a stali sa druhým predajcom v USA.

Ford Motor

(F).

Napíšte Jack Hough na [chránené e-mailom]. Nasledujte ho na Twitteri a prihláste sa na odber jeho Barronovho podcastu Streetwise.