7 akcií na odohranie rally v zemnom plyne

Veľkosť textu

Invázia na Ukrajinu – a závislosť Európy od ruskej energie – poukazuje na strategický význam amerického zemného plynu. Otvára tiež ďalšiu príležitosť pre amerických producentov, ktorých ceny akcií dostatočne neodrážajú rastúci globálny dopyt po plyne.

Dokonca aj po zdvojnásobení ceny za posledný rok zostáva zemný plyn v USA lacný v porovnaní so zvyškom sveta – približne 10-tina toho, čo platí Európa. Arun Jayaram, analytik JP Morgan, očakáva, že americké ceny zaplnia časť medzery.

„USA boli štrukturálne prebytočné zásobovaním plynom počas väčšiny posledných ôsmich až deviatich rokov,“ hovorí. "S kapitálovou disciplínou a rastúcim exportným dopytom sa to mení."

USA vyvážajú asi 10 % svojej dennej produkcie ako skvapalnený zemný plyn. Viac tohto LNG pravdepodobne pôjde do Európy, keďže tamojší zákazníci sa vyhýbajú ruskému plynu. V januári americký export LNG do Európy po prvý raz prevýšil objemy ruských plynovodov. S výstavbou nových zariadení sa predpokladá, že export LNG z USA do roku 50 vzrastie až o 2027 %.

V USA sa medzitým očakáva, že celkový dopyt po plyne do roku 10 vzrastie o 2025 %. podľa US Energy Information Administration. Výrobcovia majú radi

EQT

(ticker: EQT),

Energia Chesapeake

(CHK) a

Coterra Energy

(CTRA) budú mať prospech. Zatiaľ čo ich akcie v poslednom čase vzrástli, vďaka ich veľkému voľnému cash flow, silným alebo rýchlo sa zlepšujúcim súvahám a vyšším kapitálovým výnosom pre akcionárov vyzerajú stále atraktívne.

„Keďže do energetického sektora vstúpilo viac investorov, prešli do najväčších likvidných akcií ako Exxon Mobil a Chevron. Ale keď sa začnú hlbšie zaoberať sektorom, výrobcovia plynu môžu vyniknúť,“ hovorí Josh Silverstein, energetický analytik spoločnosti Wolfe Research.

Tu je sedem producentov zemného plynu, ktoré treba zvážiť.

Spoločnosť / Ticker	Nedávna cena	52-Wk. Zmeniť	2022 EPS	2022E P / E	2023E P / E	Výnos z dividend	Trhová hodnota (bil)	2022 zaistená výroba
Chesapeake Energy / CHK	$79.37	75%	$8.69	9.1	7.9	8.9% *	$9.4	68%
Antero Resources / AR	24.34	156	3.37	7.2	7.1	nikto	7.7	50
Coterra Energy / CTRA	25.67	37	3.01	8.5	10.0	8.7 *	20.9	21
EQT / EQT	24.88	35	2.01	12.4	7.0	2.0	9.4	65
Zdroje rozsahu / RRC	25.19	157	3.55	7.1	7.6	1.3 **	6.6	50
Juhozápadná energia / SWN	5.26	27	1.36	3.9	3.4	nikto	5.9	80
Turmalínový olej / TRMLF	40.55	121	4.90	8.2	7.4	4.0 ***	13.4	37

*Základ plus variabilná dividenda; **Projektované v roku 2022; E=estimate ***Vrátane špeciálnej dividendy

Zdroje: Bloomberg; správy spoločnosti

Akcie EQT dosiahli nedostatočnú výkonnosť, pretože spoločnosť zabezpečila väčšinu svojej produkcie v roku 2021 a 65 % svojej produkcie v roku 2022 hlboko pod súčasné ceny. Dobrou správou je, že na rok 40 je zaistených len 2023 %. Akcie na úrovni približne 25 USD majú plánovaný výnos z voľného peňažného toku takmer 20 % v tomto roku a viac ako 25 % v roku 2023. Nedávno začala ročná dividenda vo výške 50 centov s výťažkom 2 %.

„Toto by sa nemalo obchodovať [za 25 dolárov] s 25 % výnosom z voľného peňažného toku,“ so zlepšujúcou sa súvahou a zlými zaisteniami, ktoré sa v roku 2023 začnú znižovať, hovorí Silverstein, ktorý si myslí, že akcie by sa mohli obchodovať za 35 dolárov.

Coterra, ktorá vznikla minuloročnou fúziou spoločností Cabot Oil and Gas a Cimarex Energy, je tento rok z veľkej časti bez živých plotov. A má jednu z lepších súvah v odvetví.

Rovnako ako rastúci počet energetických partnerov, aj Coterra vypláca základnú dividendu a variabilnú dividendu, ktorá sa mení so ziskom. Akcie pri približne 26 USD prinášajú približne 8.7 % medzi základnou a variabilnou dividendou. Základná dividenda je 60 centov na akciu ročne.

Chesapeake, ktorý minulý rok zbankrotoval s čistou súvahou, má to, čo nazýva „najlepším dividendovým programom vo svojej triede“ so základnou a variabilnou výplatou, ktorý teraz vedie k 9% výnosu pri nedávnej cene akcií 79 USD. Silverstein má nadpriemerný rating a cieľovú cenu 96 dolárov.

Antero zdroje

(AR) ťaží zo svojej pozície druhého najväčšieho výrobcu kvapalín zemného plynu v krajine, ako je propán a bután, ktorých ceny za posledný rok výrazne vzrástli.

„Okrem svojho vplyvu na silu ceny plynu v USA sú NGL jedinečným hnacím motorom zárobkov pre Antero,“ hovorí Jayaram z JP Morgan, ktorý tiež poukazuje na 25 % plánovaný výnos z voľného peňažného toku v tomto roku, jeden z najvyššie v sektore. Spoločnosť je na tento rok zabezpečená na 50 % plynu a trochu aj na rok 2023. Má rating Overweight a cenový cieľ 28 dolárov na Antero, ktorého akcie sa obchodujú okolo 24 dolárov.

Juhozápadná energia

(SWN), ktorej akcie sa obchodujú okolo 5 dolárov, si v minulom roku viedla najhoršie v skupine. Odráža to akvizície a relatívne vysoké zadlženie. Jeho produkcia plynu na rok 75 je tiež zaistená na 2022 %. Napriek tomu sa obchoduje lacno s plánovaným výnosom z voľného peňažného toku vo výške 25 % v tomto roku.

Ako Antero,

Zdroje rozsahu

(RRC) ťaží z významnej produkcie NGL, ktorá predstavuje asi 25 % jej produkcie. Spoločnosť oznámila program spätného odkúpenia 500 miliónov dolárov na rok 2022 a plánuje vyplácať ročnú dividendu vo výške 32 centov od konca tohto roka. Výsledkom by mal byť výnos 1.3 % pri nedávnej cene akcií 25 USD.

Napriek svojmu názvu

Turmalínový olej

(TRMLF) je najväčším producentom zemného plynu v Kanade. Akcie kótované v USA sa obchodujú okolo 40 USD a majú výnos 4 % medzi základnou a špeciálnou dividendou. Spoločnosť má nízky dlh a tento rok očakáva voľný peňažný tok vo výške viac ako 2 miliardy dolárov. Je to najlepší výber analytika Peters & Co. Tylera Reardona, ktorý má cenový cieľ, ktorý sa rovná približne 60 dolárom na amerických akciách.

Dokonca aj pri nedávnej rally, americký plyn predstavuje len štvrtinu nákladov na ropu na energetickom ekvivalente. Vzhľadom na rast globálneho dopytu by investori mali využiť tento sektor.

Napíšte Andrew Bary o [chránené e-mailom]