Harvardský ekonóm hovorí, že ekonomika momentálne vyzerá zle, ale recesia nie je istá vec. Všetko závisí od týchto 2 faktorov

V súčasnosti sa zdá, že ekonomika je na špendlíkoch.

Akcie padajú, investori sú nervóznia hlasy to stále šepkajú recesia je takmer za nami.

Veci momentálne vyzerajú zle, ale jeden ekonóm sa odmieta nechať vtiahnuť do obáv z najhoršieho scenára – a hovorí, že dva hlavné faktory naznačujú, že recesia nie je ani zďaleka istá.

V rozhovor v stredu s Harvardský vestník, Jason Furman, profesor z Harvardu a bývalý prezidentský ekonomický poradca za Baracka Obamu, povedal, že súčasná volatilita trhu je nevyhnutnou funkciou politiky Federálneho rezervného systému zvýšiť úrokové sadzby v boji proti americkej inflácii.

Furman nie je prekvapený, že akciový trh sa práve teraz správa tak nevyspytateľne a naznačuje, že to mohlo byť dokonca nevyhnutné.

"Jedna vec, ktorá prechádza celou ekonomikou, sú úrokové sadzby," povedal. "Keď úrokové sadzby stúpajú, pre investorov sa stáva atraktívnejšie presúvať svoje peniaze do dlhopisov a von z akcií, čo spôsobuje pokles akcií."

Prezident Biden áno bolo jasné že najvyššou domácou prioritou je zníženie miery inflácie v krajine, ktorá bola podľa posledného čítania 8.3%. Federálny rezervný systém to urobil progresívne zvyšovanie úrokových sadzieb od marca, krok, ktorý musel mať na akciovom trhu určité dôsledky.

Furman uviedol, že ďalšie faktory, ako napr Uzamknutie COVID v Číne ovplyvňuje výrobu, vážne poškodili akciové indexy, najmä tie technicky náročné Nasdaq. Stále však existuje len „jeden príbeh, ktorý prechádza všetkým – a to sú úrokové sadzby“.

To však neznamená, že vyššie úrokové sadzby nepredstavujú pre ekonomiku žiadne riziko. Pokusy Fedu dostať sa z inflácie môžu skončiť v jedným z dvoch spôsobov: mäkké pristátie pre ekonomiku – pri ktorom inflácia ustupuje bez výrazného poklesu ekonomickej aktivity alebo masívneho nárastu nezamestnanosti – alebo tvrdé pristátie, známe aj ako ekonomický krach.

Ekonomika zachraňuje

Našťastie pre ekonomiku sa zdá, že v prospech výsledku mäkkého pristátia sú podľa Furmana dva faktory: aktivita spotrebiteľov a ceny benzínu.

Príbeh pokračuje

Napriek vyšším cenám v celej ekonomike zostala spotrebiteľská aktivita v tomto roku silná, a to najmä v dôsledku veľké množstvo úspor kupujúcich v USA nazhromaždili počas pandémie. To, či budú americkí spotrebitelia schopní pokračovať v nákupe cez búrku inflácie, bude podľa Furmana kľúčovým faktorom recesie alebo nie.

„Recesia v budúcom roku ma relatívne neobáva, pretože spotrebiteľské výdavky sú aj naďalej veľmi silné a spotrebitelia majú prebytočné úspory vo výške približne 2.3 bilióna dolárov, ktoré nazhromaždili počas pandémie a ktoré by ešte mohli minúť v priebehu niekoľkých nasledujúcich rokov. “ povedal Furman.

Myšlienka, že sila amerického spotrebiteľa môže zachrániť ekonomiku pred recesiou, je založená na nízkej miere nezamestnanosti v krajine a veľkých úsporách z obdobia pandémie a Furman nie je jediný, kto zastáva tento názor.

Investičná banka Goldman Sachs našiel podobná strieborná podšívka, ktorý nedávno uistil investorov, že zatiaľ čo riziko recesie rastie, „finančné zdravie súkromného sektora môže v konečnom dôsledku určiť, či sprísnenie politiky nakloní ekonomiku k poklesu“.

Ale aj keď spotrebiteľské výdavky nezostanú dostatočne vysoké na to, aby odvrátili recesiu, Furman vidí hlavný faktor, ktorý prispieva k tomu, že sa inflácia začína stabilizovať: ceny benzínu.

"Ak sa chcete spýtať, akú infláciu budeme mať v budúcnosti, chcete vyňať nestále veci, ako sú ceny ropy a benzínu, pretože vyskočili naozaj vysoko a pravdepodobne klesnú," povedal Furman.

Štvrtkový národný priemer cien plynu bol $4.41, o vyše dolára vyššia ako pred rokom. Svetoví producenti však tvrdo pracovali, aby načerpali viac dodávok, aby znížili ceny, vrátane Bidenovho plánu uvoľniť rekordný 1 milión barelov ropy denne zo strategických rezerv krajiny.

"Dobrou správou je, že časť inflácie sa pravdepodobne vyrovná alebo klesne," povedal Furman s odkazom na vplyv vysokých cien plynu na infláciu.

„Aj keď je celková inflácia vysoká, časť inflácie, ktorú si ľudia najviac všímajú, by sa mala zlepšovať. Je len veľmi málo dôvodov, aby pokračovali v raste tak, ako doteraz,“ dodal.

Tento príbeh bol pôvodne uvedený na fortune.com