Krajiny nemôžu kontrolovať cenu ropy, ale môžu ju posúvať jedným alebo druhým smerom. A najnovšie signály od niektorých najdôležitejších politikov na trhu s ropou naznačujú, že chcú, aby ceny zostali nad 80 USD.
Ide o posun od dlhodobého predpokladu o cenách ropy, z ktorého by mohli profitovať energetické spoločnosti a ich investori. Historicky sa zdalo, že tvorcovia politiky majú v úmysle udržať ropu nad 60 dolármi – čo je úroveň, ktorá podnecuje výrobcov, aby jej ťažili viac a zároveň udržiavali náklady na benzín dostatočne nízke, aby to nespomalilo ekonomiku.
OPEC a jeho spojenci sa tento mesiac po prvýkrát rozhodli kolektívne znížiť produkciu, aj keď ceny ropy boli nad 90 USD. Zníženie je mierne, ale ukazuje, že skupina je stále nervózna z klesajúceho dopytu a cien.
Okrem toho USA čoraz viac využívajú svoju strategickú rezervu ropy na ovplyvňovanie cien ropy a existujú náznaky, že aj úradníci majú o niečo vyšší cieľ pre ropu.
Ministerstvo energetiky už mesiace predáva ropu z rezerv, aby zvýšilo ponuku a znížilo ceny. Očakáva sa, že tento predaj sa skončí budúci mesiac, čo vyvoláva otázku, kedy sa USA nakoniec presunú k nákupu viac ropy na doplnenie rezervy.
Reportáž z minulého týždňa z Bloomberg povedal, že úradníci zvažujú spätný nákup ropy, keď ceny klesnú pod 80 dolárov. To by naznačovalo, že 80 dolárov považujú za primeranú cenu za ropu, alebo aspoň za relatívne „atraktívnu“ cenu na doplnenie zásobníkov. Začiatkom tohto mesiaca klesol West Texas Intermediate, benchmarkový stupeň pre ropu obchodovanú v USA, až na 81 USD. V pondelok sa ropa Brent, medzinárodná referenčná hodnota, obchodovala okolo 91 USD.
"Čo v spojení s rastúcou globálnou infláciou znamená politika USA v oblasti energetiky a OPEC+ pre ceny ropy v budúcnosti?" napísala Blanch. "Podľa nášho názoru to znamená, že 80 dolárov je nových 60 dolárov pre Brent."
Spätný nákup ropy za strategickú rezervu, keď klesne pod 80 dolárov, by signalizoval výrobcom, že vláda chce udržať ceny dostatočne vysoké, aby podnietila ďalšiu ťažbu. Vláda musí udržiavať jemnú rovnováhu, udržiavať ceny dostatočne vysoké, aby vŕtačky neodchádzali, a zároveň zabezpečiť, aby sa ceny nezvýšili príliš vysoko, aby opäť stúpli ceny benzínu.
V reakcii na príbeh Bloomberg ministerstvo energetiky poprelo, že by existovala „spúšťacia cena“. Uviedla, že vláda neočakáva, že v blízkej dobe kúpi ropu do rezervy.
Ropa by mohla v budúcom roku vzrásť výrazne nad 80 dolárov, predpovedá Bank of America. Blanch, ktorý je optimistickejší ako niektorí iní analytici, pokiaľ ide o ceny ropy, očakáva, že ceny v roku 100 budú v priemere 2023 dolárov, „s rizikom rastu v dôsledku prerušenia dodávok v Rusku a rizikom poklesu z makrospomalenia“.
Ostatné banky a agentúry majú ciele o niečo nižšie.
citi
,
napríklad očakáva, že Brent sa bude v druhom štvrťroku budúceho roka obchodovať za 72 USD. Energy Information Administration očakáva, že Brent bude v roku 96.91 priemerne 2023 USD.
Pre väčšinu producentov ropy je zisková každá cena nad 60 USD. Ak sa však novým minimom stane 80 dolárov, investori do ropných spoločností by mohli vidieť roky solídneho voľného peňažného toku a zvýšenia dividend. Analytik Bank of America Doug Leggate má rád
Exxon Mobil
(ticker: XOM),
APA Corp
.
(APA),
Ovintiv
(OVV) a Hess (HES). Tiež má rád
EOG
(EOG) a
ConocoPhillips
(COP) ako „defenzívnejšie“ výbery.
Napíšte Avi Salzmanovi na [chránené e-mailom]