8 Stavby domov a zásob ocele, ktoré ponúkajú značnú hodnotu

Spoločným menovateľom v oboch skupinách je, že investori si nemyslia, že aktuálne silné zisky vydržia. Akcie znižujú katastrofálne poklesy pre obe odvetvia, ktoré sa pravdepodobne neuskutočnia. Akcie na výstavbu domov v tomto roku klesli o 40 % alebo viac.

Straty staviteľov domov a akcie výrobcov ocele odrážajú široký ústup v ekonomicky citlivých akciách. Napriek tomu sú súvahy v týchto odvetviach len zriedka silnejšie a ponúkajú finančný vankúš v možnej recesii.

Zatiaľ čo zdvojnásobenie hypotekárnych sadzieb na 6 % znižuje dopyt po bývaní, dlhodobý a hlboký pokles sa zdá byť nepravdepodobný vzhľadom na silné demografické trendy a obmedzenú ponuku. „Stavitelia domov stanovujú ceny podľa scenára Armagedonu a opakovania veľkej finančnej krízy, keď ceny domov klesli o 30 %, hovorí Stephen Kim, analytik bývania v Evercore ISI. "Akcie sú lacné a viac než kompenzujú riziko."

Kim si myslí, že v priebehu budúceho roka by sa mohli zdvojnásobiť.

Bespoke Investment Group minulý týždeň poznamenala, že 40-percentný pokles akcií na výstavbu domov v porovnaní s predchádzajúcimi maximami znamenal šiesty takýto pokles za posledné tri desaťročia. Priemerný jednoročný zisk po týchto poklesoch bol 43 %, pričom jediný negatívny údaj prišiel v roku 2006.

Zisky staviteľov domov zostávajú na rekordných úrovniach, ako sa ukázalo v r

Lennar
'S
(ticker: LEN) posledná štvrťročná správa. Lennar je v USA číslo 2 v staviteľoch domov

DR Horton

(DHI). Lennar uznal, že trh sa zmierňuje, ale predseda Stuart Miller povedal, že znehodnotenie pôdy, ktoré zasiahlo staviteľov domov počas finančnej krízy v roku 2008, je nepravdepodobné, pokiaľ trh neklesne „strašne“. To uistilo analytikov a investorov a Lennar sa zotavil a získal 8 %.

Za približne 70 USD za akciu sa Lennar obchoduje za štvornásobok plánovaného zisku v roku 2022 a pod svoju účtovnú hodnotu 74 USD za akciu. Lennar a ďalší stavitelia tento rok zvýšili spätné odkupy akcií a zvýšili dividendy.

Analytik Wedbush Jay McCanless hovorí, že akcie sa obchodujú v priemere len za 80 % hmatateľnej účtovnej hodnoty na konci roka 2022. Stavebníci ťažia z rastúceho dopytu firiem, ktoré prenajímajú rodinné domy.

McCanless uprednostňuje Horton, ktorý v roku, ktorý sa skončil v marci, vygeneroval nadrozmernú 34% návratnosť vlastného kapitálu. Akcie Horton, za 67 dolárov, obchod so štvornásobným ziskom.

McCanless hovorí, že špičkoví domáci stavitelia by mohli byť viac izolovaní od zvyšovania sadzieb kvôli ich bohatej zákazníckej základni. Uprednostňuje staviteľa malých kapacít

Domy Tri Pointe

(TPH), v súčasnosti sa obchoduje okolo 16 USD, čo je trojnásobok zisku za rok 2022. Líder luxusu,

Mýtni bratia

(TOL), obchoduje okolo 44 USD alebo štvornásobok odhadovaných ziskov v roku 2022 a pod účtovnou hodnotou 46 USD za akciu. Asi 20 % kupujúcich mýta nepotrebuje hypotéku; platia v hotovosti.

Akcie ocele patria medzi najvolatilnejšie. Spoločnosti mali vo všeobecnosti rekordné výsledky za prvý štvrťrok a smerovali k podobnej výkonnosti v aktuálnom štvrťroku.

Napriek tomu akcie udreli na obavy z recesie, pretože ceny ocele, merané za tepla valcovanou zvitkovou oceľou, klesli pod 900 USD za tonu z 1,500 XNUMX USD na začiatku tohto roka. Výrobcovia ocele by mali stále vytvárať dostatočné zisky pri súčasných cenách, čo naznačuje, že pomer rizika a odmeny je atraktívny.

Alan Kestenbaum, generálny riaditeľ kanadského výrobcu ocele

Stelco Holdings

(STZHF), hovorí, že trh s oceľou sa stáva „veľmi náročným. Ceny klesali každý týždeň."

Výhľad dopytu je dobrý. Automobilový priemysel, ktorý predstavuje 25 % dopytu po oceli v USA, funguje pod kapacitou kvôli nedostatku čipov a mohol by zvýšiť produkciu v roku 2023. Ostatní kľúčoví používatelia ocele, vrátane infraštruktúry a energie, sú tiež v dobrom stave. Jedným pozitívnym znakom je konsolidácia odvetvia. Štyria výrobcovia teraz predstavujú viac ako 80 % produkcie ocele v USA.

US Steel

(X), za 19 USD, sa obchoduje za menej ako dvojnásobok zárobkov v roku 2022. Plán spoločnosti postaviť veľký nový „mini mlyn“ za približne 3 miliardy dolárov nehral dobre niektorým investorom, ktorí by chceli, aby sa akcionárom vrátilo viac hotovosti.

Cleveland-Cliffs

(CLF), ďalší veľký integrovaný výrobca ocele, nemá veľké plány expanzie a má generálneho riaditeľa zameraného na akcionárov v Lourenco Goncalves. Jej akcie za 16 dolárov sa obchodujú za trojnásobok plánovaného zisku v roku 2022.

lídrom

Nucor

(NUE), za 107 USD, sa obchoduje so štvornásobným ziskom a výnosom takmer 2 %. Má atraktívny obchodný mix, ale jeho kapitálová alokácia je otázna po tom, čo nedávno súhlasila s tým, že zaplatí 3 miliardy dolárov za výrobcu garážových brán s obrovskou prémiou nad jej vlastné ocenenie.

Dynamika ocele

(STLD), ktorá podobne ako Nucor prevádzkuje mini mlyny využívajúce ako vstupný materiál oceľový šrot, dokončila tento rok v Texase veľkú novú továreň. Jej akcie sa obchodujú za 66 dolárov, čiže trojnásobok zisku.

Stelco prevádzkuje lukratívnu samostatnú vysokopecnú mlyn v Ontáriu a môže mať v Kestenbaume najviac investora orientovaného generálneho riaditeľa skupiny. Stelco niekoľkokrát zvýšilo svoju dividendu a odkúpilo späť veľa akcií. Akcie s približne 26 dolármi dosahujú výnos 3.6 % a dosahujú iba dvojnásobok odhadovaného zisku v roku 2022.

Ultralacné akcie môžu ponúknuť pekný rastový potenciál a určitú mieru bezpečnosti. Kvalifikujú sa domáci majstri a oceľ.

Napíšte Andrew Bary o [chránené e-mailom]